{"id":8681,"date":"2025-07-25T21:04:19","date_gmt":"2025-07-26T00:04:19","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8681"},"modified":"2025-07-25T21:04:21","modified_gmt":"2025-07-26T00:04:21","slug":"las-claves-de-hoy25-de-julio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8681","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(25 de Julio)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Wise Capital Money Market. Nuestro fondo de rescate inmediato se ubica #3 por rendimiento a 30 d\u00edas, con una TNA de 28,4%. Y se ubica en el 4to puesto por rendimiento en lo que va del mes, con una TNA de 28,1%.<\/p>\n\n\n\n

Wise Capital Global Markets. Nuestro fondo de renta mixta en d\u00f3lares se ubica #2 por rendimiento a un d\u00eda (0,51%). En tanto, ocupa el 5to puedo por rendimiento a 7 d\u00edas (0,29%).
Luz verde y desembolso del FMI. Ayer el organismo internacional anunci\u00f3 que su staff t\u00e9cnico lleg\u00f3 a un acuerdo con las autoridades argentinas sobre la primera revisi\u00f3n del programa de facilidades extendidas. Esto, aprobaci\u00f3n del Directorio del FMI mediante, implica un nuevo desembolso de USD2.000 millones. Desde el FMI se\u00f1alaron: \u201cEl programa ha tenido un buen comienzo a pesar de un contexto externo m\u00e1s desafiante: la desinflaci\u00f3n y el crecimiento han continuado, la pobreza ha ca\u00eddo a\u00fan m\u00e1s y Argentina ha reingresado a los mercados internacionales de capital antes de lo previsto\u201d. La reuni\u00f3n del Directorio se llevar\u00eda adelante la semana pr\u00f3xima.
D\u00f3lares en calma y por debajo de los $1.300. El d\u00f3lar mayorista logr\u00f3 estabilizarse debajo de la marca de los $1.300 y ayer cotiz\u00f3 a $1.272, tras una suba de 1,1%. Los d\u00f3lares financieros tambi\u00e9n cotizaron al alza y finalizaron en $1.277,13 en el caso del CCL y en $1.272,91 el d\u00f3lar MEP. Con la presumible intervenci\u00f3n del BCRA, el contrato de d\u00f3lar futuro registr\u00f3 s\u00f3lo subas para julio (mayorista a $1.271 para fin de mes), mientras que registr\u00f3 bajas a lo largo del resto de la curva. Las reservas internacionales brutas ayer se incrementaron en USD74 millones y finalizaron en USD40.430 millones.
Reacci\u00f3n favorable del mercado. En un contexto m\u00e1s tranquilo luego de la suba de tasas registrada esta semana por la salida de las LEFIs, y a la espera de definiciones del presidente en relaci\u00f3n al campo, el mercado de renta fija y variable reaccion\u00f3 positivamente ayer. Los bonos soberanos en d\u00f3lares registraron alzas de hasta 1,6%. El riesgo pa\u00eds, en tanto, se ubic\u00f3 en 773 puntos b\u00e1sicos. En renta variable, el S&P Merval trep\u00f3 2,5%, medido en pesos, y 1,7%, medido en d\u00f3lares. Las mayores alcanzaron el 5,3%. Los ADR tambi\u00e9n finalizaron con alzas de hasta 3,7%. Hoy se espera que Econom\u00eda anuncie las condiciones de la \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda en pesos del mes, que se realizar\u00e1 el pr\u00f3ximo martes.
Fuerte suba en tasas tras la salida de las LEFIs: el financiamiento empresario, en la mira. La salida de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFIs) contin\u00faa dejando huella en el mercado financiero. Luego del fuerte salto en la tasa de cauci\u00f3n, que lleg\u00f3 a rozar el 80% de TNA en los \u00faltimos d\u00edas, ahora se sum\u00f3 una nueva se\u00f1al de tensi\u00f3n: la tasa de adelantos en cuenta corriente trep\u00f3 al 86% este martes, su valor m\u00e1s elevado desde marzo de este a\u00f1o. El repunte impacta especialmente en las empresas, ya que encarece significativamente el financiamiento de corto plazo, sobre todo aquel que se utiliza para cubrir descubiertos. De mantenerse esta tendencia, el aumento del costo financiero podr\u00eda erosionar la liquidez tanto de grandes compa\u00f1\u00edas como de peque\u00f1as y medianas empresas, que dependen de estos instrumentos para sostener su operatoria diaria.
