{"id":9006,"date":"2025-08-19T18:48:13","date_gmt":"2025-08-19T21:48:13","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9006"},"modified":"2025-08-19T18:48:14","modified_gmt":"2025-08-19T21:48:14","slug":"las-claves-de-hoy19-de-agosto-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=9006","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(19 de Agosto)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Wse Capital Saving. Ocupa el puesto #1 entre los fondos de renta fija, con rendimiento a 1 d\u00eda (0,58%).<\/p>\n\n\n\n

Wise Capital MultiStrategy. Con un rendimiento a 1 d\u00eda de 0,48% se ubica tercero entre los fondos de renta mixta en pesos.<\/p>\n\n\n\n

Aspirando los pesos del mercado. En una licitaci\u00f3n extraordinaria realizada este lunes, el Tesoro logr\u00f3 adjudicar $3,78 billones, apenas por debajo del monto total de ofertas recibidas, que ascendi\u00f3 a $3,79 billones. Con esta operaci\u00f3n, el Gobierno consigui\u00f3 refinanciar deuda a un costo equivalente a la tasa de un plazo fijo mayorista m\u00e1s un punto porcentual. El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, destac\u00f3 que la operaci\u00f3n se enmarca en la estrategia oficial para absorber pesos excedentes, luego del aumento de los encajes bancarios dispuesto por el Banco Central. Cabe recordar que en la jornada tambi\u00e9n se liquidaron unos $5,8 billones correspondientes a la \u00faltima colocaci\u00f3n. La semana pasada, en otra licitaci\u00f3n, el Tesoro hab\u00eda logrado renovar $9 billones sobre vencimientos por $15 billones, mientras que el faltante de $2 billones fue absorbido a trav\u00e9s del ajuste en los encajes bancarios. El jueves, el Banco Central hab\u00eda anunciado una suba de cinco puntos en los requisitos de encajes para dep\u00f3sitos a la vista en entidades del grupo A, fondos comunes de inversi\u00f3n, cuentas money market y operaciones de cauci\u00f3n. La medida, que regir\u00e1 hasta el 28 de noviembre, implica que los bancos deber\u00e1n elevar su encaje del 45% al 50%, mientras que en el caso de los fondos la exigencia pasar\u00e1 del 40% al 45%. La normativa permite que parte de este aumento pueda integrarse con t\u00edtulos p\u00fablicos, y que tres puntos adicionales se cubran con bonos del Tesoro adquiridos en las licitaciones especiales.<\/p>\n\n\n\n

Fuerte volatilidad en las tasas de cauci\u00f3n. El mercado de pesos vivi\u00f3 este lunes una rueda marcada por una inusual volatilidad. La tasa de cauci\u00f3n a un d\u00eda, que durante la jornada lleg\u00f3 a ubicarse en torno al 65%, se derrumb\u00f3 al 2,1% hacia el cierre. Seg\u00fan operadores consultados, el salto y posterior desplome se explicaron por dos factores: la licitaci\u00f3n extraordinaria del Tesoro y el nuevo esquema de encajes diarios implementado por el Banco Central. La clave estuvo en que la liquidaci\u00f3n de la licitaci\u00f3n se concretar\u00e1 reci\u00e9n este martes, lo que dej\u00f3 a las entidades financieras con un excedente temporal de liquidez estimado en $5,8 billones. Ese sobrante se canaliz\u00f3 hacia el mercado de cauciones, provocando la ca\u00edda abrupta de las tasas. En paralelo, debut\u00f3 la \u201cventana de liquidez\u201d del BCRA en torno al 65%, aunque con escaso volumen debido a la abundancia de pesos en el sistema. Desde el sector financiero ya hab\u00edan anticipado su malestar con la nueva normativa de encajes diarios, que complica las estrategias de fondeo de los bancos.<\/p>\n\n\n\n

