{"id":9994,"date":"2025-11-05T10:32:35","date_gmt":"2025-11-05T13:32:35","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9994"},"modified":"2025-11-05T10:32:37","modified_gmt":"2025-11-05T13:32:37","slug":"las-claves-de-hoy04-de-noviembre-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9994","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(04 de Noviembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Finanzas busca extender plazos y consolidar la baja de tasas en una nueva licitaci\u00f3n<\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Econom\u00eda convoc\u00f3 a una nueva licitaci\u00f3n de deuda para ma\u00f1ana, con el objetivo de refinanciar vencimientos por unos $11 billones, un monto similar al colocado la semana pasada, tras las elecciones legislativas. La Secretar\u00eda de Finanzas, ahora a cargo de Alejandro Lew tras el pase de Pablo Quirno a la Canciller\u00eda, busca consolidar la tendencia de reducci\u00f3n de tasas y, al mismo tiempo, alargar los plazos de la deuda en pesos. El men\u00fa de instrumentos incluir\u00e1 LECAP, BONCAP, BONCER, LETAMAR y BONO TAMAR, con vencimientos que se extienden desde febrero de 2026 hasta abril de 2027, incluyendo dos nuevas emisiones: M31G6 (31 de agosto de 2026) y M31Y7 (31 de marzo de 2027). Tambi\u00e9n se ofrecer\u00e1 un bono d\u00f3lar linked al 30 de abril de 2026 (D30A6). La estrategia apunta a ir normalizando la liquidez en pesos tras la dolarizaci\u00f3n preelectoral y a reconstruir una curva de rendimientos m\u00e1s equilibrada para 2026. En ese sentido, la letra m\u00e1s corta del llamado tendr\u00e1 el plazo m\u00e1s largo desde abril, y por primera vez en el a\u00f1o no se licitar\u00e1n t\u00edtulos con vencimiento en 2025, lo que refuerza el objetivo oficial de descomprimir el perfil de deuda de corto plazo.
En una nota publicada en El Cronista comentamos: \u201cCon cambios en el Gabinete y la liberaci\u00f3n de liquidez en la plaza ($5,1 billones) las tasas deber\u00edan continuar su compresi\u00f3n. En esa l\u00ednea, la Tamar cerr\u00f3 en TNA 43,38% desde un 44,63% previo; el BCRA fij\u00f3 la tasa a un d\u00eda en 25% en la rueda de simult\u00e1neas; y la cauci\u00f3n a 3D tuvo un cierre de 25,48%\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno pag\u00f3 USD822 millones al FMI y se alivia el calendario de noviembre<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno nacional concret\u00f3 el pago de USD822 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) en concepto de intereses del cr\u00e9dito de USD45.000 millones otorgado en 2018 durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri y refinanciado en enero de 2024. Por tratarse de una obligaci\u00f3n de intereses, el desembolso no pod\u00eda postergarse hacia fin de mes, como ocurre con los vencimientos de capital. Con este pago, el total de compromisos externos de noviembre asciende a USD1.038 millones, considerando adem\u00e1s USD217 millones a cancelar con otros organismos multilaterales. El pago se realiz\u00f3 con reservas internacionales del Banco Central, que mostraron movimientos significativos en los \u00faltimos d\u00edas. Tras cerrar octubre en USD39.382 millones, las reservas repuntaron el lunes a USD40.786 millones, luego de los ajustes de fin de mes en las posiciones de divisas de los bancos extranjeros. Aunque el panorama de corto plazo luce manejable, el verdadero desaf\u00edo llegar\u00e1 en enero de 2026, cuando la Argentina deber\u00e1 afrontar vencimientos por USD4.500 millones con bonistas privados. Entre 2026 y 2027, los compromisos en moneda extranjera (sin contar organismos internacionales) superan los USD34.000 millones, por lo que el equipo econ\u00f3mico trabaja en reabrir el acceso a los mercados de deuda antes de ese per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mayorista