{"id":9021,"date":"2025-08-21T19:37:10","date_gmt":"2025-08-21T22:37:10","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9021"},"modified":"2025-08-21T19:37:42","modified_gmt":"2025-08-21T22:37:42","slug":"las-claves-de-hoy08-de-agosto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9021","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(08 de Agosto)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Hoy cerramos una etapa. Si bien ya trasladamos todas las operaciones a nuestras nuevas entidades, Wise Capital Astoset Management y Wise Capital Securities, luego de solicitar la baja de nuestra matr\u00edcula de AAGI ante la CNV, formalmente dejamos de operar como Wise Capital Advisors.
Queremos agradecer especialmente a Adcap Grupo Financiero, socio estrat\u00e9gico desde nuestros inicios a fines de 2021. Su apoyo nos dio las bases para crecer y transformarnos en lo que somos hoy.
La empresa se inici\u00f3 en noviembre de 2021 con un aporte de capital de $7 millones y, gracias a una constante reinversi\u00f3n de utilidades, el patrimonio neto alcanz\u00f3 los $4.000 millones. Pasamos de no contar con fondos propios a crear nuestra Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversi\u00f3n, con 6 fondos locales y 1 en el exterior, que administran m\u00e1s de $15.0000 millones de pesos, y 4 m\u00e1s en tr\u00e1mite de aprobaci\u00f3n en la CNV (incluido un fondo de retiro). Adem\u00e1s, ya superamos las 1.000 cuentas operativas.
Comenzamos como un Asesor Global de Inversiones (AAGI), que, si bien es una licencia de rango menor dentro del mercado de capitales, cuenta con personer\u00eda jur\u00eddica, comisi\u00f3n fiscalizadora y s\u00edndicatura. Luego, a fin del a\u00f1o pasado, lanzamos nuestra gestora de fondos (AAPIC) y, en mayo, nuestro Agente de Liquidaci\u00f3n y Compensaci\u00f3n (ALyC).
Las licencias de AAGI tienen que estar vinculadas a una ALYC, y en ese caso abr\u00edamos cuentas en Adcap. Hoy, todos nuestros clientes ya tiene sus cuentas e inversiones en Wise Capital y en todos los casos resguardadas en Caja de Valores, que es el \u00fanico depositario de la Argentina, al que tenemos que acudir todas las Alycs, incluso las bancarias.
En breve vamos a estar lanzando nuestra Fintech (est\u00e1 en la etapa de testing del desarrollo tecnol\u00f3gico) y una empresa 100% abocada a otorgar financiamiento, en estos casos baj\u00f3 la \u00f3rbita del BCRA.
Queremos agradecer tambi\u00e9n a todos nuestros clientes que nos acompa\u00f1aron durante esta transici\u00f3n: su confianza y apoyo fueron fundamentales. Se vienen nuevos desaf\u00edos y oportunidades, y lo mejor est\u00e1 por venir.
Seguimos adelante con el mismo compromiso de siempre: acompa\u00f1arlos en cada decisi\u00f3n de inversi\u00f3n y financiamiento.
Rev\u00e9s legislativo, \u00bfc\u00f3mo reaccionan los mercados? La atenci\u00f3n de los mercados se concentra en la apertura de este jueves tras la derrota legislativa que enfrent\u00f3 el oficialismo en la C\u00e1mara de Diputados. La jornada parlamentaria de ayer impact\u00f3 en las cotizaciones: bonos y acciones argentinas profundizaron las bajas a medida que avanzaba la sesi\u00f3n. Los legisladores opositores consiguieron revertir el veto presidencial a la emergencia en discapacidad y tambi\u00e9n aprobaron la distribuci\u00f3n de Aportes del Tesoro Nacional (ATN). No obstante, el oficialismo logr\u00f3 mantener bloqueado el incremento de haberes jubilatorios. En paralelo, las iniciativas sobre la emergencia en Bah\u00eda Blanca y la reapertura de la moratoria previsional quedaron sin tratamiento por falta de qu\u00f3rum. Se trata de proyectos que apuntan a sectores vulnerables y que la oposici\u00f3n impulsa como contrapeso al programa de ajuste del Gobierno. La administraci\u00f3n de Javier Milei, sin embargo, sostiene que estas medidas comprometen el objetivo de alcanzar este a\u00f1o un super\u00e1vit primario equivalente al 1,6% del PBI, tal como fue pactado con el FMI.
