El Tesoro realizará una nueva licitación de deuda en pesos en la que deberá
afrontar *vencimientos por $8,6 billones*, luego de que un reciente canje
redujera los compromisos desde los $13,6 billones. La oferta vuelve a
concentrarse en instrumentos de corto plazo, sin incorporar títulos con
vencimientos posteriores a las elecciones de 2027.
El menú incluye un *bono CER con vencimiento en mayo de 2027*, dos títulos
dólar-linked con vencimientos en octubre y noviembre de 2026, un bono
ajustado por *TAMAR a julio de 2027* y un Boncap a tasa fija con
vencimiento en enero de 2027.
La presión financiera volverá a aumentar en los próximos meses: los
vencimientos alcanzan *$20,8 billones en octubre, $33,5 billones en
noviembre y $35,4 billones en diciembre*. En total, el Tesoro deberá
afrontar alrededor de *$103 billones en vencimientos hasta fin de año*.
En paralelo, las tasas en pesos se mantienen considerablemente por debajo
de los niveles de fines de 2025: las tasas implícitas a 90 días rondan
actualmente el *28% anual*, la TAMAR el *25%* y la caución a un día se
ubica entre *22% y 23%*.