{"id":7825,"date":"2025-05-14T16:23:39","date_gmt":"2025-05-14T19:23:39","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7825"},"modified":"2025-05-14T16:23:40","modified_gmt":"2025-05-14T19:23:40","slug":"las-claves-de-hoy14-de-mayo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7825","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(14 de Mayo)"},"content":{"rendered":"\n
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Las Claves de Hoy
Wise Capital Global Markets. Entre los fondos de renta mixta en d\u00f3lares, se ubica en el puesto #2 a 7 d\u00edas (1,44%). A 30 d\u00edas tambi\u00e9n mantiene el 2do puesto pero con la particularidad de ubicarse en ese puesto en las \u00faltimas 18 ruedas (6,11%). A 1 d\u00eda, se encuentra en el puesto #5 (0,19%).

Wise Capital MultiStrategy. Alcanza el 4to puesto por rendimiento a 1 d\u00eda entre los fondos de renta mixta en pesos (1,45%).

Wise Capital Equity. Se ubica en el 4to puesto a 1 d\u00eda (2,41%) y a 7 d\u00edas (6,32%) entre los fondos de renta variable en pesos. Y, por quinta rueda consecutiva, se ubica en el Top 5 por rendimiento a 30 d\u00edas (4,79%).

\u00bf2026 sin inflaci\u00f3n? A priori, ya no habr\u00eda motivos para esperar subas adicionales en los servicios, el super\u00e1vit fiscal va a ser m\u00e1s alto y la prudencia monetaria (con menos pesos en la calle por el Bopreal 4) va a mantener controlado al d\u00f3lar. El super\u00e1vit comercial, a pesar de las mayores importaciones, va a ser sostenido por el complejo oleaginoso m\u00e1s la exportaci\u00f3n del sector energ\u00e9tico. Esas mayores importaciones van a actuar como vector de precios para los bienes y servicios locales.

En julio o agosto la inflaci\u00f3n va a estar por debajo de 2%\u2026 y tener un 1,X% (y bajando) de cara a las elecciones de octubre va a ser un excelente dato para Milei. A este ritmo, y con los drivers se\u00f1alados, no hay que descartar que hacia fines de a\u00f1o o en el verano de 2026, la inflaci\u00f3n mensual comience a ser de 0,X%\u2026 Mala noticia para los bonos que ajustan por CER; excelente para la Tasa Fija.<\/p>\n\n\n\n

La Reserva Federal marcha hacia una nueva baja de tasas. La “nueva” pol\u00edtica arancelaria de Trump permite relajar el frente monetario a la FED, m\u00e1xime luego de que se conociera que la inflaci\u00f3n en los Estados Unidos sigue bajando. La de abril fue de 0,2%, arrojando una variaci\u00f3n interanual de 2,3%. Frente a estos datos, no se justifica que la Tasa de los Fondos Federales se mantenga en 4,5% anual. Una baja de un punto es un recorte de un punto en la TIR de los Globales, con su impacto positivo sobre los precios; pero m\u00e1s all\u00e1 de esto, implicar\u00eda que los capitales de las econom\u00edas desarrolladas inviertan en los mercados emergentes como el argentino. Si consideramos que la Argentina experimenta un revival a los ’90 en el aspecto de que es la nueva ni\u00f1a mimada del establishment mundial, seguramente vamos a observar una fuerte apreciaci\u00f3n de los activos para tener un Riesgo Pa\u00eds en torno a los 500 puntos y valuaciones empresarias con menor brecha a sus pares norteamericanas.<\/p>\n\n\n\n

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La suba que esperamos de 27% en el Merval se suma al 8% que sube el Wise Capital Equity en lo que va del mes (es el 5to FCI de Acciones de mayor suba en los \u00faltimos 30 d\u00edas). Para el Wise Capital MultiStrategy, al ser mixto, la expectativa de alza es menor (de 15% a 20%) pero a cambio de un menor riesgo y, obviamente, se suma al 7% de alza en lo que va del mes.

