{"id":7804,"date":"2025-05-14T11:25:03","date_gmt":"2025-05-14T14:25:03","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7804"},"modified":"2025-05-14T11:33:43","modified_gmt":"2025-05-14T14:33:43","slug":"las-claves-de-hoy13-de-mayo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7804","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(13 de Mayo)"},"content":{"rendered":"\n
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Las Claves de Hoy
Wise Capital Global Markets. Entre los fondos de renta mixta en d\u00f3lares, es el #1 por rendimiento a un d\u00eda (0,91%) y a siete d\u00edas (1,72%). En tanto, a 30 d\u00edas lleva 16 jornadas ocupando la segunda posici\u00f3n.
Wise Capital Corporate Treasury. Por rendimiento a un d\u00eda, ocupa el 5to lugar entre los fondos de renta fija en pesos.
Wise Capital MultiStrategy. Se ubica por rendimiento a 7 d\u00edas en el 4to puesto entre los fondos de renta mixta en pesos.
Wise Capital Equity. Alcanza el 4to puesto por rendimiento a 30 d\u00edas entre los fondos de renta variable en pesos y lleva 4 d\u00edas en el Top 5.
Inyecci\u00f3n de D\u00f3lares = ca\u00edda del D\u00f3lar. El Gobierno quiere que se saquen los d\u00f3lares del colch\u00f3n y se inyecten en la econom\u00eda como medio para fortalecer las reservas del BCRA. Pero la realidad es que salvo para los importadores, y los que tienen sus negocios orientados al consumo, no hay mucho negocio. La construcci\u00f3n, que es el destino t\u00edpico de los d\u00f3lares que est\u00e1n debajo del colch\u00f3n, no rinde. Entonces, si se sacan esos d\u00f3lares (es una tentaci\u00f3n y una recomendaci\u00f3n blanquear sin costo) es para venderlos y colocarlos a Tasa, Bonos y\/o Acciones.
Inflaci\u00f3n. Se viene el n\u00famero de abril, a contramano de lo que piensa la mayor\u00eda del mercado y los economistas, esperamos que sea de 2,7% e incluso menos. Si esto ocurre, para igualar a la Tasa fija se puede venir una ca\u00edda de los Bonos que ajustan por CER, es decir que deber\u00edamos ir pensando en salir y migrar al Wise Capital Saving, que en los \u00faltimos 30 d\u00edas sube 2,66% contra un plazo fijo que paga 2,45%, pero sin la obligaci\u00f3n de estar 30 d\u00edas, adem\u00e1s de poder salir con echeq, lo que nos permite apuntalar ese 2,66% mensual con un 0,60% directo.
Lo peor ya pas\u00f3. La vuelta a la calma entre los Estados Unidos y China permite pensar que lo peor de la crisis global ya pas\u00f3. Adem\u00e1s de que los nuevos aranceles anunciados ayer entre ambos pa\u00edses y que van a estar vigentes durante 90 d\u00edas, muy posiblemente sean los definitivos. Con esto nos aseguramos varias cuestiones: d\u00f3lar que comienza a recuperarse en el mundo, fantasma de una recesi\u00f3n global que se aleja, precios de materias primas que, por ende, se recuperan, e inflaci\u00f3n norteamericana que contin\u00faa el sendero bajista porque se “abarat\u00f3” el costo de importar. Esto nos permite pensar que, posiblemente de manera lenta, se va a volver a los activos de riesgo.
El resultado de esto son Bonos y Acciones para arriba. De hecho en los \u00faltimos 7 d\u00edas el Wise Capital MultiStrategy subi\u00f3 6%, siendo el 4to. FCI de Renta Mixta que m\u00e1s sube. En el caso del Wise Capital Equity, que en ese plazo subi\u00f3 6,5%, es el 4to. FCI de Renta Variable que m\u00e1s subi\u00f3 en los \u00faltimos 30 d\u00edas. Pero \u00e9sto no es lo m\u00e1s importante. En el Premarket Telecom sube 3,7% y Pampa 15,7% (no hay error de tipeo) en d\u00f3lares porque hablo de Wall Street. Obviamente, es el premarket, ayer lo que pas\u00f3 en la previa se verific\u00f3 despu\u00e9s, esperemos que hoy ocurra lo mismo, pero evidentemente soplan otros vientos, m\u00e1s positivos.
Vuelan bonos y acciones. Con la calma a nivel comercial entre Estados Unidos y China, tanto las acciones como los bonos de la Argentina registraron ayer fuertes subas. Los ADR treparon hasta 8% en d\u00f3lares, mientras que el Merval tambi\u00e9n marc\u00f3 subas de 5,8%, medido en d\u00f3lares, y de 5,5%, medido en pesos. Por su parte, los bonos en d\u00f3lares alcanzaron subas de hasta 1,3%.
