NOTA SEMANAL QUANTUM FINANZAS En agosto, los depósitos y préstamos en pesos de los bancos siguieron cayendo en términos reales
En ago-2026 los depósitos y préstamos en pesos volvieron a caer en términos reales, un -0,6% y un -0,4%, respectivamente. Ello se dio en un contexto donde la tasa de interés promedio en pesos fue levemente positiva en términos reales para depósitos a plazo fijo -TAMAR 2% TEM vs. inflación minorista 1,7%- pero negativa para los depósitos a la vista.
También los afectaron una menor expansión de base monetaria por la reducción del ritmo de compras de divisas que hizo el BCRA -promedio diario de USD 38 millones-, una actividad económica poco dinámica y la sustitución de depósitos/préstamos en pesos por dólares, que provocó tasas en pesos nominales altas y volátiles -durante ago-26 la tasa de caución a 1 día pasó de 22% a 28,2% a principios de mes para volver a niveles de 20% TNA a fin de mes. Hacia adelante, los desafíos para dinamizar el sector están dados tanto por elementos que afectan a la oferta y a la demanda de fondos. Entre los que afectan la oferta están la tendencia observada hacia la dolarización de saldos y la competencia entre el sector bancario y el no bancario -mercado de capitales-. Por el lado de la demanda, los efectos que pueden generar cambios en las tasas de interés, en comportamientos por efectos de la mora y la evolución de la actividad. La evolución de los depósitos y los préstamos Depósitos: los transaccionales en pesos (caja de ahorro y cuenta corriente) cayeron en ago-2026 1,7% real respecto del mes anterior, mientras los plazos fijos se redujeron el 0,1% real en la misma comparación.
Desde principios de año los depósitos transaccionales tuvieron una variación negativa de 11,7% real y los plazos fijos de 0,3% real. En estas distintas variaciones influye la expansión de los fondos de money market, de rápida disponibilidad que invierten en plazos fijos. De hecho, esos fondos crecieron 10% en términos reales en lo que va de 2026 y 19,2% real comparado con un año atrás -incluyen la porción de plazos fijos en la que invierten-. Los depósitos en dólares -medidos en dólares corrientes- aumentaron 11,5% en 2026 y 25,5% comparado con ago-2025. Préstamos: el total, que se redujo 0,4% real m/m en ago-2026 -sin estacionalidad-, se explica por la caída de los préstamos de consumo -ej, tarjetas de crédito y personales-, que cayeron 1,3% real m/m1. Los préstamos a las empresas, en cambio, aumentaron 1% real m/m. En el transcurso del año los préstamos totales tuvieron una variación negativa de 3,4% real, con caída en los préstamos de consumo y aumento en los otorgados a empresas. Los préstamos en dólares, en niveles de USD 25.000 millones, aumentaron 3,3% m/m, 37% en lo que va de 2026 y 44% respecto de ago-2025 -medidos en dólares corrientes.
Los préstamos bancarios al sector privado compiten en alguna medida con el financiamiento del mercado de capitales. Con acceso menos amplio que en bancos, en general las tasas son más atractivas para tomadores de financiamiento e inversores, y también con mejores plazos. 1- Es probable que, en la reducción de los préstamos de consumo, particularmente a las personas que no cobran sus sueldos en el banco, esté relacionada con el aumento de préstamos de otras fuentes (ej, billeteras, fintech, etc).