En este sentido, en una nota publicada en \u00c1mbito Financiero se\u00f1alamos: \u201cLas tasas para tomar un cr\u00e9dito o descontar cheques aumentaron, “pero no fue por la suba de las cauciones, sino por el desarme de las LEFIs, ya que los bancos se encontraron con $15 billones sin tener a qui\u00e9n prest\u00e1rselos (o sea, 0% de tasa). Entonces aumentaron las tasas para minimizar el potencial resultado negativo por intermediaci\u00f3n financiera ya que ese monto los bancos lo tienen porque es el resultado de colocaciones a plazo fijo que no se convirtieron en cr\u00e9ditos. \u00bfC\u00f3mo sigue la pel\u00edcula? Las tasas van a seguir bajando y las Lecaps, que el mi\u00e9rcoles volvieron a subir, lo van a seguir haciendo porque va a ser el destino de los pesos ociosos de los bancos, pero de manera temporal, ya que est\u00e1n obligados a salir a colocarlos v\u00eda pr\u00e9stamos porque una cosa era hacerlo v\u00eda LEFIs (riesgo BCRA) y otra es concretarlo a trav\u00e9s de Lecaps (riesgo Tesoro)\u201d.
Caputo con el campo. En la antesala de lo que ser\u00e1 la presencia del presidente Javier Milei en la 137\u00b0 Exposici\u00f3n Rural, y con la fuerte expectativa del campo ante posibles anuncios del mandatario, el ministro de Econom\u00eda mantuvo reuniones ayer con los principales referentes del sector. Luis Caputo se\u00f1al\u00f3: \u201cSiempre dijimos que queremos sacar las retenciones y el campo es una prioridad. Se trabaja incansablemente por devolverle al sector todo lo que ha dado\u201d. Sin embargo, resalt\u00f3 que el ancla fiscal ser\u00e1 una prioridad para esta gesti\u00f3n de gobierno.
El BCRA refuerza el control de la liquidez bancaria con nuevas medidas operativas y regulatorias. En el marco de su plan para normalizar el mercado tras el retiro de las LEFIs, el Banco Central dio a conocer dos decisiones clave orientadas a contener la volatilidad de tasas y facilitar el acceso a liquidez de los bancos. La primera consiste en habilitar una ventanilla especial de operaciones desde el 28 de julio; la segunda, en endurecer los requisitos de encajes para los pases pasivos, llev\u00e1ndolos al 30%. Desde que se desactiv\u00f3 el mecanismo de colocaci\u00f3n de LEFIs, el 10 de julio, las entidades financieras enfrentaron mayores dificultades para administrar sus excedentes y obtener liquidez. Ante ese escenario, propusieron al Central la implementaci\u00f3n de una herramienta que permitiera mayor fluidez operativa. El BCRA respondi\u00f3 con la Comunicaci\u00f3n \u201cB\u201d 13021, que establece un nuevo esquema para operar t\u00edtulos con Liquidez Inmediata. Seg\u00fan lo dispuesto, las entidades podr\u00e1n cargar sus ofertas de venta el d\u00eda h\u00e1bil anterior entre las 19 y las 20.30, y tambi\u00e9n el mismo d\u00eda de la operaci\u00f3n de 8.30 a 9.30. Se permitir\u00e1n hasta tres cargas diarias por t\u00edtulo. Luego, entre las 9:00 y las 10:00, el Central informar\u00e1 los precios oficiales para validar las operaciones cargadas previamente. A esta medida se sum\u00f3 otra de car\u00e1cter regulatorio: a trav\u00e9s de la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8286, el organismo monetario dispuso un incremento en las exigencias de encajes para los pases pasivos en pesos. De ahora en adelante, estos estar\u00e1n alcanzados por las mismas condiciones que rigen para las cauciones tomadoras, seg\u00fan lo establecido previamente en