{"id":8055,"date":"2025-05-29T21:03:45","date_gmt":"2025-05-30T00:03:45","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8055"},"modified":"2025-05-29T21:03:47","modified_gmt":"2025-05-30T00:03:47","slug":"las-claves-de-hoy29-de-mayo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=8055","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(29 de mayo)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy
Wise Capital Global Markets. Este fondo se mantiene #1 entre los fondos de renta mixta en d\u00f3lares por rendimiento a 1 d\u00eda (0,49%) y a 7 d\u00edas (1,03%). Tambi\u00e9n lidera en el rendimiento a 30 d\u00edas, con un incremento de 6,61%, permaneciendo desde hace 29 ruedas en el Top3. Finalmente, tambi\u00e9n es el fondo #1 por rendimiento MTD (2,11%).

Wise Capital Money Market. Se ubica en el 2do puesto entre los fondos de rescate inmediato a un d\u00eda, con un rendimiento de 0,07%, con una TNA de 28,1%.

Wise Capital MultiStrategy. Con un rendimiento MTD de 7,59% se ubica quinto entre los fondos de renta mixta en pesos.

Wise Capital Equity. Se ubica en el 3er puesto entre los fondos de renta variable en pesos a 1 d\u00eda (0,19%).

Mercado Externo. El Gobierno ayer coloc\u00f3 los USD1.000 M de Bontes 2030 al 29,5% de Rendimiento. Recibi\u00f3 propuestas por USD1.694 millones y como s\u00f3lo podr\u00edan comprar los residentes en el exterior, podemos decir que el Gobierno volvi\u00f3 a colocar deuda en el exterior con \u00e9xito en materia de obtenci\u00f3n de fondos. No todo fue positivo en esta colocaci\u00f3n para extranjeros. Una TNA de 29,5% es una TEA de 31,7%, bastante superior a la esperada y un premio importante frente a la inflaci\u00f3n proyectada.<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n. Apenas comenz\u00f3 el mes dijimos que esperamos que mayo sea de 2,1% y no descartamos que perfore el 2%. Para las elecciones esperamos que la inflaci\u00f3n se ubique en torno a 1,5% y que en marzo sea de 1% o inferior, para comenzar a ubicarse, en el segundo semestre del a\u00f1o que viene, por debajo de 0,7%. Pasando todo esto en limpio, esperamos:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Ac\u00e1 es donde el Bonte 2030 nos cuesta caro\u2026 pero entendemos que la invitaci\u00f3n a los extranjeros a suscribir en d\u00f3lares para tener una abultada ganancia en pesos que, con un d\u00f3lar quieto, se ve reflejada en rentabilidad en moneda dura, era algo que hab\u00eda que hacer para entrar al mercado de capitales internacional. Y ac\u00e1 es un punto a favor del Gobierno, lo est\u00e1 haciendo con una colocaci\u00f3n chica. Es decir, nos cuesta caro pero no tanto. Para los que peinan canas, recordar\u00e1n que Cavallo en 1991 hab\u00eda invertido el BIC V (Bono de Inversi\u00f3n y Crecimiento Serie 5) a 10 a\u00f1os (lo agarr\u00f3 el default del 2001 pero no “molest\u00f3”), con pagos de capital mensual (al momento del default pag\u00f3 el 96% del total) e inter\u00e9s mensual que capitalizaba en forma diaria\u2026 Nos cost\u00f3 mucho dinero pero los inversores extranjeros nos comenzaron a mirar porque ese bono pagaba muy bien\u2026 Pero al igual que en Bonte 20230 fue una colocaci\u00f3n chica. Fue el costo de ponernos en la vidriera, para “borrar” la imagen del Plan Bonex.