Descenso del mercado. Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tuvieron una jornada negativa este mi\u00e9rcoles, tras haber comenzado con tendencia alcista. La incertidumbre pol\u00edtica en torno al tratamiento de los vetos presidenciales en Diputados, y su eventual impacto sobre el ajuste fiscal, condicion\u00f3 el \u00e1nimo inversor. En la Bolsa de Nueva York, la mayor\u00eda de los ADRs cerr\u00f3 con p\u00e9rdidas que llegaron hasta el 8,5%. En la plaza local, el S&P Merval retrocedi\u00f3 0,5% en pesos y 0,9% medido en d\u00f3lares. La deuda tambi\u00e9n sinti\u00f3 la presi\u00f3n: los bonos soberanos en moneda extranjera registraron bajas superiores al 2,6%, mientras que el riesgo pa\u00eds se ubic\u00f3 en 706 puntos b\u00e1sicos.
Nueva ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica. La actividad econ\u00f3mica volvi\u00f3 a mostrar un desempe\u00f1o negativo en junio y encaden\u00f3 su segunda ca\u00edda mensual consecutiva. Seg\u00fan los datos difundidos por el INDEC, el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) retrocedi\u00f3 0,7% frente a mayo, lo que acumul\u00f3 una contracci\u00f3n de 1,3% desde febrero, mes en el que se hab\u00eda registrado el mayor nivel de actividad de 2025. Pese a este deterioro reciente, en la comparaci\u00f3n interanual la econom\u00eda exhibi\u00f3 una mejora del 6,4% respecto de junio de 2024. De los sectores relevados, doce mostraron incrementos, con la intermediaci\u00f3n financiera a la cabeza (+28,7%) y el comercio mayorista, minorista y de reparaciones (+11,5%) como los rubros m\u00e1s din\u00e1micos. En cambio, tres ramas cerraron en rojo frente al a\u00f1o pasado. La pesca sufri\u00f3 un desplome del 74,6%, mientras que la administraci\u00f3n p\u00fablica y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliaci\u00f3n obligatoria, retrocedieron 0,7%, mismo porcentaje que las actividades de servicios comunitarios, sociales y personales. La principal tracci\u00f3n positiva en el desempe\u00f1o interanual del EMAE provino del comercio y de la industria manufacturera. En el otro extremo, pesca y administraci\u00f3n p\u00fablica fueron los sectores que m\u00e1s restaron al \u00edndice en junio.
Luego de 13 ruedas, subi\u00f3 el d\u00f3lar. El tipo de cambio oficial interrumpi\u00f3 este mi\u00e9rcoles una racha de 13 jornadas estables y volvi\u00f3 a ubicarse por encima de los $1.300. En una rueda marcada otra vez por la volatilidad en las cauciones burs\u00e1tiles, el d\u00f3lar mayorista avanz\u00f3 $8,5 y cerr\u00f3 en $1.292,50. En el segmento financiero, las cotizaciones paralelas acompa\u00f1aron la tendencia. El d\u00f3lar MEP subi\u00f3 1% hasta los $1.309,60, con una brecha de 1,32% frente al oficial, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) aument\u00f3 0,5% a $1.311,61, con un spread de 1,48%. Los contratos de futuros tambi\u00e9n mostraron ajustes al alza. Seg\u00fan los precios impl\u00edcitos, el mercado proyecta un tipo de cambio mayorista de $1.318 para fines de agosto y de $1.505 hacia diciembre. Tras una ca\u00edda de USD15 millones, las reservas internacionales brutas finalizaron en USD41.690.
