El riesgo país perforó mínimos de ocho años
El riesgo país volvió a retroceder con fuerza este viernes y alcanzó los 526 puntos básicos, el nivel más bajo desde junio de 2018 y el mínimo registrado durante la gestión de Javier Milei. El indicador cayó 20 unidades respecto de la jornada previa, en un contexto marcado por la continuidad de las compras de dólares del Banco Central en el mercado cambiario. La mejora en la percepción de riesgo se da mientras la autoridad monetaria acumula adquisiciones de divisas por casi USD1.000 millones en lo que va de enero, un factor que el mercado interpreta como una señal positiva en términos de solvencia y capacidad de pago. La última vez que el riesgo país se ubicó por debajo de los valores actuales fue el 13 de junio de 2018, cuando operó en torno a los 507 puntos básicos. El movimiento se reflejó en el mercado de deuda soberana. En Wall Street, los bonos argentinos en dólares avanzaron hasta 1,1%, con el Global 2041 liderando las subas. En el ámbito local, los títulos bajo ley argentina mostraron alzas de hasta 1,2%, encabezadas por el AL35. El optimismo también se trasladó al mercado accionario. Los ADR de empresas argentinas que cotizan en Nueva York registraron ganancias de hasta 4,4%, mientras que el índice S&P Merval cerró la rueda con un avance del 2,5% medido en dólares.En una nota publicada en Infobae comentamos: “Los activos argentinos retomaron la senda alcista y mostraron una fuerte recuperación tras la corrección de la semana pasada. Tanto las acciones como los bonos soberanos cerraron la rueda con subas generalizadas, lo que permitió que el riesgo país descendiera a su nivel más bajo en más de seis años”.
El agro cerró un 2025 récord
El sector agroindustrial fue uno de los grandes ganadores de 2025. Impulsadas por un fuerte aumento en los volúmenes exportados, las ventas externas alcanzaron un récord histórico en cantidades y consolidaron al complejo agropecuario como uno de los principales motores de ingreso de divisas de la economía argentina. De acuerdo con datos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, las exportaciones agroindustriales totalizaron 115,41 millones de toneladas, lo que representó un salto interanual del 12% y el mayor volumen embarcado del que se tenga registro. En términos de divisas, el sector generó ingresos por USD50.549 millones a lo largo del año. El buen desempeño también quedó reflejado en los números de la Bolsa de Comercio de Rosario, que informó un récord histórico en la producción total de la cadena agropecuaria durante 2025. En diciembre, las exportaciones crecieron 1,7% respecto de noviembre, con despachos por USD4.062 millones, y marcaron una suba interanual del 11,3%. En paralelo, el sector logró reducir de manera significativa las importaciones de soja. Según los registros, ingresaron más de 5 millones de toneladas menos que en el año previo, sin afectar el abastecimiento de la industria de molienda, lo que mejoró el balance comercial del complejo. En valor, las exportaciones agroindustriales sumaron USD4.286 millones más que en 2024, lo que implicó un incremento del 9,3% interanual. Este desempeño permitió alcanzar un récord en el volumen de granos y aceites embarcados y el segundo mayor registro histórico en despachos totales de productos agroindustriales.
El Gobierno acelera negociaciones para avanzar con la reforma laboral y la Ley de Glaciares
El Gobierno de Javier Milei transita la última semana de negociaciones internas antes del inicio de las sesiones extraordinarias, con el objetivo de avanzar en la reforma laboral y en cambios sobre la Ley de Glaciares. En la Casa Rosada admiten que será clave definir qué aspectos del proyecto están dispuestos a flexibilizar para evitar que la iniciativa pierda consistencia. El ministro del Interior, Diego Santilli, volverá a reunir a la Mesa Política Nacional para ajustar la estrategia legislativa y profundizar el diálogo con gobernadores y aliados parlamentarios. Aunque el Ejecutivo se muestra confiado en reunir los votos, reconoce que la reforma laboral podría sufrir modificaciones. Uno de los ejes más debatidos es el nuevo esquema de despidos, que propone un Fondo de Asistencia Laboral financiado con aportes del empleador, con el objetivo de reducir la litigiosidad y dar previsibilidad a los costos. El frente fiscal concentra las mayores tensiones. El proyecto incluye un Régimen de Incentivo para Medianas Inversiones, con beneficios impositivos destinados a fomentar la inversión y la formalización del empleo, además de cambios en el tratamiento de sentencias laborales que generan rechazo sindical y apoyo entre las PyMES. La incorporación de la Ley de Glaciares al temario de extraordinarias suma otro foco de conflicto, impulsado por gobernadores que buscan mayor control provincial sobre la explotación de recursos, en un debate que anticipa fuerte resistencia política y ambiental.
Calma en el mercado cambiario
El mercado cerró la última rueda de la semana con un clima de estabilidad cambiaria y sin sobresaltos en las cotizaciones del dólar. En el segmento mayorista, el tipo de cambio oficial registró una suba marginal y se ubicó en $1.433, mientras que el minorista del Banco Nación finalizó en $1.454,56. Los dólares financieros se movieron con variaciones acotadas. El MEP cerró en $1.469,38, con una brecha del 2,54%, y el CCL terminó en $1.507,36, con un spread del 5,19%. El escenario ratifica la denominada “pax cambiaria”, sostenida por un Banco Central que continúa comprando divisas y reforzando reservas. Sin embargo, la estabilidad cambiaria convive con un frente monetario todavía exigido, donde las tasas de corto plazo permanecen bajo presión.
Deuda 2026: el mercado mira al campo y a las reservas para atravesar los vencimientos
Superados los compromisos de enero, el equipo económico que conduce Luis Caputo pone ahora el foco en un exigente cronograma de deuda que demandará cerca de USD18.000 millones a lo largo de 2026, con un pico de vencimientos previsto para julio. Aunque el pago inicial despejó los riesgos inmediatos, el escenario de fondo sigue tensionado por la escasa flexibilidad fiscal y la necesidad de reforzar las reservas del Banco Central, un factor que el mercado sigue de cerca. Con el FMI, el Tesoro deberá afrontar pagos por USD4.300 millones, parcialmente compensados por desembolsos estimados en USD1.900 millones. A ello se suman obligaciones con organismos de crédito y vencimientos de Bonares, Globales y BOPREAL. En este contexto, la cosecha aparece como el principal sostén para el ingreso de divisas durante el primer semestre. Tras la eliminación de retenciones a fines de 2025, que impulsó ventas por más de USD7.100 millones, el mercado especula con la posibilidad de nuevos incentivos para acelerar la liquidación entre abril y mayo. Desde el sector agropecuario, sin embargo, sostienen que la economía comienza a reducir su dependencia del campo, apoyada en la acumulación de reservas y en el aporte creciente del complejo energético.
El RIGI concentra inversiones por USD25.500 millones, con fuerte peso de energía y minería
El Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) ya reúne proyectos aprobados por USD25.500 millones. Dentro de las iniciativas ya aprobadas, el petróleo y el gas explican USD18.000 millones, mientras que la minería aporta otros USD6.000 millones. El resto se reparte entre energías renovables, industria y logística. En paralelo, las exportaciones mineras marcaron en 2025 un récord histórico al alcanzar los USD6.037 millones, con un crecimiento interanual del 29,2%, según datos oficiales. El litio, que concentra cinco proyectos bajo el RIGI, generó ventas por USD905 millones y representó el 15% del total exportado. Pese a estos avances, la inversión extranjera directa sigue mostrando un desempeño acotado.