{"id":9216,"date":"2025-09-01T18:10:15","date_gmt":"2025-09-01T21:10:15","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9216"},"modified":"2025-09-01T18:10:17","modified_gmt":"2025-09-01T21:10:17","slug":"las-claves-de-hoy01-de-septiembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9216","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(01 de Septiembre)"},"content":{"rendered":"\n
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Las Claves de Hoy
Se profundiza la dolarizaci\u00f3n. A medida que se acercan las elecciones legislativas, los argentinos han intensificado la dolarizaci\u00f3n de sus ahorros. En julio, la compra de d\u00f3lares experiment\u00f3 un notable repunte, con un crecimiento superior a los USD900 millones, lo que representa un aumento del 41% en comparaci\u00f3n con el mes anterior. Este fen\u00f3meno fue impulsado por la incorporaci\u00f3n de aproximadamente 300.000 nuevos compradores, elevando a 1,3 millones el n\u00famero total de personas que adquirieron divisas. Seg\u00fan el \u00faltimo informe del BCRA, durante julio las “personas humanas” adquirieron un total de USD3.408 millones para el ahorro, mientras que las ventas alcanzaron los USD367 millones. En contraste, en junio las compras fueron de USD2.416 millones, con 1 mill\u00f3n de compradores, mientras que las ventas ascendieron a USD396 millones. Este salto refuerza la tendencia a refugiarse en el d\u00f3lar frente a la incertidumbre que genera la situaci\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica, a pesar de los esfuerzos del Gobierno por evitar una devaluaci\u00f3n abrupta.
Compartimos una entrevista exclusiva a Walter Morales, Presidente & Estratega de Wise Capital, en Infobae: \u201cUrge bajar la incertidumbre y fomentar la inversi\u00f3n, el empleo y el consumo\u201d
https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2025\/08\/31\/walter-morales-de-wise-capital-urge-bajar-la-incertidumbre-y-fomentar-la-inversion-el-empleo-y-el-consumo\/
En El Cronista explicamos: \u201cEl Gobierno seguir\u00e1 apostando a mantener bajo control a la divisa estadounidense a una semana de las elecciones en la provincia de Buenos Aires. El objetivo de La Libertad Avanza es sostener la tendencia de desaceleraci\u00f3n inflacionaria y evitar que el tipo de cambio se acerque al l\u00edmite superior de la banda antes de los comicios, en un contexto en el que la inflaci\u00f3n mensual se estabiliz\u00f3 alrededor del 2%\u201d.
Ca\u00edda de las reservas del Banco Central. A pesar de los esfuerzos del BCRA para contener la ca\u00edda de reservas, el cierre de agosto dej\u00f3 un balance negativo. Las tenencias de divisas del BCRA sufrieron una disminuci\u00f3n significativa, con una merma de casi USD1.000 millones, cerrando la semana en USD39.966 millones, frente a los USD40.961 registrados el jueves. El organismo hab\u00eda implementado un ajuste de liquidez a partir del viernes, con el objetivo de evitar el t\u00edpico desenlace mensual de ca\u00edda de reservas en el \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil, que se revert\u00eda al primer d\u00eda del mes siguiente. A trav\u00e9s de esta medida, se intent\u00f3 controlar no solo la cantidad de pesos en circulaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n la posici\u00f3n de los bancos en moneda extranjera. El cambio m\u00e1s relevante de esta estrategia fue la prohibici\u00f3n para los bancos de incrementar su posici\u00f3n en d\u00f3lares el \u00faltimo d\u00eda de cada mes, una pr\u00e1ctica habitual que genera una redistribuci\u00f3n de fondos y aumenta la demanda de divisas. Este fen\u00f3meno, que hist\u00f3ricamente afectaba las reservas al cierre de cada mes, quedar\u00e1 restringido bajo la nueva normativa. Adem\u00e1s, el Banco Central impuso un l\u00edmite del 30% para la posici\u00f3n negativa de los bancos en moneda extranjera, con el fin de poner freno a las operaciones especulativas de carry trade, donde los bancos aprovechan las diferencias de tasas entre el peso y el d\u00f3lar. A la vez, se modific\u00f3 el c\u00e1lculo de la posici\u00f3n global neta de las entidades, que a partir de ahora se realizar\u00e1 de manera diaria, con el objetivo de una supervisi\u00f3n m\u00e1s rigurosa y una mejor gesti\u00f3n de las reservas. Estas medidas buscan no solo preservar las reservas internacionales, sino tambi\u00e9n limitar la compra de contratos a futuro por parte de las entidades bancarias, en un intento por reducir las presiones sobre el mercado cambiario y contener la volatilidad del tipo de cambio. Sin embargo, el impacto de estas acciones ser\u00e1 observado en los pr\u00f3ximos d\u00edas, dado el contexto de alta incertidumbre econ\u00f3mica.