Primer d\u00e9ficit financiero del a\u00f1o. El Ministerio de Econom\u00eda inform\u00f3 que las cuentas p\u00fablicas cerraron julio con un super\u00e1vit primario de $1,74 billones, lo que representa un crecimiento real del 41% interanual. De esta manera, el resultado acumulado de los primeros siete meses de 2025 equivale a alrededor del 1,1% del PBI. Sin embargo, el Tesoro anot\u00f3 en el mismo mes el primer d\u00e9ficit financiero del a\u00f1o, que alcanz\u00f3 los $168.515 millones. La merma respondi\u00f3 al impacto de los pagos de intereses de la deuda, en particular de los bonos Globales y Bonares emitidos durante la gesti\u00f3n de Mart\u00edn Guzm\u00e1n. Netos de tenencias dentro del sector p\u00fablico, esos vencimientos sumaron $1,92 billones. El resultado primario positivo se explic\u00f3 por un descenso del gasto total del 1,3% y una suba real de la recaudaci\u00f3n del 2,8%. No obstante, hubo partidas que crecieron con fuerza: las jubilaciones y pensiones aumentaron 16,5% interanual, mientras que las transferencias corrientes a provincias se duplicaron, con una suba cercana al 100%.<\/p>\n\n\n\n

Acciones y bonos argentinos arrancaron la semana con alzas. Los mercados financieros locales comenzaron la semana con un saldo favorable. El \u00edndice S&P Merval trep\u00f3 hasta 5,2%, impulsado por el buen desempe\u00f1o de las acciones l\u00edderes, mientras que los papeles argentinos que cotizan en Wall Street (ADR) avanzaron cerca de 4%. En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron una tendencia mayormente positiva, aunque los t\u00edtulos de mayor duraci\u00f3n registraron resultados dispares. Por otro lado, el Banco Central inform\u00f3 una ca\u00edda de USD146 millones en las reservas internacionales brutas, que al cierre del lunes se ubicaron en USD41.761 millones.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar no detiene su ca\u00edda. El d\u00f3lar oficial volvi\u00f3 a caer este lunes y acumul\u00f3 once jornadas consecutivas a la baja, en medio de lo que fue la licitaci\u00f3n de emergencia que llev\u00f3 adelante el Ministerio de Econom\u00eda. El d\u00f3lar mayorista, que es la referencia del mercado, retrocedi\u00f3 0,5% a $1.293. En cuanto a los paralelos, el d\u00f3lar MEP baj\u00f3 0,5% a $1.301,06 (brecha en 0,62%), al tiempo que el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) subi\u00f3 0,2% a $1.304 (spread en 0,85%). Los contratos de d\u00f3lar futuro operaron a la baja y el mercado “pricea” que el tipo de cambio mayorista a finales de agosto ser\u00e1 de $1.313,5, y que en diciembre llegar\u00e1 hasta los $1.496.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en \u00c1mbito Financiero se\u00f1alamos: \u201cCon la licitaci\u00f3n de hoy, el Gobierno busc\u00f3 restar presi\u00f3n al mercado cambiario y evitar que la liquidez se traslade al d\u00f3lar. La divisa viene mostrando signos de volatilidad y es natural que ocurra en un a\u00f1o electoral y con la gobernabilidad en juego. El mercado vivi\u00f3 la licitaci\u00f3n con una “calma relativa”, ya que las tasas altas aseguraron que el tipo de cambio se mantenga controlado, por lo que se prev\u00e9 que contin\u00fae la estabilidad en materia cambiaria\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La Justicia de Irlanda rechaz\u00f3 un intento de ejecutar el fallo por YPF. Argentina obtuvo un nuevo respaldo en el litigio internacional por la expropiaci\u00f3n de YPF. Un tribunal de Irlanda desestim\u00f3 el pedido de los fondos demandantes para reconocer y hacer cumplir en ese pa\u00eds la sentencia del Distrito Sur de Nueva York, que hab\u00eda condenado a la Rep\u00fablica al pago de m\u00e1s de USD16.000 millones m\u00e1s intereses. De acuerdo con la Procuraci\u00f3n del Tesoro de la Naci\u00f3n (PTN), los jueces irlandeses aceptaron la solicitud del Estado argentino de suspender la orden emitida el 30 de junio por la magistrada Loretta Preska. El fallo de Nueva York, record\u00f3 el organismo, a\u00fan se encuentra bajo apelaci\u00f3n. Los demandantes Burford y Eton Park iniciaron acciones similares en distintas jurisdicciones extranjeras con el objetivo de ejecutar la sentencia. En ese contexto, la resoluci\u00f3n irlandesa marca el primer antecedente favorable para la Argentina en este frente judicial.<\/p>\n\n\n\n

