Las Claves de Hoy
Wise Capital Global Markets. Este fondo de renta mixta en dólares ocupa el puesto #1 MTD con un rendimiento de 1,49%. Y se ubica #2 a 1 día, con un rendimiento de 0,72%. A 30 días en el puesto #2, con un rendimiento de 3,31%, permaneciendo desde hace 22 ruedas en el Top3.
Wise Capital Corporate Treasury. Se ubica #1 entre los fondos de renta fija en pesos a 1 día con un rendimiento de 0,20%.
Wise Capital MultiStrategy. Con un rendimiento a 1 día de 1,83% se ubica segundo entre los fondos de renta mixta en pesos. En tanto, a 7 días se ubica cuarto, con un rendimiento de 4,48%. Considerando el rendimiento MTD ocupa el 4to lugar (8,88%).
Wise Capital Equity. Se ubica en el puesto #3 entre los fondos de renta variable en pesos a 7 días (6,67%). A 30 días se ubica #4 (10,88%) y, de esta manera, lleva 9 jornadas consecutivas dentro del Top5.
Tiempo de Invertir. Desde hace un mes y medio venimos diciendo que había que volver a invertir en activos de riesgo y éstos son los resultados en los últimos 45 días: +10,4% MultiStrategy +12,2% Equity Esperamos que ambos fondos suban en torno al 20% en dólares, por lo que recomendamos incrementar las inversiones en ambos fondos… los más agresivos al Wise Capital Equity y los que van de moderado a agresivo, al Wise Capital MultiStrategy.
Lo mismo ocurre con los fondos en dólares, ya que en esos mismo 45 días, la performance fue:
+8,8% Global Markets (Fondo Local) +14,1% Total Return (Fondo en el Exterior)
Hoy el Riesgo País está en 648 y su bien esperamos que haya una corrección, es esperable que, al menos, vuelva a los 560 puntos básicos de enero pasado, por ende tenemos subas en dólares atractivas por delante de al menos 4%, el que si bien parece poco, en moneda dura, es un montón… y más si lo miramos a 12 meses. Es factible que las subas sean superiores a 12% anual, por encima de ese 4% que acabo de señalar.
Inflación. Sigue en camino a perforar el 2% hacia junio o julio. Bye bye bonos CER.
Riesgo País. Va a seguir bajando pero va haber una toma de ganancias durante la primera quincena de junio, producto de que habrá que pedir un waiver con el FMI por el no cumplimiento del objetivo de acumulación de reservas del 13 de junio… De todos modos no nos olvidemos que el BCRA busca un Repo con bancos internacionales por USD2.000 millones y emitir un Bonos en Pesos Linked por otros USD2.000 millones, a suscribir en dólares y, aparentemente, únicamente para domiciliados en el exterior.
Dólar. Va a seguir cotizando de la mitad de la banda hacia el piso. La brecha entre el MEP y el Mayorista es de sólo 0,7%, y va a seguir comprimida porque se vienen 45 días de liquidación fuerte del campo por la gruesa. No es negocio el dólar, por más que nos parezca barato.
Profundización del modelo. Con el éxito en las urnas de la Ciudad de Buenos Aires, el Gobierno apunta a continuar con su plan de ordenamiento fiscal. De hecho, Milei aclaró que si se anualizan los datos de abril se estaría en un superávit de 1,7% del PBI. La meta fijada por el FMI era de 1,3%, y desde el Gobierno redoblaron la apuesta con un objetivo de 1,6% del PBI.
Reacción del mercado ante el triunfo de LLA. El éxito del oficialismo en las elecciones legislativas del domingo se tradujeron en subas en los activos locales. Así, los bonos soberanos en dólares escalaron hasta 1,1%. En tanto, el Merval trepó 3,6% en dólares. También se movieron en terreno positivo los ADR, con subas de hasta 6,7%. Hay que destacar que estas subas se dieron en un contexto global dominado por la baja en la calificación crediticia de los Estados Unidos, con un fuerte impacto en los mercados emergentes.
Temas legales a resolver. El plan para monetizar la economía con la propuesta de que los argentinos retiren los dólares del colchón y realicen transacciones con ese dinero no termina de ponerse a punto. De acuerdo con declaraciones del presidente Javier Milei “todavía quedan cuestiones legales por definir”. Una falla en este sentido podría derivar en infinidad de demandas judiciales. Un aspecto controversial de la medida es que implicaría cambios en la declaración jurada del impuesto a las Ganancias. Así, no habría que detallar los bienes al 31 de diciembre de cada año. Y con esto, el Estado perdería información vital para cruzar información sobre los contribuyentes y, consecuentemente, impactaría en la recaudación. De acuerdo con estimaciones del Gobierno, los argentinos tienen en el colchón entre USD200.000 millones y USD400.000 millones.
Aceleración de la inflación mayorista. Ayer el INDEC dio a conocer el dato del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) que se ubicó en 2,8% en el mes de abril. Así, mostró una aceleración respecto del 1,5% correspondiente a marzo. Hay que recordar que, a diferencia del dato del IPC (que mide la inflación minorista), el IPIM contempla los productos comercializados con otros países. En este sentido, el cambio de esquema cambiario a partir de mediados de abril tuvo su impacto en esta medición. Con este dato, la inflación mayorista acumuló un 7,7% en el primer cuatrimestre de 2025 y un 27% en el último año. Por encima de esas cifras, el IPC acumuló 11,6% en lo que va de este año y un 47,3% anual.
Dólar global, en mínimos de 10 días. El impacto de la baja en la calificación crediticia de los Estados Unidos no se hizo esperar. La cotización del dólar global retrocedió a mínimos de 10 días y perdió terreno frente a otras monedas de referencia, como el yen, el franco suizo y el euro. En comparación con la moneda japonesa, el dólar se depreció 0,55%. La baja en la calificación fue anunciado por Moody’s producto de una creciente deuda de los Estados Unidos que se ubica en 36 billones de dólares.
