Las Claves de Hoy
Expectativa por el nuevo dato de inflación
El INDEC difunde hoy la inflación de septiembre. El mercado prevé un leve
repunte tras el 1,7% de agosto. CABA registró un 1,8% y marcó una tendencia
a nivel país. La indumentaria subió por el cambio de temporada. Se
ajustaron las tarifas de energía y combustibles. Subieron las prepagas y
los alquileres. Los alimentos presionaron fuerte en las góndolas. Las
carnes, los panificados y las verduras encabezaron las alzas. Los precios
regulados también sumaron tensión. La estacionalidad jugó un rol clave
durante el mes. El Gobierno proyecta una desaceleración progresiva en su
presupuesto. El resultado será crucial para evaluar el cierre del año. La
atención está puesta en el impacto final de los servicios.
Desde Wise Capital esperamos que este año cierre con una inflación de
29,6%. El ritmo de las futuras variaciones estará determinado por el tipo
de cambio y las tarifas, que seguirán con tendencia alcista hacia el final
del año. Además, resta una última suba de precios internacionales de los
cereales, que sumaría presión sobre los panificados y los aceites,
aportando al segmento más relevante de los precios, los alimentos.
El Gobierno busca estirar los plazos de la deuda en pesos
El Tesoro nacional busca nuevamente extender los vencimientos de la deuda
en moneda local. La Secretaría de Finanzas convocó a una nueva subasta para
mañana. El menú oficial incluye solo un instrumento con vencimiento previo
a los comicios presidenciales. Se trata de una Lecap con fecha fija para
enero de 2027. Las demás alternativas ofrecidas vencerán entre los años
2028 y 2029. La estrategia contempla opciones vinculadas a la tasa Tamar,
al CER y al tipo de cambio. Con esta colocación, el equipo financiero de
Federico Furiase pretende refinanciar compromisos por $4,85 billones. Se
trata de la cuarta licitación consecutiva sin emisión de títulos en
dólares. El equipo económico evitó la deuda soberana en divisas debido al
aumento del riesgo país. El indicador de riesgo soberano se mantiene en
torno a los 600 puntos básicos. El resultado probará la predisposición del
mercado a validar plazos más extensos.
El BCRA acelera la compra de dólares
El Banco Central reactivó con fuerza las compras de divisas al inicio de
octubre. La entidad monetaria sumó USD340 millones en las primeras ruedas
del mes. De este modo, el acumulado anual de adquisiciones alcanzó los
USD14.909 millones. El organismo que conduce Santiago Bausili ya superó la
meta proyectada para el año. A pesar del sobrecumplimiento, persiste la
cautela en la City de cara al próximo año electoral. El mercado prevé que
la autoridad monetaria acelere sus intervenciones durante el último
trimestre. La mayor acumulación busca reforzar de forma preventiva las
reservas internacionales de la entidad. Las operaciones del Central se
ejecutaron sin alterar el esquema del ancla cambiaria. El tipo de cambio
mayorista finalizó la última jornada cotizando a $1.517 pesos. La divisa
registra un avance acumulado apenas superior al 4% en lo que va del año. El
desempeño oficial busca despejar las dudas sobre la liquidez en moneda
extranjera.
El FMI recortó las proyecciones de crecimiento para Argentina
La economía global pierde fuerza y afronta una marcada fragmentación. El
Fondo Monetario Internacional difundió sus nuevas proyecciones globales.
Para la Argentina, el organismo redujo a 2,1% la previsión de expansión del
PBI para este año. La estimación previa contemplaba un avance del 3,5%. El
reporte también recortó medio punto la proyección para 2027 hasta ubicarla
en 3,5%. El organismo anticipa una recuperación más moderada que el rebote
de 2025. Sin embargo, prevé mejoras graduales en las variables
macroeconómicas. Proyecta un sendero de desaceleración de la inflación para
los próximos meses. La cuenta corriente pasaría a ser superavitaria por el
aporte del sector externo. El mercado laboral mantendrá la tasa de
desempleo relativamente estable. La mayor producción energética y de
hidrocarburos sostendrá las exportaciones. No obstante, las elevadas tasas
internacionales complicarán el acceso al crédito. La volatilidad
geopolítica mantendrá la incertidumbre en los mercados emergentes.
Tensión en Medio Oriente impulsa el petróleo
Los precios del crudo subieron ayer ante la creciente amenaza al suministro
en Medio Oriente. El barril de Brent ganó un 1,8% y cerró en USD106,65. Por
su parte, el WTI estadounidense trepó un 2% hasta cotizar en USD93,74. La
firmeza de las cotizaciones se mantuvo a pesar del aval de Donald Trump al
diésel ruso tras acordarse un alto al fuego energético momentáneo entre
Rusia y Ucrania. El impulso alcista respondió al aumento del riesgo
geopolítico en el Golfo Pérsico. Los rebeldes hutíes se atribuyeron un
mortífero bombardeo contra el aeropuerto de Riad que dejó 13 muertos y
cientos de heridos. Nuevas incursiones militares reavivaron la violencia
bélica durante la jornada dominical. Paralelamente, embates recientes
contra petroleros en el estrecho de Ormuz ponen en peligro la navegación.
Las fricciones marítimas amenazan con frenar la incipiente recuperación del
despacho de crudo lograda en septiembre. La incertidumbre logística
mantiene a los mercados energéticos en constante estado de alerta.