오늘의 경제
- 9월 무역수지 흑자, 올해 두 번째 규모
해외 수출의 현저한 증가로 9월 무역수지 흑자가 29억 7,600만 달러에 달했다. 수출액이 처음으로 100억 달러를 넘어선 결과다. 이는 2026년 들어 5월의 34억 5,000만 달러에 이어 두 번째로 큰 흑자 규모다.
아르헨티나 국가통계청(INDEC) 자료에 따르면, 9월 수출액은 전년 동월 대비 21.6% 증가한 100억 3,600만 달러를 기록했다.
수출 증가를 주도한 분야는 에너지 부문이었다.
- 연료 수출: 89.1% 증가. 바카 무에르타(Vaca Muerta) 유전의 석유 생산량 및 가격 상승이 주요 요인으로 작용했다.
- 산업제품 수출: 17.5% 증가.
- 농축산물 기반 제조품 수출: 16.8% 증가.
반면 수입은 전년 동월 대비 2.5% 감소한 70억 6,000만 달러를 기록했다. 특히 차량 수입이 27.2%, 자본재 수입이 10.4% 줄었다.
계절조정 기준으로 전월과 비교하면 수출은 8.6% 증가했지만, 수입은 0.2% 증가하는 데 그쳐 사실상 정체 상태를 보였다.
- 국가위험지수, 올해 최고치 675포인트 기록
외화 표시 아르헨티나 국채 가격이 7거래일 연속 하락했다. 주 초반에도 최대 1.6%의 손실이 발생하면서 JP모건이 산출하는 국가위험지수는 하루 만에 4.2% 상승해 675베이시스포인트를 기록했다. 이는 올해 들어 가장 높은 수준이다.
장기 국채 수익률이 연 12%를 웃도는 상황에서 주식·채권시장의 신중한 움직임은 2027년 대통령 선거를 앞둔 정치적 불확실성과 엇갈리는 물가 흐름에 대한 시장의 우려를 반영한다.
9월 소비자물가 상승률은 전월 대비 1.9%였지만, 국제유가 상승의 영향으로 도매물가 상승률은 3.2%로 가속화됐다.
이날 주식시장에서는 주가지수 명칭이 새롭게 MSCI 메르발(MSCI Merval)로 변경된 가운데, 지수는 페소화 기준 1.8%, 달러화 기준 2.8% 하락했다. 뉴욕증시에서 거래되는 아르헨티나 기업 주식예탁증서(ADR)도 최대 7.5%의 큰 폭 하락을 기록했다.
이와관련 경제 전문 매체 Perfil에 게재한 기고문에서 우리는 다음과 같이 지적했다.
“가장 큰 우려는 국내 상황에서 비롯된다. 시장은 2027년과 2028년에 집중된 대규모 채무 만기를 감당하기 위한 자금조달 전략과 외환보유액 축적에 관해 확실한 답변을 요구하고 있다. 이러한 우려는 최근 재무청이 높은 차입 비용을 이유로 본아르 Bonar 2029와 같은 주요 국채를 입찰 대상에서 제외하기로 결정하면서 드러났다.”
- 공식 달러 환율, 약 3주 만에 가장 큰 일일 상승 기록
도매 달러 환율은 전날보다 6.50페소(0.4%) 상승한 1,524.50페소로 거래를 마쳤다. 이는 이달 초 이후 가장 큰 일일 상승폭이다. 그러나 10월 들어 누적 상승률은 0.5%(7페소)에 그쳤다.
소매시장에서는 아르헨티나 국립은행(Banco Nación)의 달러 환율이 5페소 오른 1,540페소를 기록했다. 금융시장 환율은 다음과 같았다.
- MEP 환율: 1,540.80페소
- CCL 환율: 약 1,624페소
환율 움직임에서 두드러지는 점은 물가 상승률에 비해 달러 환율의 상승이 크게 뒤처지고 있다는 사실이다.
2025년 10월 20일 1,475페소였던 도매 달러 환율은 최근 12개월 동안 3.4% 상승하는 데 그쳤다. 반면 INDEC가 발표한 9월까지의 전년 동월 대비 물가 상승률은 33.4%에 달했다.
