{"id":8717,"date":"2025-07-31T21:02:08","date_gmt":"2025-08-01T00:02:08","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8717"},"modified":"2025-07-31T21:02:09","modified_gmt":"2025-08-01T00:02:09","slug":"las-claves-de-hoy31-de-julio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8717","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(31 de Julio)"},"content":{"rendered":"\n
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Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Wise Capital Global Markets. Nuestro fondo de renta mixta en d\u00f3lares es el #2 por rendimiento a 7 d\u00edas (1,48%).
El d\u00f3lar mantiene tendencia al alza, \u00bfcu\u00e1ndo se detiene? En un contexto en el que Econom\u00eda no logr\u00f3 renovar la totalidad de los vencimientos de deuda en pesos y con una menor liquidaci\u00f3n del sector agroexportador, el d\u00f3lar mayorista ayer finaliz\u00f3 en $1.315. En tanto, los financieros tambi\u00e9n treparon. El MEP lo hizo 2,2% para finalizar en $1.322,36 (brecha en 0,27%). Y el CCL subi\u00f3 2,3% y se ubic\u00f3 en $1.320 (spread en -0,08%). Luego de que el Tesoro colocara deuda el martes validando tasas efectivas que llegaron hasta el 65% anual, el mercado mostr\u00f3 ayer una reacci\u00f3n positiva: los bonos en pesos de corto plazo registraron una suba en sus precios, lo que implic\u00f3 una baja en sus rendimientos. El movimiento estuvo acompa\u00f1ado por una novedad desde el Banco Central, que volvi\u00f3 a intervenir ofreciendo pases pasivos a las entidades financieras, pero esta vez a una tasa nominal del 35% anual, sensiblemente menor respecto de las \u00faltimas operaciones del organismo. La decisi\u00f3n del BCRA de absorber liquidez a un costo m\u00e1s bajo fue le\u00edda en las mesas como una se\u00f1al de alivio en el frente monetario, en un contexto donde el Gobierno necesita mantener firme la demanda de instrumentos en pesos, sin generar presi\u00f3n sobre los tipos de cambio. Ayer, las reservas internacionales brutas retrocedieron USD480 millones (1,2%) para ubicarse en USD40.761 millones. Desde el BCRA indicaron que unos USD100 millones bajan por la variaci\u00f3n de cotizaciones de activos y, el restante, obedece a movimientos habituales de fin de mes que se recuperan los primeros d\u00edas h\u00e1biles del mes siguiente.
Si bien el Gobierno ha estado interviniendo el mercado de futuros para contener el spot, el ritmo de intervenciones es limitado. Sin embargo, estas medidas en combinaci\u00f3n con un avance del carry podr\u00edan contribuir a una estabilizaci\u00f3n del tipo de cambio, siempre que no existan choques externos. En lo que va del a\u00f1o el CCL ha repuntado un 11,2% logrando mantenerse dentro de las bandas de libre flotaci\u00f3n. Con las elecciones tan cerca es normal que haya acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares, el punto clave ser\u00eda despu\u00e9s de las elecciones si se ha logrado calmar la plaza. Con medidas como la baja de retenciones se pretende sostener ese flujo de d\u00f3lares, de tal manera que permita que el tipo de cambio no sea tan vol\u00e1til. Por otro lado, las altas tasas han demostrado efectividad a la hora de desincentivar la compra de d\u00f3lares, por lo que si el Gobierno mantiene esta estrategia podr\u00eda llegar a lograr una estabilizaci\u00f3n temporal hasta octubre.
M\u00e1s dureza y tasas al ritmo del mercado. El Ministerio de Econom\u00eda confirm\u00f3 que continuar\u00e1 con su pol\u00edtica monetaria restrictiva en las pr\u00f3ximas licitaciones de deuda en pesos. La estrategia oficial ser\u00e1 convalidar las tasas que exija el mercado para evitar un exceso de liquidez, a\u00fan si esto implica acumular vencimientos significativos de cara a las elecciones. \u201cApuntamos a que no haya pesos de m\u00e1s en circulaci\u00f3n. La tasa se definir\u00e1 seg\u00fan las condiciones del mercado y no vamos a soltar liquidez para presionarla a la baja\u201d, sostuvo el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, al reafirmar el enfoque contractivo del Ejecutivo. Seg\u00fan estimaciones privadas, en agosto habr\u00e1 vencimientos por unos $38 billones, aunque alrededor de $10 billones est\u00e1n en manos del BCRA. De cara a los comicios, otros $38 billones seguir\u00e1n pendientes, aunque parte corresponde a organismos p\u00fablicos. Ante este escenario, Finanzas buscar\u00e1 captar unos $14 billones en la licitaci\u00f3n del 13 de agosto y una cifra similar hacia fin de mes.
