Les comparto un breve resumen sobre el impacto que tuvo la guerra en Medio Oriente sobre las cuentas públicas y el mercado energético argentino.
Durante el primer semestre, la suba internacional de los precios del petróleo tuvo un efecto positivo sobre las exportaciones argentinas, pero al mismo tiempo el aumento del precio del GNL encareció la generación eléctrica y obligó al Estado a incrementar los subsidios.
Los subsidios energéticos alcanzaron US$2.147 millones en el primer semestre, un 80% más que en el mismo período de 2025. Más del 70% de ese incremento correspondió a mayores transferencias del Tesoro a CAMMESA, que llegaron a US$1.567 millones.
El principal factor fue el aumento del costo del gas importado: el precio del GNL pasó de US$14 a US$24/MMBtu, un incremento del 67%. Esto impactó directamente en la generación eléctrica, dado que aproximadamente el 60% de la generación del país utiliza gas.
Como consecuencia, el costo promedio de abastecimiento eléctrico llegó a US$90/MWh, mientras que los usuarios residenciales pagaron en promedio US$51/MWh. En el caso de la industria, el precio promedio en el mercado spot pasó de US$74 a US$94/MWh, mientras que durante el pico invernal llegó a US$189/MWh.
Por otro lado, el sector energético tuvo un desempeño positivo en materia comercial. El superávit energético alcanzó US$5.950 millones, impulsado principalmente por las exportaciones de petróleo, que llegaron a US$4.693 millones (+48% interanual).
La principal expectativa para reducir estos costos está puesta en Vaca Muerta y la ampliación del Gasoducto Perito Moreno, que permitirá sumar 14 millones de m³ diarios de capacidad a partir de 2027 y reducir la necesidad de importar GNL durante el invierno.
En síntesis, 2026 muestra el doble efecto de la crisis energética: mayores ingresos por exportaciones de petróleo, pero también mayores costos fiscales y eléctricos por la necesidad de importar GNL. El alivio estructural llegaría a partir de 2027 con una mayor capacidad de transporte de gas desde Vaca Muerta.