Las Claves de Hoy
Cruce de la barrera cambiaria y flexibilización del Banco CentralEl Banco Central permitió que el dólar mayorista superara el techo simbólico de los $1.500 y finalizara la jornada en $1.510. Aunque la entidad que encabeza Santiago Bausili intervino de forma puntual vendiendo en $1.508 y $1.512 para contener eventuales corridas, logró cerrar la rueda con un saldo comprador residual de USD11 millones. En el segmento minorista, la divisa trepó hasta los $1.530 en el Banco Nación, lo que estiró la brecha respecto al mercado mayorista. Paralelamente, los tipos de cambio financieros mostraron avances: el MEP operó cerca de $1.537 y el CCL rozó los $1.598. En contraste con la suba del billete estadounidense, el costo del dinero en pesos cedió terreno. La tasa de caución a un día descendió hasta un promedio ponderado de 21,7% ante una mayor liquidez disponible. En tanto, los contratos en el mercado de futuros cotizaron con alzas generalizadas. Esta tendencia confirmó que los operadores prevén un reacomodamiento gradual del tipo de cambio a futuro. La estrategia oficial prioriza dosificar las reservas antes que defender valores fijos.
Firme avance de las acciones argentinas frente a la cautela en bonos y Wall StreetLas acciones de empresas argentinas operaron con terreno positivo en Wall Street y la plaza local, desacoplándose de la tendencia bajista de índices como el Nasdaq (-0,76%) y el S&P 500 (-0,27%). El impulso de la jornada estuvo encabezado por los papeles bancarios, que registraron subas de hasta un 8,2% y traccionaron al Merval medido en dólares un 3,2%, aunque el indicador aún acumula un retroceso mensual del 9,8%. Este repunte bursátil coincidió con la publicación del Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la Universidad Torcuato Di Tella, que mostró una recuperación del 6,4% en agosto para ubicarse en 2,06 puntos. Sin embargo, la renta fija mostró mayor prudencia: los bonos globales cayeron hasta un 0,27% en el exterior y el riesgo país avanzó un 0,8% hasta alcanzar los 509 puntos básicos. El mercado permanece ahora a la espera de la presentación de los balances financieros de los principales bancos y del avance de las iniciativas legislativas del oficialismo en el Congreso.
Acumulación mínima de reservas y máximo histórico en las tenencias del BCRAEl Banco Central registró la compra de divisas más baja del ciclo al adquirir solo USD11 millones en el mercado oficial, lo que representó un 2% de un volumen total operado de USD539 millones. A pesar de mantener un saldo comprador positivo de USD477 millones en agosto y de acumular USD13.804 millones en lo que va de 2026, el ritmo diario de absorción retrocedió a USD32 millones promedio, marcadamente inferior a las cifras de los meses previos. Esta desaceleración ocurrió en un contexto de persistente demanda de cobertura que impulsó la cotización del dólar mayorista por encima de sus límites informales. Sin embargo, las reservas internacionales brutas avanzaron USD121 millones hasta alcanzar los USD50.776 millones, consolidando su nivel más alto en siete años. Este incremento patrimonial respondió principalmente a factores de valuación activos, como la suba del 0,6% en la cotización del oro, que aportó aproximadamente USD80 millones al balance de la autoridad monetaria.
En una nota publicada en Infobae comentamos: “El secretario de Finanzas Federico Furiase afronta esta semana un desafío crucial al buscar renovar $16,6 billones en deuda en moneda local durante la segunda licitación de agosto. La atención del mercado se concentra en la tasa de refinanciamiento que obtendrá el Palacio de Hacienda, luego de que en el primer llamado del mes la renovación superara a duras penas el 100%”.
