{"id":9582,"date":"2025-09-29T18:32:06","date_gmt":"2025-09-29T21:32:06","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9582"},"modified":"2025-09-29T18:32:07","modified_gmt":"2025-09-29T21:32:07","slug":"las-claves-de-hoy29-de-septiembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9582","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(29 de Septiembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

BCRA anunci\u00f3 medidas para evitar \u201crulo\u201d, \u00bfc\u00f3mo posicionarnos?<\/p>\n\n\n\n

Empezamos la semana con un Central que instrumenta una medida para evitar el rulo entre d\u00f3lar oficial y d\u00f3lares financieros, donde no se les permite a los individuos operar (por 90 d\u00edas) MEP o CCL si previamente adquieren d\u00f3lares al tipo de cambio oficial, con lo cual las miradas vuelven a fijarse sobre la brecha con esta nueva restricci\u00f3n, donde, si bien con la liquidaci\u00f3n agro se espera comprima el valor del oficial, para los d\u00f3lares financieros se espera un aumento debido a la posible dolarizaci\u00f3n de carteras previo a elecciones. Paralelamente y con la compra del Tesoro por USD1.350 millones al cierre de la semana, el mercado tom\u00f3 nota y cerr\u00f3 en positivo.
Faltando 27 d\u00edas para las elecciones, la mejor estrategia es invertir en fondos con cobertura como nuestro fondo Wise Capital Hedge, que en los \u00faltimos 30 d\u00edas muestra un rendimiento de 4,02%, y para los inversores m\u00e1s conservadores, nuestros Fondos Wise Capital Money Market y Wise Capital Saving muestran muy buena performance los \u00faltimos 30 d\u00edas, logrando rendimientos de 3,29% y 3,89% respectivamente. Estos tres Fondos, adem\u00e1s, muestran un rendimiento superior al del d\u00f3lar mayorista en el mismo per\u00edodo de tiempo.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA reinstaur\u00f3 un cepo y el mercado respondi\u00f3 con nuevas subas<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central volvi\u00f3 a endurecer este viernes el acceso al mercado cambiario con la publicaci\u00f3n de la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8336, que restablece restricciones sobre la operatoria con d\u00f3lares financieros. La medida apunta directamente a quienes combinan la compra de divisas al tipo de cambio oficial con operaciones en la Bolsa mediante el MEP o el Contado con Liquidaci\u00f3n (CCL). A partir de ahora, toda persona o empresa que acceda al d\u00f3lar oficial deber\u00e1 firmar una declaraci\u00f3n jurada comprometi\u00e9ndose a no operar en los mercados financieros durante los 90 d\u00edas posteriores. La prohibici\u00f3n tambi\u00e9n aplica en sentido inverso: quienes hayan adquirido MEP o CCL en los tres meses previos no podr\u00e1n comprar d\u00f3lar oficial en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC). El objetivo central de la norma es bloquear la maniobra conocida como \u201crulo\u201d o \u201cpur\u00e9\u201d, que permit\u00eda aprovechar la brecha entre el d\u00f3lar oficial y los financieros para obtener una ganancia inmediata, generando al mismo tiempo presi\u00f3n sobre las reservas. La reacci\u00f3n del mercado no se hizo esperar. Tras el anuncio, el d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 en $1.326, mientras que el CCL salt\u00f3 hasta $1.470,23 y el MEP escal\u00f3 a $1.431,44. Con estas subas, las brechas se ampliaron al 10,88% en el \u201cliqui\u201d y al 7,95% en el MEP, reflejando el impacto inmediato de las nuevas restricciones.<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro logr\u00f3 un rollover del 130%<\/p>\n\n\n\n

En la primera licitaci\u00f3n de deuda posterior al anuncio de apoyo de Estados Unidos y a la fuerte liquidaci\u00f3n del agro, el Tesoro consigui\u00f3 un rollover del 130%, en un mercado que volvi\u00f3 a demandar cobertura cambiaria. A diferencia de las subastas previas, la preferencia de los inversores estuvo en los bonos d\u00f3lar linked y en los contratos de d\u00f3lar futuro, opci\u00f3n elegida por exportadores a\u00fan alcanzados por restricciones cruzadas. La Secretar\u00eda de Finanzas adjudic\u00f3 $7,339 billones frente a ofertas por $7,738 billones, superando c\u00f3modamente los vencimientos por $5,6 billones. De esta manera, logr\u00f3 financiamiento neto por $1,708 billones, que se depositar\u00e1n en la cuenta del Tesoro en el BCRA. Estos fondos reforzar\u00e1n la capacidad oficial para comprar d\u00f3lares en bloque y fortalecer las reservas. El equipo econ\u00f3mico dej\u00f3 en claro que en las pr\u00f3ximas licitaciones, especialmente en la previa a las elecciones del 26 de octubre, mantendr\u00e1 la oferta de instrumentos atados al d\u00f3lar y continuar\u00e1 interviniendo en el mercado de futuros para moderar la presi\u00f3n cambiaria. La eliminaci\u00f3n transitoria de retenciones al agro no solo gener\u00f3 ingreso de divisas, sino tambi\u00e9n un aluvi\u00f3n de pesos que se canaliz\u00f3 hacia estos activos. En ese marco, las tasas impl\u00edcitas pasaron de un rango de entre 32% y 42% a ubicarse entre 41% y 61% hacia el cierre de la semana, reflejando la mayor b\u00fasqueda de cobertura. En tanto, los bonos d\u00f3lar linked de corto plazo (a octubre y diciembre) llegaron a operar con rendimientos negativos, se\u00f1al de fuerte demanda.<\/p>\n\n\n\n