Impacto financiero de las elecciones. Con solo cinco jornadas por delante para las elecciones en la Provincia de Buenos Aires, la primera gran contienda electoral de 2025, la mirada de los analistas est\u00e1 puesta en el resultado de estos comicios. Este proceso se perfila como un indicador clave para las elecciones nacionales del 26 de octubre. En este contexto, la incertidumbre pol\u00edtica sigue marcando el rumbo de la econom\u00eda, con un mercado financiero tenso y se\u00f1ales de presi\u00f3n al alza en el d\u00f3lar, mientras las tasas de inter\u00e9s en pesos se mantienen en niveles elevados. La semana pasada, las tensiones cambiarias aumentaron y el Gobierno se vio obligado a implementar nuevas medidas para tratar de frenar la fuga de divisas. En la \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda, el Ministerio de Econom\u00eda valid\u00f3 tasas de hasta el 75% para las Letras del Tesoro m\u00e1s cortas. Por su parte, el Banco Central decidi\u00f3 incrementar los encajes bancarios que se pueden cubrir con bonos, buscando asegurar una participaci\u00f3n elevada en las subastas. La consigna sigue siendo clara: \u201ctasa mata d\u00f3lar\u201d, dejando de lado el costo fiscal asociado a esta estrategia. Lo m\u00e1s llamativo es que, mientras la econom\u00eda local atraviesa este clima de alta tensi\u00f3n, el contexto internacional presenta una situaci\u00f3n algo m\u00e1s favorable, con flujos renovados de capitales hacia mercados emergentes. Sin embargo, la contradicci\u00f3n es evidente: mientras el riesgo pa\u00eds vuelve a superar los 800 puntos y las acciones argentinas en los mercados de Estados Unidos registran fuertes ca\u00eddas, la percepci\u00f3n de riesgo sigue en aumento, reflejando las dificultades internas que enfrenta el pa\u00eds. Con la mirada puesta en el futuro cercano, el resultado electoral de la Provincia de Buenos Aires podr\u00eda ser el catalizador de nuevas expectativas o, por el contrario, acentuar la incertidumbre que ya est\u00e1 afectando a las variables financieras y cambiarias.
En una nota de El Cronista se\u00f1alamos: \u201cEl banco estadounidense J.P. Morgan ajust\u00f3 a la baja sus estimaciones sobre la econom\u00eda argentina, reflejando una visi\u00f3n m\u00e1s pesimista para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. La entidad redujo su proyecci\u00f3n de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para 2025 del 5,3% al 4,7%\u201d.