inici\u00f3 noviembre con suba<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mayorista comenz\u00f3 el nuevo mes en alza y cerr\u00f3 la jornada del lunes a $1.482, con un avance del 2,6%, quedando apenas 1,04% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado en $1.497,50. El repunte llega despu\u00e9s de un octubre bajista, cuando el resultado electoral favorable al Gobierno hab\u00eda impulsado ventas de divisas y una moderaci\u00f3n en la cotizaci\u00f3n. Aun as\u00ed, en el balance mensual el tipo de cambio mayorista acumul\u00f3 una suba de 4,7%, cerrando en $1.445. Se atribuye el nuevo movimiento a una menor oferta de d\u00f3lares y a la mayor liquidez en pesos derivada de la \u00faltima licitaci\u00f3n del Tesoro, que inyect\u00f3 alrededor de $5 billones tras renovar solo el 57% de los vencimientos. Tambi\u00e9n circulan rumores de compras oficiales destinadas a sostener el valor del tipo de cambio. El Gobierno busca evitar una baja excesiva del d\u00f3lar que afecte la competitividad exportadora y complique la acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central. Los d\u00f3lares financieros cerraron en $1.500,47 para el caso del MEP y en $1.521,99 el CCL. De esta manera la brecha se ubic\u00f3 en 1,25% y 2,70%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

La Bolsa porte\u00f1a extendi\u00f3 su rally<\/p>\n\n\n\n

La tendencia alcista del mercado local continu\u00f3 ayer y el S&P Merval avanz\u00f3 3,4%, en lo que fue la primera rueda de noviembre. Medido en d\u00f3lares, el principal \u00edndice burs\u00e1til argentino tambi\u00e9n mostr\u00f3 un desempe\u00f1o positivo, con un alza del 2,4%. En tanto, los ADRs argentinos que cotizan en Wall Street acompa\u00f1aron la tendencia, con subas de hasta 7,1%, en una jornada en la que las operaciones comenzaron una hora m\u00e1s tarde por el cambio de horario en Estados Unidos (11:30 hora argentina). El segmento de bonos soberanos tuvo un comportamiento m\u00e1s moderado: los Globales en d\u00f3lares (bajo legislaci\u00f3n extranjera) retrocedieron hasta 0,7%, mientras que los Bonares (emitidos bajo jurisdicci\u00f3n local) registraron bajas de hasta 1,1%. Pese a las leves ca\u00eddas en la renta fija, el optimismo en la renta variable se mantiene, impulsado por las expectativas de estabilidad pol\u00edtica y continuidad de las reformas econ\u00f3micas tras el resultado electoral.<\/p>\n\n\n\n

La recaudaci\u00f3n tributaria de octubre creci\u00f3 26,5% interanual, pero cay\u00f3 en t\u00e9rminos reales<\/p>\n\n\n\n

La recaudaci\u00f3n de impuestos de octubre totaliz\u00f3 $16,1 billones, seg\u00fan inform\u00f3 la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA). El incremento nominal fue del 26,5% interanual, aunque al descontar la inflaci\u00f3n del per\u00edodo, el resultado muestra una ca\u00edda real de 3,5%. Desde el organismo explicaron que la comparaci\u00f3n con octubre del a\u00f1o pasado se ve distorsionada por una base elevada, ya que en 2024 ingresaron recursos extraordinarios por diversos reg\u00edmenes que ya no est\u00e1n vigentes. En particular, ese mes se hab\u00edan sumado fondos del R\u00e9gimen Especial de Ingreso del Impuesto sobre los Bienes Personales (REIBP), la moratoria fiscal (Ley 27.743), el Impuesto PA\u00cdS, y el Impuesto de Regularizaci\u00f3n de Activos. ARCA detall\u00f3 adem\u00e1s que, sin el efecto de esos ingresos excepcionales, la recaudaci\u00f3n habr\u00eda mostrado una variaci\u00f3n interanual cercana al 37%, lo que sugiere una recuperaci\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lida de los recursos tributarios genuinos.<\/p>\n\n\n\n

Fuerte ca\u00edda de las liquidaciones del agro en octubre tras el r\u00e9cord de septiembre<\/p>\n\n\n\n