CIARA liquid\u00f3 USD3.600 millones y restan USD2.700 millones por ingresar<\/p>\n\n\n\n

La C\u00e1mara de la Industria Aceitera de la Rep\u00fablica Argentina (CIARA) inform\u00f3 que la semana pasada se registraron liquidaciones por USD3.600 millones. El Tesoro, que fue aumentando su participaci\u00f3n en las compras a lo largo de esos d\u00edas, se qued\u00f3 con aproximadamente la mitad del monto total. El adelanto de divisas representa el 90% de los USD7.000 millones en Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) que se presentaron durante la vigencia de las retenciones cero. De ese total, deben efectivizarse ingresos por USD6.300 millones, por lo que a\u00fan restan liquidar unos USD2.700 millones, justo cuando se cumplen las 72 horas h\u00e1biles previstas para los exportadores. Si bien la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA) hab\u00eda anunciado el mi\u00e9rcoles por la noche que el cupo de USD7.000 millones ya estaba alcanzado, en los registros de la Secretar\u00eda de Agricultura aparecieron operaciones cargadas a \u00faltima hora que pasaron al jueves. De este modo, la oleada de liquidaciones podr\u00eda extenderse hasta ma\u00f1ana martes.<\/p>\n\n\n\n

Productores cuestionan la suspensi\u00f3n fugaz de retenciones<\/p>\n\n\n\n

La eliminaci\u00f3n temporal de retenciones a los granos, que permiti\u00f3 liquidar en apenas tres d\u00edas los USD7.000 millones fijados como tope por el Gobierno, despert\u00f3 cr\u00edticas en el sector agropecuario. Javier Rotondo, vicepresidente de Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), calific\u00f3 la medida como una maniobra \u201cfinanciera\u201d que dej\u00f3 al productor \u201cdefraudado\u201d. Seg\u00fan el dirigente, la resoluci\u00f3n, que oficialmente se presentaba como vigente hasta el 31 de octubre, termin\u00f3 beneficiando sobre todo a las grandes agroexportadoras y no gener\u00f3 incentivos de largo plazo. \u201cDecisiones como las del ministro Luis Caputo no construyen confianza ni alientan la producci\u00f3n\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Las compras de d\u00f3lares por parte de individuos cayeron 39% en agosto<\/p>\n\n\n\n

El BCRA inform\u00f3 que en agosto las \u201cpersonas humanas\u201d redujeron significativamente su demanda de d\u00f3lares. El resultado neto de las operaciones pas\u00f3 de USD5.644 millones en julio a USD3.450 millones, lo que implica una baja del 39,1%. La contracci\u00f3n se explic\u00f3 por la menor compra de billetes y divisas sin destino espec\u00edfico, que descendieron de USD5.807 millones a USD3.537 millones. En julio, las vacaciones de invierno hab\u00edan impulsado la demanda de divisas, pero en agosto la situaci\u00f3n cambi\u00f3. Con el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria, los individuos moderaron sus compras mientras la demanda global de d\u00f3lares del sector privado segu\u00eda en alza. El ajuste tambi\u00e9n se reflej\u00f3 en los agregados monetarios: la disponibilidad de pesos en el M3 privado mostr\u00f3 que parte del ahorro se canaliz\u00f3 hacia divisas. Durante agosto, las personas f\u00edsicas adquirieron billetes por USD2.422 millones y vendieron por USD562 millones. En total, alrededor de 1,5 millones de individuos compraron d\u00f3lares y 840.000 los vendieron. La cifra de vendedores marc\u00f3 un incremento notable frente a julio: de 576.000 personas que se desprendieron de billetes ese mes, se pas\u00f3 a 840.000 en agosto, un salto de casi 46%.<\/p>\n\n\n\n

