{"id":8369,"date":"2025-06-30T18:45:32","date_gmt":"2025-06-30T21:45:32","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8369"},"modified":"2025-06-30T18:45:34","modified_gmt":"2025-06-30T21:45:34","slug":"las-claves-de-hoy30-de-junio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8369","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(30 de Junio)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy
\u00bfCon qu\u00e9 inflaci\u00f3n termina junio? Tras haber alcanzado una inflaci\u00f3n en mayo de 1,5% (la menor en 5 a\u00f1os) la mirada ya est\u00e1 puesta en el nivel que podr\u00eda alcanzar en junio. El mercado proyecta que se ubicar\u00eda entre 1,7% y 2,1%. A pesar de esta leve suba, el panorama es de un descenso continuo hacia fin de a\u00f1o.

Desde Wise Capital consideramos que si bien se sostiene la tendencia a la baja, para el mes de junio se espera que por el aumento de los regulados (prepagas, tarifas, educaci\u00f3n y transporte) el nivel del IPC sea bajo pero se incremente levemente respecto de la medici\u00f3n anterior, quedando en un nivel m\u00e1s cercano al 1,7%, contando que en el rubro de alimentos, no subsistieron alzas pronunciadas.

Retenciones e impacto en reservas. Hoy finaliza el recorte en retenciones a productos clave del campo, destac\u00e1ndose la soja, y esto tendr\u00e1 un impacto directo en el nivel de ingreso de divisas. Si bien se proyecta que junio finalizar\u00e1 con liquidaciones por USD3.000 millones, el panorama para julio es bien diferente. Se especula con ingresos por apenas USD400 millones. A este escenario se suma el pago del aguinaldo (que podr\u00eda ejercer mayor presi\u00f3n cambiaria) y un clima de incertidumbre ante un segundo semestre del a\u00f1o marcado pol\u00edticamente por la contienda electoral. El viernes las reservas internacionales brutas se ubicaron en USD41.453 millones.

En una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cpodr\u00edan salir del colch\u00f3n unos USD 16.000. Con esta movida plasmada en el \u2018Plan de Reparaci\u00f3n Hist\u00f3rica de los ahorros de los Argentinos\u2019 se apunta a impulsar el consumo v\u00eda utilizaci\u00f3n de esos d\u00f3lares, canaliz\u00e1ndolos al sistema formal, m\u00e1xime cuando ya no hay brecha cambiaria. Esto representar\u00eda un incremento en las reservas brutas -e indirectamente las netas-, lo que ayuda a fortalecer el poder de fuego del Banco Central\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Compras en bloque. Ante un escenario econ\u00f3mico en el que el Gobierno no est\u00e1 logrando el nivel de acumulaci\u00f3n de reservas esperado, desde Econom\u00eda confirmaron la compra de d\u00f3lares en bloque en el mercado de cambios. Y se denominan de este modo por tratarse de montos elevados. El primero de estos casos fue por USD200 millones, provenientes de emisiones de deuda de empresas o provincias en el exterior. Este \u00faltimo fue el caso de la provincia de C\u00f3rdoba, con la emisi\u00f3n de bonos por USD725 millones bajo legislaci\u00f3n de Nueva York, a una tasa del 9,75% anual y vencimiento en 2032. A esta medida se suma la posibilidad de que el Gobierno sume divisas por la concesi\u00f3n de Aysa, Transener y otros activos en poder del Estado, con lo que se estima que podr\u00edan ingresar unos USD500 millones. Econom\u00eda cuenta tambi\u00e9n con la posibilidad de repetir la operaci\u00f3n del Bonte 2030 en pesos, que ya le permiti\u00f3 al Tesoro acumular USD1.500 millones.

Demanda de d\u00f3lares. De acuerdo con informaci\u00f3n del BCRA, durante mayo (primer mes completo sin restricciones cambiarias para individuos), la demanda neta de d\u00f3lares por \u201cpersonas humanas\u201d creci\u00f3 a USD3.846 millones. Hay que destacar que en abril fue de USD2.247 millones.

El viernes, el d\u00f3lar mayorista finaliz\u00f3 en $1.189. En tanto, el d\u00f3lar MEP se ubic\u00f3 en $1.197,54 (brecha de 0,72%). Y el CCL cotiz\u00f3 a $1.203,26 (spread de 1,20%).

