{"id":9403,"date":"2025-09-20T08:05:03","date_gmt":"2025-09-20T11:05:03","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9403"},"modified":"2025-09-20T08:05:04","modified_gmt":"2025-09-20T11:05:04","slug":"las-claves-de-hoy19-de-septiembre-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9403","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(19 de Septiembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Gesti\u00f3n activa mientras el Gobierno sostiene el techo
Cuando a\u00fan restan 25 ruedas hasta las elecciones del 26 de octubre, desde el equipo econ\u00f3mico se pasa del \u201ccompr\u00e1, no te la pierdas campe\u00f3n\u201d al \u201cvamos a vender hasta el \u00faltimo d\u00f3lar en el techo de la banda\u201d. Volatilidad latente en todos los aspectos. Frente a este panorama los activos financieros han sufrido en las \u00faltimas ruedas. Es por eso que con los cambios que hemos realizado, en los \u00faltimos 7 d\u00edas el Wise Capital Legacy est\u00e1 rindiendo 2% y el Wise Capital MultiStrategy y Wise Capital Equity 1,33% y 1,08%, respectivamente, frente a la ca\u00edda que ha tenido el mercado local en la \u00faltima semana.
Ac\u00e1 lo importante, y m\u00e1s all\u00e1 de las alternativas que dise\u00f1e el Gobierno para enderezar el camino, es que el riesgo sobre los activos tiene su trasfondo en la evoluci\u00f3n de reservas, las cuales siguen sin aumentar. El mercado necesita noticias positivas, que garanticen el pago del grueso de vencimientos que el Gobierno tiene que enfrentar m\u00e1s all\u00e1 de las elecciones.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA vendi\u00f3 USD379 millones para contener al d\u00f3lar, la mayor intervenci\u00f3n en cinco meses<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mayorista volvi\u00f3 a ubicarse en el l\u00edmite superior de la banda cambiaria este jueves, y el Banco Central intervino con fuerza en el mercado oficial por segundo d\u00eda consecutivo. La entidad vendi\u00f3 USD379 millones en el MULC, el mayor monto desde abril, luego de desprenderse de USD53 millones el d\u00eda anterior. Con esta intervenci\u00f3n, las reservas brutas cayeron a USD39.407 millones. La presi\u00f3n cambiaria tambi\u00e9n se reflej\u00f3 en los tipos de cambio financieros: el MEP subi\u00f3 a $1.535,40 y el CCL alcanz\u00f3 los $1.564,10, ampliando las brechas a 4,13% y 6,08%, respectivamente. El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 en $1.474,50, en el techo de la banda, mientras los paralelos contin\u00faan en alza, superando los $1.500 en una jornada marcada por la tensi\u00f3n cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

Caputo ratific\u00f3 el rumbo econ\u00f3mico y prometi\u00f3 defender el techo del d\u00f3lar<\/p>\n\n\n\n

En medio de una semana compleja para el Gobierno, marcada por tensiones pol\u00edticas y financieras, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, reafirm\u00f3 la solidez del programa econ\u00f3mico y descart\u00f3 modificaciones en la pol\u00edtica monetaria. “Vamos a vender hasta el \u00faltimo d\u00f3lar en el techo de la banda”, asegur\u00f3 el funcionario en un mensaje dirigido a calmar a los mercados. Caputo sostuvo que hay disponibilidad de divisas y enfatiz\u00f3: \u201cHay d\u00f3lares suficientes para todos\u201d. Adem\u00e1s, remarc\u00f3 el compromiso del Gobierno con el esquema cambiario pactado con el FMI: \u201cVamos a seguir defendiendo la banda, porque fue parte del acuerdo y no tendr\u00eda sentido hacer otra cosa\u201d. Tambi\u00e9n consider\u00f3 que el tipo de cambio actual es competitivo: \u201cEstamos casi 15% arriba del valor que ten\u00eda el d\u00f3lar tras la salida del cepo en la gesti\u00f3n Macri. Es un tipo de cambio real multilateral alto\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Jornada negra para bonos y acciones: el riesgo pa\u00eds super\u00f3 los 1.400 puntos<\/p>\n\n\n\n