Megaproyecto de cobre en San Juan se suma al RIGI con una inversi\u00f3n de USD3.000 millones<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno confirm\u00f3 la incorporaci\u00f3n del proyecto cupr\u00edfero Los Azules, ubicado en San Juan, al R\u00e9gimen de Incentivos a Grandes Inversiones (RIGI). La iniciativa, liderada por McEwen Copper Inc., demandar\u00e1 cerca de USD3.000 millones, de los cuales USD2.700 millones ya fueron aprobados por el Comit\u00e9 Evaluador. Seg\u00fan detall\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, el emprendimiento generar\u00e1 m\u00e1s de 3.500 puestos de trabajo directos e indirectos y aportar\u00e1 exportaciones anuales por unos USD1.100 millones. \u201cEste es el octavo proyecto aprobado bajo el RIGI, que ya acumula compromisos por USD15.700 millones\u201d, destac\u00f3. La adhesi\u00f3n se conoci\u00f3 poco despu\u00e9s de que McEwen Copper y la Corporaci\u00f3n Financiera Internacional (IFC), brazo del Banco Mundial, firmaran un acuerdo de colaboraci\u00f3n para garantizar que el proyecto cumpla con est\u00e1ndares ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), en vistas a un eventual financiamiento futuro en deuda y capital.<\/p>\n\n\n\n

Celulosa Argentina entra en concurso preventivo tras su venta<\/p>\n\n\n\n

La Justicia de Santa Fe abri\u00f3 el concurso preventivo de Celulosa Argentina, que enfrenta deudas por USD128 millones. La audiencia para sortear al s\u00edndico ser\u00e1 el 1\u00b0 de octubre. La decisi\u00f3n llega apenas siete d\u00edas despu\u00e9s de la compra de la papelera por el financista Esteban Nofal, quien conducir\u00e1 la reestructuraci\u00f3n. La firma, due\u00f1a de Forestadora Tapebicu\u00e1, report\u00f3 p\u00e9rdidas por m\u00e1s de $172.634 millones (USD117 millones) y cay\u00f3 en default en mayo. Celulosa entr\u00f3 en default en mayo de este a\u00f1o y atraviesa una crisis financiera desde mediados de 2024. Dentro de las causas exhibidas, en distintas comunicaciones al ente regulador local (CNV), muestran una reacci\u00f3n compleja debido al contexto macroecon\u00f3mico, sumado a factores externos de la industria que afectaron de lleno su desempe\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

EE.UU. al borde de un cierre de gobierno por bloqueos en el Congreso<\/p>\n\n\n\n