Pr\u00e9stamo del Banco Mundial. Ayer el Banco Mundial aprob\u00f3 un pr\u00e9stamo a la Argentina por USD300 millones con el objetivo de mejorar la eficiencia, eficacia y transparencia de la administraci\u00f3n tributaria en el pa\u00eds. Se trata de fondos que no son de libre disponibilidad ni se desembolsan inmediatamente. Por el contrario, se ir\u00e1 liquidando paulatinamente y en la medida que avance la ejecuci\u00f3n de los proyectos vinculados con esta iniciativa. El pr\u00e9stamo contempla un per\u00edodo de gracia de siete a\u00f1os, un margen variable y un plazo de reembolso de 32 a\u00f1os.
La inflaci\u00f3n en EE.UU. repunta levemente en junio. El \u00edndice de precios de gasto en consumo personal (PCE), el indicador preferido por la Reserva Federal para seguir la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, mostr\u00f3 un leve repunte en junio, al marcar una suba interanual del 2,6%, seg\u00fan inform\u00f3 este jueves la Oficina de An\u00e1lisis Econ\u00f3mico. La medici\u00f3n subyacente \u2014que excluye alimentos y energ\u00eda por su alta volatilidad\u2014 se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior, con una variaci\u00f3n anual del 2,8%. En comparaci\u00f3n mensual, tanto el \u00edndice general como el n\u00facleo registraron un incremento del 0,3%, una d\u00e9cima m\u00e1s que en mayo. Los datos refuerzan el debate en la Reserva Federal sobre cu\u00e1ndo comenzar a recortar las tasas de inter\u00e9s, en un contexto donde los precios muestran cierta persistencia, pese al endurecimiento monetario aplicado en los \u00faltimos dos a\u00f1os.
La Fed mantuvo la tasa pero crecen las divisiones internas. La Reserva Federal de Estados Unidos opt\u00f3 ayer por dejar sin cambios la tasa de inter\u00e9s de referencia, aunque la decisi\u00f3n dej\u00f3 al descubierto una creciente disidencia dentro del organismo, en un contexto de presiones pol\u00edticas cada vez m\u00e1s marcadas por parte del presidente Donald Trump. El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostr\u00f3 su mayor nivel de desacuerdo en a\u00f1os, reflejando las tensiones internas sobre el rumbo que debe tomar la pol\u00edtica monetaria en un a\u00f1o electoral. En el comunicado posterior a la reuni\u00f3n, las autoridades del banco central se\u00f1alaron que la econom\u00eda estadounidense comenz\u00f3 a mostrar se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n: \u201cLos datos recientes indican una moderaci\u00f3n del crecimiento en la primera mitad del a\u00f1o\u201d, indicaron, en contraste con evaluaciones previas que hablaban de un desempe\u00f1o \u201cs\u00f3lido\u201d. Mientras tanto, Trump contin\u00faa su ofensiva contra el titular de la Fed, Jerome Powell, a quien acusa de mantener una pol\u00edtica monetaria demasiado estricta. El mandatario, que ha insistido en que la inflaci\u00f3n no representa una amenaza, reclama una baja de tasas que reduzca los costos financieros para el Estado y abarate los cr\u00e9ditos hipotecarios.