Tasas e impacto en la cauci\u00f3n a un d\u00eda. Tras el cambio en la normativa de encajes dispuesto por el Banco Central (BCRA), las cauciones burs\u00e1tiles mostraron una fuerte volatilidad. En las \u00faltimas tres ruedas las tasas treparon a niveles inusuales y este mi\u00e9rcoles cerraron cerca del 70% anual a un d\u00eda, con un pico intradiario cercano al 150%. A diferencia de lo ocurrido lunes y martes, cuando la falta de demanda bancaria desplom\u00f3 las tasas hacia el final de la rueda, esta vez predomin\u00f3 la especulaci\u00f3n: operadores aprovecharon la oscilaci\u00f3n intradiaria para operar al descubierto y buscar ganancias r\u00e1pidas. El BCRA reaccion\u00f3 sacando a los bancos del mercado de cauciones y redirigiendo el excedente de pesos hacia colocaciones en la entidad, aunque la expectativa de una nueva ca\u00edda de tasas mantuvo la tensi\u00f3n hasta el cierre.
Respecto de la implementaci\u00f3n de encajes diario, en una nota publicada en \u00c1mbito Financiero se\u00f1alamos: \u201cEsta din\u00e1mica responde al nuevo esquema de encajes del BCRA, que dej\u00f3 de calcularse en base a un promedio mensual y ahora se exige diariamente, ya que los bancos que reciben pesos al cierre y no logran colocarlos de inmediato se quedan con saldos sin rendimiento, lo que los lleva a dejar de captar fondos y genera un exceso moment\u00e1neo de liquidez que distorsiona tasas y vol\u00famenes.
A este factor se sum\u00f3 un episodio excepcional: la licitaci\u00f3n extraordinaria del Tesoro del lunes, mientras que en paralelo debut\u00f3 la nueva ‘ventana de liquidez’ del BCRA, con un rendimiento en torno al 65%, aunque con escasa participaci\u00f3n debido a la abundancia de pesos en el sistema\u201d
Super\u00e1vit comercial en julio. El comercio exterior volvi\u00f3 a mostrar n\u00fameros positivos en julio: el super\u00e1vit alcanz\u00f3 los USD988 millones, el nivel m\u00e1s alto en lo que va de 2025. El resultado se explic\u00f3 principalmente por el repunte de las exportaciones, mientras que las importaciones permanecieron pr\u00e1cticamente sin cambios respecto del mes anterior, en l\u00ednea con la debilidad de la actividad econ\u00f3mica. De acuerdo con el informe del INDEC, las ventas al exterior totalizaron USD7.727 millones, lo que signific\u00f3 un alza interanual de 7,5% y un incremento de 3,1% frente a junio en t\u00e9rminos desestacionalizados. Las compras externas, en tanto, sumaron USD6.738 millones: crecieron 17,7% frente a un a\u00f1o atr\u00e1s, aunque apenas 0,1% en la comparaci\u00f3n mensual tras dos retrocesos consecutivos. El saldo positivo fue el mayor desde diciembre de 2024, aunque todav\u00eda se ubic\u00f3 u$s470 millones por debajo del registrado en julio del a\u00f1o pasado. Esa merma respondi\u00f3 a que las cantidades importadas avanzaron m\u00e1s que las exportadas, pese a una mejora en los t\u00e9rminos de intercambio por la baja de precios en las compras externas. En el detalle sectorial, las importaciones del rubro automotriz encabezaron las subas, mientras que las principales ca\u00eddas se dieron en porotos de soja y productos energ\u00e9ticos. En exportaciones, crecieron los env\u00edos de soja y carnes, al tiempo que retrocedieron las ventas de petr\u00f3leo y autom\u00f3viles. En el acumulado enero-julio, las exportaciones sumaron USD47.458 millones (4,6% m\u00e1s que en 2024) y las importaciones u$s43.691 millones (31,7% m\u00e1s). De este modo, el super\u00e1vit comercial del per\u00edodo se redujo 69,1% interanual, hasta los u$s3.767 millones.