Glencore busca ingresar al RIGI por m\u00e1s de USD13.000 millones. La multinacional present\u00f3 al Ministerio de Econom\u00eda dos pedidos de adhesi\u00f3n al R\u00e9gimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), con el objetivo de encuadrar bajo ese esquema sus planes de desarrollo de los yacimientos de cobre Agua Rica (Catamarca) y El Pach\u00f3n (San Juan). De acuerdo con la compa\u00f1\u00eda, el plan de inversi\u00f3n contempla USD4.000 millones destinados a Agua Rica y USD9.500 millones para la primera fase de El Pach\u00f3n, a ejecutarse a lo largo de la pr\u00f3xima d\u00e9cada. El Pach\u00f3n es un yacimiento de cobre y molibdeno de gran escala emplazado en San Juan, mientras que Agua Rica es un proyecto polimet\u00e1lico ubicado en Catamarca, con reservas de cobre, oro, plata y molibdeno. Glencore se\u00f1al\u00f3 que la construcci\u00f3n de ambos proyectos podr\u00eda demandar m\u00e1s de 10.000 empleos directos, y que en la etapa operativa se sostendr\u00edan alrededor de 2.500 puestos. Adem\u00e1s, subray\u00f3 que la aprobaci\u00f3n de las solicitudes abrir\u00eda el acceso a un marco de inversi\u00f3n \u201catractivo y de largo plazo\u201d, con mayores garant\u00edas para los capitales extranjeros.<\/p>\n\n\n\n

S&P mantuvo la nota de la deuda de EE.UU. en \u2018AA+\u2019 con perspectiva estable. La calificadora internacional S&P Global Ratings ratific\u00f3 la nota de la deuda soberana de largo plazo de Estados Unidos en \u2018AA+\u2019 y confirm\u00f3 una perspectiva estable. La decisi\u00f3n se apoya en la expectativa de que la mayor recaudaci\u00f3n por aranceles contribuya a compensar parcialmente el efecto fiscal de la \u00faltima reforma tributaria, que ampli\u00f3 el d\u00e9ficit. De acuerdo con el informe, la evoluci\u00f3n de las cuentas p\u00fablicas depender\u00e1 en buena medida de c\u00f3mo se apliquen las nuevas medidas de gasto y de su interacci\u00f3n con los ingresos adicionales derivados de las tarifas. El impacto final, subray\u00f3 la agencia, tambi\u00e9n estar\u00e1 condicionado por el efecto que esas pol\u00edticas tengan sobre la inversi\u00f3n y el crecimiento econ\u00f3mico. Las proyecciones de S&P indican que el d\u00e9ficit fiscal estadounidense se ubicar\u00e1 en torno al 6% del PBI entre 2025 y 2028, un nivel m\u00e1s bajo que el 7,5% estimado para este a\u00f1o y muy por debajo del promedio de 9,8% registrado entre 2020 y 2023. Sin embargo, la deuda neta del Gobierno federal seguir\u00e1 creciendo: pasar\u00eda del 94% del producto en 2024 a superar el 100% hacia 2028, acerc\u00e1ndose al m\u00e1ximo hist\u00f3rico del 106% alcanzado durante la Segunda Guerra Mundial. Respecto de la actividad econ\u00f3mica, la agencia prev\u00e9 que Estados Unidos esquive una recesi\u00f3n, aunque con un crecimiento m\u00e1s lento: 1,7% en 2025 y 1,6% en 2026.<\/p>\n\n\n\n

Expectativa por se\u00f1ales diplom\u00e1ticas y la Fed. Los principales \u00edndices burs\u00e1tiles de Europa registraban avances este martes, en una jornada marcada por la expectativa de los mercados frente a los contactos diplom\u00e1ticos entre Estados Unidos, Ucrania y Rusia, y en la antesala de nuevas definiciones de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal. El sector de defensa lideraba las ca\u00eddas con bajas de hasta 3,2%, en medio de las versiones sobre una posible cumbre entre los presidentes Volod\u00edmir Zelenski y Vladimir Putin en las pr\u00f3ximas semanas, que contar\u00eda con la mediaci\u00f3n del mandatario estadounidense Donald Trump y del canciller alem\u00e1n Friedrich Merz. En paralelo, la atenci\u00f3n de los inversores se trasladaba a Wall Street y, en