Los bonos en d\u00f3lares profundizaron su desplome este jueves, con ca\u00eddas de hasta 13,4%, en medio de una creciente presi\u00f3n cambiaria y fuertes ventas del Banco Central, que sacrific\u00f3 casi USD380 millones de reservas, la mayor intervenci\u00f3n en cinco meses. El riesgo pa\u00eds se dispar\u00f3 por encima de los 1.400 puntos, su nivel m\u00e1s alto en un a\u00f1o, y acumula un alza superior al 60% desde la derrota de La Libertad Avanza en las elecciones bonaerenses. El impacto tambi\u00e9n se sinti\u00f3 en la renta variable: el S&P Merval retrocedi\u00f3 4,9% en pesos y se hundi\u00f3 8,8% en d\u00f3lares, acumulando una baja del 26% en lo que va de septiembre. En Wall Street, las acciones argentinas cayeron hasta 10,4%. La desconfianza del mercado se acentu\u00f3 tras un nuevo rev\u00e9s legislativo para el Gobierno: el Senado revirti\u00f3 el veto a la ley de Aportes del Tesoro Nacional, luego de la derrota oficialista en Diputados. A esto se suma la preocupaci\u00f3n por el nivel de reservas ante vencimientos por USD34.200 millones entre 2025 y 2027, sin contar pagos a organismos multilaterales.<\/p>\n\n\n\n

Agosto cerr\u00f3 con super\u00e1vit fiscal y mejora el resultado financiero tras el d\u00e9ficit de julio<\/p>\n\n\n\n

El Sector P\u00fablico Nacional volvi\u00f3 a mostrar super\u00e1vit fiscal primario en agosto, con un alza real del 30% respecto al mismo mes del a\u00f1o pasado. Adem\u00e1s, el resultado financiero regres\u00f3 al terreno positivo, revirtiendo el d\u00e9ficit de julio, seg\u00fan inform\u00f3 el Ministerio de Econom\u00eda. El super\u00e1vit primario (sin contar intereses de deuda) fue de $1,56 billones, mientras que, al incluir esos pagos, el saldo financiero se redujo a $390.301 millones. El gasto p\u00fablico cay\u00f3 6,4% en t\u00e9rminos reales interanuales. Los mayores recortes se dieron en subsidios energ\u00e9ticos, transporte y transferencias a provincias. En contraste, se registraron aumentos en prestaciones sociales y fondos destinados a universidades. Con estos n\u00fameros, el super\u00e1vit primario acumulado en los primeros ocho meses del a\u00f1o alcanza el 1,3% del PBI, y el financiero representa el 0,4%. El d\u00e9ficit de julio hab\u00eda estado marcado por el pago de intereses de bonos reestructurados en 2020.<\/p>\n\n\n\n

Fuerte super\u00e1vit comercial en agosto<\/p>\n\n\n\n

El super\u00e1vit comercial alcanz\u00f3 en agosto los USD1.402 millones, el mayor saldo positivo desde diciembre pasado, seg\u00fan inform\u00f3 este jueves el INDEC. El resultado fue impulsado por un fuerte desempe\u00f1o exportador, que marc\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico en cantidades. Las ventas al exterior totalizaron USD7.865 millones, con un aumento mensual desestacionalizado del 2,4%, acumulando cuatro meses consecutivos en alza. El crecimiento se apoy\u00f3 especialmente en los env\u00edos de combustibles, traccionados por la producci\u00f3n de Vaca Muerta y la mayor capacidad de transporte de gas y petr\u00f3leo. En comparaci\u00f3n interanual, las exportaciones crecieron 16,4% (USD1.107 millones), con un fuerte avance en cantidades (15,3%) y una leve mejora de precios (0,9%). Los productos que m\u00e1s aportaron fueron los porotos de soja, el petr\u00f3leo, el trigo y el aceite de soja. Las importaciones, por su parte, sumaron USD6.463 millones, con una suba mensual del 0,9% y una variaci\u00f3n interanual del 32,4%, impulsadas principalmente por la compra de veh\u00edculos. Sin embargo, el nivel de compras sigue mostrando se\u00f1ales de estancamiento, en l\u00ednea con una econom\u00eda que contin\u00faa en contracci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA endurece el cepo para directivos de entidades financieras<\/p>\n\n\n\n

