오늘의 경제
- 달러 환율은 왜 올랐나 ?
환율 간의 격차를 줄이려고, 발표한 정책이 이번주 첫 이틀 동안은 효과를 보였다.
그러나 수요일은 달랐다.
이런 반응은 환율 간의 차이를 좁히기 위한 필수조건인 외환보유액 확대에 영향을 미친다.
어제 시중환율은 50 페소 상승하여 매입 1,425 페소, 매도 1,455 페소로 마감했다.
이로써 정부환율과 격차가 57.5%가 되었다.
MEP 환율은 1,303.73 페소,
CCL 환율은 1,304.48 페소로 거래됐다.
이와관련 Ámbito Financiero 지는 다음과 같이 보도했다.
미래 인플레이션으로 이어지는 불안요소를 없애기 위해 통화 안정이 요구된다.
외환보유액 확대는 매우 느리게 이루어지고 있어, 환율 간의 격차도 좁혀지지 않고있다.
지금은 인플레이션과 마찬가지로 정부의 최우선 과제이다.
새 정책은 정부 개입에 대한 기대로 인해 환율 간의 격차가 줄었지만, 통화 전망에 대한 불확실성으로 인해 모든 환율이 상승했다. - 풋 재매입
중앙은행은 시중은행에 판매했던 풋 옵션이 있는 공공채권에 대한 재매입을 시작한다.
이로써 화폐 발행의 마지막 원인 중 하나를 없애기를 원한다.
환매는 중앙은행이, 시중은행들이 보증기금에 가입하기 위해 지불한 액수을 인플레이션에 맞춰 조정한 금액을 제공한다.
만약 시중은행들이 모든 풋 옵션을 고수한다면, 통화 당국은 이를 재인수하기 위해 1800억 ~ 3000억 페소 정도의 화폐를 발행해야한다. - LEFI 채권 발행
환율 규제 철폐를 위해 오랫동안 기다려온 중앙은행이 발행한 채권에 대한 LEFI (재정유동성채권) 교환이 발표됐다.
이 채권은 1년 만기로, 발행액은 20조 페소이며, 이자는 중앙은행 정책금리가 제공된다.
마찬가지로 2024년과 2025년 만기인 중앙은행믜 공공채권에 대해서도 LEFI 교환이 승인되었다.
이를 통해 경제부가 직면했던 채권 만기를 해결했다.
중앙은행의 목표는 외환보유액 확대와 채무 해결을 통한 중앙은행 대차대조표를 정리하는 것이다. - 시장 계속 하락 중
정부의 새 통화정책으로 불확실성이 커지는 가운데 어제도 시장에서는 하락세가 이어졌다.
월스트리트에 상장된 ADR은 최대 6.4%가 떨어졌다.
Merval 지수는 페소 기준 0.1%, 달러 기준 1.9%가 하락했다.
달러 채권은 혼합 시세를 보였다. - 도매물가지수
국립통계청 (INDEC)의 데이터에 따르면, 6월 도매물가지수는 하락세를 이어가면서 5월 대비 2.7%가 상승했다.
이에따라 상반기 도매물가지수는 50.5%로 인플레이션 보다 10% 이상 낮은 지수를 기록했다.
Las Claves de Hoy
¿Por qué rebotó el dólar? La estrategia del Gobierno para achicar la brecha cambiaria rindió efecto los primeros dos días hábiles de la semana. Pero ayer la reacción no fue la deseada. La lucha por sostener la brecha en valores deseables por el Gobierno afecta al proceso de acumulación de reservas, condición esencial para cumplir con el objetivo de liberar el cepo cambiario. Ayer el dólar informal trepó $50 y alcanzó los $1.425 para la compra y $1.455 para la venta (spread con el oficial en 57,5%). El MEP finalizó en $1.303,73 (brecha en 40,2%), mientras que el CCL se ubicó en $1.304,48 (spread en 36,6%).
En una nota publicada en Ámbito Financiero aclaramos: “Se está priorizando la calma monetaria en pro de que no haya desajustes que se traduzcan en inflación futura. La acumulación de reservas podría darse pero de manera muy lenta, esto en la medida en que se reduzca la brecha, que en este momento es prioridad para el Gobierno, al igual que la inflación”.
Y continuamos: “Los tipos de cambio paralelos cayeron inicialmente más por la expectativa de intervención que por intervención oficial efectiva. La incertidumbre frente al panorama monetario ocasionó el repunte del dólar en todas sus mediciones”.
Recompra de puts. El BCRA inicia la recompra de los seguros de liquidez sobre títulos públicos (puts) que les había vendido a los bancos por un total de $17 billones. Así, espera dar por finalizada una de las últimas causas de emisión monetaria. ¿Cómo se realizará la recompra? El BCRA ofrece el valor de la prima que pagaron los bancos para acceder al seguro, ajustada por inflación. Si cada banco adhiere por la totalidad de los puts, la entidad financiera deberá emitir entre $180.000 millones y $300.000 millones para readquirirlos.
Debut de las LEFI. En búsqueda de allanar el camino para poder concretar la ansiada salida del cepo cambiario, el Gobierno anunció el canje de las LEFI (Letra Fiscal de Liquidez) por los instrumentos de deuda que tiene en su poder el Banco Central. La LEFI se emitió a un año de plazo, por un monto nominal en pesos de 20 billones, y que capitalizará la tasa de política monetaria que informa el BCRA. Asimismo, se autorizó un canje de la LEFI que se emita por “instrumentos de Deuda Pública, en cartera del BCRA”, cuyos vencimientos son en 2024 y 2025. Esto permitiría despejar vencimientos que tiene que llevar adelante Economía. De acuerdo con el anuncio del BCRA, el objetivo es “el saneamiento de la hoja de balance del BCRA, mediante la recuperación del nivel de reservas internacionales y una solución para la dinámica de sus pasivos remunerados”.
El mercado continúa a la baja. En un escenario de incertidumbre ante las medidas tomadas por el Gobierno, los activos de renta variable siguieron golpeados durante la jornada de ayer. Los papeles de acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) registraron caídas de hasta 6,4%. En tanto, el S&P Merval retrocedió 0,1% en pesos y 1,9% en dólares. ¿Los bonos en dólares? Estuvieron marcados por un rendimiento mixto.
Precios mayoristas. De acuerdo con datos del INDEC, el índice de precios mayoristas continuó desacelerando en junio y registró una suba de 2,7% respecto de mayo. Así, los precios mayoristas se ubicaron en el primer semestre del año en 50,5% (más de diez puntos por debajo de la inflación).