{"id":8835,"date":"2025-08-12T18:24:40","date_gmt":"2025-08-12T21:24:40","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8835"},"modified":"2025-08-12T18:24:41","modified_gmt":"2025-08-12T21:24:41","slug":"las-claves-de-hoy12-de-agosto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8835","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(12 de Agosto)"},"content":{"rendered":"\n
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Las Claves de Hoy
D\u00eda clave en la causa por la expropiaci\u00f3n de YPF. La C\u00e1mara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York resolver\u00e1 hoy el futuro de la orden de la jueza Loretta Preska que dispone la entrega del 51% de las acciones de YPF al Estado argentino. El tribunal deber\u00e1 definir si mantiene la suspensi\u00f3n vigente, la levanta o solicita una nueva garant\u00eda al pa\u00eds. El 30 de junio, Preska (del Tribunal del Distrito Sur de Nueva York) fall\u00f3 a favor de los fondos Burford Capital y Eton Park, ordenando que Argentina transfiera esas acciones como parte de pago de la indemnizaci\u00f3n de u$s16.100 millones m\u00e1s intereses. La defensa apel\u00f3 y logr\u00f3 una suspensi\u00f3n temporal mientras avanza el proceso. Actualmente, el pa\u00eds enfrenta dos apelaciones: una contra la sentencia que impone el pago de la indemnizaci\u00f3n y otra contra la orden de entregar el paquete accionario. Los abogados sostienen que Preska excedi\u00f3 su jurisdicci\u00f3n, ya que las acciones est\u00e1n registradas en la Caja de Valores y su expropiaci\u00f3n requerir\u00eda aprobaci\u00f3n del Congreso con mayor\u00eda especial. En su presentaci\u00f3n, la defensa advirti\u00f3 sobre \u201cconsecuencias irreparables\u201d si los t\u00edtulos se transfieren antes de resolver el litigio principal. Argumentaron que, de concretarse la entrega y posterior venta por parte de los demandantes, el da\u00f1o ser\u00eda irreversible incluso con la apelaci\u00f3n en curso. \u201cNo se puede volver a meter al genio en la botella\u201d, graficaron.
Nuevo retroceso del d\u00f3lar. El d\u00f3lar mayorista encaden\u00f3 este lunes su s\u00e9ptima baja consecutiva y marc\u00f3 un nuevo piso en lo que va de agosto, en medio de tasas de inter\u00e9s en pesos por encima del 40% anual. La cotizaci\u00f3n de referencia del mercado retrocedi\u00f3 0,3% y cerr\u00f3 en $1.322, en la previa de una licitaci\u00f3n clave de deuda en pesos que el Tesoro realizar\u00e1 esta semana. Las tasas de cauci\u00f3n se mantuvieron en torno al 45%, presionando a la baja al resto de la curva. Operadores anticipan que, tras el vencimiento de la Lecap S15G5, las entidades financieras podr\u00edan recuperar liquidez y llevar los rendimientos nuevamente hacia el 30%. En el segmento financiero, el d\u00f3lar MEP cedi\u00f3 0,6% a $1.324,65 (brecha en 0,20%) y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) baj\u00f3 0,7% hasta $1.328,62 (spread en 0,50%). En el mercado de futuros, los contratos cerraron mayormente en alza, con precios impl\u00edcitos que proyectan un tipo de cambio mayorista de $1.356 a fin de agosto y de $1.506 para diciembre. Las reservas internacionales del Banco Central retrocedieron USD138 millones y finalizaron la jornada en USD41.976 millones. Por su parte, el sector agroexportador liquid\u00f3 la semana pasada USD402,9 millones, por debajo de los picos de julio pero con un leve repunte frente al promedio diario de fines de ese mes.
