{"id":8623,"date":"2025-07-21T19:37:19","date_gmt":"2025-07-21T22:37:19","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8623"},"modified":"2025-07-21T19:37:20","modified_gmt":"2025-07-21T22:37:20","slug":"las-claves-de-hoy21-de-julio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8623","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(21 de Julio)"},"content":{"rendered":"\n
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Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Wise Capital Money Market. Nuestro fondo de rescate inmediato se ubica #3 por rendimiento en lo que va del mes con una TNA de 26,3%. Y se ubica en el mismo puesto por rendimiento a 30 d\u00edas con una TNA de 27,4%.<\/p>\n\n\n\n

Los \u00faltimos relevamientos nos dicen que el Kirchnerismo podr\u00eda ganar en la provincia de Buenos Aires pero por no m\u00e1s de 5 puntos y eso es una buena noticia para los mercados. Ojo, faltan 45 d\u00edas para las elecciones y para la pol\u00edtica Argentina es largo plazo, pero si Milei pierde por ese estrecho margen, habr\u00e1 una fuerte suba en bonos y acciones.<\/p>\n\n\n\n

Visualizamos tres escenarios, de los cuales s\u00f3lo dos vemos posibles. El primero donde la recuperaci\u00f3n de los activos de riesgo es de 30%; y el segundo donde la suba ser\u00eda de 46%, en ambos casos en d\u00f3lares. El mercado espera volatilidad, pero tambi\u00e9n cree en este an\u00e1lisis y lo barato que est\u00e1n los activos argentinos, por eso desde abril recompra acciones cuando se encuentran en valores similares a los actuales, como se ve en el gr\u00e1fico que sigue.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Toda la info m\u00e1s los escenarios de los que hablamos, los encontr\u00e1s en el an\u00e1lisis \u201cGobernabilidad y Mercados\u201d que est\u00e1 subido a la plataforma https:\/\/app.wise.com.ar\/app\/inicio a la que ingresas con tu usuario y contrase\u00f1a.
Argentina apura la revisi\u00f3n con el FMI en busca de un desembolso clave. Argentina enfrenta el tramo final para cerrar la primera revisi\u00f3n del acuerdo con el FMI. Aunque la meta de reservas no se alcanz\u00f3 en la fecha pactada (13 de junio) el Gobierno pedir\u00e1 un waiver para destrabar el desembolso de USD2.000 millones. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, hab\u00eda prometido cumplir con los objetivos hacia fin de julio, mientras el FMI se prepara para entrar en su receso estival. Pese al desv\u00edo en las metas, el FMI ve con buenos ojos la gesti\u00f3n econ\u00f3mica. El pago de deuda por m\u00e1s de USD 4.000 millones complic\u00f3 el panorama pero el Tesoro intensific\u00f3 la compra de divisas desde mediados de junio. Las reservas internacionales brutas alcanzaron el viernes los USD40.387 millones.
El Gobierno convalida un d\u00f3lar m\u00e1s alto mientras persiste la presi\u00f3n cambiaria. Pese a las intervenciones del Banco Central y a que el Tesoro convalid\u00f3 tasas elevadas en sus licitaciones, el d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 el viernes a $1.300 y mantiene la tendencia alcista rumbo a las elecciones de octubre. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, aprovech\u00f3 las \u00faltimas liquidaciones del agro para comprar divisas en bloque, en operaciones que sugieren una aceptaci\u00f3n t\u00e1cita de un nuevo piso cambiario. Seg\u00fan estimaciones del mercado, el Gobierno habr\u00eda adquirido d\u00f3lares a valores crecientes durante la semana pasada, lo que permiti\u00f3 que las reservas del BCRA aumentaran en USD1.335 millones. Estas compras, a precios superiores al punto medio de la banda, apuntan a cumplir la meta de acumulaci\u00f3n de reservas acordada con el FMI, aunque a costa de convalidar un tipo de cambio m\u00e1s alto. Este martes vence el plazo para que los exportadores del agro liquiden con retenciones reducidas, lo que marcar\u00e1 el final de una etapa clave para la estrategia cambiaria oficial.
