Las Claves de Hoy(22 de Julio)

Las Claves de Hoy

Moody’s sube la nota crediticia argentina y vislumbra un escenario positivo

La agencia Moody’s Ratings elevó la calificación de la deuda argentina de
largo plazo desde Caa1 hasta B3, con una perspectiva positiva. La decisión
alinea a la firma con las recientes mejoras aplicadas por Fitch y S&P
Global. Según la entidad, la probabilidad de un default disminuyó
drásticamente en el país. El programa económico actual permitió
transicionar desde la estabilización inicial hacia una fortaleza crediticia
duradera. Entre los factores clave, la calificadora destacó el superávit
fiscal continuo y la fuerte baja de la inflación. Asimismo, celebró el fin
del financiamiento monetario al Tesoro y los avances en la liberalización
económica. El frente externo mostró avances estructurales gracias al
impulso exportador de energía y minería. La acumulación gradual de reservas
internacionales fortalece la capacidad de pago soberana. Finalmente,
Moody’s proyecta un crecimiento económico del 3,4% para 2026 y del 3,5%
para 2027, empujado por la inversión privada.

El Tesoro logra canje parcial pero enfrenta resistencia a estirar plazos

El Ministerio de Economía concretó una conversión de deuda dólar linked que
alcanzó el 45,17% del título LELINK D31L6. La licitación captó USD2.087
millones en ofertas. Se adjudicaron nuevos instrumentos por USD1.895
millones. Esta maniobra permitió retirar USD1.851 millones nominales de un
paquete total de USD4.098 millones. Sin embargo, los tenedores mostraron un
bajo incentivo para estirar sus acreencias a largo plazo. Más del 91% de la
adjudicación se volcó hacia la opción con vencimiento en agosto de 2026.
Apenas un 8,4% eligió el bono con vencimiento en diciembre de 2028. De este
modo, la cartera económica postergó el grueso del compromiso tan solo por
un mes. Quedan aún más de USD2.247 millones pendientes para fin de julio.
La operación logró atenuar las presiones sobre las cotizaciones financieras
del dólar. Pese a ello, el mercado prefirió resguardar su liquidez y
mantener coberturas cambiarias inmediatas.

Rally accionario: los papeles locales trepan en Wall Street y el Merval

Las acciones de firmas argentinas operaron en terreno positivo impulsadas
por la temporada de balances corporativos y la escalada global del crudo.
En Nueva York, los ADRs locales avanzaron con alzas de hasta un 5,8% en
consonancia con la tendencia internacional. La plaza financiera de Buenos
Aires acompañó este rally con un repunte del 1,8% en el índice S&P Merval y
subas individuales de hasta el 7,2%. A contramano de la renta variable, la
deuda soberana cotizó dispar; los títulos Globales lograron leves mejoras
de hasta 0,2%, mientras que la emisión bajo ley local sufrió recortes
puntuales de hasta 0,3%. Esta retracción moderada en la renta fija elevó el
indicador de riesgo país en cinco unidades hasta alcanzar los 421 puntos
básicos. Así, la medición elaborada por JP Morgan quedó posicionada 19
enteros por encima del registro mínimo alcanzado por la administración de
Javier Milei semanas atrás.

El dólar mayorista retrocede en la plaza oficial tras un fuerte volumen
operado

Una elevada oferta de divisas marcó el ritmo del mercado de cambios, donde
el volumen negociado alcanzó los USD704,4 millones. Esta abundancia de
liquidez presionó a la baja al dólar mayorista, que cedió $3,50 o un 0,2%
para cerrar en $1.477,50. El Banco Central definió el límite superior de la
banda cambiaria en $1.832,54. De esta manera, el tipo de cambio oficial
quedó ubicado a un 24% (355,04 pesos) de dicho techo. Con este movimiento,
la divisa acumula una caída de $4,50 en lo que va de julio. En el balance
de 2026, la cotización mayorista suma un avance del 1,5% ($22,50), cifra
marcadamente inferior a la inflación acumulada del año, que roza el 18%.
Por otro lado, la cotización minorista al público en el Banco Nación se
sostuvo sin variaciones en los 1.500 pesos para la venta. Finalmente, los
registros oficiales del BCRA correspondientes al 16 de julio expusieron un
leve retroceso en los depósitos privados en moneda extranjera. Las
colocaciones en efectivo cayeron USD45 millones hasta totalizar USD40.486
millones.