Licitaci\u00f3n, con nueva estrategia. En medio de un panorama financiero complejo, el Ministerio de Econom\u00eda inici\u00f3 este lunes la primera licitaci\u00f3n del mes para encarar vencimientos en pesos que, en agosto, suman alrededor de $23 billones. El objetivo inmediato es cubrir compromisos por casi $15 billones y, al mismo tiempo, limitar la exposici\u00f3n a plazos cortos. La Secretar\u00eda de Finanzas dispuso que, de ese total, no m\u00e1s del 50% se concentre en instrumentos con vencimiento inferior a un mes. El resto deber\u00e1 trasladarse a fechas entre octubre y febrero. Con la licitaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles 13 de agosto, el Tesoro busca refinanciar la Lecap S15G5, cuyo pago estaba previsto para el 18 de agosto pero se adelanta por el feriado del viernes. En relaci\u00f3n con el operativo anterior, el esquema presenta cambios: no habr\u00e1 Lecaps con vencimiento el 29 de agosto ni Boncaps al 17 de octubre, pero se incorpora una Lecap al 10 de noviembre. Tambi\u00e9n se reintroducen bonos atados al d\u00f3lar, ahora con plazo al 15 de febrero de 2026, en un contexto donde los precios de d\u00f3lar futuro para esa fecha superan el techo de la banda cambiaria, lo que podr\u00eda atraer a inversores que anticipen un cambio de r\u00e9gimen.
Recompra de Letras Intransferibles. En el marco del acuerdo de Facilidades Extendidas con el FMI, el Ministerio de Econom\u00eda recompr\u00f3 este lunes Letras Intransferibles en poder del BCRA por USD2.000 millones, utilizando parte del \u00faltimo desembolso del organismo. La operaci\u00f3n, que implic\u00f3 un fuerte descuento, se realiz\u00f3 sobre un t\u00edtulo emitido en 2024 y con vencimiento en 2029. Seg\u00fan Finanzas, los papeles ser\u00e1n dados de baja del registro de deuda y permitir\u00e1n fortalecer el capital y las reservas netas del Central. Es la segunda recompra del a\u00f1o, tras una similar en mayo, que en conjunto permiti\u00f3 cancelar deuda bruta por USD16.886 millones y mejorar la posici\u00f3n patrimonial del BCRA. Aunque el traspaso de divisas del Tesoro al Central no altera el nivel de reservas brutas, s\u00ed mejora la composici\u00f3n de las reservas netas, ya que los d\u00f3lares pasan de contabilizarse como encajes a integrar el activo disponible para intervenciones en el mercado cambiario.
Mercados, apalancados en un buen clima global. Ayer result\u00f3 una buena jornada para los mercados emergentes. As\u00ed, los bonos soberanos en d\u00f3lares presentaron una mayor\u00eda de alzas con subas de hasta 0,5%. En tanto, en renta variable, el S&P Merval logr\u00f3 cortar una racha negativa y escal\u00f3 0,1%, con alzas de hasta 1,7% y ca\u00eddas de hasta 3%. En tanto, los ADR cotizaron con alzas generalizadas, con incrementos de hasta 2,4%.
En una nota publicada en Infobae indicamos: \u201cLa renovada calma cambiaria lleg\u00f3 tras un julio agitado, aunque con costos asociados: las tasas de inter\u00e9s volvieron a ubicarse en torno al 40% anual, impulsadas por la fuerte absorci\u00f3n de liquidez v\u00eda licitaciones del Tesoro y por el reciente incremento de encajes bancarios\u201d.
Aprobaci\u00f3n de un nuevo RIGI. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, confirm\u00f3 una nueva inversi\u00f3n en el pa\u00eds bajo el R\u00e9gimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) por m\u00e1s de USD250 millones. El proyecto, denominado Parque E\u00f3lico Olavarr\u00eda, ser\u00e1 desarrollado por PCR y ACINDAR. La iniciativa prev\u00e9 una potencia instalada de 180 megavatios en su primera etapa y abastecer\u00e1 de energ\u00eda renovable a las plantas industriales de ArcelorMittal Acindar, con el objetivo de mejorar la sostenibilidad y reducir la huella de carbono en sus operaciones. Es el s\u00e9ptimo proyecto que se incorpora al RIGI, un esquema que ofrece beneficios fiscales y aduaneros \u2014como rebajas en Ganancias, devoluci\u00f3n acelerada de IVA y exenciones de retenciones y aranceles\u2014 para inversiones superiores a USD200 millones. Con esta incorporaci\u00f3n, el programa acumula compromisos por al menos USD9.250 millones, seg\u00fan datos oficiales.