이는 물가 상승에 비해 달러 가격이 상대적으로 낮게 유지되는 페소화의 실질적인 가치 상승이 진행되고 있음을 보여준다.
한편 기준 환율은 중앙은행의 환율 변동 상한선인 1,939.33페소보다 414.83페소 낮은 수준에 머물러, 공식적인 시장 개입 구간과 상당한 거리를 유지했다.
- 중앙은행, 10월 달러 매입액 10억 달러 돌파
중앙은행(BCRA)은 월요일 외환시장에서 1,800만 달러를 매입하는 데 그쳐 최근 몇 주 중 가장 적은 규모의 시장 개입을 기록했다.
그러나 달러 매입은 15거래일 연속 이어졌으며, 10월 누적 매입액은 10억 달러를 넘어섰다.
중앙은행의 매입 속도가 둔화한 것은 민간 부문에서 환율 변동에 대비해 달러를 확보하려는 수요가 점차 다시 늘어나고 있음을 보여준다. 이에 따라 이전 거래일에 비해 도매 외환시장의 초과 유동성도 줄어들었다. 앞서 중앙은행은 거래량의 최대 36%를 매입한 바 있다.
그럼에도 10월의 달러 매입 실적은 양호한 수준을 유지하고 있다.
- 10월 일평균 달러 매입액: 8,300만 달러
- 9월 일평균 달러 매입액: 2,200만 달러
- 2026년 연간 누적 외환 매입액: 155억 6,800만 달러
10월 일평균 매입액은 9월의 약 4배에 달한다.
반면 외환보유액 총액은 하루 동안 8,400만 달러 감소해 거래 종료 시점에 501억 5,200만 달러를 기록했다.
- 노동지원기금(FAL) 시행 일정 및 요건 변경
행정부는 관보에 공표된 대통령령 제1228/2026호를 통해 노동지원기금(FAL)의 시행을 다시 연기했다.
FAL은 노동 현대화법에 규정된 제도로, 고용주가 부담해야 하는 해고 보상금 등 노동 관련 의무를 충당하기 위한 기금이다. 새로운 시행일은 12월 1일로 정해졌다.
이번 조치는 두 번째 시행 연기다. 신탁회사, 증권시장 중개기관 및 공동투자펀드 업계의 요청을 받은 국가증권위원회(CNV)가 연기를 요청했다. 전산 플랫폼 개선, 운영 체계 조정, 실제 시행 전 기술적 시험을 통한 오류 수정이 필요하다는 이유에서다.
시행 일정 연기와 함께 기금 이용을 위한 의무 대기기간도 변경됐다.
- 기존 대기기간: 6개월
- 변경된 대기기간: 12개월
이에 따라 고용주는 기금 자금을 이용하기 전에 국세·관세 징수통제청(ARCA)에 1년간 중단 없이 기여금을 납부했다는 사실을 증명해야 한다.
이는 기금의 재정적 기반을 강화하고 노동 관련 보장 제도의 지속 가능성을 확보하기 위한 조치다.
- 국제유가 상승과 AI 기업 실적 발표에 대한 경계로 글로벌 증시 위축
투자자들이 신중한 태도를 보이는 가운데, 화요일 주요 국제 증시는 국제유가 상승과 인공지능(AI) 기업들의 분기 실적 발표를 앞둔 경계심으로 약세를 나타냈다.
국제유가는 다시 상승세로 돌아섰다.
- 브렌트유: 1.8% 상승한 배럴당 111.50달러. 최근 5개월 만의 최고치다.
- 미국 서부텍사스산원유(WTI): 2.2% 상승한 배럴당 100.80달러.
뉴욕증시에서는 정규장 개장 전 거래에서 다음과 같은 움직임이 나타났다. - S&P 500: 0.16% 하락
- 나스닥: 0.60% 하락
- 다우존스: 0.16% 상승
시장은 AI 분야에 투입된 막대한 투자금의 수익성과 소비의 회복력을 확인할 수 있는 실적 발표를 기다리고 있다.
외환시장에서는 주요 통화 대비 달러화 지수가 0.9% 하락한 101.65포인트를 기록했고, 유로화는 0.4% 상승해 1유로당 1.122달러에 거래됐다.
미국 국채 수익률은 12bp 하락한 4.9%를 기록했다.