Tensi\u00f3n en el mercado. La tasa de cauci\u00f3n en BYMA se dispar\u00f3 el viernes hasta un promedio del 34,7% TNA, marcando un salto de 540 puntos b\u00e1sicos respecto al d\u00eda anterior. A pesar de la presi\u00f3n monetaria, el d\u00f3lar spot volvi\u00f3 a subir y cerr\u00f3 en $1.285, alcanzando un nuevo m\u00e1ximo nominal. El incremento en la demanda de pesos, producto de la suba de encajes que entrar\u00e1 en vigencia en dos semanas y de la reciente licitaci\u00f3n del Tesoro que absorbi\u00f3 $4,7 billones, mantuvo las tasas overnight (tipo de inter\u00e9s que las instituciones financieras, como bancos, se cobran entre s\u00ed por pr\u00e9stamos a un d\u00eda) en niveles elevados, incluso sin intervenci\u00f3n del BCRA en el mercado de pases. La volatilidad de las tasas cortas se acentu\u00f3 tras la eliminaci\u00f3n de las LEFI, evidenciando un esquema monetario sin anclas claras. Mientras tanto, el inter\u00e9s abierto en futuros creci\u00f3 con fuerza, superando los USD 290 millones. En renta fija, las curvas soberanas retomaron la correcci\u00f3n y las Lecap de agosto operaron en torno al 3,2% TEM. La letra con vencimiento el 31 de julio escal\u00f3 hasta 3,67% TEM, lo que representa una TNA del 43,5%, reflejando el nuevo escenario de menor liquidez y mayores rendimientos.<\/p>\n\n\n\n

D\u00f3lar, en m\u00e1ximos. El viernes pasado el d\u00f3lar mayorista sum\u00f3 $12 y finaliz\u00f3 en $1.286. En tanto, el CCL se ubic\u00f3 en $1.301 (spread de 1,17%) mientras que el MEP cotiz\u00f3 a $1.292 (brecha en 0,53%). Por su parte, el S&P Merval subi\u00f3 un 0,4%. Los bonos en d\u00f3lares tambi\u00e9n ascendieron y lo hicieron un 0,3% promedio.<\/p>\n\n\n\n

Aconcagua Energ\u00eda, compradores en puerta. Vista y Trafigura se comprometieron a aportar USD36 millones para quedarse con el 90% de Aconcagua Energ\u00eda, la petrolera independiente que recientemente cay\u00f3 en default y comenz\u00f3 un proceso de reestructuraci\u00f3n de su deuda, que asciende a cerca de $450.000 millones. Seg\u00fan fuentes cercanas a las negociaciones, la concreci\u00f3n de este acuerdo depende de que Aconcagua logre la aprobaci\u00f3n del 90% de sus acreedores para refinanciar sus pasivos. El desembarco de estos nuevos inversores se realizar\u00e1 mediante Tango Energy, compa\u00f1\u00eda creada en su momento por Pablo Iuliano \u2014quien fuera CEO de YPF entre julio de 2022 y diciembre de 2023\u2014 y que servir\u00e1 como veh\u00edculo para canalizar los fondos de la firma de Miguel Galuccio y de la controlante de Puma Energy.
Wall Street, con cautela ante tensiones comerciales y expectativa por la Fed. Las acciones en Wall Street iniciaron la semana con leves subas y bajo volumen, en un contexto marcado por la incertidumbre comercial y la atenci\u00f3n sobre la FED. El mercado sigue de cerca la fecha l\u00edmite del 1\u00b0 de agosto para cerrar acuerdos bilaterales y evitar nuevos aranceles, mientras crecen las versiones sobre posibles grav\u00e1menes a productos europeos. A su vez, los inversores esperan definiciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien hablar\u00e1 ma\u00f1ana en un evento clave. Su mensaje podr\u00eda anticipar un recorte de tasas, ante se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica. Tambi\u00e9n ser\u00e1 una semana intensa en materia de resultados empresariales, con el foco puesto en los balances de Tesla y Alphabet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy Wise Capital Money Market. Nuestro fondo de rescate inmediato se ubica #3 por rendimiento en lo que va del mes con una TNA de 26,3%. Y se ubica en el mismo puesto por rendimiento a 30 d\u00edas con una TNA de 27,4%. Los \u00faltimos relevamientos nos dicen que el Kirchnerismo podr\u00eda ganar en la provincia de Buenos Aires pero por no m\u00e1s de 5 puntos y eso es una buena noticia para los mercados. Ojo, faltan 45 d\u00edas para las elecciones y para la pol\u00edtica Argentina es largo plazo, pero si Milei pierde por ese estrecho margen, habr\u00e1 una fuerte suba en bonos y acciones. Visualizamos tres escenarios, de los cuales s\u00f3lo dos vemos posibles. El primero donde la recuperaci\u00f3n de los activos de riesgo es de 30%; y el segundo donde la suba ser\u00eda de 46%, en ambos casos en d\u00f3lares. El mercado espera volatilidad, pero tambi\u00e9n cree en este an\u00e1lisis y lo barato que est\u00e1n los activos argentinos, por eso desde abril recompra acciones cuando se encuentran en valores similares a los actuales, como se ve en el gr\u00e1fico que sigue. Toda la info m\u00e1s los escenarios de los que hablamos, los encontr\u00e1s en el an\u00e1lisis \u201cGobernabilidad y Mercados\u201d que est\u00e1 subido a la plataforma https:\/\/app.wise.com.ar\/app\/inicio a la que ingresas con tu usuario y contrase\u00f1a.Argentina apura la revisi\u00f3n con el FMI en busca de un desembolso clave. Argentina enfrenta el tramo final para cerrar la primera revisi\u00f3n del acuerdo con el FMI. Aunque la meta de reservas no se alcanz\u00f3 en la fecha pactada (13 de junio) el Gobierno pedir\u00e1 un waiver para destrabar el desembolso de USD2.000 millones. