Las Claves de Hoy
Inflación. PriceStats acaba de informar que la inflación mensual en lo que va de noviembre aumentó de 2,1% a 2,8%, sin tomar los valores de varios servicios. En línea general, suele dar una buena pauta de cómo se mueve la inflación subyacente. Esto es música para los oídos de los activos que ajustan por CER.
Ruidos en la Rosada. Hace tiempo que la relación entre Milei y Villarruel está “rota”, pero recién ayer el Presidente salió a decir que Villarruel “no tiene ningún tipo de injerencia en la toma de decisiones” y que “está mucho más cerca de lo que nosotros llamamos la casta”. Además afirmó que Villarruel no participa en las reuniones de Gabinete y que el diálogo que mantiene se limita a “lo que se necesita institucionalmente para cumplir con nuestros roles”.
Esto no afecta a la gobernabilidad ni mucho menos, pero no hay que descartar que sea un motivo para toma de ganancias. El fondo de los mercados es y continuará siendo alcista, pero generalmente, no estoy diciendo que vaya a ocurrir, el mercado busca este tipo de acontecimientos para tomar ganancias y luego continuar desarrollando su estrategia de inversiones.
Superávit Comercial. Octubre terminó con una saldo a favor de USD 888M y ya son 11 los meses consecutivos con superávit, ascendiendo a USD 16.973 M en lo que va de 2024.
Confianza del Consumidor. Subió 6,1% en noviembre y recordemos que viene de aumentar 8,8% en octubre. Contra el año pasado está 5% abajo, pero en el acumulado del año se anota una mejora de 26%. A prepararse con el aumento del consumo que esperamos a partir de marzo o abril del año que viene.
alente al 20% del Patrimonio Administrado, lo que se va a traducir en que ustedes van a tener un día más de tasa… Es decir, menores gastos, más rendimiento, un día adicional de tasa y rescates rápidos; el mix que siempre buscamos.
Reservas netas negativas. El BCRA continúa con una inédita racha de compras para esta época del año, con la finalización de la cosecha gruesa. En concreto, 36 ruedas sin ventas. Ayer sumó USD50 millones y acumuló compras por USD3.365 millones desde mediados de septiembre. Entre otros factores, se destaca el impacto que tuvo el blanqueo de capitales, que disparó los depósitos en dólares y los créditos al sector privado. Sin embargo, esta performance no implicó una salida del rojo de las reservas netas. Según estimaciones del mercado, se ubican en torno a los USD6.000 millones negativos.
Financiamiento del BID. El Banco Interamericano de Desarrollo aprobó un financiamiento de USD2.000 millones que fueron otorgados en “señal de apoyo al proceso de reformas económicas encarado por el Gobierno nacional”. Así, se suma a los USD1.000 millones del Banco Mundial confirmados recientemente y a otros USD1.000 millones destinados a dos proyectos y sobre los que se discutirá la próxima semana, señalaron desde Economía. Esto le permitirá al Gobierno apuntalar dos frentes: la inversión en Capital Humano y la racionalización del gasto para alcanzar el equilibrio fiscal.
¿Cuál es el piso del riesgo país? Con un mercado que sigue confiando en la dirección y los resultados logrados al momento por la administración de LLA, el riesgo país alcanzó mínimos desde marzo de 2019. Los títulos públicos en dólares escalaron hasta 1,5% y, consecuentemente, el riesgo país cayó 27 unidades para finalizar en 720 puntos básicos. En tanto, las acciones de compañías argentinas que cotizan en Wall Street marcaron alzas de hasta 4,5%. En el mercado local, el índice líder S& P Merval subió 1% en pesos y 0,4% en dólares.
El Riesgo País va a seguir bajando hasta los 500/600 puntos básicos si continúa la premisa de manejo adecuado del gobierno, la perspectiva de que el riesgo siga mejorando es alta.