Tras el pago del Bopreal… ¿qué hacemos con los dólares?
Con el pago del Bopreal (BPY26) se habilita una ventana de liquidez en divisa norteamericana, que los inversores podrían dirigir a FCI en dólares. En ese orden el Wise Capital Global Markets es una solución adecuada, y en los últimos 30 días presenta rendimientos superadores vs. su benchmark (1,05% vs 0,49%). Es una excelente opción para poner a trabajar los dólares. En su composición este Fondo apuesta al upside de los soberanos, corporativos y activos del exterior.
Destacamos el rendimiento del Fondo Wise Capital Equity, que mantiene un fuerte posicionamiento en el segmento de renta variable al ubicarse #2 en por rendimiento a 30 días con 3,44%.
Por su parte, el Fondo Wise Capital Global Markets se posiciona #3 por rendimiento a 7 días con 0,36%, y #4 por rendimiento a 30 días con 1,05% entre los fondos de renta fija global en dólares.
El BCRA pagó un vencimiento por USD1.000 millones sin afectar las reservas brutas
El Banco Central cumplió ayer con el pago del vencimiento del Bopreal, el instrumento que había entregado a importadores para regularizar deudas comerciales con el exterior. La cancelación involucró unos USD1.000 millones y, tal como había adelantado la autoridad monetaria, se realizó utilizando reservas internacionales. Sin embargo, el impacto final sobre el stock bruto fue prácticamente nulo. El vencimiento total ascendía a USD1.012,5 millones, aunque solo USD64 millones correspondieron a tenedores fuera del país. El resto quedó dentro del sistema financiero local, lo que amortiguó cualquier efecto sobre las reservas brutas. De todos modos, el movimiento modificó la posición de reservas netas, que varía según el método de cálculo utilizado. Pese al pago, las reservas brutas mostraron un incremento diario de USD1.462 millones y finalizaron la jornada en USD41.776 millones. El aumento respondió a los flujos habituales que se registran a comienzos de mes, cuando los bancos recomponen posiciones luego de las caídas del cierre mensual. Las reservas netas, según la metodología del Fondo Monetario Internacional, se obtienen descontando de las reservas brutas los pasivos en moneda extranjera con vencimiento inferior a un año. Con ese criterio, Argentina cerraría el año con un nivel cercano a los USD17.000 millones negativos, lo que evidencia que, si debiera enfrentar todos esos compromisos en el corto plazo, los dólares disponibles no alcanzarían.
Diciembre arrancó con calma cambiaria y bajas en los financieros
El mercado cambiario inició diciembre con un escenario de estabilidad en el segmento oficial y retrocesos en las cotizaciones financieras. Luego de un noviembre sin tensiones, el tipo de cambio mayorista avanzó apenas $6,5 durante el mes, equivalente a un 0,5%, muy por debajo del incremento de casi 5% registrado en octubre, en medio de la incertidumbre previa a las elecciones. Ayer el dólar mayorista cerró a $1.451,50 y mantuvo la brecha con el límite superior de la banda cambiaria en torno al 4%, levemente por encima del 3,4% observado a fines de octubre. En lo que va del año, la divisa acumula un alza del 40,7%. Entre los elementos que contribuyeron a la estabilidad cambiaria se destacó la reaparición del Tesoro como comprador de divisas en el Mercado Libre de Cambios, reforzando el esquema oficial de administración del tipo de cambio. También influyó un menor apetito dolarizador respecto de semanas anteriores. A esto se sumó la decisión de la Comisión Nacional de Valores, que el viernes flexibilizó el tope diario de $200 millones para inversores no residentes en operaciones de contado con liquidación. La medida permite reinvertir servicios de deuda en pesos mediante bonos del Tesoro, lo que ayudó a reducir la presión sobre los tipos de cambio financieros. En ese marco, el dólar MEP retrocedió hasta $1.475,23, dejando la brecha en 1,63%, mientras que el contado con liquidación terminó en $1.496,85, con un spread de 3,12%.
En relación al tema inflacionario, en una nota publicada en Infobae señalamos: “Las proyecciones muestran que el proceso de desinflación seguirá vigente, aunque el debate de corto plazo pasa por saber si el índice podrá perforar el piso del 2% mensual. La cuestión clave es si la baja de la inflación logrará acelerarse o si quedará estancada en torno a ese nivel. Uno de los puntos destacados es que, pese a la volatilidad cambiaria reciente, el traslado a precios fue acotado. Incluso con un dólar más volátil y en alza, la inflación avanzó por debajo de la variación del tipo de cambio, lo que sugiere un pass through limitado y una mayor estabilidad en la formación de precios”.
