Las Claves de Hoy(21 de Julio)

Las Claves de Hoy

Superávit comercial impulsa las cifras del primer semestre

Argentina alcanzó un superávit comercial de casi USD14.000 millones de
dólares durante el primer semestre. El incremento de las ventas externas y
la contracción de las compras justifican este resultado positivo. No
obstante, el saldo de junio mostró una desaceleración al marcar el
superávit más bajo en cuatro meses. Las exportaciones mensuales cayeron
levemente, mientras las importaciones crecieron por mayores costos
energéticos globales. La suba de insumos como el gas licuado reflejó el
impacto del conflicto bélico en Oriente Medio. En la comparación
interanual, las ventas superaron ampliamente el ritmo de las compras. Las
importaciones de bienes de capital cayeron, mientras subieron los insumos
intermedios. Pese al freno de junio, el saldo semestral quintuplicó el
registro del año anterior. Las exportaciones treparon fuerte en volumen y
precio respecto a 2025. El resultado final representa la mejor marca para
la balanza comercial argentina en más de una década.

Los activos argentinos resisten el sesgo negativo de Wall Street y logran
leves ganancias

Los activos argentinos mostraron un comportamiento firme al revertir las
pérdidas iniciales y cerrar la jornada en terreno positivo. El índice S&P
Merval subió 0,7% en la plaza porteña. En Wall Street, las acciones de
empresas locales ganaron hasta 2,6% pese al sesgo bajista externo. La
solidez de los títulos públicos permitió una ligera baja del riesgo país.
Por el contrario, los principales indicadores de las bolsas estadounidenses
terminaron en rojo a la espera de balances corporativos clave. El precio
del petróleo retomó su tendencia alcista en los mercados internacionales.
El sector de semiconductores concentró la atención de los inversores en la
Bolsa de Nueva York. La resiliencia local destacó frente al clima de
cautela que dominó los mercados globales durante la sesión.

El Gobierno busca canjear deuda en dólares para despejar vencimientos clave

El Tesoro realiza hoy una licitación extraordinaria para renovar bonos
vinculados al dólar que vencen este mes. La propuesta oficial busca canjear
una letra cambiaria por dos opciones de igual cobertura. Los inversores
podrán elegir títulos con vencimientos a agosto de este año o a diciembre
de 2028. El ministro Luis Caputo intenta aliviar la carga financiera previa
a la subasta de la próxima semana. Los antecedentes del mercado señalan una
fuerte preferencia por alternativas de corto plazo. En la última operación
similar, la mayoría de los tenedores eligió instrumentos con vencimiento a
un mes. La decisión medirá el nivel de confianza en la gestión de la deuda
gubernamental. Los tenedores de activos evaluarán el atractivo de mantener
cobertura ante posibles fluctuaciones del dólar. La respuesta de los fondos
determinará el margen de maniobra oficial para las próximas colocaciones.

El dólar mayorista encadena su cuarta suba consecutiva

El dólar mayorista subió $3 para cotizar a $1.481 y encadenó su cuarta suba
consecutiva en el mercado de cambios. La divisa oficial dejó atrás casi
toda la baja acumulada en julio y registra un alza del 1,8% en lo que va de
2026. La plaza financiera operó con un alto ritmo de liquidaciones al
alcanzar los USD582,3 millones en el segmento de contado. El Banco Central
fijó el techo de su banda cambiaria en $1.831,31, lo que deja al mayorista
a un 23,7% de la zona de intervención. La autoridad monetaria aprovechó la
oferta para comprar USD32 millones, equivalente al 5,5% de lo negociado. No
obstante, las reservas brutas cayeron USD23 millones hasta los USD48.807
millones debido a la baja del precio del oro.

La soja repunta en Chicago y alcanza su valor más alto desde mayo

El precio de la soja trepó 1,5% en el mercado de Chicago hasta alcanzar los
USD450 por tonelada. La oleaginosa no registraba una cotización tan alta
desde el mes de mayo, tras dos meses de valores amesetados. La escasez de
lluvias en el Medio Oeste norteamericano generó preocupación e impulsó las
compras defensivas. A su vez, China mantiene una demanda firme y sostiene
la racha alcista del grano estadounidense. La escalada bélica en Oriente
Medio también empujó la suba al revalorizar el petróleo y los
biocombustibles derivados. Informes de la Bolsa de Comercio de Rosario
confirmaron que el clima adverso y el consumo chino apuntalan la tendencia.
En el plano local, la cosecha argentina cerró en 50 millones de toneladas.
La producción nacional superó en casi 20% el promedio de los últimos cinco
años.

Vaca Muerta impulsa a Neuquén para emitir un bono en Nueva York

Neuquén ultima detalles para colocar su primer bono bajo legislación
neoyorquina desde 2017. La provincia busca colocar hasta USD500 millones
apuntalada por los recursos de Vaca Muerta. Los títulos tendrán un plazo de
siete años y una tasa esperada de entre 7 y 8%. El capital se devolverá en
cuotas anuales entre 2032 y 2034, sin garantía de regalías. Los intereses
se abonarán en forma semestral para mayor previsibilidad financiera. Este
jueves se definirá el precio final de la operación en los mercados. La
calificadora Fitch subió recientemente la nota crediticia neuquina por su
menor riesgo de pago. No obstante, la agencia alertó sobre la fuerte
dependencia provincial del sector hidrocarburífero. La colocación utiliza
una autorización legislativa pendiente desde el año 2024. El 70% del dinero
financiará obras públicas territoriales. El monto restante servirá como
reserva para cubrir vencimientos de deuda futura.

Tensión en Oriente Medio sostiene el precio del petróleo pese a una pausa
bursátil

El mercado petrolero registró una breve toma de ganancias, pero la tensión
bélica en Oriente Medio mantiene inflados los precios internacionales. El
barril de Brent cotiza en USD90 y el crudo tejano se ubica cercano a los
USD83. Por su parte, las bolsas de Nueva York operan con leves subas. Los
inversores confían en la diplomacia para evitar un desabastecimiento global
de energía. Sin embargo, los combates sobre el terreno no cesan. Teherán
reportó nuevos bombardeos contra bases estadounidenses en Bahréin y Kuwait.
En respuesta, la Casa Blanca confirmó una décima jornada consecutiva de
ofensivas aéreas sobre posiciones iraníes. El gobierno persa declaró
formalmente una guerra a gran escala en la región. Mientras tanto,
Washington promete mantener la presión militar sobre las fuerzas enemigas.
Pese al choque militar, Pakistán lidera intentos de mediación diplomática.
Estados Unidos afirma estar abierto al diálogo si cambian las condiciones
actuales.

Ecofines

El martes 11 de agosto, de 9 a 10:30 hs, vamos a realizar de manera virtual
una nueva edición de Ecofines. Esta vez lo titulamos “Segundo semestre en
marcha: la economía argentina atraviesa una etapa de definiciones, mientras
el contexto internacional continúa condicionando el comportamiento de los
mercados. ¿Qué oportunidades se abren para los inversores? ¿Qué activos
pueden liderar la segunda mitad del año?” y me encantaría que puedas
asistir.

Si queres participar y aún no reservaste tu lugar, en este Link
tenés un botón de “Inscripciones”, que te
va a redirigir al formulario de inscripción.