Estados Unidos: inflaci\u00f3n y expectativa de recorte de tasas. Se conoci\u00f3 el dato de inflaci\u00f3n de julio de los Estados Unidos que se ubic\u00f3 en 2,7%. Esto representa un valor menor al esperado en el mercado. Sin embargo, lo que se increment\u00f3 por encima de las expectativas fueron los precios a nivel subyacente (3,1%). Estos datos se conocen en un contexto de enfriamiento en el mercado laboral. Y en un contexto en el que el presidente Trump presiona por una reducci\u00f3n en las tasas de inter\u00e9s. Actualmente, los mercados descuentan una probabilidad de aproximadamente el 93,3% de que la Fed recorte las tasas en su reuni\u00f3n de septiembre. Medido a nivel mensual, la inflaci\u00f3n de julio fue de 0,2% (frente al 0,3% de junio). En tanto, la inflaci\u00f3n n\u00facleo o subyacente (excluye alimentos y energ\u00eda) se increment\u00f3 un 0,3% en julio frente al 0,2% de junio.
Tregua arancelaria. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunci\u00f3 la extensi\u00f3n por 90 d\u00edas de la tregua arancelaria con China, evitando as\u00ed la entrada en vigor de impuestos de tres d\u00edgitos sobre bienes de ambos pa\u00edses. En paralelo, el Ministerio de Comercio chino adopt\u00f3 la misma medida, aplazando por tres meses la aplicaci\u00f3n de nuevos aranceles y la inclusi\u00f3n de empresas estadounidenses en sus listas de restricciones. El acuerdo frena un incremento que habr\u00eda llevado los grav\u00e1menes estadounidenses sobre productos chinos hasta el 145% y los chinos sobre bienes norteamericanos al 125%, lo que habr\u00eda implicado un virtual bloqueo comercial. Actualmente, las importaciones chinas pagan un 30% en EE.UU., mientras que Pek\u00edn aplica un 10% a los bienes estadounidenses. La pr\u00f3rroga llega tras una tregua pactada en mayo en Ginebra y nuevas reuniones en julio en Estocolmo, sin resultados concretos hasta ahora. Los mercados reaccionaron con optimismo, con alzas en las bolsas asi\u00e1ticas y estabilidad cambiaria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Los abogados sostienen que Preska excedi\u00f3 su jurisdicci\u00f3n, ya que las acciones est\u00e1n registradas en la Caja de Valores y su expropiaci\u00f3n requerir\u00eda aprobaci\u00f3n del Congreso con mayor\u00eda especial. En su presentaci\u00f3n, la defensa advirti\u00f3 sobre \u201cconsecuencias irreparables\u201d si los t\u00edtulos se transfieren antes de resolver el litigio principal. Argumentaron que, de concretarse la entrega y posterior venta por parte de los demandantes, el da\u00f1o ser\u00eda irreversible incluso con la apelaci\u00f3n en curso. \u201cNo se puede volver a meter al genio en la botella\u201d, graficaron.Nuevo retroceso del d\u00f3lar. El d\u00f3lar mayorista encaden\u00f3 este lunes su s\u00e9ptima baja consecutiva y marc\u00f3 un nuevo piso en lo que va de agosto, en medio de tasas de inter\u00e9s en pesos por encima del 40% anual. La cotizaci\u00f3n de referencia del mercado retrocedi\u00f3 0,3% y cerr\u00f3 en $1.322, en la previa de una licitaci\u00f3n clave de deuda en pesos que el Tesoro realizar\u00e1 esta semana. Las tasas de cauci\u00f3n se mantuvieron en torno al 45%, presionando a la baja al resto de la curva. Operadores anticipan que, tras el vencimiento de la Lecap S15G5, las entidades financieras podr\u00edan recuperar liquidez y llevar los rendimientos nuevamente hacia el 30%. En el segmento financiero, el d\u00f3lar MEP cedi\u00f3 0,6% a $1.324,65 (brecha en 0,20%) y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) baj\u00f3 0,7% hasta $1.328,62 (spread en 0,50%). En el mercado de futuros, los contratos cerraron mayormente en alza, con precios impl\u00edcitos que proyectan un tipo de cambio mayorista de $1.356 a fin de agosto y de $1.506 para diciembre. Las reservas internacionales del Banco