particular, al simposio de Jackson Hole. All\u00ed, se espera que el titular de la Fed, Jerome Powell, brinde se\u00f1ales sobre el rumbo de las tasas de inter\u00e9s. De acuerdo con la herramienta FedWatch de CME, el mercado asigna un 83% de probabilidades a que el organismo aplique en septiembre un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy Wse Capital Saving. Ocupa el puesto #1 entre los fondos de renta fija, con rendimiento a 1 d\u00eda (0,58%). Wise Capital MultiStrategy. Con un rendimiento a 1 d\u00eda de 0,48% se ubica tercero entre los fondos de renta mixta en pesos. Aspirando los pesos del mercado. En una licitaci\u00f3n extraordinaria realizada este lunes, el Tesoro logr\u00f3 adjudicar $3,78 billones, apenas por debajo del monto total de ofertas recibidas, que ascendi\u00f3 a $3,79 billones. Con esta operaci\u00f3n, el Gobierno consigui\u00f3 refinanciar deuda a un costo equivalente a la tasa de un plazo fijo mayorista m\u00e1s un punto porcentual. El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, destac\u00f3 que la operaci\u00f3n se enmarca en la estrategia oficial para absorber pesos excedentes, luego del aumento de los encajes bancarios dispuesto por el Banco Central. Cabe recordar que en la jornada tambi\u00e9n se liquidaron unos $5,8 billones correspondientes a la \u00faltima colocaci\u00f3n. La semana pasada, en otra licitaci\u00f3n, el Tesoro hab\u00eda logrado renovar $9 billones sobre vencimientos por $15 billones, mientras que el faltante de $2 billones fue absorbido a trav\u00e9s del ajuste en los encajes bancarios. El jueves, el Banco Central hab\u00eda anunciado una suba de cinco puntos en los requisitos de encajes para dep\u00f3sitos a la vista en entidades del grupo A, fondos comunes de inversi\u00f3n, cuentas money market y operaciones de cauci\u00f3n. La medida, que regir\u00e1 hasta el 28 de noviembre, implica que los bancos deber\u00e1n elevar su encaje del 45% al 50%, mientras que en el caso de los fondos la exigencia pasar\u00e1 del 40% al 45%. La normativa permite que parte de este aumento pueda integrarse con t\u00edtulos p\u00fablicos, y que tres puntos adicionales se cubran con bonos del Tesoro adquiridos en las licitaciones especiales. Fuerte volatilidad en las tasas de cauci\u00f3n. El mercado de pesos vivi\u00f3 este lunes una rueda marcada por una inusual volatilidad. La tasa de cauci\u00f3n a un d\u00eda, que durante la jornada lleg\u00f3 a ubicarse en torno al 65%, se derrumb\u00f3 al 2,1% hacia el cierre. Seg\u00fan operadores consultados, el salto y posterior desplome se explicaron por dos factores: la licitaci\u00f3n extraordinaria del Tesoro y el nuevo esquema de encajes diarios implementado por el Banco Central. La clave estuvo en que la liquidaci\u00f3n de la licitaci\u00f3n se concretar\u00e1 reci\u00e9n este martes, lo que dej\u00f3 a las entidades financieras con un excedente temporal de liquidez estimado en $5,8 billones. Ese sobrante se canaliz\u00f3 hacia el mercado de cauciones, provocando la ca\u00edda abrupta de las tasas. En paralelo, debut\u00f3 la \u201cventana de liquidez\u201d del BCRA en torno al 65%, aunque con escaso volumen debido a la abundancia de pesos en el sistema. Desde el sector financiero ya hab\u00edan anticipado su malestar con la nueva normativa de encajes diarios, que complica las estrategias de fondeo de los bancos. Primer d\u00e9ficit financiero del a\u00f1o. El Ministerio de Econom\u00eda inform\u00f3 que las cuentas p\u00fablicas cerraron julio con un super\u00e1vit primario de $1,74 billones, lo que representa un crecimiento real del 41% interanual. De esta manera, el resultado acumulado de los primeros siete meses de 2025 equivale a alrededor del 1,1% del PBI. Sin embargo, el Tesoro anot\u00f3 en el mismo mes el primer d\u00e9ficit financiero del a\u00f1o, que