Luego del ingreso excepcional de divisas registrado en septiembre, las exportaciones del agro se desplomaron durante octubre, con una liquidaci\u00f3n total de apenas USD1.117 millones, seg\u00fan datos de la C\u00e1mara de la Industria Aceitera (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC). El monto representa una baja del 56% interanual y un retroceso del 84% respecto al mes previo, marcando el menor nivel de ingresos del a\u00f1o. La fuerte ca\u00edda responde a que los USD7.000 millones liquidados en septiembre correspond\u00edan en gran parte a exportaciones que, en un a\u00f1o normal, se concretan entre octubre y diciembre. Con este nuevo escenario, el Gobierno enfrenta mayores tensiones en el frente externo, especialmente ante los vencimientos de deuda por USD4.500 millones en enero, mientras contin\u00faa las gestiones con bancos estadounidenses para asegurar apoyo financiero. A pesar del desplome mensual, en el acumulado de enero a octubre, las agroexportaciones muestran un crecimiento del 40% respecto del mismo per\u00edodo de 2024, impulsadas por una mejor cosecha y precios internacionales m\u00e1s estables.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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La estrategia apunta a ir normalizando la liquidez en pesos tras la dolarizaci\u00f3n preelectoral y a reconstruir una curva de rendimientos m\u00e1s equilibrada para 2026. En ese sentido, la letra m\u00e1s corta del llamado tendr\u00e1 el plazo m\u00e1s largo desde abril, y por primera vez en el a\u00f1o no se licitar\u00e1n t\u00edtulos con vencimiento en 2025, lo que refuerza el objetivo oficial de descomprimir el perfil de deuda de corto plazo.En una nota publicada en El Cronista comentamos: \u201cCon cambios en el Gabinete y la liberaci\u00f3n de liquidez en la plaza ($5,1 billones) las tasas deber\u00edan continuar su compresi\u00f3n. En esa l\u00ednea, la Tamar cerr\u00f3 en TNA 43,38% desde un 44,63% previo; el BCRA fij\u00f3 la tasa a un d\u00eda en 25% en la rueda de simult\u00e1neas; y la cauci\u00f3n a 3D tuvo un cierre de 25,48%\u201d. El Gobierno pag\u00f3 USD822 millones al FMI y se alivia el calendario de noviembre El Gobierno nacional concret\u00f3 el pago de USD822 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) en concepto de intereses del cr\u00e9dito de USD45.000 millones otorgado en 2018 durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri y refinanciado en enero de 2024. Por tratarse de una obligaci\u00f3n de intereses, el desembolso no pod\u00eda postergarse hacia fin de mes, como ocurre con los vencimientos de capital. Con este pago, el total de compromisos externos de noviembre asciende a USD1.038 millones, considerando adem\u00e1s USD217 millones a cancelar con otros organismos multilaterales. El pago se realiz\u00f3 con reservas internacionales del Banco Central, que mostraron movimientos significativos en los \u00faltimos d\u00edas. Tras cerrar octubre en USD39.382 millones, las reservas repuntaron el lunes a USD40.786 millones, luego de los ajustes de fin de mes en las posiciones de divisas de los bancos extranjeros. Aunque el panorama de corto plazo luce manejable, el verdadero desaf\u00edo llegar\u00e1 en enero de 2026, cuando la Argentina deber\u00e1 afrontar vencimientos por USD4.500 millones con bonistas privados. Entre 2026 y 2027, los compromisos en moneda extranjera (sin contar organismos internacionales) superan los USD34.000 millones, por lo que el equipo econ\u00f3mico trabaja en reabrir el acceso a los mercados de deuda antes de ese per\u00edodo. El d\u00f3lar mayorista inici\u00f3 noviembre con suba El d\u00f3lar mayorista comenz\u00f3 el nuevo mes en alza y cerr\u00f3 la jornada del lunes a $1.482, con un avance del 2,6%, quedando apenas 1,04% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado en $1.497,50. El repunte llega