la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 8281. Con estas decisiones, el BCRA busca estabilizar las condiciones del mercado financiero y fortalecer su capacidad de intervenci\u00f3n frente a episodios de tensi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy Wise Capital Money Market. Nuestro fondo de rescate inmediato se ubica #3 por rendimiento a 30 d\u00edas, con una TNA de 28,4%. Y se ubica en el 4to puesto por rendimiento en lo que va del mes, con una TNA de 28,1%. Wise Capital Global Markets. Nuestro fondo de renta mixta en d\u00f3lares se ubica #2 por rendimiento a un d\u00eda (0,51%). En tanto, ocupa el 5to puedo por rendimiento a 7 d\u00edas (0,29%).Luz verde y desembolso del FMI. Ayer el organismo internacional anunci\u00f3 que su staff t\u00e9cnico lleg\u00f3 a un acuerdo con las autoridades argentinas sobre la primera revisi\u00f3n del programa de facilidades extendidas. Esto, aprobaci\u00f3n del Directorio del FMI mediante, implica un nuevo desembolso de USD2.000 millones. Desde el FMI se\u00f1alaron: \u201cEl programa ha tenido un buen comienzo a pesar de un contexto externo m\u00e1s desafiante: la desinflaci\u00f3n y el crecimiento han continuado, la pobreza ha ca\u00eddo a\u00fan m\u00e1s y Argentina ha reingresado a los mercados internacionales de capital antes de lo previsto\u201d. La reuni\u00f3n del Directorio se llevar\u00eda adelante la semana pr\u00f3xima.D\u00f3lares en calma y por debajo de los $1.300. El d\u00f3lar mayorista logr\u00f3 estabilizarse debajo de la marca de los $1.300 y ayer cotiz\u00f3 a $1.272, tras una suba de 1,1%. Los d\u00f3lares financieros tambi\u00e9n cotizaron al alza y finalizaron en $1.277,13 en el caso del CCL y en $1.272,91 el d\u00f3lar MEP. Con la presumible intervenci\u00f3n del BCRA, el contrato de d\u00f3lar futuro registr\u00f3 s\u00f3lo subas para julio (mayorista a $1.271 para fin de mes), mientras que registr\u00f3 bajas a lo largo del resto de la curva. Las reservas internacionales brutas ayer se incrementaron en USD74 millones y finalizaron en USD40.430 millones.Reacci\u00f3n favorable del mercado. En un contexto m\u00e1s tranquilo luego de la suba de tasas registrada esta semana por la salida de las LEFIs, y a la espera de definiciones del presidente en relaci\u00f3n al campo, el mercado de renta fija y variable reaccion\u00f3 positivamente ayer. Los bonos soberanos en d\u00f3lares registraron alzas de hasta 1,6%. El riesgo pa\u00eds, en tanto, se ubic\u00f3 en 773 puntos b\u00e1sicos. En renta variable, el S&P Merval trep\u00f3 2,5%, medido en pesos, y 1,7%, medido en d\u00f3lares. Las mayores alcanzaron el 5,3%. Los ADR tambi\u00e9n finalizaron con alzas de hasta 3,7%. Hoy se espera que Econom\u00eda anuncie las condiciones de la \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda en pesos del mes, que se realizar\u00e1 el pr\u00f3ximo martes.Fuerte suba en tasas tras la salida de las LEFIs: el financiamiento empresario, en la mira. La salida de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFIs) contin\u00faa dejando huella en el mercado financiero. Luego del fuerte salto en la tasa de cauci\u00f3n, que lleg\u00f3 a rozar el 80% de TNA en los \u00faltimos d\u00edas, ahora se sum\u00f3 una nueva se\u00f1al de tensi\u00f3n: la tasa de adelantos en cuenta corriente trep\u00f3 al 86% este martes, su valor m\u00e1s elevado desde marzo de este a\u00f1o. El repunte impacta especialmente en las empresas, ya