La inflación de octubre fue de 2,3% y marcó su cuarto mes consecutivo en alza
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró en octubre un aumento de 2,3%, por encima del 2,1% de septiembre, según informó el INDEC. De esta manera, la inflación acumulada en los primeros diez meses del año alcanzó 24,8%, mientras que la variación interanual se ubicó en 31,3%, el nivel más bajo desde julio de 2018. Los mayores incrementos del mes se registraron en Transporte (+3,5%) y Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles (+2,8%). En términos de categorías, los precios Estacionales (+2,8%) encabezaron las subas, seguidos por los Regulados (+2,6%) y el IPC núcleo (+2,2%). Con este resultado, la inflación mensual acumuló cuatro meses consecutivos de aceleración, alcanzando su valor más alto desde abril, cuando el índice había marcado un 2,8%.
¿Qué proyectamos para noviembre? El nivel de IPC para noviembre continúa con el efecto de aceleración en alimentos (particularmente por las subas que se han presentado en verduras y carnes), donde también se observa una tendencia leve al alza desde mayo, impactada por regulados como el transporte. El efecto traslado producto de las variaciones del dólar continúa siendo bajo, por lo que el nivel estimado para este mes sería de alrededor de 2%, reflejando un IPC para 2025 de 29,7%.
En una nota publicada en iProfesional señalamos: “Esta cifra de inflación mensual fue marcada por la tendencia alcista en el rubro de alimentos y bebidas, que ocupan un peso relativo alto en la conformación de la canasta. Se sigue presentando el bajo pass through (pasaje) del tipo de cambio a precios, algo positivo en medio de la volatilidad observada en octubre por las elecciones”.
Caputo defendió el esquema de bandas
El ministro de Economía, Luis Caputo, presentó ayer los lineamientos de la estrategia oficial para enfrentar los abultados vencimientos de deuda de enero y defendió el esquema de flotación con bandas, al afirmar que “el techo está muy bien calibrado” y que el tipo de cambio actual es competitivo. Caputo destacó que las reservas netas son positivas (alrededor de USD1.500 millones, sin contabilizar el préstamo con el FMI) y relativizó la necesidad de acumular más dólares para cumplir con la meta del organismo. “La acumulación la vemos para fortalecer el balance, pero no compramos para pagar el cupón de enero: eso ya está resuelto financieramente”, afirmó, al señalar que existen diversas fuentes para afrontar los pagos, como el swap con China y Estados Unidos, repos con bancos y colocaciones en el mercado. El ministro precisó que en enero habrá vencimientos por USD4.500 millones en bonos, USD1.000 millones en Bopreales y pagos a organismos internacionales, y aseguró que “Argentina no tiene un problema de solvencia, sino de liquidez”. Respecto al régimen cambiario, remarcó que “no es momento de flotar libremente” debido a la inestabilidad de la demanda de dinero y la baja profundidad del mercado, que actualmente opera apenas USD90 millones diarios. Caputo también resaltó que la deuda pública representa el 43% del PBI (sin contar la intrasector público) y que se redujo en USD50.000 millones durante su gestión. Además, señaló que el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) cuenta con nueve proyectos aprobados y otros quince en evaluación, que podrían implicar inversiones por hasta USD24.800 millones. Finalmente, proyectó que hacia 2031 el superávit energético y minero duplicará al del agro, incluso tras la eliminación de las retenciones.
Bonos y acciones argentinas extendieron el rally
En una jornada con tono positivo en los mercados internacionales, los bonos argentinos en dólares registraron mayoría de subas, aunque el riesgo país se mantuvo prácticamente estable, cerrando en 603 puntos básicos, apenas 5 unidades por encima del día anterior. Los títulos en moneda dura avanzaron hasta 0,2% en Wall Street, con el Global 2041 y el Global 2046 a la cabeza. En cambio, los Global 2029 y 2030 cedieron 0,2%. En simultáneo, los ADRs argentinos en Nueva York acompañaron la tendencia alcista global, con incrementos de hasta 4,5%, mientras que en el mercado local el S&P Merval subió 0,9% en pesos y 0,8% en dólares, prolongando el rally alcista de los últimos días.
El dólar retrocede y el peso se aprecia por cambio de expectativas
Tras la victoria electoral de La Libertad Avanza, el dólar comenzó a desinflarse y el tipo de cambio mayorista cayó 1,6% desde el 27 de octubre. La incipiente apreciación del peso se explica por un cambio de expectativas en el mercado tras los comicios y por el ingreso de divisas vía nuevas emisiones de deuda corporativa. El dólar mayorista cerró ayer en $1.412, mientras que los financieros también mostraron bajas: el MEP se ubicó en $1.451,89 y el CCL en $1.477,42, con brechas de 2,83% y 4,63%, respectivamente. Aunque el esquema de bandas cambiarias ganó credibilidad, los analistas advierten que la segunda etapa del Gobierno de Javier Milei enfrenta nuevos desafíos, entre ellos la presión estacional sobre las reservas. Según datos del BCRA, en septiembre los gastos con tarjeta por turismo sumaron USD850 millones, y de cara al verano podrían volver a incrementarse. Pese a que Brasil dejó de ser un destino tan barato por la apreciación del real, el turismo podría convertirse en otro foco de salida de divisas en los próximos meses.
Los salarios formales cayeron en términos reales durante septiembre
Los salarios registrados (que comprenden al sector privado y público) aumentaron en promedio 1,3% en septiembre, un avance que quedó por debajo de la inflación del 2,1%, según informó el INDEC. En consecuencia, el salario real formal retrocedió 0,8%, revirtiendo la leve mejora del mes anterior. El índice general de salarios, que también incluye a los trabajadores informales, mostró un incremento del 2,2% mensual y del 46% interanual, superando al IPC en ambas comparaciones. Desde diciembre de 2024, este indicador acumula una suba del 30,4%. Por sectores, los aumentos fueron de 1,4% en el sector privado registrado, 1,1% en el público y 5,7% en el privado no registrado, lo que reflejó una recuperación más marcada entre los trabajadores informales frente al menor dinamismo de los sueldos formales.
Estados Unidos pone fin al shutdown más largo de su historia tras 43 días de parálisis
Con la aprobación de la Cámara de Representantes, Estados Unidos puso fin al cierre gubernamental más extenso de su historia, que se prolongó durante 43 días y afectó gravemente el funcionamiento estatal durante la presidencia de Donald Trump. El proyecto, que ya había recibido el visto bueno del Senado, fue aprobado por 222 votos a favor y 209 en contra, luego de que un grupo de senadores demócratas rompiera la línea partidaria y permitiera avanzar con el debate. La maniobra desató tensiones internas en el bloque, donde varios legisladores acusaron a sus pares de ceder ante la presión republicana. Al firmar la ley, Trump lanzó un mensaje con tono electoral: “Solo quiero decirle al pueblo estadounidense que no olvide esto”, una frase que pareció apuntar directamente a la próxima campaña de medio término. Durante el shutdown, miles de empleados públicos quedaron sin salario, los aeropuertos enfrentaron serias demoras y se interrumpió la asistencia alimentaria a familias vulnerables, evidenciando el fuerte impacto social y económico del enfrentamiento político en Washington.