Las Claves de Hoy
Pago al FMI e impacto en reservas. Durante la jornada de ayer se pagó al Fondo Monetario Internacional USD780 millones con el consecuente impacto en las reservas (cayeron de USD28.193 millones a USD27.311 millones). Lo cierto es que tanto las cancelaciones de intereses como los sobrecargos no pueden ser postergados o acumulados a fin de mes. Se trata del anteúltimo pago al organismo internacional que debe hacerse bajo el concepto de intereses de la deuda. La incógnita reside en la acumulación de reservas, de las cuales una parte se han volcado al mercado con el objetivo de contener el dólar y esterilizar los pesos. La pregunta crucial es cuán sostenible es esta política. El Gobierno se ha mostrado como comprador en agosto, lo que podría interpretarse como un intento de calmar las aguas o como una señal de que ha finalizado la salida fuerte de dólares en el corto plazo, en parte debido a pagos de renta e importaciones de energía. Es esencial seguir de cerca la evolución de las reservas, ya que de ellas depende la confianza del mercado en las maniobras implementadas por Bausili y Caputo.
Estimaciones del REM. Las consultoras y bancos que conforman el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que publica el BCRA estimaron una inflación de 3,9% para julio. En tanto, el IPC de acá a fin de año se ubicaría debajo del 4% de acuerdo con sus proyecciones. Respecto de la proyección que realizaron los mismo especialistas durante el mes pasado, la inflación de julio fue corregida a la baja en 0,9%. En tanto, desde el Gobierno esperan una inflación menor de acá a fin de año. Incluso, el propio ministro de Economía Luis Caputo adelantó que la inflación de septiembre u octubre puede arrancar en valores de 1% o menos. El INDEC dará a conocer el dato oficial el miércoles 14 de agosto. De acuerdo con las proyecciones de Wise Capital, la inflación se ubicará en 3,8% en el mes de julio.
Proyección de dólar. De acuerdo con previsiones del REM las proyecciones ubican al tipo de cambio nominal en $942,50 para agosto de 2024 (esto representa una suba mensual de 2%, es decir, acorde con el crawling peg sostenido por el Gobierno). En tanto, para diciembre lo ubican en $1.088,20 (frente a los $1.016 proyectados por el Gobierno). Por otro lado, calculan un superávit comercial anual de USD18.682 millones, y un superávit fiscal primario de $7,38 billones para 2024.
Recuperación local. Tanto las acciones como los bonos argentinos mostraron signos de recuperación en la rueda de ayer tras un inicio de semana impactado por el temor a una recesión en EEUU, balances de empresas tecnológicas peores a lo esperado y la suba de tasas en Japón. Así, el S&P Merval trepó 2,6% (2,4% medido en dólares). Los bonos, en tanto, escalaron hasta 4% y los ADR hicieron lo propio pero hasta 7,9%. En este contexto, el riesgo país retrocedió 1,5% y se ubicó en 1.625 puntos básicos.