Tanto el Wise Capital Equity como el Wise Capital MultiStrategy son fondos para invertir fuerte en estos momentos. El resto de los fondos en pesos, siguen su rumbo, al ser de Tesorer\u00eda, con el Wise Capital Money Market (rescate inmediato) con una TIR de casi 30%, mientras que el Wise Capital Saving y el Wise Capital Corporate Treasury tienen una TIR entre 35% y 36% anual, muy por encima a la inflaci\u00f3n esperada.

Por el lado de los fondos en d\u00f3lares, que son los que se van a beneficiar “de lleno” con la baja del riesgo pa\u00eds y, en menor medida, por la mejor relaci\u00f3n entre los Estados Unidos y China, el Wise Capital Total Return, que es nuestro FCI en el exterior, sube 10% en los \u00faltimos 30 d\u00edas; mientras que el Wise Capital Global Markets (local) anota un alza de 6,11% en el mismo per\u00edodo; adem\u00e1s es el 2do fondo en d\u00f3lares de mejor performance de los \u00faltimos 90 d\u00edas.

La gesti\u00f3n activa que estamos realizando en los fondos en d\u00f3lares hacen que sean veh\u00edculos de inversi\u00f3n elegibles para el patrimonio personal.

Tema no menor, las alzas que esperamos que contin\u00faen, si bien nunca es recomendable poner fecha, esperamos que buena parte se produzcan antes del 15 o 20 de junio. Por eso recomendamos con \u00e9nfasis la inversi\u00f3n, mantenerla o aumentarla, en el Wise Capital MultiStrategy($), Wise Capital Equity ($), Wise Capital Global Markets (USD) o Wise Capital Total Return (USD). A pesar de \u00e9sto, bajo ning\u00fan punto de vista recomendamos abandonar posiciones conservadores, por ejemplo Wise Capital Saving, para aprovechar una suba de 30 d\u00edas porque ser\u00eda sacarle punta al l\u00e1piz y cuando se hace esto, generalmente sale mal. Los cambios tienen que respetar siempre los plazos m\u00ednimos de inversi\u00f3n.

Diferente es la situaci\u00f3n para los fondos en d\u00f3lares. En este caso s\u00ed saldr\u00edamos de los Money Markets en USD para pasarnos al Wise Capital Global Markets, con horizonte hacia adelante de 60 d\u00edas.

Inflaci\u00f3n. Se viene el n\u00famero de abril. Hoy el INDEC dar\u00e1 a conocer el IPC del cuarto mes del a\u00f1o. Y a contramano de lo que piensa la mayor\u00eda del mercado y los economistas, esperamos que sea de 2,7% e incluso menos. Si esto ocurre, para igualar a la Tasa fija se puede venir una ca\u00edda de los Bonos que ajustan por CER, es decir que deber\u00edamos ir pensando en salir y migrar al Wise Capital Saving.

Las acciones, protagonistas. Nuevamente se vivi\u00f3 una jornada de alza en los mercados, con los ADR trepando hasta 5,4%. En tanto, el S&P Merval en d\u00f3lares trep\u00f3 1,8% y alcanz\u00f3 el nivel m\u00e1s alto desde febrero. Medido en pesos, el incremento fue de 2,5%. Las subas fueron de hasta 11,5%. La contracara fue la renta fija. Los bonos soberanos en d\u00f3lares operaron mayormente en baja y cayeron hasta 0,9%.

Ingreso del BID. Las reservas internacionales brutas se incrementaron ayer USD550 millones tras un pr\u00e9stamos por parte del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), destinado a fortalecer las arcas del BCRA. A pesar de la no intervenci\u00f3n del BCRA en el mercado libre de cambios, las reservas se ubicaron en USD38.650 millones. El otro mecanismo por el cual el BCRA busca incrementar reservas es un eventual REPO con bancos privados.