Los l\u00edderes dem\u00f3cratas y republicanos acudieron el lunes a la Casa Blanca para reunirse con el presidente Donald Trump en un intento de \u00faltimo momento por evitar un cierre parcial del gobierno federal, aunque las diferencias entre ambas partes siguen siendo profundas. Si el Congreso no aprueba la legislaci\u00f3n de financiamiento antes del martes por la noche y Trump no la firma, muchas oficinas gubernamentales en todo el pa\u00eds cerrar\u00e1n temporalmente y los empleados federales no exentos ser\u00e1n suspendidos, lo que aumentar\u00e1 la presi\u00f3n sobre los trabajadores y la econom\u00eda. Los republicanos insisten en mantener el gasto gubernamental mayormente en los niveles actuales y desaf\u00edan a los dem\u00f3cratas a votar en contra de la legislaci\u00f3n, mientras que los dem\u00f3cratas buscan utilizar la situaci\u00f3n para presionar por la extensi\u00f3n de beneficios de salud, uno de sus pocos instrumentos de influencia en esta negociaci\u00f3n. Trump, por su parte, ha mostrado poco inter\u00e9s en considerar las demandas de los dem\u00f3cratas y ha se\u00f1alado en varias oportunidades que espera que el gobierno cierre esta semana si no se llega a un acuerdo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Paralelamente y con la compra del Tesoro por USD1.350 millones al cierre de la semana, el mercado tom\u00f3 nota y cerr\u00f3 en positivo.Faltando 27 d\u00edas para las elecciones, la mejor estrategia es invertir en fondos con cobertura como nuestro fondo Wise Capital Hedge, que en los \u00faltimos 30 d\u00edas muestra un rendimiento de 4,02%, y para los inversores m\u00e1s conservadores, nuestros Fondos Wise Capital Money Market y Wise Capital Saving muestran muy buena performance los \u00faltimos 30 d\u00edas, logrando rendimientos de 3,29% y 3,89% respectivamente. Estos tres Fondos, adem\u00e1s, muestran un rendimiento superior al del d\u00f3lar mayorista en el mismo per\u00edodo de tiempo. El BCRA reinstaur\u00f3 un cepo y el mercado respondi\u00f3 con nuevas subas El Banco Central volvi\u00f3 a endurecer este viernes el acceso al mercado cambiario con la publicaci\u00f3n de la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8336, que restablece restricciones sobre la operatoria con d\u00f3lares financieros. La medida apunta directamente a quienes combinan la compra de divisas al tipo de cambio oficial con operaciones en la Bolsa mediante el MEP o el Contado con Liquidaci\u00f3n (CCL). A partir de ahora, toda persona o empresa que acceda al d\u00f3lar oficial deber\u00e1 firmar una declaraci\u00f3n jurada comprometi\u00e9ndose a no operar en los mercados financieros durante los 90 d\u00edas posteriores. La prohibici\u00f3n tambi\u00e9n aplica en sentido inverso: quienes hayan adquirido MEP o CCL en los tres meses previos no podr\u00e1n comprar d\u00f3lar oficial en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC). 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A diferencia de las subastas previas, la preferencia de los inversores estuvo en los bonos d\u00f3lar linked y en los contratos de d\u00f3lar futuro, opci\u00f3n elegida por exportadores a\u00fan alcanzados por restricciones cruzadas. La Secretar\u00eda de Finanzas adjudic\u00f3 $7,339 billones frente a ofertas por $7,738 billones, superando c\u00f3modamente los vencimientos por $5,6 billones. De esta manera, logr\u00f3 financiamiento neto por $1,708 billones, que se depositar\u00e1n en la cuenta del Tesoro en el BCRA. Estos fondos reforzar\u00e1n la capacidad oficial para comprar d\u00f3lares en bloque y fortalecer las reservas. El equipo econ\u00f3mico dej\u00f3 en claro que en las pr\u00f3ximas licitaciones, especialmente en la previa a las elecciones del 26 de octubre, mantendr\u00e1 la oferta de instrumentos atados al d\u00f3lar y continuar\u00e1 interviniendo en el mercado de futuros para moderar la presi\u00f3n cambiaria. La eliminaci\u00f3n transitoria de retenciones al agro no solo gener\u00f3 ingreso de divisas, sino tambi\u00e9n un aluvi\u00f3n de pesos que se canaliz\u00f3 hacia estos activos. En ese marco, las tasas impl\u00edcitas pasaron de un rango de entre 32% y 42% a ubicarse entre 41% y 61% hacia el cierre de la semana, reflejando la mayor b\u00fasqueda de cobertura. En tanto, los bonos d\u00f3lar linked de corto plazo (a octubre y diciembre) llegaron a operar con rendimientos negativos, se\u00f1al de fuerte demanda. CIARA liquid\u00f3 USD3.600 millones y restan USD2.700 millones por ingresar La C\u00e1mara de la Industria Aceitera de la Rep\u00fablica Argentina (CIARA) inform\u00f3 que la semana pasada se registraron liquidaciones por USD3.600 millones. El Tesoro, que fue aumentando su participaci\u00f3n en las compras a lo largo de esos d\u00edas, se qued\u00f3 con aproximadamente la mitad del monto total. El adelanto de divisas representa el 90% de los USD7.000 millones en Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) que se presentaron durante la vigencia de las retenciones cero. De ese total, deben efectivizarse ingresos por USD6.300 millones, por lo que a\u00fan restan liquidar unos USD2.700 millones, justo cuando se cumplen las 72 horas h\u00e1biles previstas para los exportadores. Si bien la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero (ARCA) hab\u00eda anunciado el mi\u00e9rcoles por la noche que el cupo de USD7.000 millones ya estaba alcanzado, en los registros de la Secretar\u00eda de Agricultura aparecieron operaciones cargadas a \u00faltima hora que pasaron al jueves. De este modo, la oleada de liquidaciones podr\u00eda extenderse hasta ma\u00f1ana martes. Productores cuestionan la suspensi\u00f3n fugaz de retenciones La eliminaci\u00f3n temporal de retenciones a los granos, que permiti\u00f3 liquidar en apenas tres d\u00edas los USD7.000 millones fijados como tope por el Gobierno, despert\u00f3 cr\u00edticas en el sector agropecuario. Javier Rotondo, vicepresidente de Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), calific\u00f3 la medida como una maniobra \u201cfinanciera\u201d que dej\u00f3 al productor \u201cdefraudado\u201d. Seg\u00fan el dirigente, la resoluci\u00f3n, que oficialmente se presentaba como vigente hasta el 31 de octubre, termin\u00f3 beneficiando sobre todo a las grandes agroexportadoras y no gener\u00f3 incentivos de largo plazo. \u201cDecisiones como las del ministro Luis Caputo no construyen confianza ni alientan la producci\u00f3n\u201d, advirti\u00f3. 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