Inocencia Fiscal II: el oficialismo busca la media sanción en Diputados con cambios claveLa Cámara de Diputados debatirá el proyecto de la nueva Ley de Inocencia Fiscal para incentivar la exteriorización de divisas no declaradas fuera del sistema financiero. Para lograr consenso, el oficialismo aceptó incluir modificaciones al texto original de la Ley 27.799, entre las que destaca la exclusión de los funcionarios públicos y de los Grandes Contribuyentes Nacionales de los beneficios del Régimen Simplificado de Ganancias (RSG). Asimismo, la iniciativa propone eliminar los topes de patrimonio ($10.000 millones) e ingresos ($1.000 millones) para personas humanas y sucesiones indivisas, al tiempo que fija en un 15% el umbral de discrepancia significativa para que la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) no excluya automáticamente a los adherentes. Con un plazo de exteriorización proyectado hasta el 31 de diciembre de 2027 a través de canales autorizados por el Banco Central o la Comisión Nacional de Valores, el Gobierno busca canalizar parte de los USD170.000 millones estimados fuera del circuito formal. La propuesta contempla también una quita permanente del 25% en las sanciones para PyMEs y reducciones del 50% en multas no abonadas, mientras los profesionales del sector tributario aguardan definiciones sobre eventuales prórrogas en las declaraciones juradas del período fiscal 2025.
Parálisis en el estrecho de Ormuz: el tráfico marítimo cayó a niveles mínimos tras seis meses de conflictoEl tránsito por el estrecho de Ormuz se encuentra prácticamente paralizado a seis meses de iniciadas las hostilidades en Medio Oriente, registraciones que alcanzaron apenas dos cruces de buques petroleros en la última jornada. La circulación en este punto crítico, por el que transitaba el 20% del gas y petróleo mundial antes del conflicto desatado el 28 de febrero, cayó vertiginosamente tras el bloqueo inicial iraní y se ubica hoy en torno a los 15 tránsitos diarios promedio, lejos de las 95 operaciones habituales. Esta retracción responde al alto riesgo bélico manifestado en minados navales y 68 ataques confirmados por la Organización Marítima Internacional (OMI), episodios que dejan un saldo de 20 marineros muertos y decenas de heridos. Para eludir los peligros y las zonas de exclusión, la navegación se reconfiguró hacia rutas costeras bajo control de Irán o de Omán, aunque cerca de dos tercios del volumen operacional actual se realiza de forma “oscura”, mediante el apagado o la interferencia de los sistemas transpondedores de geolocalización. Con un flujo de crudo que ronda los 5 a 7 millones de barriles diarios frente a los registros históricos, la arteria estratégica mantiene varados a miles de tripulantes y bajo extrema cautela al comercio energético global.
EcofinesEl miércoles 9 de septiembre, de 9 a 10:30 hs, vamos a realizar de manera virtual una nueva edición de Ecofines. Esta vez lo titulamos “Segundo semestre en marcha: la economía argentina atraviesa una etapa de definiciones, mientras el contexto internacional continúa condicionando el comportamiento de los mercados. ¿Qué oportunidades se abren para los inversores? ¿Qué activos pueden liderar la segunda mitad del año?” y me encantaría que puedas asistir.
Si queres participar y aún no reservaste tu lugar, en este Link tenés un botón de “Inscripciones”, que te va a redirigir al formulario de inscripción.
Fondo de Asistencia Laboral (FAL)El miércoles 2 de septiembre, de 9 a 10:30 hs, realizaremos una conferencia de manera virtual sobre el Fondo de Asistencia Laboral (FAL), el nuevo instrumento creado por la Ley 27.802 que entra en vigencia el 1° de noviembre.• Cómo funciona el esquema de aportes (1% grandes empresas / 2,5% MiPyMEs sobre base SIPA).• Período de carencia y desde cuándo podés usar el fondo.• Qué situaciones cubre: despidos sin causa, preaviso, integración, fallecimiento, mutuo acuerdo, incapacidad, fuerza mayor y más.• Por qué una gestión profesional puede maximizar rendimientos y reducir el impacto del pasivo laboral.• En qué activos financieros se podrá invertir.Link de Inscripción: https://forms.gle/si2GYFgAPqUqeQzK6
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