\u201cNo es urgente bajar las tasas\u201d. El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, consider\u00f3 que todav\u00eda no hay motivos suficientes para reducir las tasas de inter\u00e9s en Estados Unidos, dado que la inflaci\u00f3n se mantiene por encima de la meta del 2% y el mercado laboral contin\u00faa mostrando solidez. Y remarc\u00f3 que la inflaci\u00f3n a\u00fan se ubica \u201cm\u00e1s cerca del 3% que del 2%\u201d, por lo que un recorte prematuro podr\u00eda alimentar nuevamente las expectativas inflacionarias. Las declaraciones llegaron en la antesala de la tradicional conferencia anual organizada por la Fed de Kansas City, que contar\u00e1 con la intervenci\u00f3n del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. El encuentro se produce mientras el mercado debate la posibilidad de un recorte en septiembre, luego de que en julio la entidad mantuviera la tasa de referencia en el rango de 4,25%-4,5%.<\/p>\n\n\n\n

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Las Claves de Hoy Hoy cerramos una etapa. Si bien ya trasladamos todas las operaciones a nuestras nuevas entidades, Wise Capital Astoset Management y Wise Capital Securities, luego de solicitar la baja de nuestra matr\u00edcula de AAGI ante la CNV, formalmente dejamos de operar como Wise Capital Advisors.Queremos agradecer especialmente a Adcap Grupo Financiero, socio estrat\u00e9gico desde nuestros inicios a fines de 2021. Su apoyo nos dio las bases para crecer y transformarnos en lo que somos hoy.La empresa se inici\u00f3 en noviembre de 2021 con un aporte de capital de $7 millones y, gracias a una constante reinversi\u00f3n de utilidades, el patrimonio neto alcanz\u00f3 los $4.000 millones. Pasamos de no contar con fondos propios a crear nuestra Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversi\u00f3n, con 6 fondos locales y 1 en el exterior, que administran m\u00e1s de $15.0000 millones de pesos, y 4 m\u00e1s en tr\u00e1mite de aprobaci\u00f3n en la CNV (incluido un fondo de retiro). Adem\u00e1s, ya superamos las 1.000 cuentas operativas.Comenzamos como un Asesor Global de Inversiones (AAGI), que, si bien es una licencia de rango menor dentro del mercado de capitales, cuenta con personer\u00eda jur\u00eddica, comisi\u00f3n fiscalizadora y s\u00edndicatura. Luego, a fin del a\u00f1o pasado, lanzamos nuestra gestora de fondos (AAPIC) y, en mayo, nuestro Agente de Liquidaci\u00f3n y Compensaci\u00f3n (ALyC).Las licencias de AAGI tienen que estar vinculadas a una ALYC, y en ese caso abr\u00edamos cuentas en Adcap. Hoy, todos nuestros clientes ya tiene sus cuentas e inversiones en Wise Capital y en todos los casos resguardadas en Caja de Valores, que es el \u00fanico depositario de la Argentina, al que tenemos que acudir todas las Alycs, incluso las bancarias.En breve vamos a estar lanzando nuestra Fintech (est\u00e1 en la etapa de testing del desarrollo tecnol\u00f3gico) y una empresa 100% abocada a otorgar financiamiento, en estos casos baj\u00f3 la \u00f3rbita del BCRA.Queremos agradecer tambi\u00e9n a todos nuestros clientes que nos acompa\u00f1aron durante esta transici\u00f3n: su confianza y apoyo fueron fundamentales. Se vienen nuevos desaf\u00edos y oportunidades, y lo mejor est\u00e1 por venir.Seguimos adelante con el mismo compromiso de siempre: acompa\u00f1arlos en cada decisi\u00f3n de inversi\u00f3n y financiamiento.Rev\u00e9s legislativo, \u00bfc\u00f3mo reaccionan los mercados? La atenci\u00f3n de los mercados se concentra en la apertura de este jueves tras la derrota legislativa que enfrent\u00f3 el oficialismo en la C\u00e1mara de Diputados. La jornada parlamentaria de ayer impact\u00f3 en las cotizaciones: bonos y acciones argentinas profundizaron las bajas a medida que avanzaba la sesi\u00f3n. Los legisladores opositores consiguieron revertir el veto presidencial a la emergencia en discapacidad y tambi\u00e9n aprobaron la distribuci\u00f3n