Central retrocedieron USD138 millones y finalizaron la jornada en USD41.976 millones. Por su parte, el sector agroexportador liquid\u00f3 la semana pasada USD402,9 millones, por debajo de los picos de julio pero con un leve repunte frente al promedio diario de fines de ese mes.Licitaci\u00f3n, con nueva estrategia. En medio de un panorama financiero complejo, el Ministerio de Econom\u00eda inici\u00f3 este lunes la primera licitaci\u00f3n del mes para encarar vencimientos en pesos que, en agosto, suman alrededor de $23 billones. El objetivo inmediato es cubrir compromisos por casi $15 billones y, al mismo tiempo, limitar la exposici\u00f3n a plazos cortos. La Secretar\u00eda de Finanzas dispuso que, de ese total, no m\u00e1s del 50% se concentre en instrumentos con vencimiento inferior a un mes. El resto deber\u00e1 trasladarse a fechas entre octubre y febrero. Con la licitaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles 13 de agosto, el Tesoro busca refinanciar la Lecap S15G5, cuyo pago estaba previsto para el 18 de agosto pero se adelanta por el feriado del viernes. En relaci\u00f3n con el operativo anterior, el esquema presenta cambios: no habr\u00e1 Lecaps con vencimiento el 29 de agosto ni Boncaps al 17 de octubre, pero se incorpora una Lecap al 10 de noviembre. Tambi\u00e9n se reintroducen bonos atados al d\u00f3lar, ahora con plazo al 15 de febrero de 2026, en un contexto donde los precios de d\u00f3lar futuro para esa fecha superan el techo de la banda cambiaria, lo que podr\u00eda atraer a inversores que anticipen un cambio de r\u00e9gimen.Recompra de Letras Intransferibles. En el marco del acuerdo de Facilidades Extendidas con el FMI, el Ministerio de Econom\u00eda recompr\u00f3 este lunes Letras Intransferibles en poder del BCRA por USD2.000 millones, utilizando parte del \u00faltimo desembolso del organismo. La operaci\u00f3n, que implic\u00f3 un fuerte descuento, se realiz\u00f3 sobre un t\u00edtulo emitido en 2024 y con vencimiento en 2029. Seg\u00fan Finanzas, los papeles ser\u00e1n dados de baja del registro de deuda y permitir\u00e1n fortalecer el capital y las reservas netas del Central. Es la segunda recompra del a\u00f1o, tras una similar en mayo, que en conjunto permiti\u00f3 cancelar deuda bruta por USD16.886 millones y mejorar la posici\u00f3n patrimonial del BCRA. Aunque el traspaso de divisas del Tesoro al Central no altera el nivel de reservas brutas, s\u00ed mejora la composici\u00f3n de las reservas netas, ya que los d\u00f3lares pasan de contabilizarse como encajes a integrar el activo disponible para intervenciones en el mercado cambiario.Mercados, apalancados en un buen clima global. Ayer result\u00f3 una buena jornada para los mercados emergentes. As\u00ed, los bonos soberanos en d\u00f3lares presentaron una mayor\u00eda de alzas con subas de hasta 0,5%. En tanto, en renta variable, el S&P Merval logr\u00f3 cortar una racha negativa y escal\u00f3 0,1%, con alzas de hasta 1,7% y ca\u00eddas de hasta 3%. En tanto, los ADR cotizaron con alzas generalizadas, con incrementos de hasta 2,4%.En una nota publicada en Infobae indicamos: \u201cLa renovada calma cambiaria lleg\u00f3 tras un julio agitado, aunque con costos asociados: las tasas de inter\u00e9s volvieron a ubicarse en torno al 40% anual, impulsadas por la fuerte absorci\u00f3n de liquidez v\u00eda licitaciones del Tesoro y por el reciente incremento de encajes bancarios\u201d.Aprobaci\u00f3n de un nuevo RIGI. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, confirm\u00f3 una nueva inversi\u00f3n en el pa\u00eds bajo el R\u00e9gimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) por m\u00e1s de USD250 millones. El proyecto, denominado Parque E\u00f3lico Olavarr\u00eda, ser\u00e1 desarrollado por PCR y ACINDAR. 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