오늘의 경제
- 5월 인플레이션
4월 소비자물가지수 (IPC)가 8.8%로 발표된 후, 시장에서는 5월 인플레이션을 5%로 예상한다.
Wise Capital 펀드의 경우 5.8%로 예측했다.
이렇게 떨어진 원인은 5월 1일 부터 올려야 했던 가스와 전기세 그리고 유류세를 연기한 덕분이다.
이런 결정은 급여인상 지연으로 인한 소비 위축도 염려됐기 때문이다.
하여튼 정부는 5개월 연속해서 인플레이션 하락을 달성하게 되었다. - 중앙은행 예치금 확충
경제부 산하 재무국이 중앙은행에 예치금을 늘려서 10조 4천억 페소가 되었다.
이 자금은 이자가 없지만, 중앙은행은 이를 은행에 대출할 때 월 3.8%~ 4.2%의 이자를 받는다.
정부는 정책적으로 중앙은행의 부채를 재무국 부채로 전환하고 있는 중이다. - 수석장관 교체에 대한 시장 반응
수석장관을 뽀세에서 프랑꼬스로 교체된 이후 시장의 반응은 호의적이었다.
월스트리트에 상장된 아르헨티나 주식은 최대 8%까지 상승했고, 국채도 최대 3%까지 올랐고, Merval 지수는 평균 0.2% 올랐지만 일부종목은 4.5%나 상승했다.
국가위험도는 1.9% 하락한 1416bp를 기록했다. - 중앙은행 달러 매입
중앙은행은 어제 시장에서 5600만 달러를 구입해, 월요일의 1100만 달러 매도에서 다시 매수로 돌아섰다.
이로써 이번달 현재까지 24억 2500만 달러, 새정부 출범 이후 총 171억 7600만 달러를 사들였다. - 곡물 판매량
La Nación지는 다음과 같이 보도했다.
현재 판매를 기준으로 대두 수확량의 30.5%만 출하됐다.
일반적으로 이 기간이 되면 38%가 출하된다.
이는 Chaco 주의 charata와 같은 대두 생산지가 계절적 요인과 가뭄으로 출하량이 줄었기 때문으로 추정된다.
2023년에는 극심한 가뭄과 낮은 국제시세로 곡물 보유에 대해 추측할 것이 없기 때문이다.
재정이 넉넉한 사람들은 팔지않고 보유할 것이지만, 이는 일반적인 것은 아니다.
많은 생산자들은 누적된 생산비용을 지불하기 위해 대두와 옥수수 생산량의 50 ~ 75%를 팔아야한다.
이 때문에 외환 유입에 대한 기대가 커지고있다. - 불리한 상황에서 새 입찰
경제부는 오늘 LECAP 채권 3종을 입찰해 3조 5천억 페소를 조달할 예정이다.
첫번째 만기 14일 짜리 채권은 월 4.2%의 고정금리로 시장 거래보다 높은 금리이다.
이번 입찰은, 지난주 달러가 14%나 상승했고 CER 채권과 LECAP 채권 가격이 떨어진 상황에서, 긴장감이 높은 가운데 진행됐다. - 에너지 보조금 연장
정부는 에너지 보조금 전환 기간을 6월 1일에서 11월 30일까지 연장한다고 발표했다.
이 보조금 제도의 혜택을 받는 중간 및 하위 사용자들은 계속해서 전력 생산비용의 10% 미만을 지불하는데, 이는 전체 사용자의 2/3를 차지한다.
이로써 요금 인상 한도도 사라졌다.
Las Claves de Hoy
Inflación de mayo, ¿a cuánto caerá? Tras un IPC en abril de 8,8%, el mercado proyecta una inflación en torno al 5%. Más precisamente, desde Wise Capital consideramos que se ubicará en 5,8%. ¿Las razones? Principalmente, producto de la postergación de los aumentos de tarifas de gas y electricidad, así como por la actualización del impuesto a los combustibles que tendrían que haberse aplicado a partir del primero de mayo. Podemos sumar a este escenario la retracción del consumo con salarios atrasados. El Gobierno lograría así la quinta caída consecutiva de la inflación.
Dinero en el BCRA. El Tesoro incrementó el dinero depositado en el Banco Central y alcanzó los $10,4 billones. Esos depósitos no son remunerados, por lo que no recibe ningún interés por un dinero que captó de los bancos a cambio de pagarles una tasa de entre el 3,8% y el 4,2% mensual. La estrategia del Gobierno implica migrar la deuda del Central a deuda del Tesoro como uno de los pasos previos a la apertura del cepo.
Nuevo Jefe de Gabinete, ¿cómo reaccionó el mercado? Tras el anuncio de la renuncia de Nicolás Posse y su reemplazo por Guillermo Francos, el mercado reaccionó con una suba en las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (alzas de hasta 8%) y con los bonos soberanos con mayoría de subas (hasta 3,2%). En esta misma línea, el índice líder S&P Merval, subió 0,2%, con alzas de hasta 4,5%. En este contexto, el riesgo país retrocedió 1,9% para ubicarse en 1.416 puntos básicos.
Volvió a comprar. Durante la jornada de ayer el BCRA retomó su senda compradora (el día previo había vendido USD11 millones), y finalizó con un saldo a favor de USD56 millones. Así, en lo que va del mes acumuló USD2425 millones en lo que va del mes y USD17.176 millones desde que asumió la nueva administración.
En relación a la liquidación de cosecha, señalamos en una nota publicada en La Nación: “en el acumulado del año se vendió solo el 30,5% de la cosecha de soja, cuando para este período generalmente se ejecuta el 38%, pero estimamos que eso obedece a factores estacionales y a la sequía en zonas fuertemente sojeras como Charata, en Chaco. No vemos otra cosa porque la fuerte sequía de 2023 y los bajos precios internacionales no dejaron al campo con demasiado espacio para especular con retenciones de granos aunque aquellos que cuenten con espalda financiera van a hacerlo, pero no va a ser la norma general”.
Y completamos: “muchos productores han evidenciado la necesidad de vender entre el 50 y 75% de su producción de soja y maíz para cubrir las obligaciones financieras de la campaña. Es lo que refuerza la expectativa en el ingreso de divisas provenientes de esta actividad”.
Nueva licitación, en un contexto adverso. Economía licitará hoy tres Lecap (la existente S14J4 y las nuevas S12L4 y S16G4), por un máximo de $ 3,5 billones. La S14L4 cuenta con un precio máximo de $101,381 (tasa efectiva mensual mínima de 4,2%, por encima de lo operado ayer en el mercado secundario). Esta licitación se produce en un contexto que presenta mayor tensión que en licitaciones previas. Venimos de una semana en la que el dólar se apreció un 14%. Y con los bonos CER y Lecap en retroceso.
Esquema de subsidios energéticos. El Gobierno anunció la implementación de un “Período de Transición hacia Subsidios Energéticos Focalizados” en relación al esquema de subsidios energéticos, que se extenderá del 1 de junio al 30 de noviembre. De esta manera se modifica el esquema de subsidios en lo que corresponde a los usuarios de niveles medios y bajos, quienes con el actual esquema pagan menos del 10% de lo que cuesta generar la electricidad, y conforman dos tercios del total de los usuarios. Sumado a esto, se elimina el tope de aumentos a las tarifas.