alcanz\u00f3 los $168.515 millones. La merma respondi\u00f3 al impacto de los pagos de intereses de la deuda, en particular de los bonos Globales y Bonares emitidos durante la gesti\u00f3n de Mart\u00edn Guzm\u00e1n. Netos de tenencias dentro del sector p\u00fablico, esos vencimientos sumaron $1,92 billones. El resultado primario positivo se explic\u00f3 por un descenso del gasto total del 1,3% y una suba real de la recaudaci\u00f3n del 2,8%. No obstante, hubo partidas que crecieron con fuerza: las jubilaciones y pensiones aumentaron 16,5% interanual, mientras que las transferencias corrientes a provincias se duplicaron, con una suba cercana al 100%. Acciones y bonos argentinos arrancaron la semana con alzas. Los mercados financieros locales comenzaron la semana con un saldo favorable. El \u00edndice S&P Merval trep\u00f3 hasta 5,2%, impulsado por el buen desempe\u00f1o de las acciones l\u00edderes, mientras que los papeles argentinos que cotizan en Wall Street (ADR) avanzaron cerca de 4%. En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en d\u00f3lares mostraron una tendencia mayormente positiva, aunque los t\u00edtulos de mayor duraci\u00f3n registraron resultados dispares. Por otro lado, el Banco Central inform\u00f3 una ca\u00edda de USD146 millones en las reservas internacionales brutas, que al cierre del lunes se ubicaron en USD41.761 millones. El d\u00f3lar no detiene su ca\u00edda. El d\u00f3lar oficial volvi\u00f3 a caer este lunes y acumul\u00f3 once jornadas consecutivas a la baja, en medio de lo que fue la licitaci\u00f3n de emergencia que llev\u00f3 adelante el Ministerio de Econom\u00eda. El d\u00f3lar mayorista, que es la referencia del mercado, retrocedi\u00f3 0,5% a $1.293. En cuanto a los paralelos, el d\u00f3lar MEP baj\u00f3 0,5% a $1.301,06 (brecha en 0,62%), al tiempo que el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) subi\u00f3 0,2% a $1.304 (spread en 0,85%). Los contratos de d\u00f3lar futuro operaron a la baja y el mercado “pricea” que el tipo de cambio mayorista a finales de agosto ser\u00e1 de $1.313,5, y que en diciembre llegar\u00e1 hasta los $1.496. En una nota publicada en \u00c1mbito Financiero se\u00f1alamos: \u201cCon la licitaci\u00f3n de hoy, el Gobierno busc\u00f3 restar presi\u00f3n al mercado cambiario y evitar que la liquidez se traslade al d\u00f3lar. La divisa viene mostrando signos de volatilidad y es natural que ocurra en un a\u00f1o electoral y con la gobernabilidad en juego. El mercado vivi\u00f3 la licitaci\u00f3n con una “calma relativa”, ya que las tasas altas aseguraron que el tipo de cambio se mantenga controlado, por lo que se prev\u00e9 que contin\u00fae la estabilidad en materia cambiaria\u201d. La Justicia de Irlanda rechaz\u00f3 un intento de ejecutar el fallo por YPF. Argentina obtuvo un nuevo respaldo en el litigio internacional por la expropiaci\u00f3n de YPF. Un tribunal de Irlanda desestim\u00f3 el pedido de los fondos demandantes para reconocer y hacer cumplir en ese pa\u00eds la sentencia del Distrito Sur de Nueva York, que hab\u00eda condenado a la Rep\u00fablica al pago de m\u00e1s<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":9004,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-9006","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9006","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=9006"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9006\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9007,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9006\/revisions\/9007"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/9004"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=9006"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=9006"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=9006"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}