Mercado Local. Ayer el Gobierno logr\u00f3 renovar todos los vencimientos de Lecap y Boncer pero, a diferencia de otras colocaciones, en esta oportunidad los fondos en pesos subieron (no hubo venta de tenencias para comprar los nuevos activos). En este contexto, los Fondos se desenvolvieron de la siguiente manera:

Wise Capital Money Market. Subi\u00f3 0,073% y es el segundo FCI de rescate inmediato que m\u00e1s sube. Tiene una TIR de 28,1%, que es 12 puntos superior a la inflaci\u00f3n de los pr\u00f3ximos doce meses. Desde hace m\u00e1s de 15 d\u00edas, al permanecer entre los tres que m\u00e1s rinden, se transform\u00f3 en la mejor opci\u00f3n del mercado para el manejo de la caja diaria y el pago de sueldos e impuestos.

Wise Capital Saving. Para el resto del manejo de la Tesorer\u00eda, en los \u00faltimos 30 d\u00edas viene igualando a la tasa de plazo fijo (estamos arriba en los \u00faltimos 7) pero por la composici\u00f3n de la cartera (mucha tasa fija) y el hecho de que vence en s\u00f3lo 76 d\u00edas, esperamos que ofrezca rendimientos superiores, de la mano de la baja de la inflaci\u00f3n. Esto hace que el Saving sea una opci\u00f3n atractiva para las inversiones mayores a los 20 d\u00edas, m\u00e1xime cuando pensamos que tiene una TIR de 34,7% anual.

Wise Capital Corporate Treasury. Comenz\u00f3 a traccionar desde que lo transformamos en un Renta Mixta Tesorer\u00eda y por la expectativa que tenemos para las acciones durante los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas, esperamos que el este fondo rinda por encima del Saving, pero al ser renta mixa acotada al 20% del portfolio la permanencia m\u00ednima sugerida es de 70 d\u00edas.

Wise Capital MultiStrategy. Es el 5to fondo de mayor rendimiento en lo que va del mes con una suba de casi 8% mientras que el d\u00f3lar cay\u00f3 casi 2%. Esperamos que este fondo suba en torno a 15% en los pr\u00f3ximos 60 a 90 d\u00edas de la mano de la baja que esperamos para el riesgo pa\u00eds y que Milei viene dulce en las encuestas de intenci\u00f3n de voto, a\u00fan en la Provincia de Buenos Aires, performando por encima de los esperado.

Wise Capital Equity. Ayer subi\u00f3 0,2% a pesar que el Merval cay\u00f3 0,5%. La baja de las acciones fue por resultados menores a los esperados en los bancos. Hacia adelante, como los drivers son los mismos que para el MultiStrategy, en los mismos plazos esperamos subas en torno al 20% (m\u00e1s suba pero m\u00e1s riesgo al ser 100% renta variable). Con una suba de casi 11% en lo que va del mes, es el 7mo fondo de mayor rendimiento entre los de renta variable.

Inversiones en D\u00f3lares. Si bien esperamos ganar m\u00e1s con los pesos, para los conservadores y los que no quieren desprenderse de los d\u00f3lares, hay opciones atractivas. Incluso para aquellos que quieren apostar por los pesos pero luego de que el riesgo pa\u00eds caiga. De hecho, el Wise Capital Global Markets en los \u00faltimos 60 d\u00edas subi\u00f3 6,6%, es decir como un fondo en pesos pero estando colocado en d\u00f3lares.

Cucardas para el Global Markets. Es el fondo #1 en d\u00f3lares, medido en rendimiento, para los plazos de 1 a 60 d\u00edas y el #2 a 90 d\u00edas. Sin dudas es el destino ideal para las inversiones en d\u00f3lares dentro del mercado local.<\/p>\n\n\n\n


Wise Capital Total Return. Nuestro fondo en d\u00f3lares en el exterior tambi\u00e9n arroja buenos rendimientos, con una suba de 7,5% en los \u00faltimos 60 d\u00edas con el mix del S&P y los T-Bonds que anotan una suba de 2,8%.

