Estimados,
Resumen – Fase 3 del Programa Económico del BCRA
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) lanza la Fase 3 del programa económico iniciado en diciembre de 2023, con foco en tres pilares:
- Flexibilización Cambiaria y Flotación entre Bandas
Se establece un régimen de tipo de cambio flotante dentro de bandas móviles: el dólar puede fluctuar entre $1.000 y $1.400, ajustándose un 1% mensual.
El BCRA intervendrá en los extremos de la banda comprando (piso) o vendiendo (techo) dólares sin esterilización, lo que permite remonetizar la economía o absorber liquidez.
Se elimina el “dólar blend” (80/20) y se levantan las restricciones cambiarias a personas humanas, incluyendo el cepo de USD 200 mensuales.
Las empresas podrán pagar importaciones y dividendos con mayor libertad, y se introduce un nuevo instrumento (BOPREAL) para cancelar deudas anteriores con el exterior.
- Fortalecimiento del Balance del BCRA y Acuerdo con el FMI
Se acuerda una nueva línea de financiamiento de USD 20.000 millones con el FMI, de los cuales USD 15.000 millones serán de libre disponibilidad en 2025.
Además, se activan acuerdos con organismos internacionales (USD 3.500 millones), nuevos repos con bancos internacionales (USD 2.000 millones), y se extiende el swap con China por USD 5.000 millones.
Estos recursos fortalecerán las reservas internacionales del BCRA y permitirán levantar el cepo sin sobresaltos.
- Perfeccionamiento del Marco Monetario
Se refuerza el ancla nominal mediante una política de control estricto de la cantidad de dinero, sin emisión para financiar al Tesoro ni para remunerar pasivos del BCRA.
Se publica una programación monetaria basada en M2 transaccional privado, evaluada trimestralmente.
Se impone un sesgo restrictivo en la política monetaria, con:
Objetivos de dinero conservadores (por debajo del escenario base).
Cambios en encajes que absorben pesos.
Ajustes que limitan la liquidez disponible y buscan consolidar el proceso de desinflación.
Objetivo General
Crear las condiciones para un equilibrio económico duradero, con menor inflación, recuperación del ahorro, impulso al crédito, mayor inversión y estabilidad cambiaria, en un marco de competencia de monedas y disciplina fiscal.
Ante cualquier consulta, estamos a su disposición.
Atte,