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, hab\u00eda prometido cumplir con los objetivos hacia fin de julio, mientras el FMI se prepara para entrar en su receso estival. Pese al desv\u00edo en las metas, el FMI ve con buenos ojos la gesti\u00f3n econ\u00f3mica. El pago de deuda por m\u00e1s de USD 4.000 millones complic\u00f3 el panorama pero el Tesoro intensific\u00f3 la compra de divisas desde mediados de junio. Las reservas internacionales brutas alcanzaron el viernes los USD40.387 millones.El Gobierno convalida un d\u00f3lar m\u00e1s alto mientras persiste la presi\u00f3n cambiaria. Pese a las intervenciones del Banco Central y a que el Tesoro convalid\u00f3 tasas elevadas en sus licitaciones, el d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 el viernes a $1.300 y mantiene la tendencia alcista rumbo a las elecciones de octubre. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, aprovech\u00f3 las \u00faltimas liquidaciones del agro para comprar divisas en bloque, en operaciones que sugieren una aceptaci\u00f3n t\u00e1cita de un nuevo piso cambiario. Seg\u00fan estimaciones del mercado, el Gobierno habr\u00eda adquirido d\u00f3lares a valores crecientes durante la semana pasada, lo que permiti\u00f3 que las reservas del BCRA aumentaran en USD1.335 millones. Estas compras, a precios superiores al punto medio de la banda, apuntan a cumplir la meta de acumulaci\u00f3n de reservas acordada con el FMI, aunque a costa de convalidar un tipo de cambio m\u00e1s alto. Este martes vence el plazo para que los exportadores del agro liquiden con retenciones reducidas, lo que marcar\u00e1 el final de una etapa clave para la estrategia cambiaria oficial.Tensi\u00f3n en el mercado. La tasa de cauci\u00f3n en BYMA se dispar\u00f3 el viernes hasta un promedio del 34,7% TNA, marcando un salto de 540 puntos b\u00e1sicos respecto al d\u00eda anterior. A pesar de la presi\u00f3n monetaria, el d\u00f3lar spot volvi\u00f3 a subir y cerr\u00f3 en $1.285, alcanzando un nuevo m\u00e1ximo nominal. El incremento en la demanda de pesos, producto de la suba de encajes que entrar\u00e1 en vigencia en dos semanas y de la reciente licitaci\u00f3n del Tesoro que absorbi\u00f3 $4,7 billones, mantuvo las tasas overnight (tipo de inter\u00e9s que las instituciones financieras, como bancos, se cobran entre s\u00ed por pr\u00e9stamos a un d\u00eda) en niveles elevados, incluso sin intervenci\u00f3n del BCRA en el mercado de pases. La volatilidad de las tasas cortas se acentu\u00f3 tras la eliminaci\u00f3n de las LEFI, evidenciando un esquema monetario sin anclas claras. Mientras tanto, el inter\u00e9s abierto en futuros creci\u00f3 con fuerza, superando los USD 290 millones. En renta fija, las curvas soberanas retomaron la correcci\u00f3n y las Lecap de agosto operaron en torno al 3,2% TEM. La letra con vencimiento el 31 de julio escal\u00f3 hasta 3,67% TEM, lo que representa una TNA del 43,5%, reflejando el nuevo escenario de menor liquidez y mayores rendimientos. D\u00f3lar, en m\u00e1ximos. El viernes pasado el d\u00f3lar mayorista sum\u00f3 $12 y finaliz\u00f3 en $1.286. En tanto, el CCL se ubic\u00f3 en $1.301 (spread de 1,17%) mientras que el MEP cotiz\u00f3 a $1.292 (brecha en 0,53%). Por su parte, el S&P Merval subi\u00f3 un 0,4%. Los bonos en d\u00f3lares tambi\u00e9n ascendieron y lo hicieron un 0,3% promedio. Aconcagua Energ\u00eda, compradores en puerta. Vista y Trafigura se comprometieron a aportar USD36 millones para quedarse con el 90% de Aconcagua Energ\u00eda, la petrolera independiente que recientemente cay\u00f3 en default y comenz\u00f3 un proceso de reestructuraci\u00f3n de su deuda, que asciende a cerca de $450.000 millones. Seg\u00fan fuentes cercanas a las negociaciones, la concreci\u00f3n de este acuerdo depende de que Aconcagua logre la aprobaci\u00f3n del 90% de sus acreedores para refinanciar sus pasivos. El desembarco de estos nuevos inversores se realizar\u00e1 mediante Tango Energy, compa\u00f1\u00eda creada en su momento por Pablo Iuliano \u2014quien fuera CEO de YPF entre julio de 2022 y diciembre de 2023\u2014 y que servir\u00e1 como veh\u00edculo para canalizar los fondos de la firma de Miguel Galuccio y de la controlante de Puma Energy.Wall Street, con cautela ante tensiones comerciales y expectativa por la Fed. Las acciones en Wall Street iniciaron la semana con leves subas y bajo volumen, en un contexto marcado por la incertidumbre comercial y la atenci\u00f3n sobre la FED. El mercado sigue de cerca la fecha l\u00edmite del 1\u00b0 de agosto para cerrar acuerdos bilaterales y evitar nuevos aranceles, mientras crecen las versiones sobre posibles grav\u00e1menes a productos europeos. 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