오늘의 경제
- 도매 물가 인플레이션 급락
도매 물가 인플레이션은 2월에 큰 폭의 둔화를 기록했다. 이는 수입 제품 가격 하락과 국내 산업 제품 가격 상승폭 축소의 직접적인 결과이며, 공식 환율 하락이 이러한 흐름을 설명해준다.
화요일 INDEC (국가통계청) 보고서에 따르면, 도매물가지수(IPIM)는 올해 두 번째 달에 단 1% 상승에 그쳤다. 이는 최근 9개월 중 가장 낮은 수치이며, 1월 대비 0.7%포인트 감소한 것이다.
이 하락 흐름은 주로 수입 제품 부문에서 -2.7%의 변동이 나타난 데 기인한다. 이는 IPIM 측정 기간(1월 15일~2월 15일) 동안 공식 환율 평균이 전월 대비 1.8% 하락하면서 수입 비용이 낮아진 것과 연결된다.
동시에, 국내 제조업 제품 가격 상승은 0.7%에 그쳤으며 이는 1월 상승폭의 절반 수준이다. 이로 인해 소비자물가지수(IPC)와의 격차가 뚜렷해졌는데, IPC는 최근 9개월 동안 둔화되지 못했다.
중요한 점은 IPIM과 IPC가 서로 다른 구성으로 측정된다는 것이다. 소비자물가는 국제 거래가 불가능한 서비스 비중이 높은 반면, 도매물가는 거래 가능한 상품 비중이 높아 환율 변동에 훨씬 민감하다.
최근 12개월 기준 도매 인플레이션은 25.6%를 기록해 같은 기간 소비자물가 상승률 33.1%보다 낮은 수준에 머물렀다. - 중앙은행, 달러 매수 지속
중앙은행은 환율 시장에서 50거래일 연속 달러 순매수를 기록하며 외환보유액 확충을 위한 중요한 이정표를 달성했다. 이는 올해 첫 영업일부터 시행된 환율 정책의 결과이다.
이날 중앙은행은 7,300만 달러를 매수하여, 현 정책 체제에서 누적 순매수 규모를 32억 5,300만 달러로 확대했다.
그러나 이러한 시장 개입에도 불구하고 총 외환보유액은 5일 연속 감소세를 이어갔다. 이날 총 보유액은 447억 2100만 달러로 마감되었으며, 6,700만 달러 감소했다.
이 감소는 주로 보유 자산 가격 하락에 따른 것이다. 결과적으로 총 외환보유액은 1월 30일 이후 최저 수준까지 하락했다. - 환율 시장, 1,400페소 아래 유지
변동성이 컸던 하루 동안 도매 공식 환율은 1,396페소로 마감하며 시장이 중요하게 보는 심리적 기준인 1,400페소 아래를 유지했다.
이러한 안정 흐름은 금융 달러 시장에도 반영되었다.
MEP 환율은 1,417.30페소(격차 1.53%)로 마감했고, CCL 환율은 1,470.10페소(격차 5.31%)를 기록했다.
전체적으로 장 마감 시점에 환율은 비교적 좁은 범위에서 움직이며 안정적인 흐름을 보였다. - S&P 메르발 및 국채 상승 (에너지 부문 주도)
금융시장 전반에 낙관 분위기가 형성된 가운데, 주식시장은 상승세를 보였다. S&P 메르발 지수는 2% 이상 상승했으며, 미국에 상장된 아르헨티나 ADR도 대부분 상승 마감했다.
주도 부문은 에너지 분야였으며, 팜파 에네르히아가 5.1% 상승하며 상승을 이끌었다.
국채 역시 상승 흐름을 보이며 국가 리스크는 587bp까지 하락했다.
채권 구간별로 보면, 단기 구간은 0.3%~0.6% 상승했고, 중기 구간은 GD35, GD38 등의 글로벌 채권이 가장 강한 흐름을 보였다. - 전쟁 변수 속에서 Fed 정책 결정
미국 연방준비제도(Fed)는 중동 분쟁으로 인한 불확실성이 커진 가운데 통화정책 회의를 마무리할 예정이다.
금리는 동결될 것으로 예상되지만, 새로운 정책 성명을 통해 전쟁이 경제 성장과 인플레이션 전망에 미친 영향을 설명할 것으로 보인다.
전쟁 종료 시점이 불확실한 상황에서, 영향은 다음 변수에 따라 달라질 것으로 분석된다
전쟁 지속 기간, 전후 지정학적 구조, 유가 흐름 등이다.
유가는 배럴당 100달러 이상으로 상승할 가능성과, 전쟁 이전 수준인 80달러 이하로 하락할 가능성 사이에서 움직일 것으로 보인다.
파월 의장이 이끄는 Fed는 초기의 안정적 디스인플레이션 기대에서 벗어나, 인플레이션 상승 압력과 노동시장 및 성장 둔화 위험이 동시에 존재하는 복잡한 상황으로 인식을 전환했다. - 글로벌 시장 상승 및 에너지 긴장
글로벌 금융시장은 높은 변동성과 중동 전쟁 관련 뉴스에 민감하게 반응하며 움직이고 있다.
세계 주요 증시는 전반적으로 상승세를 이어갔다.
유럽에서는 Euro Stoxx 50 지수가 0.9% 상승했다.
국제 유가는 엇갈린 흐름을 보였다
브렌트유: +1.4% → 배럴당 109.70달러,
WTI: -0.7% → 배럴당 99.15달러가 되었다.