Mercados y tensión geopolítica
Wall Street amanece hoy con tendencia alcista gracias al empuje del sector
tecnológico y el optimismo de los inversores. El Nasdaq lidera las subas
con un 0,62%, seguido por el S&P 500 y el Dow Jones, mientras el mercado
espera con cautela el informe oficial de empleo de abril. Se estima la
creación de unos 62.000 nuevos puestos de trabajo tras un sólido cierre en
marzo. Este clima financiero convive con un escenario geopolítico volátil
tras enfrentamientos militares entre Estados Unidos e Irán en el Estrecho
de Ormuz. Pese a los ataques contra activos militares iraníes, ambas
naciones intentan preservar un frágil alto el fuego y avanzar hacia un
acuerdo de paz. El petróleo refleja esta incertidumbre con una leve suba
del Brent, que roza los USD100, y una mínima baja del WTI. En el plano
judicial, un revés contra los aranceles de Donald Trump marcó la agenda
global, aunque los expertos prevén apelaciones inmediatas. La cautela
predomina en una jornada donde la economía y la diplomacia de guerra se
cruzan en los principales monitores financieros.
REM: analistas prevén un 2026 con precios al alza y menos crecimiento
El mercado financiero mantiene su cautela y proyecta un cierre de año
complejo para la economía argentina. Según el último Relevamiento de
Expectativas de Mercado del BCRA, la inflación de abril se ubicaría en
2,6%, pero la previsión anual escaló al 30,5%. Este deterioro en las
expectativas responde a la volatilidad internacional por el conflicto en
Medio Oriente y a una resistencia mayor de la esperada en la baja de
precios. Los expertos advierten que la desinflación perdió velocidad, con
una inflación núcleo que muestra rigidez para perforar el piso del 2%
mensual. En paralelo, las consultoras recortaron el crecimiento del PBI
para este año al 2,8%, confirmando una desaceleración económica más
profunda. Respecto al dólar, se espera un tipo de cambio oficial de $1.676
para diciembre, lo que implicaría un ajuste muy por debajo de la suba de
precios general. Este escenario de atraso cambiario y actividad estancada
plantea nuevos desafíos para la sostenibilidad del esquema oficial vigente.
Milei lanza el “Super RIGI”
El Gobierno nacional enviará al Congreso un ambicioso proyecto para crear
un “Super RIGI”, un esquema de beneficios superior al actual destinado a
sectores económicos inéditos en el país. Según el presidente Javier Milei,
la medida busca fomentar actividades dinámicas de frontera, mientras que el
ministro Luis Caputo anticipa un impacto directo en el empleo y las
exportaciones. Entre las especulaciones principales figura el desarrollo de
empresas de inteligencia artificial sin intervención humana, impulsadas por
el Ministerio de Desregulación. Actualmente, el régimen original ya atrajo
inversiones por más de USD27.000 millones en minería, energía y tecnología,
con proyecciones que podrían alcanzar los USD140.000 millones. El nuevo
marco legal profundizaría las exenciones impositivas, la libertad cambiaria
y la seguridad jurídica por tres décadas, superando las ventajas aduaneras
y de ganancias ya vigentes. Pese al éxito inicial del sistema, algunos
sectores mineros reclaman plazos de estabilidad aún más extensos para
garantizar la producción a largo plazo.
La industria y la construcción logran un fuerte repunte y cortan la racha
negativa
La actividad productiva mostró signos de recuperación en marzo con un
crecimiento del 5% interanual en la industria manufacturera, según informó
el Indec. El sector fabril logró revertir meses de caída al registrar un
salto del 3,2% respecto a febrero, consolidando tres meses de mejoras
marginales. Por su parte, la construcción protagonizó un avance aún más
robusto con un incremento del 12,7% frente al mismo mes del año pasado.
Este repunte permitió que el sector edilicio cierre el primer trimestre con
un saldo positivo acumulado del 3,9%. Sin embargo, la industria todavía
acarrea el impacto de un inicio de año complejo y mantiene una baja
trimestral del 2,3% en la comparación anual. Los datos oficiales reflejan
un cambio de tendencia que busca compensar las fuertes pérdidas sufridas
durante el periodo estival. Los analistas observan con optimismo este
quiebre en la dinámica contractiva de los principales motores económicos.
La reactivación de las obras y el mayor ritmo en las fábricas marcan un
punto de giro clave para el semestre.
Tensión global y retroceso local
La tregua financiera se esfumó esta mañana con la reanudación de los
combates en el Golfo Pérsico, impactando de lleno en la Bolsa porteña. El
índice S&P Merval revirtió su tendencia inicial y cerró con una baja del 2%
en dólares, neutralizando el optimismo generado ayer por la mejora en la
calificación de deuda de Fitch. Mientras Wall Street operó en rojo y el
petróleo detuvo su caída, los bonos soberanos argentinos sufrieron pérdidas
moderadas que elevaron el riesgo país a los 522 puntos. En el plano
cambiario, el Banco Central apenas pudo captar USD35 millones en una rueda
de bajo volumen, mientras que el dólar mayorista escaló hasta los $1.396.
Pese a la inestabilidad, los rendimientos de las LECAP continuaron en
descenso, reflejando una fuerte demanda por títulos a tasa fija. Como nota
positiva en medio de la volatilidad, se conoció que la inversión extranjera
directa alcanzó su nivel más alto desde 2019, sumando USD584 millones en el
inicio del año. El mercado local queda así atrapado entre la solidez de sus
indicadores de largo plazo y el ruido geopolítico internacional.
El Banco Nación regresó al mercado con una colocación récord
El Banco Nación marcó un hito financiero al captar más de USD370 millones
en el mercado de capitales local, operando por primera vez en treinta años.
La entidad colocó tres series de títulos en pesos, dólar MEP y unidades
UVA, recibiendo una demanda que superó todas las previsiones iniciales. Los
fondos obtenidos se inyectarán directamente en la economía real para
potenciar créditos hipotecarios y financiamiento a pymes. Con tasas
competitivas que incluyen opciones de TAMAR +4,25% y UVA +5,25%, la
institución busca diversificar sus fuentes de fondeo. Esta exitosa
incursión es solo el comienzo de un programa integral que prevé emisiones
totales por hasta USD1.500 millones. El objetivo central apunta a respaldar
a los sectores exportadores y fortalecer las economías regionales en un
contexto de reactivación. Tanto inversores institucionales como pequeños
ahorristas participaron de la licitación, validando la confianza en la
banca pública. La operación se posiciona así como una de las más grandes
del segmento corporativo en la historia reciente del país.