Las Claves de Hoy
Economía busca renovar $12,6 billones en una jornada clave para la deudaEl Ministerio de Economía enfrenta hoy una licitación decisiva para refinanciar $12,6 billones en vencimientos del Tesoro, incluyendo la cancelación final de las Lelink en dólares. Para asegurar la operación, el menú oficial ofrece cinco instrumentos de tasa fija, CER y dólar linked de corta duración, evitando emitir deuda con plazo posterior al mandato actual o títulos en divisas. Esta cautela responde al elevado rendimiento de la deuda soberana en dólares, cuya curva permanece estancada en la zona del 10,5% y paraliza el descenso del riesgo país. Pese a que el Banco Central continúa con la acumulación de reservas internacionales y la liquidez ha logrado estabilizar la tasa en pesos, la demanda en el mercado de futuros registra volúmenes récord. La estrategia oficial evidencia un cambio de prioridades: las autoridades flexibilizaron el techo del dólar mayorista para evitar picos de volatilidad en las tasas de interés, un movimiento cambiario que hasta el momento no impactó de manera directa sobre la inflación.
Nueva alza del dólarEl mercado cambiario experimentó una jornada de alta tensión operativa. El dólar mayorista trepó hasta los $1.514. La fecha de “fixing” presionó la plaza financiera. Este mecanismo determina el pago de los títulos dólar linked con vencimiento inminente. El Gobierno aún enfrenta vencimientos por casi USD2.600 millones a fin de mes. Para contener la demanda, el Banco Central mantiene una fuerte venta de coberturas y futuros. Las autoridades decidieron abandonar la defensa rígida del techo informal previo. Analistas consideran que esta postura busca descomprimir la liquidez monetaria. La estrategia previa provocó un salto en las tasas de interés de corto plazo. En el segmento minorista, el Banco Nación elevó la divisa a $1.535. Paralelamente, los tipos de cambio financieros mostraron avances moderados. El Contado con Liquidación superó los $1.600. El MEP cotizó holgadamente por encima de los $1.540. Ahora el mercado monitorea el impacto directo de esta mayor flexibilidad sobre la inflación futura.
El riesgo país escaló a 517 puntos y acumula un alza del 20% en un mesLos activos financieros argentinos registraron una jornada en terreno negativo, con un incremento del 1% en el riesgo país que llevó al indicador a los 517 puntos básicos. La suba del índice refleja el encarecimiento del costo de financiamiento para el país en un contexto de retroceso generalizado para los bonos soberanos y los mercados emergentes. En Wall Street, los títulos globales cayeron hasta un 0,48% (liderados por el instrumento a 2041), mientras que en la plaza local cedieron un 0,5%. En tanto, la mayoría de los recibos de acciones argentinas (ADR) cotizó en rojo en la bolsa neoyorquina con descensos de hasta el 3,2%, al tiempo que el índice S&P Merval operó con relativa estabilidad al avanzar un leve 0,3% medido en dólares.
El BCRA sumó USD61 millones pero las reservas brutas cayeron por valuaciónEl Banco Central capturó USD61 millones en el mercado oficial durante una jornada de alta demanda impulsada por el vencimiento de la letra dólar linked D31G6. A pesar de elevar el saldo comprador acumulado de agosto a USD547 millones y absorber el 9% del volumen operado, el ritmo diario de compras (promedio de USD32 millones) se mantiene significativamente por debajo de los niveles registrados en los meses previos. En paralelo, las reservas internacionales brutas retrocedieron USD129 millones hasta ubicarse en USD50.783 millones. Esta contracción respondió a factores de valuación internacional, principalmente por la baja en la cotización del oro y el fortalecimiento global del dólar. Así, la jornada volvió a evidenciar la divergencia entre la capacidad de absorción del flujo oficial y la dinámica de los activos internacionales del stock de reservas.
Avanza la Inocencia Fiscal: Diputados dio media sanción al nuevo régimen impulsado por el GobiernoLa Cámara de Diputados aprobó el proyecto de Inocencia Fiscal II con 139 votos a favor y 110 en contra, enviando la iniciativa al Senado tras validar previamente la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. El resultado ratificó la solidez de las alianzas parlamentarias del oficialismo en el recinto. La propuesta redactada por el Ministerio de Economía busca ampliar la adhesión al blanqueo patrimonial mediante la flexibilización de las declaraciones juradas y la eliminación de límites fijados en la Ley 27.799. Asimismo, la norma sancionada incluyó una rebaja en las multas formales para personas humanas y PyMEs. En contraposición, los legisladores prohibieron explícitamente el ingreso de funcionarios públicos al beneficio.
Disparidad bursátil global: las tecnológicas impulsan a Wall Street a la espera de definiciones sobre las tasasLas principales bolsas del mundo operan con sesgo mixto en la jornada bursátil. El sector tecnológico lidera los avances de los futuros en Wall Street tras los sólidos resultados trimestrales y las proyecciones de ventas de Nvidia. En contraste, la incertidumbre geopolítica y los datos de inflación de julio en Estados Unidos aplacan el ritmo en el resto del mercado. El índice del gasto de consumo personal (PCE) avanzó 0,2% mensual, acelerándose frente al período previo y confirmando presiones de precios persistentemente elevadas. Ante este panorama, los inversores operan con cautela a la espera del discurso que brindará el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el simposio monetario de Jackson Hole, buscando señales sobre la trayectoria de la tasa de interés. Mientras tanto, en la renta fija la rinde del bono del Tesoro a 10 años cede hasta el 4,644%, al tiempo que los precios del petróleo (Brent y WTI) cotizan con moderadas alzas en el mercado energético.
EcofinesEl miércoles 9 de septiembre, de 9 a 10:30 hs, vamos a realizar de manera virtual una nueva edición de Ecofines. Esta vez lo titulamos “Segundo semestre en marcha: la economía argentina atraviesa una etapa de definiciones, mientras el contexto internacional continúa condicionando el comportamiento de los mercados. ¿Qué oportunidades se abren para los inversores? ¿Qué activos pueden liderar la segunda mitad del año?” y me encantaría que puedas asistir.