Compartimos un resumen sobre la evolución reciente de las reservas y la
estrategia cambiaria del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
El BCRA alcanzó y superó el objetivo anual de acumulación de reservas
previsto en el programa económico al comprar más de *u$s 10.000 millones*
en el mercado de cambios durante las primeras 100 ruedas del año. Este
miércoles, la autoridad monetaria sumó otros *u$s 43 millones*,
totalizando *u$s
10.029 millones* adquiridos desde enero.
Principales puntos
– El proceso de compras comenzó el *5 de enero de 2026*, en línea con
los compromisos asumidos con el FMI.
– El Banco Central acumuló *100 jornadas consecutivas con saldo
comprador* en el mercado oficial.
– La estrategia de acumulación de reservas se convirtió en uno de los
principales pilares del programa económico actual.
Situación de reservas
– A pesar de las compras, las reservas brutas cerraron en torno a *u$s
48.414 millones*, con una leve baja diaria.
– Analistas privados estiman que las *reservas netas continúan en
terreno negativo*, con estimaciones que oscilan entre *u$s -1.000
millones y u$s -4.000 millones*.
– El BCRA logró recientemente la aprobación de metas por parte del FMI,
incluyendo un waiver relacionado con el incumplimiento previo en la
acumulación de reservas.
Factores que impulsan la acumulación
– La fuerte liquidación de divisas del sector agroexportador,
especialmente de la cosecha gruesa.
– Un esquema de intervención orientado a evitar presiones sobre el tipo
de cambio.
– Participación activa del BCRA en el mercado oficial de cambios.
Objetivos del Gobierno
– Fortalecer el balance del Banco Central.
– Mejorar la percepción de solvencia externa del país.
– Consolidar la estabilidad cambiaria.
– Generar mayor margen de maniobra para la política económica y cumplir
con los compromisos internacionales.
Riesgos y desafíos
– El mercado espera una mayor demanda de cobertura cambiaria durante el
segundo semestre, lo que podría generar presión sobre el dólar.
– Las reservas siguen expuestas a pagos de deuda, movimientos
financieros y variaciones en el valor de los activos que integran el stock
del BCRA.
– La sostenibilidad de la acumulación dependerá en gran medida de la
continuidad del flujo exportador y de la estabilidad cambiaria.
Perspectiva
El Gobierno apuesta a mantener el ritmo de acumulación de divisas durante
el segundo semestre para fortalecer la posición externa del país. En
paralelo, el BCRA trabaja en recomponer herramientas financieras
adicionales, incluyendo la normalización de swaps internacionales y el
desarme de posiciones en futuros de dólar.