Wall Street sube con fuerza impulsado por tecnol\u00f3gicas. Los futuros de las principales bolsas de Estados Unidos avanzan con firmeza, impulsados por los s\u00f3lidos balances trimestrales presentados por gigantes del sector tecnol\u00f3gico como Meta y Microsoft. El entusiasmo de los inversores por los resultados corporativos opac\u00f3 el efecto de la reciente decisi\u00f3n de la Reserva Federal, que opt\u00f3 por mantener sin cambios la tasa de inter\u00e9s de referencia. En contraste, los mercados europeos mostraban una tendencia dispar, con variaciones leves entre sus principales \u00edndices mientras los operadores diger\u00edan se\u00f1ales cruzadas del escenario econ\u00f3mico global. En paralelo, el presidente estadounidense Donald Trump anunci\u00f3 un entendimiento comercial con Corea del Sur que busca aliviar tensiones en medio del conflicto arancelario. El acuerdo establece un arancel del 15% para las importaciones surcoreanas, por debajo del 25% inicialmente previsto. Adem\u00e1s, Se\u00fal se comprometi\u00f3 a canalizar inversiones por USD350.000 millones en iniciativas estadounidenses y a adquirir productos energ\u00e9ticos por otros USD100.000 millones, en una estrategia similar a la implementada d\u00edas atr\u00e1s con la Uni\u00f3n Europea.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy Wise Capital Global Markets. Nuestro fondo de renta mixta en d\u00f3lares es el #2 por rendimiento a 7 d\u00edas (1,48%).El d\u00f3lar mantiene tendencia al alza, \u00bfcu\u00e1ndo se detiene? En un contexto en el que Econom\u00eda no logr\u00f3 renovar la totalidad de los vencimientos de deuda en pesos y con una menor liquidaci\u00f3n del sector agroexportador, el d\u00f3lar mayorista ayer finaliz\u00f3 en $1.315. En tanto, los financieros tambi\u00e9n treparon. El MEP lo hizo 2,2% para finalizar en $1.322,36 (brecha en 0,27%). Y el CCL subi\u00f3 2,3% y se ubic\u00f3 en $1.320 (spread en -0,08%). Luego de que el Tesoro colocara deuda el martes validando tasas efectivas que llegaron hasta el 65% anual, el mercado mostr\u00f3 ayer una reacci\u00f3n positiva: los bonos en pesos de corto plazo registraron una suba en sus precios, lo que implic\u00f3 una baja en sus rendimientos. El movimiento estuvo acompa\u00f1ado por una novedad desde el Banco Central, que volvi\u00f3 a intervenir ofreciendo pases pasivos a las entidades financieras, pero esta vez a una tasa nominal del 35% anual, sensiblemente menor respecto de las \u00faltimas operaciones del organismo. La decisi\u00f3n del BCRA de absorber liquidez a un costo m\u00e1s bajo fue le\u00edda en las mesas como una se\u00f1al de alivio en el frente monetario, en un contexto donde el Gobierno necesita mantener firme la demanda de instrumentos en pesos, sin generar presi\u00f3n sobre los tipos de cambio. Ayer, las reservas internacionales brutas retrocedieron USD480 millones (1,2%) para ubicarse en USD40.761 millones. Desde el BCRA indicaron que unos USD100 millones bajan por la variaci\u00f3n de cotizaciones de activos y, el restante, obedece a movimientos habituales de fin de mes que se recuperan los primeros d\u00edas h\u00e1biles del mes siguiente.Si bien el Gobierno ha estado interviniendo el mercado de futuros para contener el spot, el ritmo de intervenciones es limitado. Sin embargo, estas medidas en combinaci\u00f3n con un avance del carry podr\u00edan contribuir a una estabilizaci\u00f3n del tipo de cambio, siempre que no existan choques externos. En lo que va del a\u00f1o el CCL ha repuntado un 11,2% logrando mantenerse dentro de las bandas de libre flotaci\u00f3n. Con las elecciones tan cerca es normal que haya acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares, el punto clave ser\u00eda despu\u00e9s de las elecciones si se ha logrado calmar la plaza. Con medidas como la baja de retenciones se pretende sostener ese flujo de d\u00f3lares, de tal manera que permita que el tipo de cambio no sea tan vol\u00e1til. Por otro lado, las altas tasas han demostrado efectividad a la hora de desincentivar la compra de d\u00f3lares, por lo que si el Gobierno