Las Claves de Hoy
El Tesoro no logró renovar la totalidad de la deuda y libera $3 billones al
mercado
El Gobierno sufrió un revés financiero al no poder renovar la totalidad de
la deuda en pesos que vence a fin de mes, logrando refinanciar apenas el
81,26% de los $16,2 billones comprometidos. A pesar de haber convalidado
una suba de tasas en la licitación del viernes, el Tesoro adjudicó $13,22
billones de los $14,93 billones ofertados. Para cubrir el bache de $3
billones restantes, el Ejecutivo deberá utilizar el martes parte de sus
depósitos en el Banco Central. Este excedente de pesos podría reactivar una
economía golpeada por el fuerte apretón monetario, siempre y cuando no se
vuelque hacia el mercado cambiario e impulse al dólar. El instrumento más
codiciado fue la Lecap a tasa fija de noviembre, adjudicada por $4,18
billones con una tasa efectiva mensual del 2,10%. Junto a los bonos dual y
de tasa variable, concentraron casi el 80% de la oferta.
Fondos propios y avales externos: el Gobierno asegura el pago de la deuda
de julio
A menos de dos semanas del vencimiento de USD4.300 millones fijado para el
9 de julio, el Gobierno nacional garantizó el pago total a los bonistas
utilizando recursos propios. El Tesoro cuenta con USD3.500 millones y más
de $10 billones en sus depósitos, cifra que complementará con la compra de
divisas en el mercado interno. Paralelamente, la administración de Javier
Milei ultima los detalles para recibir un préstamo internacional de hasta
USD5.000 millones, respaldado por garantías del Banco Mundial y el BID. El
secretario de Finanzas, Federico Furiase, precisó que estos fondos
institucionales se obtendrán a una tasa del 6% y se reservarán para cubrir
los compromisos financieros de 2026. Con el ingreso de este crédito y otras
asistencias bajo análisis de la CAF, el equipo económico que lidera Luis
Caputo asegura tener despejado el horizonte de vencimientos de deuda
soberana y con el FMI hasta el final del mandato presidencial.
En una entrevista exclusiva en Infobae
,
Walter Morales, Presidente & Estratega de Wise Capital señaló: “Argentina
no necesita demostrar que puede emitir deuda en los mercados
internacionales: ya lo hizo en otras oportunidades. Lo importante es
garantizar que cualquier regreso al mercado se produzca bajo condiciones
sostenibles y con costos compatibles con una estrategia de largo plazo. Hoy
el Gobierno cuenta con herramientas que le permiten administrar los
compromisos financieros sin necesidad de acelerar ese proceso. Esperar una
reducción adicional del riesgo país y una mejora en la percepción
internacional podría permitir acceder a financiamiento más barato y con
mejores plazos. La clave es no confundir acceso al crédito con dependencia
del crédito”.
Freno al carry trade: la suba del dólar en junio corta la racha de las
apuestas en pesos
El despertar del dólar oficial puso jaque al carry trade, la estrategia
financiera más lucrativa del año. Con un avance acumulado del 4,9% en junio
que llevó la cotización mayorista a $1.477, las inversiones en pesos
sufrieron su primera pérdida mensual desde los comicios bonaerenses de
2025. Para contener la presión cambiaria sin sacrificar reservas, el Banco
Central apeló fuertemente a la venta de futuros y bonos atados al dólar,
mientras que el ritmo de compra de divisas mostró una desaceleración. A
pesar del impacto en las expectativas inflacionarias y de importación, el
Gobierno de Javier Milei respira aliviado: en lo que va de 2026 el tipo de
cambio oficial apenas sube un 1,4%, muy por debajo de la inflación
acumulada del 14,7%, y cotiza un 18% debajo del techo de la banda
cambiaria. Esta corrección controlada absorbe además un escenario externo
adverso, marcado por la tregua en Medio Oriente, el desplome del petróleo y
la devaluación del real brasileño.
La Fed busca frenar una inflación récord en EE.UU.
El conflicto con Irán y el cierre del estrecho de Ormuz dispararon la
inflación interanual de EE.UU. al 4,1% en mayo, un récord en tres años que
duplica la meta oficial del 2%. Pese al impacto energético y a la
persistencia del shock arancelario heredado de 2025, la actividad económica
resistió con solidez. En este escenario crítico, Kevin Warsh asumió la
conducción de la Reserva Federal en reemplazo de Jerome Powell. El nuevo
funcionario debutó con un fuerte mensaje centrado en la estabilidad de
precios y sugirió una inminente suba de tasas de interés para fin de año.
Sin embargo, un reciente acuerdo de paz preliminar con Irán alivió los
precios de los combustibles y las expectativas del mercado. El banco
central optó por congelar los tipos de interés por el momento. Esperará el
impacto de esta tregua y los nuevos datos de empleo, mientras las materias
primas y los mercados financieros ya reaccionan con fuertes bajas ante la
firme postura del flamante jefe de la Fed.
Alivio diplomático en Wall Street: caen los precios del petróleo tras un
nuevo acuerdo de paz
Los principales índices de Wall Street operan hoy al alza gracias al
regreso de la diplomacia entre Estados Unidos e Irán. Tras un fin de semana
de ataques recíprocos en el estrecho de Ormuz que dispararon inicialmente
el valor del crudo, ambas potencias acordaron cesar las hostilidades y
reanudar las conversaciones de paz. Este acercamiento enfrió el mercado
energético: el barril de Brent cotiza a USD73,03 y el WTI a USD69,9. Aunque
la distensión alivia las presiones inflacionarias globales, la elevada
inflación actual mantiene firme la expectativa de que la Reserva Federal
suba las tasas de interés. Esta perspectiva impulsa al dólar cerca de sus
máximos anuales y eleva levemente el rendimiento de los bonos del Tesoro.
En la preapertura, el optimismo se refleja en Nueva York con subas del
0,79% en el S&P 500; del 1,09% en el Nasdaq tecnológico y del 0,39% en el
Dow Jones industrial.