despu\u00e9s de un octubre bajista, cuando el resultado electoral favorable al Gobierno hab\u00eda impulsado ventas de divisas y una moderaci\u00f3n en la cotizaci\u00f3n. Aun as\u00ed, en el balance mensual el tipo de cambio mayorista acumul\u00f3 una suba de 4,7%, cerrando en $1.445. Se atribuye el nuevo movimiento a una menor oferta de d\u00f3lares y a la mayor liquidez en pesos derivada de la \u00faltima licitaci\u00f3n del Tesoro, que inyect\u00f3 alrededor de $5 billones tras renovar solo el 57% de los vencimientos. Tambi\u00e9n circulan rumores de compras oficiales destinadas a sostener el valor del tipo de cambio. El Gobierno busca evitar una baja excesiva del d\u00f3lar que afecte la competitividad exportadora y complique la acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central. Los d\u00f3lares financieros cerraron en $1.500,47 para el caso del MEP y en $1.521,99 el CCL. De esta manera la brecha se ubic\u00f3 en 1,25% y 2,70%, respectivamente. La Bolsa porte\u00f1a extendi\u00f3 su rally La tendencia alcista del mercado local continu\u00f3 ayer y el S&P Merval avanz\u00f3 3,4%, en lo que fue la primera rueda de noviembre. Medido en d\u00f3lares, el principal \u00edndice burs\u00e1til argentino tambi\u00e9n mostr\u00f3 un desempe\u00f1o positivo, con un alza del 2,4%. En tanto, los ADRs argentinos que cotizan en Wall Street acompa\u00f1aron la tendencia, con subas de hasta 7,1%, en una jornada en la que las operaciones comenzaron una hora m\u00e1s tarde por el cambio de horario en Estados Unidos (11:30 hora argentina). El segmento de bonos soberanos tuvo un comportamiento m\u00e1s moderado: los Globales en d\u00f3lares (bajo legislaci\u00f3n extranjera) retrocedieron hasta 0,7%, mientras que los Bonares (emitidos bajo jurisdicci\u00f3n local) registraron bajas de hasta 1,1%. Pese a las leves ca\u00eddas en la renta fija, el optimismo en la renta variable se mantiene, impulsado por las expectativas de estabilidad pol\u00edtica y continuidad de las reformas econ\u00f3micas tras el resultado electoral. La recaudaci\u00f3n tributaria de octubre creci\u00f3 26,5% interanual, pero cay\u00f3 en t\u00e9rminos reales La recaudaci\u00f3n de impuestos de octubre totaliz\u00f3 $16,1 billones, seg\u00fan inform\u00f3 la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA). El incremento nominal fue del 26,5% interanual, aunque al descontar la inflaci\u00f3n del per\u00edodo, el resultado muestra una ca\u00edda real de 3,5%. Desde el organismo explicaron que la comparaci\u00f3n con octubre del a\u00f1o pasado se ve distorsionada por una base elevada, ya que en 2024 ingresaron recursos extraordinarios por diversos reg\u00edmenes que ya no est\u00e1n vigentes. En particular, ese mes se hab\u00edan sumado fondos del R\u00e9gimen Especial de Ingreso del Impuesto sobre los Bienes Personales (REIBP), la moratoria fiscal (Ley 27.743), el Impuesto PA\u00cdS, y el Impuesto de Regularizaci\u00f3n de Activos. ARCA detall\u00f3 adem\u00e1s que, sin el efecto de esos ingresos excepcionales, la recaudaci\u00f3n habr\u00eda mostrado una variaci\u00f3n interanual cercana al 37%, lo que sugiere una recuperaci\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lida de los recursos tributarios genuinos.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":9992,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-9994","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9994","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=9994"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9994\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/9992"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=9994"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=9994"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=9994"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}