La recaudación de noviembre cayó 8,6% real por la alta base de comparación de 2024
La recaudación fiscal de noviembre alcanzó los $15,6 billones y mostró una caída real del 8,6% frente al mismo mes del año pasado, según datos de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA). En términos nominales, los ingresos subieron 19,7%, pero quedaron por debajo de una inflación cercana al 31% en el período. ARCA explicó que la comparación interanual continúa distorsionada por la “alta base” de noviembre de 2024, cuando se registraron ingresos extraordinarios. Entre ellos se destacan los recursos del Impuesto PAÍS vigente el año pasado, el aporte excepcional proveniente del Impuesto Especial del Blanqueo y de la moratoria, y pagos anticipados del impuesto sobre los Bienes Personales correspondientes a tres períodos. Estos factores extraordinarios explican gran parte del retroceso real registrado en noviembre de 2025.
El S&P Merval hilvana cinco subas y los bonos retroceden en el inicio de diciembre
El S&P Merval extendió este lunes su racha alcista y sumó un avance del 1,1% en pesos, mientras que la versión en dólares escaló 2,6%, sellando su quinta rueda consecutiva en terreno positivo. En contraste, los bonos soberanos iniciaron diciembre con resultados negativos, tras cerrar noviembre con un alza promedio del 0,3% entre los títulos en dólares. Con este desempeño, el riesgo país se mantuvo en torno a los 648 puntos básicos. En Wall Street, los ADRs argentinos acompañaron el tono bajista de los mercados globales y retrocedieron hasta 3,6%, en línea con las pérdidas de los principales índices estadounidenses, donde el Dow Jones lideró las caídas con un descenso de 0,8%.
El petróleo ayer subió más de 1% por tensión geopolítica y riesgos sobre la oferta
El precio del petróleo retomó ayer el impulso alcista y avanzó más de 1%, impulsado por un recrudecimiento de las tensiones geopolíticas. El movimiento se dio luego de que el Consorcio del Oleoducto del Caspio detuviera sus exportaciones tras un ataque con drones, mientras crecieron las dudas sobre la continuidad del suministro venezolano. A esto se sumó la decisión de la OPEP+ de mantener sin cambios sus cuotas de producción al inicio de 2026. Ahora se encuentra con tendencia lateral, y el Brent corrigió hasta USD62,72, mientras que el WTI hizo lo propio hasta los USD58,9. La oferta sigue siendo un punto clave que evita que la cotización se dispare. El panorama global siguió con atención las negociaciones entre delegaciones de Estados Unidos y Ucrania para delinear una posible fórmula de paz con Rusia. La renovada volatilidad geopolítica terminó compensando los temores por la presión que ejercen las sanciones sobre la oferta rusa. La incertidumbre se intensificó luego de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmara el sábado que “el espacio aéreo sobre y alrededor de Venezuela” debería considerarse cerrado, una señal que reavivó las dudas sobre la producción del país sudamericano, uno de los actores relevantes del mercado petrolero.
Wall Street se estabiliza en la preapertura
Los futuros de Wall Street muestran un leve repunte este martes, recuperándose parcialmente después del retroceso de la jornada previa, cuando los mercados globales reaccionaron a la posibilidad de un aumento de tasas en Japón. A este factor se sumaron los datos económicos difundidos en Estados Unidos, que reforzaron la expectativa de que la Reserva Federal podría avanzar con un recorte de tasas la próxima semana. En noviembre, el sector manufacturero volvió a contraerse y acumuló su noveno mes consecutivo en terreno negativo. En este marco, el S&P 500 avanza 0,26% en las operaciones previas a la apertura, el Nasdaq Composite sube 0,38% y el Dow Jones registra un alza del 0,16%. Con la mirada puesta en el cierre del año, los principales índices de Nueva York transitan un 2025 excepcional, con ganancias acumuladas y marcas históricas: en el último semestre, el Nasdaq trepa 20,9%, el S&P 500 suma 14,7% y el Dow Jones avanza 11,7%.