mantiene esta estrategia podr\u00eda llegar a lograr una estabilizaci\u00f3n temporal hasta octubre.M\u00e1s dureza y tasas al ritmo del mercado. El Ministerio de Econom\u00eda confirm\u00f3 que continuar\u00e1 con su pol\u00edtica monetaria restrictiva en las pr\u00f3ximas licitaciones de deuda en pesos. La estrategia oficial ser\u00e1 convalidar las tasas que exija el mercado para evitar un exceso de liquidez, a\u00fan si esto implica acumular vencimientos significativos de cara a las elecciones. \u201cApuntamos a que no haya pesos de m\u00e1s en circulaci\u00f3n. La tasa se definir\u00e1 seg\u00fan las condiciones del mercado y no vamos a soltar liquidez para presionarla a la baja\u201d, sostuvo el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, al reafirmar el enfoque contractivo del Ejecutivo. Seg\u00fan estimaciones privadas, en agosto habr\u00e1 vencimientos por unos $38 billones, aunque alrededor de $10 billones est\u00e1n en manos del BCRA. De cara a los comicios, otros $38 billones seguir\u00e1n pendientes, aunque parte corresponde a organismos p\u00fablicos. Ante este escenario, Finanzas buscar\u00e1 captar unos $14 billones en la licitaci\u00f3n del 13 de agosto y una cifra similar hacia fin de mes.Pr\u00e9stamo del Banco Mundial. Ayer el Banco Mundial aprob\u00f3 un pr\u00e9stamo a la Argentina por USD300 millones con el objetivo de mejorar la eficiencia, eficacia y transparencia de la administraci\u00f3n tributaria en el pa\u00eds. Se trata de fondos que no son de libre disponibilidad ni se desembolsan inmediatamente. Por el contrario, se ir\u00e1 liquidando paulatinamente y en la medida que avance la ejecuci\u00f3n de los proyectos vinculados con esta iniciativa. El pr\u00e9stamo contempla un per\u00edodo de gracia de siete a\u00f1os, un margen variable y un plazo de reembolso de 32 a\u00f1os.La inflaci\u00f3n en EE.UU. repunta levemente en junio. El \u00edndice de precios de gasto en consumo personal (PCE), el indicador preferido por la Reserva Federal para seguir la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, mostr\u00f3 un leve repunte en junio, al marcar una suba interanual del 2,6%, seg\u00fan inform\u00f3 este jueves la Oficina de An\u00e1lisis Econ\u00f3mico. La medici\u00f3n subyacente \u2014que excluye alimentos y energ\u00eda por su alta volatilidad\u2014 se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior, con una variaci\u00f3n anual del 2,8%. En comparaci\u00f3n mensual, tanto el \u00edndice general como el n\u00facleo registraron un incremento del 0,3%, una d\u00e9cima m\u00e1s que en mayo. Los datos refuerzan el debate en la Reserva Federal sobre cu\u00e1ndo comenzar a recortar las tasas de inter\u00e9s, en un contexto donde los precios muestran cierta persistencia, pese al endurecimiento monetario aplicado en los \u00faltimos dos a\u00f1os.La Fed mantuvo la tasa pero crecen las divisiones internas. La Reserva Federal de Estados Unidos opt\u00f3 ayer por dejar sin cambios la tasa de inter\u00e9s de referencia, aunque la decisi\u00f3n dej\u00f3 al descubierto una creciente disidencia dentro del organismo, en un contexto de presiones pol\u00edticas cada vez m\u00e1s marcadas por parte del presidente Donald Trump. El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostr\u00f3 su mayor nivel de desacuerdo en a\u00f1os, reflejando las tensiones internas sobre el rumbo que debe tomar la pol\u00edtica monetaria en un a\u00f1o electoral. En el comunicado posterior a la reuni\u00f3n, las autoridades del banco central se\u00f1alaron que la econom\u00eda estadounidense comenz\u00f3 a mostrar se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n: \u201cLos datos recientes indican una moderaci\u00f3n del crecimiento en la primera mitad del a\u00f1o\u201d, indicaron, en contraste con evaluaciones previas que hablaban de un desempe\u00f1o \u201cs\u00f3lido\u201d. Mientras tanto, Trump contin\u00faa su ofensiva contra el titular de la Fed, Jerome Powell, a quien acusa de mantener una pol\u00edtica monetaria demasiado estricta. 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