Agroindustria, con perspectivas de recuperaci\u00f3n para el cierre del a\u00f1o. La agroindustria argentina se prepara para cerrar 2025 con una recuperaci\u00f3n en las exportaciones, respaldada por una mayor demanda de soja, especialmente desde China. Si bien la producci\u00f3n est\u00e1 disponible, la incertidumbre pol\u00edtica y econ\u00f3mica, sumada al reciente anticipo de la rebaja temporal de retenciones, mantiene cautos a los productores, que a\u00fan no han definido una fecha para sus ventas. Seg\u00fan estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario, se proyecta que entre septiembre y diciembre las exportaciones de los principales granos y subproductos del agro alcancen los USD10.154 millones, el registro m\u00e1s alto para el \u00faltimo cuatrimestre en tres a\u00f1os. Hasta agosto, las exportaciones de granos y subproductos alcanzaron los USD21.410 millones, una cifra similar a la registrada en el mismo per\u00edodo de 2024. A partir de septiembre se espera que las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) de los principales cultivos argentinos se reanuden, marcando el comienzo de un \u00faltimo cuatrimestre con una fuerte din\u00e1mica exportadora. Sin embargo, las empresas de la agroindustria liquidaron en agosto USD1818 millones. La cifra implica una ca\u00edda 25% respecto del mismo mes de 2024 y una retracci\u00f3n de 55% contra julio, que tuvo marcas hist\u00f3ricas. M\u00e1s all\u00e1 de este dato, al cierre de 2025, las exportaciones del agro podr\u00edan totalizar USD31.564 millones, lo que representar\u00eda un aumento del 2% respecto al a\u00f1o anterior, y un nivel en l\u00ednea con el promedio de los \u00faltimos cinco a\u00f1os. A pesar de la incertidumbre interna, las proyecciones parecen relativamente optimistas, con un buen desempe\u00f1o de cultivos clave como soja, ma\u00edz y trigo. En el mercado global, la guerra comercial entre Estados Unidos y China sigue impactando las decisiones de compra de soja, con el gigante asi\u00e1tico sin realizar contratos de compra de soja estadounidense. Esta situaci\u00f3n favorece a los productores de Brasil y Argentina, que podr\u00edan beneficiarse de un mayor espacio en el mercado internacional. A pesar de las dificultades internas, la agroindustria argentina tiene por delante un cierre de a\u00f1o con perspectivas de recuperaci\u00f3n, aunque la incertidumbre pol\u00edtica y la evoluci\u00f3n de los mercados internacionales seguir\u00e1n marcando el ritmo de la actividad exportadora.
En una nota de Perfil indicamos: \u201cLa inflaci\u00f3n de agosto captur\u00f3 un efecto traslado baj\u00edsimo de la volatilidad del tipo de cambio pero viene impactado por incrementos en algunos regulados como el transporte, comunicaci\u00f3n, y los rubros de bienes y servicios. De esta manera vemos un \u00edndice de 1,9% en l\u00ednea con los resultados del mes previo. En ese orden el IPC para 2025 estar\u00eda en el orden de 27,29%\u201d.
Los mercados internacionales abren la semana con optimismo. Los mercados internacionales arrancan la semana con una tendencia positiva, impulsada por incrementos en las principales bolsas de Asia y Europa. Sin embargo, la jornada estar\u00e1 marcada por la ausencia de Wall Street, ya que Estados Unidos conmemora el D\u00eda del Trabajo, lo que mantiene inactivo al mercado neoyorquino. A pesar de la falta de actividad en Wall Street este lunes, es probable que Estados Unidos sea el principal foco de atenci\u00f3n para los mercados globales durante el resto de la semana. A partir del martes, se publicar\u00e1n una serie de datos clave sobre la econom\u00eda estadounidense, cuyo impacto podr\u00eda ser crucial para las decisiones de los inversores. El informe de empleo de agosto, que se dar\u00e1 a conocer el viernes, se perfila como el evento m\u00e1s relevante. El informe anterior mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en la creaci\u00f3n de nuevos empleos en Estados Unidos, adem\u00e1s de una revisi\u00f3n a la baja de los datos de meses anteriores. Este panorama llev\u00f3 a la Reserva Federal (Fed) a considerar la posibilidad de un recorte de tasas en su reuni\u00f3n de septiembre. Con dos semanas por delante antes de que el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria de la Fed se re\u00fana para decidir si mantendr\u00e1 o no su tasa de inter\u00e9s actual, el informe de empleo del viernes ser\u00e1 uno de los principales indicadores que guiar\u00e1n su decisi\u00f3n. El otro dato clave ser\u00e1 el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, que se publicar\u00e1 el jueves 11 de septiembre. Por otro lado, Wall Street viene de cerrar un mes positivo, con el \u00edndice S&P 500 registrando un incremento mensual del 3,56%, lo que refuerza el optimismo en los mercados financieros a pesar de las incertidumbres sobre la econom\u00eda global y las decisiones de la Fed.