que encarece significativamente el financiamiento de corto plazo, sobre todo aquel que se utiliza para cubrir descubiertos. De mantenerse esta tendencia, el aumento del costo financiero podr\u00eda erosionar la liquidez tanto de grandes compa\u00f1\u00edas como de peque\u00f1as y medianas empresas, que dependen de estos instrumentos para sostener su operatoria diaria.En este sentido, en una nota publicada en \u00c1mbito Financiero se\u00f1alamos: \u201cLas tasas para tomar un cr\u00e9dito o descontar cheques aumentaron, “pero no fue por la suba de las cauciones, sino por el desarme de las LEFIs, ya que los bancos se encontraron con $15 billones sin tener a qui\u00e9n prest\u00e1rselos (o sea, 0% de tasa). Entonces aumentaron las tasas para minimizar el potencial resultado negativo por intermediaci\u00f3n financiera ya que ese monto los bancos lo tienen porque es el resultado de colocaciones a plazo fijo que no se convirtieron en cr\u00e9ditos. \u00bfC\u00f3mo sigue la pel\u00edcula? Las tasas van a seguir bajando y las Lecaps, que el mi\u00e9rcoles volvieron a subir, lo van a seguir haciendo porque va a ser el destino de los pesos ociosos de los bancos, pero de manera temporal, ya que est\u00e1n obligados a salir a colocarlos v\u00eda pr\u00e9stamos porque una cosa era hacerlo v\u00eda LEFIs (riesgo BCRA) y otra es concretarlo a trav\u00e9s de Lecaps (riesgo Tesoro)\u201d.Caputo con el campo. En la antesala de lo que ser\u00e1 la presencia del presidente Javier Milei en la 137\u00b0 Exposici\u00f3n Rural, y con la fuerte expectativa del campo ante posibles anuncios del mandatario, el ministro de Econom\u00eda mantuvo reuniones ayer con los principales referentes del sector. Luis Caputo se\u00f1al\u00f3: \u201cSiempre dijimos que queremos sacar las retenciones y el campo es una prioridad. Se trabaja incansablemente por devolverle al sector todo lo que ha dado\u201d. Sin embargo, resalt\u00f3 que el ancla fiscal ser\u00e1 una prioridad para esta gesti\u00f3n de gobierno.El BCRA refuerza el control de la liquidez bancaria con nuevas medidas operativas y regulatorias. En el marco de su plan para normalizar el mercado tras el retiro de las LEFIs, el Banco Central dio a conocer dos decisiones clave orientadas a contener la volatilidad de tasas y facilitar el acceso a liquidez de los bancos. La primera consiste en habilitar una ventanilla especial de operaciones desde el 28 de julio; la segunda, en endurecer los requisitos de encajes para los pases pasivos, llev\u00e1ndolos al 30%. Desde que se desactiv\u00f3 el mecanismo de colocaci\u00f3n de LEFIs, el 10 de julio, las entidades financieras enfrentaron mayores dificultades para administrar sus excedentes y obtener liquidez. Ante ese escenario, propusieron al Central la implementaci\u00f3n de una herramienta que permitiera mayor fluidez operativa. El BCRA respondi\u00f3 con la Comunicaci\u00f3n \u201cB\u201d 13021, que establece un nuevo esquema para operar t\u00edtulos con Liquidez Inmediata. Seg\u00fan lo dispuesto, las entidades podr\u00e1n cargar sus ofertas de venta el d\u00eda h\u00e1bil anterior entre las 19 y las 20.30, y tambi\u00e9n el mismo d\u00eda de la operaci\u00f3n de 8.30 a 9.30. Se permitir\u00e1n hasta tres cargas diarias por t\u00edtulo. Luego, entre las 9:00 y las 10:00, el Central informar\u00e1 los precios oficiales para validar las operaciones cargadas previamente. 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