Vista Energy pide ingresar al RIGI para un megaproyecto en Vaca Muerta

Vista Energy solicitó su adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes
Inversiones para desarrollar el bloque Bandurria Norte. La compañía prevé
desembolsar USD5.800 millones para impulsar este yacimiento en Vaca Muerta.
El plan contempla perforar 332 pozos nuevos y levantar la infraestructura
necesaria de tratamiento y transporte. El objetivo operacional apunta a
alcanzar una extracción de 50.000 barriles equivalentes de petróleo
diarios. Esta iniciativa representa el primer desarrollo masivo de la firma
fuera de su hub tradicional. La petrolera reporta actualmente una
producción superior a los 160.000 barriles por día y exporta más del 70% de
su crudo. Durante el segundo trimestre de 2026, la empresa facturó USD1.150
millones, lo que marcó un aumento interanual del 89%. Con este movimiento,
Vista busca profundizar su ambiciosa escalada productiva en el mapa
energético argentino.

EE.UU. prepara nuevos aranceles comerciales que impactarían a la Argentina

El presidente estadounidense Donald Trump planea oficializar una nueva
ronda de recargos arancelarios sobre importaciones de decenas de naciones,
incluyendo a la Argentina. La Casa Blanca busca acelerar el anuncio para
evitar una brecha legal tras la expiración del régimen temporal del 10%. La
iniciativa fundamenta las sanciones en presuntos incumplimientos laborales,
competencia desleal o exceso de capacidad industrial en los países
alcanzados. Para eludir los cuestionamientos judiciales previos dictados
contra sus tarifas globales, el Ejecutivo apelará a la Sección 301 de la
Ley de Comercio. Según la propuesta de la Representación Comercial,
potencias como China, India y Japón afrontarían alícuotas del 12,5%,
mientras que México, Canadá, la Unión Europea y Taiwán pagarían un 10%.
Aunque aún no trascendió la tasa específica reservada para el mercado
argentino, la medida se suma al arancel del 50% aplicado a Canadá y del 25%
a Brasil. De este modo, Trump ratifica su política proteccionista de cara a
las elecciones legislativas de noviembre.

Tensión en Medio Oriente dispara el precio del crudo e impacta en los
mercados

El precio del petróleo se disparó nuevamente por el agravamiento del
conflicto geopolítico en Medio Oriente. Los choques entre Estados Unidos e
Irán cumplen once noches consecutivas de bombardeos estadounidenses contra
objetivos militares iranias. Washington busca neutralizar amenazas en el
estrecho de Ormuz. Paralelamente, los rebeldes hutíes impusieron un bloqueo
marítimo hacia Arabia Saudita. Esta medida elevó la incertidumbre en el mar
Rojo. El presidente estadounidense Donald Trump descartó cualquier
negociación inmediata con Teherán. Prometió una dura respuesta ante
eventuales ataques contra el transporte comercial. En los mercados, el
barril de Brent escaló un 3,7% hasta rozar los USD94,35. Por su parte, el
crudo WTI avanzó un 3,4% para situarse cerca de los USD87,4. Ante esta
prima de riesgo geopolítico, Wall Street anticipa aperturas a la baja. Los
inversores temen un nuevo rebrote inflacionario global que altere la
política monetaria de los bancos centrales.

Ecofines

El martes 11 de agosto, de 9 a 10:30 hs, vamos a realizar de manera virtual
una nueva edición de Ecofines. Esta vez lo titulamos “Segundo semestre en
marcha: la economía argentina atraviesa una etapa de definiciones, mientras
el contexto internacional continúa condicionando el comportamiento de los
mercados. ¿Qué oportunidades se abren para los inversores? ¿Qué activos
pueden liderar la segunda mitad del año?” y me encantaría que puedas
asistir.

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