Beneficios. La baja del riesgo pa\u00eds va a beneficiar positivamente tanto al Global como al Total. En el caso de \u00e9ste \u00faltimo, cuando veamos que ya no quede tanto para bajar, volveremos a invertir en China, la India, Brasil y los Estados Unidos; mientras que el Global se va a continuar refugiando en tasa en d\u00f3lares (Globales y ONs) en un 75%, mientras que el 25% restante lo tendr\u00e1 colocando en el Total.

\u00bfQu\u00e9 implica la colocaci\u00f3n del BONTE 2030 para el Gobierno? El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, inform\u00f3 que el \u00e9xito de la colocaci\u00f3n del BONTE 2030 implica acceso a inversores internacionales para refinanciar capital de deuda en moneda local; aumento de reservas sin incremento de deuda; extensi\u00f3n del plazo promedio de la deuda en pesos; y una aplicaci\u00f3n del universo de inversores interesados en bonos en pesos de la Argentina. Desde Finanzas aclararon que en licitaci\u00f3n \u201cse adjudic\u00f3 $8,56 billones habiendo recibido ofertas por un total de $9,46 billones. Esto significa un rollover de 126,28% sobre los vencimientos del d\u00eda de la fecha y 100,12% incluyendo los pagos de cupones y amortizaciones realizados la semana pasada\u201d.

\u201cEsta colocaci\u00f3n va a colaborar a tener el d\u00f3lar en torno a los valores actuales e incluso m\u00e1s abajo, m\u00e1xime que el Gobierno est\u00e1 a la b\u00fasqueda de USD 3.000 millones adicionales, tambi\u00e9n para apuntalar las reservas\u201d, se\u00f1alamos en una nota de Infobae.

D\u00f3lar: se proyecta un per\u00edodo de calma. Si bien las cotizaciones de los d\u00f3lares financieros marcaron leves subas estos \u00faltimos d\u00edas, se interpreta que responde a cuestiones inherentes a la cercan\u00eda de fin de mes. Pero la paz cambiaria se extender\u00e1 durante un tiempo. Ayer, el mayorista se ubic\u00f3 en $1.160. En tanto, el MEP y el CCL finalizaron en $1.164 y $1.175, respectivamente. Los factores que alimentan la expectativa de un d\u00f3lar planchado son las liquidaciones del agro as\u00ed como las intervenciones del BCRA a trav\u00e9s del mercado de futuros.

Lo que est\u00e1 haciendo Milei con las cuentas fiscales y monetarias van a ser exitosas en materia de inflaci\u00f3n y van a permitir que el d\u00f3lar est\u00e9 planchado, con posibles peque\u00f1os retoques, pero planchado al fin. Por eso la inversi\u00f3n en pesos es atractiva, por encima del rendimiento de las colocaciones en d\u00f3lares. Pero como siempre decimos: el que se sienta c\u00f3modo con los d\u00f3lares, que los mantenga, pero que no comience a acumularlos ahora porque va a perder mucho poder de fuego. Si nos preguntan con el diario de hoy cu\u00e1ndo hay que volver a comprar d\u00f3lares, les tenemos que contestar “hablamos en 2029”.

La FED pausar\u00eda sus recortes. Los analistas ahora esperan solo dos recortes de tasa en septiembre y diciembre. La Reserva Federal de los Estados Unidos se mantiene en un modo de “esperar y mantener la l\u00ednea”, buscando m\u00e1s claridad sobre el comercio, reconociendo que podr\u00edan enfrentar desequilibrios en los pr\u00f3ximos meses, que los obligar\u00eda a decidir entre priorizar la lucha contra la inflaci\u00f3n con una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva o recortar tasas para apoyar el crecimiento.