En una nota publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cEl Gobierno quiere que se saquen los d\u00f3lares del colch\u00f3n y se inyecten en la econom\u00eda como medio para fortalecer las reservas del BCRA. Pero la realidad es que salvo para los importadores, y los que tienen sus negocios orientados al consumo, no hay mucho negocio. La construcci\u00f3n, que es el destino t\u00edpico de los d\u00f3lares que est\u00e1n debajo del colch\u00f3n, no rinde. Entonces, si se sacan esos d\u00f3lares -es una tentaci\u00f3n y una recomendaci\u00f3n blanquear sin costo- es para venderlos y colocarlos a tasa, bonos o acciones\u201d.

Licitaci\u00f3n y canje de deuda. Econom\u00eda llevar\u00e1 adelante hoy una nueva licitaci\u00f3n para hacer frente a vencimientos en pesos por $8 billones. Asimismo, adelant\u00f3 un canje de un t\u00edtulo CER por un bono dual. \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 la oferta? Lecap en pesos con vencimiento al 30 de junio, al 31 de julio, al 29 de agosto y al 28 de noviembre. Tambi\u00e9n un Bono Capitalizable en pesos al 30 de enero de 2026, una Letra a tasa TAMAR al 30 abril de 2026; y un Bono Cup\u00f3n cero ajustable por CER al 30 de octubre de 2026. Sumado a esto, el Tesoro anunci\u00f3 un canje de deuda con el BCRA por una letra ajustable capitalizable por un valor de unos $4 billones. En este caso se ofrecer\u00e1n un Boncer TZX26 al 30 de junio de 2026 y un dual TTD26 al 15 de diciembre de 2026.

Se achica la brecha. La cotizaciones de los d\u00f3lares financieros durante la rueda de ayer mantuvieron la tendencia a la baja, con lo cual se achic\u00f3 a\u00fan m\u00e1s la brecha con el d\u00f3lar mayorista que se ubic\u00f3 en $1.125,5. As\u00ed, el d\u00f3lar MEP retrocedi\u00f3 0,07% (se ubic\u00f3 en $1.140,92). Por su parte, el CCL cay\u00f3 $3 para ubicarse en $1.158,28. La brecha se ubic\u00f3 para el MEP en 1,37%, y para el CCL, en 2,91%.<\/p>\n\n\n\n