de Aportes del Tesoro Nacional (ATN). No obstante, el oficialismo logr\u00f3 mantener bloqueado el incremento de haberes jubilatorios. En paralelo, las iniciativas sobre la emergencia en Bah\u00eda Blanca y la reapertura de la moratoria previsional quedaron sin tratamiento por falta de qu\u00f3rum. Se trata de proyectos que apuntan a sectores vulnerables y que la oposici\u00f3n impulsa como contrapeso al programa de ajuste del Gobierno. La administraci\u00f3n de Javier Milei, sin embargo, sostiene que estas medidas comprometen el objetivo de alcanzar este a\u00f1o un super\u00e1vit primario equivalente al 1,6% del PBI, tal como fue pactado con el FMI.Descenso del mercado. Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tuvieron una jornada negativa este mi\u00e9rcoles, tras haber comenzado con tendencia alcista. La incertidumbre pol\u00edtica en torno al tratamiento de los vetos presidenciales en Diputados, y su eventual impacto sobre el ajuste fiscal, condicion\u00f3 el \u00e1nimo inversor. En la Bolsa de Nueva York, la mayor\u00eda de los ADRs cerr\u00f3 con p\u00e9rdidas que llegaron hasta el 8,5%. En la plaza local, el S&P Merval retrocedi\u00f3 0,5% en pesos y 0,9% medido en d\u00f3lares. La deuda tambi\u00e9n sinti\u00f3 la presi\u00f3n: los bonos soberanos en moneda extranjera registraron bajas superiores al 2,6%, mientras que el riesgo pa\u00eds se ubic\u00f3 en 706 puntos b\u00e1sicos.Nueva ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica. La actividad econ\u00f3mica volvi\u00f3 a mostrar un desempe\u00f1o negativo en junio y encaden\u00f3 su segunda ca\u00edda mensual consecutiva. Seg\u00fan los datos difundidos por el INDEC, el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) retrocedi\u00f3 0,7% frente a mayo, lo que acumul\u00f3 una contracci\u00f3n de 1,3% desde febrero, mes en el que se hab\u00eda registrado el mayor nivel de actividad de 2025. Pese a este deterioro reciente, en la comparaci\u00f3n interanual la econom\u00eda exhibi\u00f3 una mejora del 6,4% respecto de junio de 2024. De los sectores relevados, doce mostraron incrementos, con la intermediaci\u00f3n financiera a la cabeza (+28,7%) y el comercio mayorista, minorista y de reparaciones (+11,5%) como los rubros m\u00e1s din\u00e1micos. En cambio, tres ramas cerraron en rojo frente al a\u00f1o pasado. La pesca sufri\u00f3 un desplome del 74,6%, mientras que la administraci\u00f3n p\u00fablica y defensa, junto con los planes de seguridad social de afiliaci\u00f3n obligatoria, retrocedieron 0,7%, mismo porcentaje que las actividades de servicios comunitarios, sociales y personales. La principal tracci\u00f3n positiva en el desempe\u00f1o interanual del EMAE provino del comercio y de la industria manufacturera. En el otro extremo, pesca y administraci\u00f3n p\u00fablica fueron los sectores que m\u00e1s restaron al \u00edndice en junio.Luego de 13 ruedas, subi\u00f3 el d\u00f3lar. El tipo de cambio oficial interrumpi\u00f3 este mi\u00e9rcoles una racha de 13 jornadas estables y volvi\u00f3 a ubicarse por encima de los $1.300. En una rueda marcada otra vez por la volatilidad en las cauciones burs\u00e1tiles, el d\u00f3lar mayorista avanz\u00f3 $8,5 y cerr\u00f3 en $1.292,50. En el segmento financiero, las cotizaciones paralelas acompa\u00f1aron la tendencia. El d\u00f3lar MEP subi\u00f3 1% hasta los $1.309,60, con una brecha de 1,32% frente al oficial, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) aument\u00f3 0,5% a $1.311,61, con un spread de 1,48%. Los contratos de futuros tambi\u00e9n mostraron ajustes al alza. Seg\u00fan los precios impl\u00edcitos, el mercado proyecta un tipo de cambio mayorista de $1.318 para fines de agosto y de $1.505 hacia diciembre. Tras una ca\u00edda de USD15 millones, las reservas internacionales brutas finalizaron en USD41.690.Tasas e impacto en la cauci\u00f3n a un d\u00eda. 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