Deuda a largo plazo en busca de mayores rendimientos. A la par del alza de rendimiento de los bonos japoneses (30Y: 2,984% vs. 2,2% en enero), tambi\u00e9n ha impactado en los rendimientos de los bonos a largo plazo de EE.UU., haci\u00e9ndolos subir (30Y: 4,957%). En ese orden los bonos alemanes tambi\u00e9n han aumentado 30Y: 3,14% vs. 2,6% en febrero, y los de Reino Unido 30Y: 5,4% vs. 5% en enero. La deuda a largo plazo ha disminuido a nivel mundial en las \u00faltimas semanas ante la preocupaci\u00f3n de que las rebajas de impuestos y la ca\u00f3tica implementaci\u00f3n de aranceles radicales por parte del presidente Trump aviven la inflaci\u00f3n e impulsen a los gobiernos a gastar m\u00e1s. El mercado est\u00e1 enviando una se\u00f1al de que hay crecientes preocupaciones globales en torno a la sostenibilidad fiscal y de la deuda de los pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n

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Las Claves de HoyWise Capital Global Markets. Este fondo se mantiene #1 entre los fondos de renta mixta en d\u00f3lares por rendimiento a 1 d\u00eda (0,49%) y a 7 d\u00edas (1,03%). Tambi\u00e9n lidera en el rendimiento a 30 d\u00edas, con un incremento de 6,61%, permaneciendo desde hace 29 ruedas en el Top3. Finalmente, tambi\u00e9n es el fondo #1 por rendimiento MTD (2,11%). Wise Capital Money Market. Se ubica en el 2do puesto entre los fondos de rescate inmediato a un d\u00eda, con un rendimiento de 0,07%, con una TNA de 28,1%. Wise Capital MultiStrategy. Con un rendimiento MTD de 7,59% se ubica quinto entre los fondos de renta mixta en pesos. Wise Capital Equity. Se ubica en el 3er puesto entre los fondos de renta variable en pesos a 1 d\u00eda (0,19%). Mercado Externo. El Gobierno ayer coloc\u00f3 los USD1.000 M de Bontes 2030 al 29,5% de Rendimiento. Recibi\u00f3 propuestas por USD1.694 millones y como s\u00f3lo podr\u00edan comprar los residentes en el exterior, podemos decir que el Gobierno volvi\u00f3 a colocar deuda en el exterior con \u00e9xito en materia de obtenci\u00f3n de fondos. No todo fue positivo en esta colocaci\u00f3n para extranjeros. Una TNA de 29,5% es una TEA de 31,7%, bastante superior a la esperada y un premio importante frente a la inflaci\u00f3n proyectada. Inflaci\u00f3n. Apenas comenz\u00f3 el mes dijimos que esperamos que mayo sea de 2,1% y no descartamos que perfore el 2%. Para las elecciones esperamos que la inflaci\u00f3n se ubique en torno a 1,5% y que en marzo sea de 1% o inferior, para comenzar a ubicarse, en el segundo semestre del a\u00f1o que viene, por debajo de 0,7%. Pasando todo esto en limpio, esperamos: Ac\u00e1 es donde el Bonte 2030 nos cuesta caro\u2026 pero entendemos que la invitaci\u00f3n a los extranjeros a suscribir en d\u00f3lares para tener una abultada ganancia en pesos que, con un d\u00f3lar quieto, se ve reflejada en rentabilidad en moneda dura, era algo que hab\u00eda que hacer para entrar al mercado de capitales internacional. Y ac\u00e1 es un punto a favor del Gobierno, lo est\u00e1 haciendo con una colocaci\u00f3n chica. Es decir, nos cuesta caro pero no tanto. Para los que peinan canas, recordar\u00e1n que Cavallo en 1991 hab\u00eda invertido el BIC V (Bono de Inversi\u00f3n y Crecimiento Serie 5) a 10 a\u00f1os (lo agarr\u00f3 el default del 2001 pero no “molest\u00f3”), con pagos de capital mensual (al momento del default pag\u00f3 el 96% del total) e inter\u00e9s mensual que capitalizaba en forma diaria\u2026 Nos cost\u00f3 