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Las Claves de HoyWise Capital Global Markets. Entre los fondos de renta mixta en d\u00f3lares, se ubica en el puesto #2 a 7 d\u00edas (1,44%). A 30 d\u00edas tambi\u00e9n mantiene el 2do puesto pero con la particularidad de ubicarse en ese puesto en las \u00faltimas 18 ruedas (6,11%). A 1 d\u00eda, se encuentra en el puesto #5 (0,19%). Wise Capital MultiStrategy. Alcanza el 4to puesto por rendimiento a 1 d\u00eda entre los fondos de renta mixta en pesos (1,45%). Wise Capital Equity. Se ubica en el 4to puesto a 1 d\u00eda (2,41%) y a 7 d\u00edas (6,32%) entre los fondos de renta variable en pesos. Y, por quinta rueda consecutiva, se ubica en el Top 5 por rendimiento a 30 d\u00edas (4,79%). \u00bf2026 sin inflaci\u00f3n? A priori, ya no habr\u00eda motivos para esperar subas adicionales en los servicios, el super\u00e1vit fiscal va a ser m\u00e1s alto y la prudencia monetaria (con menos pesos en la calle por el Bopreal 4) va a mantener controlado al d\u00f3lar. 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La de abril fue de 0,2%, arrojando una variaci\u00f3n interanual de 2,3%. Frente a estos datos, no se justifica que la Tasa de los Fondos Federales se mantenga en 4,5% anual. Una baja de un punto es un recorte de un punto en la TIR de los Globales, con su impacto positivo sobre los precios; pero m\u00e1s all\u00e1 de esto, implicar\u00eda que los capitales de las econom\u00edas desarrolladas inviertan en los mercados emergentes como el argentino. Si consideramos que la Argentina experimenta un revival a los ’90 en el aspecto de que es la nueva ni\u00f1a mimada del establishment mundial, seguramente vamos a observar una fuerte apreciaci\u00f3n de los activos para tener un Riesgo Pa\u00eds en torno a los 500 puntos y valuaciones empresarias con menor brecha a sus pares norteamericanas. La suba que esperamos de 27% en el Merval se suma al 8% que sube el Wise Capital Equity en lo que va del mes (es el 5to FCI de Acciones de mayor suba en los \u00faltimos 30 d\u00edas). Para el Wise Capital MultiStrategy, al ser mixto, la expectativa de alza es menor (de 15% a 20%) pero a cambio de un menor riesgo y, obviamente, se suma al 7% de alza en lo que va del mes. Tanto el Wise Capital Equity como el Wise Capital MultiStrategy son fondos para invertir fuerte en estos momentos. El resto de los fondos en pesos, siguen su rumbo, al ser de Tesorer\u00eda, con el Wise Capital Money Market (rescate inmediato) con una TIR de casi 30%, mientras que el Wise Capital Saving y el Wise Capital Corporate Treasury tienen una TIR entre 35% y 36% anual, muy por encima a la inflaci\u00f3n esperada. Por el lado de los fondos en d\u00f3lares, que son los que se van a beneficiar “de lleno” con la baja del riesgo pa\u00eds y, en menor medida, por la mejor relaci\u00f3n entre los Estados Unidos y China, el Wise Capital Total Return, que es nuestro FCI en el exterior, sube 10% en los \u00faltimos 30 d\u00edas; mientras que el Wise Capital Global Markets (local) anota un alza de 6,11% en el mismo per\u00edodo; adem\u00e1s es el 2do fondo en d\u00f3lares de mejor performance de los \u00faltimos 90 d\u00edas. La gesti\u00f3n activa que estamos realizando en los fondos en d\u00f3lares hacen que sean veh\u00edculos de inversi\u00f3n elegibles para el patrimonio personal. Tema no menor, las alzas que esperamos que contin\u00faen, si bien nunca es recomendable poner fecha, esperamos que buena parte se produzcan antes del 15 o 20 de junio. Por eso recomendamos con \u00e9nfasis la inversi\u00f3n, mantenerla o aumentarla, en el Wise Capital MultiStrategy($), Wise Capital Equity ($), Wise Capital Global Markets (USD) o Wise Capital Total Return (USD). A pesar de \u00e9sto, bajo ning\u00fan punto de vista recomendamos abandonar posiciones conservadores, por ejemplo Wise Capital Saving, para aprovechar una suba de 30 d\u00edas porque ser\u00eda sacarle punta al l\u00e1piz y cuando se hace esto, generalmente sale mal. Los cambios tienen que respetar siempre los plazos m\u00ednimos de inversi\u00f3n. Diferente es la situaci\u00f3n para los fondos en d\u00f3lares. En este caso s\u00ed saldr\u00edamos de los Money Markets en USD para pasarnos al Wise Capital Global Markets, con horizonte hacia adelante de 60 d\u00edas. Inflaci\u00f3n. Se viene el n\u00famero de abril. Hoy el INDEC dar\u00e1 a conocer el IPC del cuarto mes del a\u00f1o. Y a contramano de lo que piensa la mayor\u00eda del mercado y los economistas, esperamos que sea de 2,7% e incluso menos. Si esto ocurre, para igualar a la Tasa fija se puede venir una ca\u00edda de los Bonos que ajustan por CER, es decir que deber\u00edamos ir pensando en salir y migrar al Wise Capital Saving. Las acciones, protagonistas. Nuevamente se vivi\u00f3 una jornada de alza en los mercados, con los ADR trepando hasta 5,4%. En tanto, el S&P Merval en d\u00f3lares trep\u00f3 1,8% y alcanz\u00f3 el nivel m\u00e1s alto desde febrero. Medido en pesos, el incremento fue de 2,5%. Las subas fueron de hasta 11,5%. La contracara fue la renta fija. 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