Rev\u00e9s para Trump. Un tribunal federal de apelaciones de Estados Unidos declar\u00f3 ilegales varios de los aranceles impuestos por el expresidente Donald Trump, reafirmando la decisi\u00f3n de una corte inferior y minando la estrategia proteccionista de su administraci\u00f3n. El caso en cuesti\u00f3n abarca los aranceles globales, aquellos que afectan a una amplia gama de productos sin distinguir sectores espec\u00edficos, como autom\u00f3viles, acero, aluminio o cobre. La sentencia, respaldada por una mayor\u00eda de 7 votos contra 4, permite que los aranceles generales contin\u00faen en vigor hasta mediados de octubre. No obstante, esta decisi\u00f3n representa un rev\u00e9s significativo para Trump, quien, desde su regreso a la Casa Blanca, implement\u00f3 tarifas comerciales de entre el 10% y el 50% sobre una variedad de productos importados. La resoluci\u00f3n tambi\u00e9n genera dudas sobre los acuerdos comerciales que Trump hab\u00eda negociado con aliados clave como la Uni\u00f3n Europea. Adem\u00e1s, surgen interrogantes sobre qu\u00e9 suceder\u00e1 con los miles de millones de d\u00f3lares recaudados por Estados Unidos desde la aplicaci\u00f3n de estos aranceles, en caso de que la Corte Suprema no respalde la decisi\u00f3n de los tribunales inferiores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de HoySe profundiza la dolarizaci\u00f3n. A medida que se acercan las elecciones legislativas, los argentinos han intensificado la dolarizaci\u00f3n de sus ahorros. En julio, la compra de d\u00f3lares experiment\u00f3 un notable repunte, con un crecimiento superior a los USD900 millones, lo que representa un aumento del 41% en comparaci\u00f3n con el mes anterior. Este fen\u00f3meno fue impulsado por la incorporaci\u00f3n de aproximadamente 300.000 nuevos compradores, elevando a 1,3 millones el n\u00famero total de personas que adquirieron divisas. Seg\u00fan el \u00faltimo informe del BCRA, durante julio las “personas humanas” adquirieron un total de USD3.408 millones para el ahorro, mientras que las ventas alcanzaron los USD367 millones. En contraste, en junio las compras fueron de USD2.416 millones, con 1 mill\u00f3n de compradores, mientras que las ventas ascendieron a USD396 millones. Este salto refuerza la tendencia a refugiarse en el d\u00f3lar frente a la incertidumbre que genera la situaci\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica, a pesar de los esfuerzos del Gobierno por evitar una devaluaci\u00f3n abrupta.Compartimos una entrevista exclusiva a Walter Morales, Presidente & Estratega de Wise Capital, en Infobae: \u201cUrge bajar la incertidumbre y fomentar la inversi\u00f3n, el empleo y el consumo\u201dhttps:\/\/www.infobae.com\/economia\/2025\/08\/31\/walter-morales-de-wise-capital-urge-bajar-la-incertidumbre-y-fomentar-la-inversion-el-empleo-y-el-consumo\/En El Cronista explicamos: \u201cEl Gobierno seguir\u00e1 apostando a mantener bajo control a la divisa estadounidense a una semana de las elecciones en la provincia de Buenos Aires. El objetivo de La Libertad Avanza es sostener la tendencia de desaceleraci\u00f3n inflacionaria y evitar que el tipo de cambio se acerque al l\u00edmite superior de la banda antes de los comicios, en un contexto en el que la inflaci\u00f3n mensual se estabiliz\u00f3 alrededor del 2%\u201d.Ca\u00edda de las reservas del Banco Central. A pesar de los esfuerzos del BCRA para contener la ca\u00edda de reservas, el cierre de agosto dej\u00f3 un balance negativo. Las tenencias de divisas del BCRA sufrieron una disminuci\u00f3n significativa, con una merma de casi USD1.000 millones, cerrando la semana en USD39.966 millones, frente a los USD40.961 registrados el jueves. El organismo hab\u00eda implementado un ajuste de liquidez a partir del viernes, con el objetivo de evitar el t\u00edpico desenlace mensual de ca\u00edda de reservas en el \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil, que se revert\u00eda al primer d\u00eda del mes siguiente. A trav\u00e9s de esta medida, se intent\u00f3 controlar no solo la cantidad de pesos en circulaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n la posici\u00f3n