Un mes desafiante. Septiembre arranca en horas y no viene solo. Los compromisos a los que debe hacer frente Economía superan totalizan $14,1 billones. Para ello, desde el Gobierno tienen planificadas dos licitaciones (11 y 26 de septiembre). Sin embargo, previendo el escenario que se presenta en el corto plazo, en la última licitación de agosto Economía engrosó el colchón de liquidez que mantiene como garantía de pago. ¿A qué corresponden estos vencimientos? Unos $13,8 billones a dos letras a tasa fija (LECAP), con vencimientos el 13 y el 30 de septiembre. El restante a pagos de intereses de distintos títulos y a la amortización del bono dólar linked T2V4.
Blue, en mínimos de dos meses. El dólar blue cayó por tercera jornada consecutiva y se ubicó en $1.285 para la compra y $1.315 para la venta. Así, registra una baja de $35 en lo que va de la semana y tocó mínimos en dos meses. A sólo una rueda de terminar el mes, el informal registraría la primera caída mensual desde abril. En la misma sintonía, el MEP y el CCL retrocedieron y se ubicaron en $1.273,54 (brecha en 33,9%) y $1.291,40 (spread en 35,8%), respectivamente.
Impuesto PAIS y dólares financieros. Desde el mercado se analiza qué impacto puede tener la reducción de la alícuota del Impuesto PAIS sobre las cotizaciones de los dólares financieros. Y la opinión generalizada indica que impactará con una baja en las cotizaciones.
En una nota publicada en el sitio IProfesional señalamos: “El impacto sobre los dólares financieros con la reducción del impuesto PAÍS tiende al alza debido a la pérdida de reservas producto de los incentivos para las importaciones y la falta de estímulos para las exportaciones, sumado a la finalización del período estacional más fuerte para el ingreso de divisas”.
Y completamos: “Sin embargo, el gobierno eligió este momento para consolidar la desinflación, ya que se encuentra en proceso la implementación del blanqueo de capitales, que podría aumentar la oferta y el stock de dólares. Un blanqueo exitoso, como se prevé, generaría presión a la baja sobre el tipo de cambio, logrando un equilibrio que no genere volatilidad en el dólar financiero”.
En relación a la nueva alícuota del Impuesto PAIS a partir del lunes y su posible impacto en los precios, en una nota publicada en el sitio BAE Negocios, comentamos: “Desde Economía están convencidos de que la reducción a partir del lunes próximo del Impuesto PAIS repercutirá en el nivel de inflación. Esto le permitiría continuar en la senda de la reducción del IPC, uno de los pilares de las acciones de gobierno. Más allá de que esto dependerá de cada bien y el porcentaje de producto importado que contenga, esta proyección apalancó la decisión de actualizar tarifas en el órden del 4%. Desde el empresariado dudan sobre el impacto perceptible en el precio de los productos a partir de la reducción del Impuesto PAÍS”.
Mercados en alza. En un contexto en el que se aguarda el veto del presidente Milei a la reforma jubilatoria y a horas de la implementación de la rebaja del Impuesto PAIS, los mercados registraron alzas significativas. Los ADR treparon hasta 7,1% mientras que los bonos soberanos mantuvieron la tendencia alcista de días previos y registraron subas de hasta 2,7%. En tanto, el S&P Merval escaló 2,7%. ¿El riesgo país? Cayó 2,7% y finalizó en 1.444 unidades.
Blanqueo, posibilidad de extensión. La marcha del proceso del blanqueo de capitales marcha a paso firme. Ya se abrieron 23.000 cuentas de regularización de activos (CERA) en las que ingresaron unos USD400 millones. El apuro de los ahorristas por ingresar al blanqueo es que la primera etapa finaliza el 30 de septiembre. Sin embargo, desde el Gobierno cuentan con la autoridad como para extender esta fecha. Así, se proyecta que podría extenderlo en una primera etapa hasta el 31 de octubre. También se considera que podría haber una segunda y una tercera extensión (hasta el 30 de noviembre y el 31 de diciembre).