{"id":9397,"date":"2025-09-18T19:55:08","date_gmt":"2025-09-18T22:55:08","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9397"},"modified":"2025-09-18T19:55:10","modified_gmt":"2025-09-18T22:55:10","slug":"las-claves-de-hoy18-de-septiembre-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9397","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(18 de Septiembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Rendimientos a pesar de un contexto vol\u00e1til
Si bien el riesgo pa\u00eds comprimi\u00f3 hasta los 1167, las curvas soberanas no pudieron captar este efecto global. En la renta variable hubo efectos mixtos con algunos segmentos como el bancario, energ\u00eda y materiales con alzas; y oil & gas y telecomunicaciones con bajas. Nuestros fondos reconvertidos pudieron capturar valor pese a la din\u00e1mica local. Es as\u00ed como en lo que va de la semana vienen con mejor performance que el mercado local y capturando las coberturas en tipo de cambio realizadas. Nuestro nuevo fondo Wise Capital Legacy viene rindiendo 0,95% en lo que va de la semana.
En tanto, el Wise Capital Equity alcanza el #1 en rendimientos a 7 d\u00edas, MTD, 30 d\u00edas y 90 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA volvi\u00f3 a intervenir: vendi\u00f3 USD 53 millones tras la suba del d\u00f3lar oficial<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 este mi\u00e9rcoles a $1.474,5 y rompi\u00f3 por primera vez el techo de la banda de flotaci\u00f3n establecida por el Banco Central, lo que oblig\u00f3 a la autoridad monetaria a vender divisas para contener la suba. La intervenci\u00f3n oficial fue de USD53 millones, seg\u00fan datos del propio BCRA. La divisa avanz\u00f3 $5,5 respecto al martes y marc\u00f3 el primer episodio de intervenci\u00f3n desde el 11 de abril, cuando comenz\u00f3 el esquema de flotaci\u00f3n administrada. En el mercado financiero, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) se ubic\u00f3 en $1.499,85, con una brecha del 1,72% frente al oficial. Por su parte, el MEP cerr\u00f3 en $1.486,47, con una diferencia de 0,81%.<\/p>\n\n\n\n

La Fed baja la tasa por primera vez tras el regreso de Trump y anticipa m\u00e1s recortes<\/p>\n\n\n\n

La Reserva Federal de EE.UU. recort\u00f3 su tasa de inter\u00e9s en 25 puntos b\u00e1sicos, llev\u00e1ndola al rango de 4-4,25%, en l\u00ednea con las expectativas del mercado. La decisi\u00f3n fue impulsada por datos laborales d\u00e9biles y una inflaci\u00f3n a\u00fan por encima del 2% anual. Seg\u00fan el comunicado oficial del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC), la actividad econ\u00f3mica se desaceler\u00f3 en el primer semestre, con menor creaci\u00f3n de empleo y una leve suba del desempleo, aunque en niveles a\u00fan bajos. “La incertidumbre sigue siendo elevada y los riesgos laborales han aumentado”, advirti\u00f3 el organismo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, atribuy\u00f3 la desaceleraci\u00f3n a la menor inmigraci\u00f3n y participaci\u00f3n laboral. Adem\u00e1s, reconoci\u00f3 que el ritmo de generaci\u00f3n de empleo ya no alcanza para mantener estable la tasa de desempleo. Tras el anuncio, el mercado proyecta nuevos recortes: uno en octubre y otro en diciembre, seg\u00fan la herramienta FedWatch. Es el primer ajuste a la baja desde que Donald Trump volvi\u00f3 a la Casa Blanca, quien ya hab\u00eda criticado a la Fed por no actuar con mayor rapidez.<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n mayorista subi\u00f3 a 3,1% en agosto y super\u00f3 al IPC<\/p>\n\n\n\n

El \u00cdndice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registr\u00f3 en agosto una suba del 3,1%, aceler\u00e1ndose frente al 2,8% de julio, seg\u00fan inform\u00f3 el INDEC. El dato fue superior al \u00edndice de precios al consumidor (IPC) del mismo mes, que marc\u00f3 un 1,9%. El aumento responde en parte al impacto de la suba del d\u00f3lar oficial, que afecta con mayor fuerza a los productos comercializables con el exterior, los cuales tienen mayor peso en el IPIM que en la inflaci\u00f3n minorista. La suba mensual se explic\u00f3 por un alza del 3,1% en productos nacionales y del 2,9% en importados. En t\u00e9rminos interanuales, el \u00edndice mayorista acumul\u00f3 un incremento del 22,1%, mientras que en lo que va del a\u00f1o, la variaci\u00f3n fue del 15,7%.<\/p>\n\n\n\n