Manejo de liquidez. En lo que se considera como un gesto hacia los bancos, el BCRA anunci\u00f3 una flexibilizaci\u00f3n en las normas de encajes para los bancos en el marco del proceso de finalizaci\u00f3n de la tasa de pol\u00edtica monetaria y de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), el 10 de julio. As\u00ed, el BCRA dejar\u00e1 de ofrecer a las entidades financieras la posibilidad de suscribir las LEFI y los bancos iniciar\u00e1n un proceso de adaptaci\u00f3n para garantizarse el acceso a los pesos. La nueva normativa que regula los encajes establece un promedio mensual que deben tener los bancos pero elimin\u00f3 el piso de 25% diario. Se trata de la porci\u00f3n de sus dep\u00f3sitos que no pueden prestar. Ese dinero queda inmovilizado en una cuenta corriente que las entidades tienen abierta en el Banco Central.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Si bien se proyecta que junio finalizar\u00e1 con liquidaciones por USD3.000 millones, el panorama para julio es bien diferente. Se especula con ingresos por apenas USD400 millones. A este escenario se suma el pago del aguinaldo (que podr\u00eda ejercer mayor presi\u00f3n cambiaria) y un clima de incertidumbre ante un segundo semestre del a\u00f1o marcado pol\u00edticamente por la contienda electoral. El viernes las reservas internacionales brutas se ubicaron en USD41.453 millones. En una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cpodr\u00edan salir del colch\u00f3n unos USD 16.000. Con esta movida plasmada en el \u2018Plan de Reparaci\u00f3n Hist\u00f3rica de los ahorros de los Argentinos\u2019 se apunta a impulsar el consumo v\u00eda utilizaci\u00f3n de esos d\u00f3lares, canaliz\u00e1ndolos al sistema formal, m\u00e1xime cuando ya no hay brecha cambiaria. Esto representar\u00eda un incremento en las reservas brutas -e indirectamente las netas-, lo que ayuda a fortalecer el poder de fuego del Banco Central\u201d. Compras en bloque. Ante un escenario econ\u00f3mico en el que el Gobierno no est\u00e1 logrando el nivel de acumulaci\u00f3n de reservas esperado, desde Econom\u00eda confirmaron la compra de d\u00f3lares en bloque en el mercado de cambios. Y se denominan de este modo por tratarse de montos elevados. El primero de estos casos fue por USD200 millones, provenientes de emisiones de deuda de empresas o provincias en el exterior. Este \u00faltimo fue el caso de la provincia de C\u00f3rdoba, con la emisi\u00f3n de bonos por USD725 millones bajo legislaci\u00f3n de Nueva York, a una tasa del 9,75% anual y vencimiento en 2032. A esta medida se suma la posibilidad de que el Gobierno sume divisas por la concesi\u00f3n de Aysa, Transener y otros activos en poder del Estado, con lo que se estima que podr\u00edan ingresar unos USD500 millones. Econom\u00eda cuenta tambi\u00e9n con la posibilidad de repetir la operaci\u00f3n del Bonte 2030 en pesos, que ya le permiti\u00f3 al Tesoro acumular USD1.500 millones. Demanda de d\u00f3lares. De acuerdo con informaci\u00f3n del BCRA, durante mayo (primer mes completo sin restricciones cambiarias para individuos), la demanda neta de d\u00f3lares por \u201cpersonas humanas\u201d creci\u00f3 a USD3.846 millones. Hay que destacar que en abril fue de USD2.247 millones. El viernes, el d\u00f3lar mayorista finaliz\u00f3 en $1.189. En tanto, el d\u00f3lar MEP se ubic\u00f3 en $1.197,54 (brecha de 0,72%). Y el CCL cotiz\u00f3 a $1.203,26 (spread de 1,20%). Manejo de liquidez. En lo que se considera como un gesto hacia los bancos, el BCRA anunci\u00f3 una flexibilizaci\u00f3n en las normas de encajes para los bancos en el marco del proceso de finalizaci\u00f3n de la tasa de pol\u00edtica monetaria y de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), el 10 de julio. As\u00ed, el BCRA dejar\u00e1 de ofrecer a las entidades financieras la posibilidad de suscribir las LEFI y los bancos iniciar\u00e1n un proceso de adaptaci\u00f3n para garantizarse el acceso a los pesos. La nueva normativa que regula los encajes establece un promedio mensual que deben tener los bancos pero elimin\u00f3 el piso de 25% diario. Se trata de la porci\u00f3n de sus dep\u00f3sitos que no pueden prestar. 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