Las Claves de Hoy
El oficialismo acelera la agenda parlamentaria en el Senado tras el receso
invernal
El Congreso reactiva sus sesiones con un apretado cronograma legislativo
impulsado por el Poder Ejecutivo. El Senado iniciará este miércoles el
plenario de comisiones para dictaminar el Súper RIGI, proyecto que otorga
incentivos fiscales a inversiones en inteligencia artificial, biotecnología
y minerales críticos. La iniciativa ya cuenta con aprobación de Diputados y
el oficialismo prevé llevarla al recinto en las próximas semanas. En
paralelo, el Jefe de Gabinete, Diego Santilli, busca adhesiones
provinciales. El plato fuerte llegará el jueves con el debate de la Ley de
Inviolabilidad de la Propiedad Privada, promovida por Federico
Sturzenegger. Dicha propuesta flexibiliza la venta de tierras a
extranjeros, modifica la normativa de Manejo del Fuego y agiliza desalojos.
Por su parte, la postergada Ley Hojarasca se tratará finalmente el 13 de
agosto para derogar más de sesenta normas obsoletas. El reinicio de la
actividad coincide con el balance de las vacaciones de invierno,
caracterizadas por un turismo prudente en el gasto.
La deuda soberana tropezó en julio pero mantiene balance anual positivo
A pesar de las sólidas señales económicas locales, los bonos soberanos
cerraron julio con una leve corrección motivada por un contexto
internacional adverso. La deuda en dólares registró caídas mensuales de
entre 1,4% y 3%, siendo los títulos de mayor plazo, como los emitidos a
2041 y 2046, los más afectados por la volatilidad global. El principal
factor determinante fue el repunte en el rendimiento de los bonos del
Tesoro estadounidense a diez años, impulsado por indicadores sólidos que
aplazaron los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Esta
presión sobre la deuda emergente opacó temporalmente una serie de
catalizadores domésticos positivos, como el superávit fiscal, las compras
sostenidas de divisas del Banco Central, el respaldo explícito del FMI y la
mejora en la calificación crediticia del país. No obstante, el mercado
conserva un balance anual favorable, manteniendo ganancias acumuladas que
varían entre 3,8% y 6,4% en lo que va de 2026. Por su parte, la plaza
accionaria operó con tendencia dispar entre sectores vinculados al consumo
interno y exportadores.
El dólar mayorista cerró julio con un leve avance de 0,2% y volvió a quedar
rezagado frente a la inflación
El dólar mayorista despidió el mes con un descenso de tres pesos hasta
posicionarse en $1.485, consolidando una variación mensual de apenas 0,2%
que se ubicó marcadamente por debajo del 2% estimado para la inflación.
Durante la última jornada operada, en la que se negociaron USD686,2
millones, la divisa encadenó su tercera baja consecutiva y quedó un 24,2%
por debajo del techo del esquema cambiario, ubicado en $1.844,87. De
respetarse la pauta de ajuste prevista, dicho límite superior se desplazará
hacia los $1.879,92 al término de agosto. En las pizarras del Banco Nación,
la cotización minorista finalizó sin cambios en $1.510, acumulando un alza
mensual de diez pesos (0,7%), mientras que el promedio de las entidades
financieras cerró en $1.511,12 para la venta. Paralelamente, las paridades
financieras mostraron un comportamiento calmo en la última rueda producto
de un aflojamiento en la demanda de cobertura.
La City detecta un techo cambiario tras un drástico cambio de estrategia en
el BCRA
El mercado advierte un mensaje rotundo del Banco Central: el dólar
mayorista no sobrepasará los $1.500. Para sostener ese límite, la entidad
interrumpió la compra de divisas y liquidó bonos en la plaza secundaria.
Esta maniobra absorbió liquidez y ofreció cobertura ante los abultados
vencimientos de Lelink sin sacrificar reservas netas. Sin embargo, la city
alerta por la creciente deuda atada al billete estadounidense. Los
compromisos privados en instrumentos dollar-linked alcanzaron los USD12.000
millones, de los cuales USD6.600 millones vencerán durante la actual
gestión. A pesar de estas tensiones, el balance anual registra compras
netas por USD13.291 millones. La reciente absorción de pesos comprimió
fuertemente la liquidez e impulsó las tasas de caución a máximos del año.
La cotización mayorista tocó un récord de $1.499,84, mientras el CCL rozó
los $1.600. La brecha cambiaria cerró en 5,2% tras ceder levemente. Ahora,
los inversores aguardan una inyección de fondos oficial para aliviar la
escasez de liquidez.
Diálogo diplomático desinfla el precio del crudo en los mercados globales
Un repentino giro hacia la vía diplomática alivió la tensión en Medio
Oriente y provocó este lunes un severo derrumbe en los precios
internacionales de la energía. La cotización del barril Brent cedió un 4,6%
hasta afirmarse en los USD83,88, al tiempo que el indicador estadounidense
WTI cayó un 5,7% y cerró a USD79,85. La decisión de Donald Trump de frenar
una incursión armada masiva desactivó el pánico sobre un inminente
desabastecimiento global. Pese a que la Casa Blanca conserva la opción
militar como reserva, el freno temporal al conflicto desencadenó una fuerte
ola de ventas. En paralelo, el gobierno iraní desmintió negociaciones
directas con Washington, aunque confirmó contactos diplomáticos con Omán
para coordinar el tránsito marítimo en el estrecho de Ormuz. Esta tregua
política frenó de golpe la escalada alcista registrada la semana pasada.
Aquel pico respondió a sistemáticas ofensivas con drones contra
infraestructura saudí, buques metaneros en Egipto y rutas navales
estratégicas.
Ecofines
El martes 11 de agosto, de 9 a 10:30 hs, vamos a realizar de manera virtual
una nueva edición de Ecofines. Esta vez lo titulamos “Segundo semestre en
marcha: la economía argentina atraviesa una etapa de definiciones, mientras
el contexto internacional continúa condicionando el comportamiento de los
mercados. ¿Qué oportunidades se abren para los inversores? ¿Qué activos
pueden liderar la segunda mitad del año?” y me encantaría que puedas
asistir.
Si queres participar y aún no reservaste tu lugar, en este Link
tenés un botón de “Inscripciones”, que te
va a redirigir al formulario de inscripción.
Suena como un análisis muy completo del panorama económico y financiero actual. Me parece interesante la parte sobre los bonos y el dólar, y cómo están reflejando las tensiones internacionales.