Se desploman los bonos en d\u00f3lares<\/p>\n\n\n\n

Los bonos soberanos argentinos en d\u00f3lares cayeron con fuerza ayer, en una jornada marcada por la intervenci\u00f3n del BCRA, que vendi\u00f3 reservas para frenar la suba del d\u00f3lar oficial. Aun as\u00ed, la divisa perfor\u00f3 el techo de la banda cambiaria y cerr\u00f3 a $1.474,5 en el mercado mayorista. Las dudas de los inversores sobre la sostenibilidad de los pagos de deuda se reflejaron en Wall Street, donde los t\u00edtulos p\u00fablicos retrocedieron hasta 4,3%. El riesgo pa\u00eds, finaliz\u00f3 en 1.167 puntos b\u00e1sicos.
En cuanto a la evoluci\u00f3n del riesgo pa\u00eds, en una nota de Infobae se\u00f1alamos: \u201cEntre las causas principales del aumento figuran el rev\u00e9s electoral en la Provincia de Buenos Aires y las expectativas de que el BCRA deber\u00e1 vender reservas para contener la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar en los pr\u00f3ximos meses, especialmente de cara a octubre. Estos factores generaron ca\u00eddas significativas en los bonos soberanos\u201d.
En tanto, los ADRs de empresas argentinas tambi\u00e9n sufrieron p\u00e9rdidas tras la presentaci\u00f3n del Presupuesto 2026 y un discurso moderado del presidente Javier Milei. Las bajas llegaron al 4%. El \u00edndice S&P Merval cerr\u00f3 con una ca\u00edda del 0,3% en pesos, mientras que su versi\u00f3n en d\u00f3lares cedi\u00f3 1,4%, arrastrada por el alza del d\u00f3lar CCL. Las bajas en la bolsa porte\u00f1a llegaron hasta el 3,2%.
En una nota publicada en \u00c1mbito Financiero destacamos: \u201cLa mayor\u00eda de los bonos soberanos mantiene p\u00e9rdidas de dos d\u00edgitos a nivel mensual y anual, lo que implica un reflejo de la persistente incertidumbre macroecon\u00f3mica y la volatilidad que a\u00fan domina el frente financiero.\u201d<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda se retrajo 0,1% en el segundo trimestre y rompi\u00f3 la racha positiva<\/p>\n\n\n\n

El PBI argentino cay\u00f3 0,1% en el segundo trimestre de 2025 frente al trimestre anterior, seg\u00fan inform\u00f3 el INDEC. Es la primera baja desde mediados de 2024, en un contexto de salarios reales estancados en niveles hist\u00f3ricamente bajos. El consumo privado, que representa el mayor peso en la actividad, retrocedi\u00f3 1,1%, mientras que las exportaciones cayeron 2,2% y la inversi\u00f3n, 0,5%. Pese al retroceso trimestral, la econom\u00eda mostr\u00f3 una expansi\u00f3n interanual del 6,3%, favorecida por la baja base de comparaci\u00f3n del mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. En ese marco, la inversi\u00f3n creci\u00f3 32,1% anual, empujada por compras de maquinaria y equipos importados. El consumo subi\u00f3 9,9%, las exportaciones 3,3% y el gasto p\u00fablico, 0,6%. Entre los sectores con mejor desempe\u00f1o interanual se destacaron la intermediaci\u00f3n financiera (+26,7%), hoteles y restaurantes (+17%) y la construcci\u00f3n (+10,6%). En contraste, la pesca se desplom\u00f3 42,2%, afectada por un conflicto sindical y una crisis exportadora que no logr\u00f3 ser compensada por el mercado interno.<\/p>\n\n\n\n