El Banco Central dispuso nuevas restricciones cambiarias para directores, gerentes, grandes accionistas y familiares de entidades financieras que operan en el mercado oficial. La medida apunta a frenar maniobras con d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) mediante el uso de divisas adquiridas por personas f\u00edsicas. La normativa, oficializada a trav\u00e9s de la comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8332, obliga a bancos y casas de cambio a exigir una declaraci\u00f3n jurada que garantice que quienes compren d\u00f3lares en el mercado oficial no accedan al CCL durante los 90 d\u00edas siguientes. El BCRA detect\u00f3 que casi la mitad de la formaci\u00f3n de activos externos desde abril se realiz\u00f3 a trav\u00e9s de cuentas del exterior, lo que facilit\u00f3 operaciones empresariales en el CCL a un tipo de cambio cercano al oficial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Gesti\u00f3n activa mientras el Gobierno sostiene el techoCuando a\u00fan restan 25 ruedas hasta las elecciones del 26 de octubre, desde el equipo econ\u00f3mico se pasa del \u201ccompr\u00e1, no te la pierdas campe\u00f3n\u201d al \u201cvamos a vender hasta el \u00faltimo d\u00f3lar en el techo de la banda\u201d. Volatilidad latente en todos los aspectos. Frente a este panorama los activos financieros han sufrido en las \u00faltimas ruedas. Es por eso que con los cambios que hemos realizado, en los \u00faltimos 7 d\u00edas el Wise Capital Legacy est\u00e1 rindiendo 2% y el Wise Capital MultiStrategy y Wise Capital Equity 1,33% y 1,08%, respectivamente, frente a la ca\u00edda que ha tenido el mercado local en la \u00faltima semana.Ac\u00e1 lo importante, y m\u00e1s all\u00e1 de las alternativas que dise\u00f1e el Gobierno para enderezar el camino, es que el riesgo sobre los activos tiene su trasfondo en la evoluci\u00f3n de reservas, las cuales siguen sin aumentar. El mercado necesita noticias positivas, que garanticen el pago del grueso de vencimientos que el Gobierno tiene que enfrentar m\u00e1s all\u00e1 de las elecciones. El BCRA vendi\u00f3 USD379 millones para contener al d\u00f3lar, la mayor intervenci\u00f3n en cinco meses El d\u00f3lar mayorista volvi\u00f3 a ubicarse en el l\u00edmite superior de la banda cambiaria este jueves, y el Banco Central intervino con fuerza en el mercado oficial por segundo d\u00eda consecutivo. La entidad vendi\u00f3 USD379 millones en el MULC, el mayor monto desde abril, luego de desprenderse de USD53 millones el d\u00eda anterior. Con esta intervenci\u00f3n, las reservas brutas cayeron a USD39.407 millones. La presi\u00f3n cambiaria tambi\u00e9n se reflej\u00f3 en los tipos de cambio financieros: el MEP subi\u00f3 a $1.535,40 y el CCL alcanz\u00f3 los $1.564,10, ampliando las brechas a 4,13% y 6,08%, respectivamente. El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 en $1.474,50, en el techo de la banda, mientras los paralelos contin\u00faan en alza, superando los $1.500 en una jornada marcada por la tensi\u00f3n cambiaria. Caputo ratific\u00f3 el rumbo econ\u00f3mico y prometi\u00f3 defender el techo del d\u00f3lar En medio de una semana compleja para el Gobierno, marcada por tensiones pol\u00edticas y financieras, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, reafirm\u00f3 la solidez del programa econ\u00f3mico y descart\u00f3 modificaciones en la pol\u00edtica monetaria. “Vamos a vender hasta el \u00faltimo d\u00f3lar en el techo de la banda”, asegur\u00f3 el funcionario en un mensaje dirigido a calmar a los mercados. Caputo sostuvo que hay disponibilidad de divisas y enfatiz\u00f3: \u201cHay d\u00f3lares suficientes para todos\u201d. Adem\u00e1s, remarc\u00f3 el compromiso del Gobierno con el esquema cambiario pactado con el FMI: \u201cVamos a seguir defendiendo la banda, porque fue parte del acuerdo y no tendr\u00eda sentido hacer