mucho dinero pero los inversores extranjeros nos comenzaron a mirar porque ese bono pagaba muy bien\u2026 Pero al igual que en Bonte 20230 fue una colocaci\u00f3n chica. Fue el costo de ponernos en la vidriera, para “borrar” la imagen del Plan Bonex. Mercado Local. Ayer el Gobierno logr\u00f3 renovar todos los vencimientos de Lecap y Boncer pero, a diferencia de otras colocaciones, en esta oportunidad los fondos en pesos subieron (no hubo venta de tenencias para comprar los nuevos activos). En este contexto, los Fondos se desenvolvieron de la siguiente manera: Wise Capital Money Market. Subi\u00f3 0,073% y es el segundo FCI de rescate inmediato que m\u00e1s sube. Tiene una TIR de 28,1%, que es 12 puntos superior a la inflaci\u00f3n de los pr\u00f3ximos doce meses. Desde hace m\u00e1s de 15 d\u00edas, al permanecer entre los tres que m\u00e1s rinden, se transform\u00f3 en la mejor opci\u00f3n del mercado para el manejo de la caja diaria y el pago de sueldos e impuestos. Wise Capital Saving. Para el resto del manejo de la Tesorer\u00eda, en los \u00faltimos 30 d\u00edas viene igualando a la tasa de plazo fijo (estamos arriba en los \u00faltimos 7) pero por la composici\u00f3n de la cartera (mucha tasa fija) y el hecho de que vence en s\u00f3lo 76 d\u00edas, esperamos que ofrezca rendimientos superiores, de la mano de la baja de la inflaci\u00f3n. Esto hace que el Saving sea una opci\u00f3n atractiva para las inversiones mayores a los 20 d\u00edas, m\u00e1xime cuando pensamos que tiene una TIR de 34,7% anual. Wise Capital Corporate Treasury. Comenz\u00f3 a traccionar desde que lo transformamos en un Renta Mixta Tesorer\u00eda y por la expectativa que tenemos para las acciones durante los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas, esperamos que el este fondo rinda por encima del Saving, pero al ser renta mixa acotada al 20% del portfolio la permanencia m\u00ednima sugerida es de 70 d\u00edas. Wise Capital MultiStrategy. Es el 5to fondo de mayor rendimiento en lo que va del mes con una suba de casi 8% mientras que el d\u00f3lar cay\u00f3 casi 2%. Esperamos que este fondo suba en torno a 15% en los pr\u00f3ximos 60 a 90 d\u00edas de la mano de la baja que esperamos para el riesgo pa\u00eds y que Milei viene dulce en las encuestas de intenci\u00f3n de voto, a\u00fan en la Provincia de Buenos Aires, performando por encima de los esperado. Wise Capital Equity. Ayer subi\u00f3 0,2% a pesar que el Merval cay\u00f3 0,5%. La baja de las acciones fue por resultados menores a los esperados en los bancos. Hacia adelante, como los drivers son los mismos que para el MultiStrategy, en los mismos plazos esperamos subas en torno al 20% (m\u00e1s suba pero m\u00e1s riesgo al ser 100% renta variable). Con una suba de casi 11% en lo que va del mes, es el 7mo fondo de mayor rendimiento entre los de renta variable. Inversiones en D\u00f3lares. Si bien esperamos ganar m\u00e1s con los pesos, para los conservadores y los que no quieren desprenderse de los d\u00f3lares, hay opciones atractivas. Incluso para aquellos que quieren apostar por los pesos pero luego de que el riesgo pa\u00eds caiga. De hecho, el Wise Capital Global Markets en los \u00faltimos 60 d\u00edas subi\u00f3 6,6%, es decir como un fondo en pesos pero estando colocado en d\u00f3lares. Cucardas para el Global Markets. Es el fondo #1 en d\u00f3lares, medido en rendimiento, para los plazos de 1 a 60 d\u00edas y el #2 a 90 d\u00edas. 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