Diputados rechaz\u00f3 dos vetos de Milei<\/p>\n\n\n\n

La C\u00e1mara de Diputados rechaz\u00f3 este mi\u00e9rcoles dos vetos presidenciales de Javier Milei, al insistir con amplias mayor\u00edas en la sanci\u00f3n de dos leyes clave. Primero se aprob\u00f3 la emergencia sanitaria en salud pedi\u00e1trica con 181 votos afirmativos, 60 en contra y una abstenci\u00f3n. Luego, la ley de Financiamiento Universitario recibi\u00f3 el respaldo de 175 legisladores, frente a 67 votos negativos y 2 abstenciones. En ambos casos, las cifras superaron con holgura los dos tercios necesarios. Sin embargo, el oficialismo logr\u00f3 contener a la oposici\u00f3n en otro frente: fracas\u00f3 el intento de avanzar con la reforma de los Decretos de Necesidad y Urgencia (DNU), ya aprobada por el Senado. El proyecto plantea que los DNU perder\u00edan vigencia a los 90 d\u00edas si no son convalidados por ambas c\u00e1maras, a diferencia del esquema actual, que les otorga fuerza de ley salvo rechazo expl\u00edcito del Congreso. De mantenerse alineado el bloque de 88 diputados que suele respaldar al oficialismo, el Ejecutivo podr\u00eda sostener un eventual veto a esa reforma en el futuro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Rendimientos a pesar de un contexto vol\u00e1tilSi bien el riesgo pa\u00eds comprimi\u00f3 hasta los 1167, las curvas soberanas no pudieron captar este efecto global. En la renta variable hubo efectos mixtos con algunos segmentos como el bancario, energ\u00eda y materiales con alzas; y oil & gas y telecomunicaciones con bajas. Nuestros fondos reconvertidos pudieron capturar valor pese a la din\u00e1mica local. Es as\u00ed como en lo que va de la semana vienen con mejor performance que el mercado local y capturando las coberturas en tipo de cambio realizadas. Nuestro nuevo fondo Wise Capital Legacy viene rindiendo 0,95% en lo que va de la semana.En tanto, el Wise Capital Equity alcanza el #1 en rendimientos a 7 d\u00edas, MTD, 30 d\u00edas y 90 d\u00edas. El BCRA volvi\u00f3 a intervenir: vendi\u00f3 USD 53 millones tras la suba del d\u00f3lar oficial El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 este mi\u00e9rcoles a $1.474,5 y rompi\u00f3 por primera vez el techo de la banda de flotaci\u00f3n establecida por el Banco Central, lo que oblig\u00f3 a la autoridad monetaria a vender divisas para contener la suba. La intervenci\u00f3n oficial fue de USD53 millones, seg\u00fan datos del propio BCRA. La divisa avanz\u00f3 $5,5 respecto al martes y marc\u00f3 el primer episodio de intervenci\u00f3n desde el 11 de abril, cuando comenz\u00f3 el esquema de flotaci\u00f3n administrada. En el mercado financiero, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) se ubic\u00f3 en $1.499,85, con una brecha del 1,72% frente al oficial. Por su parte, el MEP cerr\u00f3 en $1.486,47, con una diferencia de 0,81%. La Fed baja la tasa por primera vez tras el regreso de Trump y anticipa m\u00e1s recortes La Reserva Federal de EE.UU. recort\u00f3 su tasa de inter\u00e9s en 25 puntos b\u00e1sicos, llev\u00e1ndola al rango de 4-4,25%, en l\u00ednea con las expectativas del mercado. La decisi\u00f3n fue impulsada por datos laborales d\u00e9biles y una inflaci\u00f3n a\u00fan por encima del 2% anual. Seg\u00fan el comunicado oficial del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC), la actividad econ\u00f3mica se desaceler\u00f3 en el primer semestre, con menor creaci\u00f3n de empleo y una leve suba del desempleo, aunque en niveles a\u00fan bajos. “La incertidumbre sigue siendo elevada y los riesgos laborales han aumentado”, advirti\u00f3 el organismo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, atribuy\u00f3 la desaceleraci\u00f3n a la menor inmigraci\u00f3n y participaci\u00f3n laboral. Adem\u00e1s, reconoci\u00f3 que el ritmo de generaci\u00f3n de empleo ya no alcanza para mantener estable la tasa de desempleo. Tras el anuncio, el mercado proyecta nuevos recortes: uno en octubre y otro en diciembre, seg\u00fan