*El petróleo supera los USD100 tras el bloqueo de Trump*
El mercado energético global entró en zona de alarma este lunes por la
escalada bélica entre Estados Unidos e Irán. Los precios del crudo treparon
en promedio 6,4% tras el fracaso de las negociaciones de paz y la drástica
orden de Donald Trump de bloquear puertos iraníes. La Armada estadounidense
ya tiene instrucciones de cerrar el paso por el estrecho de Ormuz, un punto
vital para el suministro mundial. En este escenario, el barril WTI alcanzó
los USD102,52 y el Brent se disparó hasta los USD104,35 por unidad. La
interrupción del flujo marítimo reavivó los miedos a un shock energético de
impacto impredecible. Las bolsas de Japón, Corea e India se muestran en
rojo. En Wall Street, los futuros del Dow Jones y el Nasdaq anticipan una
jornada de pérdidas. El mundo observa con temor cómo la parálisis
diplomática en Medio Oriente castiga la estabilidad financiera
internacional. La oferta global de crudo enfrenta hoy su mayor amenaza en
años recientes bajo un clima de absoluta incertidumbre.
*Inflación: el mercado anticipa un salto en marzo impulsado por educación y
combustibles*
El INDEC publicará este martes el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de
marzo con una proyección del 3% mensual. Esta cifra representaría el pico
máximo de la gestión de Javier Milei, acercándose al 3,7% registrado en el
mismo mes del año pasado. Tras el 2,9% de febrero, las consultoras privadas
prevén una aceleración causada por el impacto estacional del inicio de
clases y el aumento en los combustibles. La tendencia fue ratificada por la
Ciudad de Buenos Aires, donde la inflación ya marcó un 3% y acumuló un 8,9%
en el primer trimestre. Ante este escenario, el Banco Central ajustó al
alza sus expectativas en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado
(REM). Los analistas observan una dinámica heterogénea en las góndolas, con
rubros en baja y otros que sostienen la presión sobre el nivel general. El
dato oficial definirá el rumbo de la política monetaria frente a una
desaceleración que parece haber encontrado un piso temporal. La atención de
los inversores se centra ahora en la capacidad del Gobierno para contener
la inercia de los precios regulados. De confirmarse el pronóstico, marzo
cerraría como el mes más desafiante para el programa económico actual.
*Deuda en pesos: Finanzas enfrenta un test clave de $8,3 billones en abril*
El Secretario de Finanzas, Federico Furiase, encara este mes el desafío
financiero más complejo en lo que va del año. El Gobierno debe renovar
vencimientos por $8,3 billones. Esta operación ocurre mientras el Palacio
de Hacienda presiona por una baja en las tasas de interés. Los inversores
se refugian en bonos atados a la inflación debido a las dudas sobre la
velocidad de la desinflación. Hoy el Ministerio de Economía revelará el
menú de letras y bonos para la primera licitación. Se espera el regreso de
los Bonares y opciones con vencimientos que llegan hasta 2028. La tasa
corta 2027 muestra un rendimiento de 4,51%. El mercado evalúa con lupa la
capacidad oficial para estirar plazos sin convalidar rendimientos
excesivos. Esta acumulación de compromisos pone a prueba la estrategia de
deuda del equipo económico. Abril se perfila así como el mes decisivo para
la estabilidad del programa financiero vigente. El resultado de la subasta
marcará el pulso de la liquidez en el sistema bancario.
*El Banco Central acelera la compra de dólares y ya cubrió la mitad de su
meta anual*
La autoridad monetaria extendió su racha positiva a 64 jornadas
consecutivas de compras en el mercado cambiario. Con la adquisición de
USD457 millones el último viernes, el organismo acumula USD5.421 millones
desde enero. Esta cifra representa más del 50% del objetivo oficial de
USD10.000 millones previsto para todo el 2026. El optimismo en el gabinete
económico trepa ahora hacia una meta de máxima de USD17.000 millones. Este
salto responde a una mejora en las proyecciones del agro, que liquidaría
más de USD35.000 millones este año. El aumento en el volumen exportable y
la suba de precios internacionales actúan como motores principales del
ingreso de divisas. Sin embargo, el gran reto oficial es transformar esas
compras en reservas líquidas para afrontar compromisos externos. El
cronograma de pagos es exigente: el país debe cubrir USD30.000 millones con
el FMI y privados en los próximos dos años. Solo entre abril y diciembre de
2026, los vencimientos netos alcanzan los USD8.200 millones. La gestión de
Santiago Bausili busca blindar las cuentas públicas ante un 2027 que asoma
crítico con deudas por USD21.800 millones. La acumulación de dólares
resulta vital para sostener el nuevo esquema monetario en un contexto de
alta volatilidad.
*El dólar baja y el carry trade domina la escena financiera de abril*
La City porteña inicia una semana clave marcada por el dato de inflación y
la licitación de deuda del Tesoro. Sin embargo, la nota distintiva del 2026
es la inusual caída del dólar mayorista, que ya retrocedió un 1,7% en lo
que va del mes. La cotización perforó los $1.394 iniciales para
estabilizarse en $1.370 gracias a la expectativa de una cosecha récord.
Entre los financieros, el MEP finalizó en $1.412,50 (brecha en 3,10%) y el
CCL lo hizo a $1.473,47 (spread en 7,55%). Esta estabilidad cambiaria
consolida el negocio del carry trade, donde los inversores aprovechan la
apreciación del peso frente a la divisa estadounidense. En el mercado de
renta fija, las Lecap y Boncap ofrecen rendimientos anuales de entre el 30%
y el 33%, superando ampliamente a los plazos fijos bancarios. El Banco
Central ha logrado comprimir las tasas de interés, pero los instrumentos
estatales siguen captando la liquidez del sistema. Mientras el dólar
mayorista acumula una baja superior al 4% anual, los inversores locales
apuestan a la continuidad de la calma financiera. El Ministerio de Economía
definirá hoy el menú de bonos para testear la capacidad de financiamiento
en este escenario de tasas bajas. La mirada oficial está puesta en estirar
los plazos de la deuda sin alterar la paz del mercado cambiario. Por ahora,
la cosecha de soja parece blindar la estrategia oficial contra cualquier
corrida.
*Misión en Washington: Caputo busca destrabar USD1000 millones ante el FMI*
Luis Caputo y Santiago Bausili viajan esta semana a Estados Unidos para
participar de las asambleas del FMI y el Banco Mundial. La delegación
argentina llega a Washington en un clima de alta volatilidad global por el
conflicto bélico entre Irán y EE.UU. El objetivo central es cerrar la
auditoría técnica pendiente para liberar un desembolso de USD1.000 millones
tras el incumplimiento de metas del año pasado. Aunque el Banco Mundial
recortó la previsión de crecimiento local al 3,6%, el Gobierno exhibe un
fortalecimiento de las reservas del BCRA gracias a compras récord de
divisas. Bausili aceleró la acumulación de dólares en las últimas jornadas,
sumando USD5.421 millones en lo que va de 2026. A pesar del superávit
fiscal y la baja del peso por debajo de los $1400, la inflación se estancó
en el 3% mensual y la actividad económica muestra signos contractivos en
marzo. El equipo económico intentará capitalizar la mejora financiera para
estirar plazos frente a las exigencias del organismo internacional. La Casa
Rosada apuesta a que el colchón de divisas actual otorgue mayor margen de
maniobra en la mesa de negociación. Sin embargo, el mercado privado
advierte sobre demoras en pagos estatales y la necesidad de dinamizar la
economía interna. El desenlace de esta gira será determinante para la
estabilidad del programa monetario en un contexto de incertidumbre
energética mundial.