otra cosa\u201d. Tambi\u00e9n consider\u00f3 que el tipo de cambio actual es competitivo: \u201cEstamos casi 15% arriba del valor que ten\u00eda el d\u00f3lar tras la salida del cepo en la gesti\u00f3n Macri. Es un tipo de cambio real multilateral alto\u201d, se\u00f1al\u00f3. Jornada negra para bonos y acciones: el riesgo pa\u00eds super\u00f3 los 1.400 puntos Los bonos en d\u00f3lares profundizaron su desplome este jueves, con ca\u00eddas de hasta 13,4%, en medio de una creciente presi\u00f3n cambiaria y fuertes ventas del Banco Central, que sacrific\u00f3 casi USD380 millones de reservas, la mayor intervenci\u00f3n en cinco meses. El riesgo pa\u00eds se dispar\u00f3 por encima de los 1.400 puntos, su nivel m\u00e1s alto en un a\u00f1o, y acumula un alza superior al 60% desde la derrota de La Libertad Avanza en las elecciones bonaerenses. El impacto tambi\u00e9n se sinti\u00f3 en la renta variable: el S&P Merval retrocedi\u00f3 4,9% en pesos y se hundi\u00f3 8,8% en d\u00f3lares, acumulando una baja del 26% en lo que va de septiembre. En Wall Street, las acciones argentinas cayeron hasta 10,4%. La desconfianza del mercado se acentu\u00f3 tras un nuevo rev\u00e9s legislativo para el Gobierno: el Senado revirti\u00f3 el veto a la ley de Aportes del Tesoro Nacional, luego de la derrota oficialista en Diputados. A esto se suma la preocupaci\u00f3n por el nivel de reservas ante vencimientos por USD34.200 millones entre 2025 y 2027, sin contar pagos a organismos multilaterales. Agosto cerr\u00f3 con super\u00e1vit fiscal y mejora el resultado financiero tras el d\u00e9ficit de julio El Sector P\u00fablico Nacional volvi\u00f3 a mostrar super\u00e1vit fiscal primario en agosto, con un alza real del 30% respecto al mismo mes del a\u00f1o pasado. Adem\u00e1s, el resultado financiero regres\u00f3 al terreno positivo, revirtiendo el d\u00e9ficit de julio, seg\u00fan inform\u00f3 el Ministerio de Econom\u00eda. El super\u00e1vit primario (sin contar intereses de deuda) fue de $1,56 billones, mientras que, al incluir esos pagos, el saldo financiero se redujo a $390.301 millones. El gasto p\u00fablico cay\u00f3 6,4% en t\u00e9rminos reales interanuales. Los mayores recortes se dieron en subsidios energ\u00e9ticos, transporte y transferencias a provincias. En contraste, se registraron aumentos en prestaciones sociales y fondos destinados a universidades. Con estos n\u00fameros, el super\u00e1vit primario acumulado en los primeros ocho meses del a\u00f1o alcanza el 1,3% del PBI, y el financiero representa el 0,4%. El d\u00e9ficit de julio hab\u00eda estado marcado por el pago de intereses de bonos reestructurados en 2020. Fuerte super\u00e1vit comercial en agosto El super\u00e1vit comercial alcanz\u00f3 en agosto los USD1.402 millones, el mayor saldo positivo desde diciembre pasado, seg\u00fan inform\u00f3 este jueves el INDEC. El resultado fue impulsado por un fuerte desempe\u00f1o exportador, que marc\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico en cantidades. Las ventas al exterior totalizaron USD7.865 millones, con un aumento mensual desestacionalizado del 2,4%, acumulando cuatro meses consecutivos en alza. El crecimiento se apoy\u00f3 especialmente en los env\u00edos de combustibles, traccionados por la producci\u00f3n de Vaca Muerta y la mayor capacidad de transporte de gas y petr\u00f3leo. En comparaci\u00f3n interanual, las exportaciones crecieron 16,4% (USD1.107 millones), con un fuerte avance en cantidades (15,3%) y una leve mejora de precios (0,9%). Los productos que m\u00e1s aportaron fueron los porotos de soja, el petr\u00f3leo, el trigo y el aceite de soja. Las importaciones, por su parte, sumaron USD6.463 millones, con una suba mensual del 0,9% y una variaci\u00f3n interanual del 32,4%, impulsadas principalmente por la compra de veh\u00edculos. 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