Las Claves de Hoy
Mercado proyecta inflación del 29,8% para 2026 y menor ritmo de actividad
económica
Las consultoras de la city prevén una leve aceleración de los precios hasta
el 2% en julio. El Relevamiento de Expectativas de Mercado difundido por el
Banco Central anticipa una inflación acumulada anual de 29,8%. La cifra
consolida la tendencia a la desaceleración proyectada para el segundo
semestre. En materia cambiaría, el dólar oficial cerraría el año en $1.652
con un alza del 14,1%. Este incremento se ubica sensiblemente por debajo de
la variación esperada para el costo de vida. La estabilidad de precios
coincide con un freno en el nivel de actividad general. El producto interno
bruto registraría una contracción del 0,4% durante el segundo trimestre.
Como consecuencia, las entidades ajustaron a la baja su estimación de
crecimiento para 2026 al 2,7%. La desocupación laboral se mantendría en
torno al 7,5% hacia finales del ejercicio. Finalmente, el ámbito financiero
prevé tasas bancarias estabilizadas cerca del 22,2% nominal anual para
diciembre.
Caída en las reservas del BCRA por un pago de USD852 millones al FMI
Las reservas internacionales brutas del Banco Central cayeron ayer USD1.224
millones y cerraron en USD48.835 millones. La fuerte baja obedeció
principalmente a un desembolso de USD852 millones al Fondo Monetario
Internacional. El descenso anuló el repunte de la jornada previa, cuando el
stock había sobrepasado los USD50.000 millones para registrar su mayor
nivel desde 2019. A su vez, las cotizaciones de divisas y del oro restaron
valor contable por aproximadamente USD25 millones debido al avance del
dólar global. En el mercado cambiario, la autoridad monetaria compró USD41
millones sobre un volumen total operado de USD689 millones. Con este
resultado, el organismo acumula un saldo positivo de USD95 millones en
agosto y USD13.422 millones en lo que va de 2026. Si bien el Central
hilvanó siete ruedas consecutivas con saldo comprador, el promedio diario
mensual de USD24 millones resulta sensiblemente menor al de los meses
anteriores. De este modo, la racha compradora actual no alcanza para
absorber vencimientos de deuda de gran magnitud.
Presión sobre el dólar: la cotización oficial roza el techo psicológico de
los $1.500
El dólar mayorista cotiza a $1.499,5 para la venta. La cifra roza la
barrera psicológica de los $1.500. El valor se ubica un 23,6% por debajo
del límite del esquema cambiario, fijado en $1.852,73. En el segmento
minorista, el Banco Nación ofrece la divisa a $1.520. Los operadores
financieros anticipan un aumento en la demanda de cobertura para el segundo
semestre. La mirada del mercado ya se proyecta hacia 2027. En las plazas
financieras se registran movimientos mixtos. El contado con liquidación cae
0,2% y se posiciona en $1.578,36. Por su parte, el dólar MEP avanza 0,2%
hasta alcanzar los $1.520,86. Frente a este panorama, el Banco Central
mantiene sus operaciones en el mercado de bonos. Busca contener la
volatilidad de los precios. Los analistas monitorean con atención la
evolución de las reservas internacionales. También vigilan de cerca la
liquidez de los activos vinculados a la divisa estadounidense.
Caen acciones y bonos mientras el riesgo país sube a 446 puntos
Los activos financieros argentinos registraron caídas generalizadas tanto
en la plaza bursátil local como en los mercados internacionales. El índice
S&P Merval retrocedió 1,8% en pesos y 1,9% en moneda dura. El ajuste estuvo
influido por el debate legislativo sobre la ley de Inviolabilidad de la
Propiedad Privada y un clima global adverso. Por su parte, los bonos
soberanos en dólares extendieron sus pérdidas con bajas de hasta 1,2% en
los títulos de mayor plazo. Como consecuencia, el riesgo país elaborado por
J.P. Morgan trepó un 4,2% hasta alcanzar los 446 puntos básicos. La cifra
representa un nivel máximo en casi dos meses. Paralelamente, la liquidez
ajustada en el sistema financiero ejerció presión sobre la curva de deuda
en pesos. Los instrumentos de tasa fija a más largo plazo sufrieron las
mayores contracciones con rendimientos por encima del 28% efectivo anual.
En contraste, los títulos vinculados a la tasa TAMAR lograron esquivar la
tendencia general y concluyeron la rueda con ligeras ganancias.
Trump aplica un arancel del 15% para blindar la industria clave de chips y
paneles
La administración de Donald Trump fijó precios mínimos y aplicó un arancel
del 15% al polisilicio importado, insumo crítico para la fabricación de
microprocesadores y tecnología solar dominado por China. La medida invoca
el Artículo 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962. El objetivo
central busca proteger la seguridad nacional, garantizar la viabilidad
comercial interna y asegurar las cadenas de suministro locales frente a la
competencia de Pekín en energía e inteligencia artificial. En la última
década, fabricantes estadounidenses denunciaron recurrentemente a sus pares
chinos por prácticas de dumping y subsidios desleales. El polisilicio es el
eslabón primario para elaborar las obleas y células que componen los
paneles solares. Esta industria absorbe el mayor volumen global del
material, sustentando indirectamente la producción para la rama de
semiconductores, la cual representa solo un 2,4% de la demanda.
Wall Street, con avances moderados
Los mercados bursátiles estadounidenses muestran avances moderados en la
antesala de la sesión, impulsados por el buen desempeño de las tecnológicas
y el optimismo en torno a la inteligencia artificial. Sin embargo, la
cautela persiste luego de que el mercado laboral sorprendiera
negativamente: la economía de Estados Unidos perdió 23.000 empleos en
julio, frente a la expectativa de creación de 83.000 puestos, aunque la
tasa de desempleo descendió al 4,1%. Estos datos refuerzan la incertidumbre
sobre el próximo paso de la Reserva Federal en materia de tasas de interés.
A este escenario se suma la tensión geopolítica en Oriente Medio, con
riesgos para el comercio energético y el mercado petrolero, lo que mantiene
elevada la volatilidad y el foco de los inversores sobre la deuda pública
estadounidense.
Ecofines
El martes 11 de agosto, de 9 a 10:30 hs, vamos a realizar de manera virtual
una nueva edición de Ecofines. Esta vez lo titulamos “Segundo semestre en
marcha: la economía argentina atraviesa una etapa de definiciones, mientras
el contexto internacional continúa condicionando el comportamiento de los
mercados. ¿Qué oportunidades se abren para los inversores? ¿Qué activos
pueden liderar la segunda mitad del año?” y me encantaría que puedas
asistir.