la herramienta FedWatch. Es el primer ajuste a la baja desde que Donald Trump volvi\u00f3 a la Casa Blanca, quien ya hab\u00eda criticado a la Fed por no actuar con mayor rapidez. La inflaci\u00f3n mayorista subi\u00f3 a 3,1% en agosto y super\u00f3 al IPC El \u00cdndice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registr\u00f3 en agosto una suba del 3,1%, aceler\u00e1ndose frente al 2,8% de julio, seg\u00fan inform\u00f3 el INDEC. El dato fue superior al \u00edndice de precios al consumidor (IPC) del mismo mes, que marc\u00f3 un 1,9%. El aumento responde en parte al impacto de la suba del d\u00f3lar oficial, que afecta con mayor fuerza a los productos comercializables con el exterior, los cuales tienen mayor peso en el IPIM que en la inflaci\u00f3n minorista. La suba mensual se explic\u00f3 por un alza del 3,1% en productos nacionales y del 2,9% en importados. En t\u00e9rminos interanuales, el \u00edndice mayorista acumul\u00f3 un incremento del 22,1%, mientras que en lo que va del a\u00f1o, la variaci\u00f3n fue del 15,7%. Se desploman los bonos en d\u00f3lares Los bonos soberanos argentinos en d\u00f3lares cayeron con fuerza ayer, en una jornada marcada por la intervenci\u00f3n del BCRA, que vendi\u00f3 reservas para frenar la suba del d\u00f3lar oficial. Aun as\u00ed, la divisa perfor\u00f3 el techo de la banda cambiaria y cerr\u00f3 a $1.474,5 en el mercado mayorista. Las dudas de los inversores sobre la sostenibilidad de los pagos de deuda se reflejaron en Wall Street, donde los t\u00edtulos p\u00fablicos retrocedieron hasta 4,3%. El riesgo pa\u00eds, finaliz\u00f3 en 1.167 puntos b\u00e1sicos.En cuanto a la evoluci\u00f3n del riesgo pa\u00eds, en una nota de Infobae se\u00f1alamos: \u201cEntre las causas principales del aumento figuran el rev\u00e9s electoral en la Provincia de Buenos Aires y las expectativas de que el BCRA deber\u00e1 vender reservas para contener la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar en los pr\u00f3ximos meses, especialmente de cara a octubre. Estos factores generaron ca\u00eddas significativas en los bonos soberanos\u201d.En tanto, los ADRs de empresas argentinas tambi\u00e9n sufrieron p\u00e9rdidas tras la presentaci\u00f3n del Presupuesto 2026 y un discurso moderado del presidente Javier Milei. Las bajas llegaron al 4%. El \u00edndice S&P Merval cerr\u00f3 con una ca\u00edda del 0,3% en pesos, mientras que su versi\u00f3n en d\u00f3lares cedi\u00f3 1,4%, arrastrada por el alza del d\u00f3lar CCL. Las bajas en la bolsa porte\u00f1a llegaron hasta el 3,2%.En una nota publicada en \u00c1mbito Financiero destacamos: \u201cLa mayor\u00eda de los bonos soberanos mantiene p\u00e9rdidas de dos d\u00edgitos a nivel mensual y anual, lo que implica un reflejo de la persistente incertidumbre macroecon\u00f3mica y la volatilidad que a\u00fan domina el frente financiero.\u201d La econom\u00eda se retrajo 0,1% en el segundo trimestre y rompi\u00f3 la racha positiva El PBI argentino cay\u00f3 0,1% en el segundo trimestre de 2025 frente al trimestre anterior, seg\u00fan inform\u00f3 el INDEC. Es la primera baja desde mediados de 2024, en un contexto de salarios reales estancados en niveles hist\u00f3ricamente bajos. El consumo privado, que representa el mayor peso en la actividad, retrocedi\u00f3 1,1%, mientras que las exportaciones cayeron 2,2% y la inversi\u00f3n, 0,5%. Pese al retroceso trimestral, la econom\u00eda mostr\u00f3 una expansi\u00f3n interanual del 6,3%, favorecida por la baja base de comparaci\u00f3n del mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. En ese marco, la inversi\u00f3n creci\u00f3 32,1% anual, empujada por compras de maquinaria y equipos importados. El consumo subi\u00f3 9,9%, las exportaciones 3,3% y el gasto p\u00fablico, 0,6%. Entre los sectores con mejor desempe\u00f1o interanual se destacaron la intermediaci\u00f3n financiera (+26,7%), hoteles y restaurantes (+17%) y la construcci\u00f3n (+10,6%). 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