de los bancos en moneda extranjera. El cambio m\u00e1s relevante de esta estrategia fue la prohibici\u00f3n para los bancos de incrementar su posici\u00f3n en d\u00f3lares el \u00faltimo d\u00eda de cada mes, una pr\u00e1ctica habitual que genera una redistribuci\u00f3n de fondos y aumenta la demanda de divisas. Este fen\u00f3meno, que hist\u00f3ricamente afectaba las reservas al cierre de cada mes, quedar\u00e1 restringido bajo la nueva normativa. Adem\u00e1s, el Banco Central impuso un l\u00edmite del 30% para la posici\u00f3n negativa de los bancos en moneda extranjera, con el fin de poner freno a las operaciones especulativas de carry trade, donde los bancos aprovechan las diferencias de tasas entre el peso y el d\u00f3lar. A la vez, se modific\u00f3 el c\u00e1lculo de la posici\u00f3n global neta de las entidades, que a partir de ahora se realizar\u00e1 de manera diaria, con el objetivo de una supervisi\u00f3n m\u00e1s rigurosa y una mejor gesti\u00f3n de las reservas. Estas medidas buscan no solo preservar las reservas internacionales, sino tambi\u00e9n limitar la compra de contratos a futuro por parte de las entidades bancarias, en un intento por reducir las presiones sobre el mercado cambiario y contener la volatilidad del tipo de cambio. Sin embargo, el impacto de estas acciones ser\u00e1 observado en los pr\u00f3ximos d\u00edas, dado el contexto de alta incertidumbre econ\u00f3mica.Impacto financiero de las elecciones. Con solo cinco jornadas por delante para las elecciones en la Provincia de Buenos Aires, la primera gran contienda electoral de 2025, la mirada de los analistas est\u00e1 puesta en el resultado de estos comicios. Este proceso se perfila como un indicador clave para las elecciones nacionales del 26 de octubre. En este contexto, la incertidumbre pol\u00edtica sigue marcando el rumbo de la econom\u00eda, con un mercado financiero tenso y se\u00f1ales de presi\u00f3n al alza en el d\u00f3lar, mientras las tasas de inter\u00e9s en pesos se mantienen en niveles elevados. La semana pasada, las tensiones cambiarias aumentaron y el Gobierno se vio obligado a implementar nuevas medidas para tratar de frenar la fuga de divisas. En la \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda, el Ministerio de Econom\u00eda valid\u00f3 tasas de hasta el 75% para las Letras del Tesoro m\u00e1s cortas. Por su parte, el Banco Central decidi\u00f3 incrementar los encajes bancarios que se pueden cubrir con bonos, buscando asegurar una participaci\u00f3n elevada en las subastas. La consigna sigue siendo clara: \u201ctasa mata d\u00f3lar\u201d, dejando de lado el costo fiscal asociado a esta estrategia. Lo m\u00e1s llamativo es que, mientras la econom\u00eda local atraviesa este clima de alta tensi\u00f3n, el contexto internacional presenta una situaci\u00f3n algo m\u00e1s favorable, con flujos renovados de capitales hacia mercados emergentes. Sin embargo, la contradicci\u00f3n es evidente: mientras el riesgo pa\u00eds vuelve a superar los 800 puntos y las acciones argentinas en los mercados de Estados Unidos registran fuertes ca\u00eddas, la percepci\u00f3n de riesgo sigue en aumento, reflejando las dificultades internas que enfrenta el pa\u00eds. Con la mirada puesta en el futuro cercano, el resultado electoral de la Provincia de Buenos Aires podr\u00eda ser el catalizador de nuevas expectativas o, por el contrario, acentuar la incertidumbre que ya est\u00e1 afectando a las variables financieras y cambiarias.En una nota de El Cronista se\u00f1alamos: \u201cEl banco estadounidense J.P. Morgan ajust\u00f3 a la baja sus estimaciones sobre la econom\u00eda argentina, reflejando una visi\u00f3n m\u00e1s pesimista para el pr\u00f3ximo a\u00f1o. La entidad redujo su proyecci\u00f3n de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) para 2025 del 5,3% al 4,7%\u201d.Agroindustria, con perspectivas de recuperaci\u00f3n para el cierre del a\u00f1o. La agroindustria argentina se prepara para cerrar 2025 con una recuperaci\u00f3n en las exportaciones, respaldada por una mayor demanda de soja, especialmente desde China. 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