Desacelera la inflaci\u00f3n en CABA. De acuerdo con el Instituto de Estad\u00edstica de la Ciudad de Buenos Aires, la inflaci\u00f3n en abril se ubic\u00f3 en 2,3% en la Ciudad de Buenos Aires. Esto marca una ca\u00edda respecto del 3,2% registrado en marzo. A nivel interanual, el IPC se ubica as\u00ed en 52,4%. En tanto, en el primer cuatrimestre del a\u00f1o alcanza el 11,1%. Hay que recordar que el dato de inflaci\u00f3n en CABA suele reflejar lo que acontece a nivel nacional no en cuanto al \u00edndice exacto pero s\u00ed en relaci\u00f3n a la tendencia.
D\u00f3lar futuro, \u00bfintervenci\u00f3n del Gobierno? Si bien el BCRA se mantiene al margen de intervenciones sobre la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar mientras no toque la banda inferior o superior fijada en $1.000 y $1.400, no aplica a la intervenci\u00f3n sobre el d\u00f3lar futuro. De hecho, el mi\u00e9rcoles de la semana pasada el volumen operado en el mercado de futuros salt\u00f3 a USD 4.240 millones, un monto totalmente inusual. De hecho, se trat\u00f3 del mayor monto en un s\u00f3lo d\u00eda en tres a\u00f1os.
En una nota publicada en El Cronista, se\u00f1alamos: “El acuerdo firmado con el FMI establece la obligaci\u00f3n del Gobierno de cumplir con metas trimestrales de acumulaci\u00f3n de reservas netas de u$s 8900 millones hasta fin de a\u00f1o. \u00bfC\u00f3mo lograr\u00eda el BCRA acumular reservas? En primer lugar, interviniendo en el Mercado Libre de Cambios, en el caso en el que el d\u00f3lar se ubique en el piso de la banda ($1.000), ya que el Gobierno adelant\u00f3 que no intervendr\u00e1 con un d\u00f3lar cotizando entre bandas. Luego, por ingresos por cuenta financiera. Otro mecanismo es a trav\u00e9s de cr\u00e9ditos de organismos internacionales: el FMI desembolsar\u00e1 u$ s 2.000 millones en junio y u$s 1000 millones en diciembre. Finalmente, mediante el incremento de los dep\u00f3sitos privados. Desde que se anunci\u00f3 la salida del cepo se incrementaron un 4% a u$s 1329 millones.”
Bopreal, serie 4. Inversores se mantienen expectantes a la pr\u00f3xima licitaci\u00f3n del Bopreal serie 4, que se espera saque pesos de la plaza, y puede ser una oportunidad para tomar cobertura y al mismo tiempo para que el Gobierno compre reservas.
Mejora de calificaci\u00f3n. Basado en la desregulacion de la econom\u00eda, el \u00e9xito en conseguir financiamiento y en la fuerte baja de la inflaci\u00f3n, la calificadora de riesgo Fitch mejor\u00f3 la nota de deuda en moneda extranjera a largo plazo de Argentina. De esta manera, pas\u00f3 de CCC a CCC+. Lo mismo sucedi\u00f3 con la calificaci\u00f3n de incumplimiento del emisor en moneda local a largo plazo. Desde la calificadora advirtieron, sin embargo, que a\u00fan genera incertidumbre la capacidad del pa\u00eds para cumplir con los pagos de deuda en el mediano plazo.
Licitaci\u00f3n y canje de deuda. En el marco de la convocatoria para hacer frente a vencimientos en pesos, Econom\u00eda anunci\u00f3 los instrumentos que formar\u00e1n parte de la nueva licitaci\u00f3n (vencimientos por $8 billones). Asimismo, adelant\u00f3 un canje de un t\u00edtulo CER por un bono dual. La convocatoria es para ma\u00f1ana, mismo d\u00eda que se conocer\u00e1 el dato de inflaci\u00f3n de abril, lo que podr\u00eda llevar al Tesoro a ofrecer una tasa menor al mercado. Econom\u00eda ofrecer\u00e1 Lecap en pesos con vencimiento al 30 de junio, al 31 de julio, al 29 de agosto y al 28 de noviembre. Tambi\u00e9n un Bono Capitalizable en pesos al 30 de enero de 2026, una Letra a tasa TAMAR al 30 abril de 2026; y un Bono Cup\u00f3n cero ajustable por CER al 30 de octubre de 2026. Sumado a esto, el Tesoro anunci\u00f3 un canje de deuda con el BCRA por una letra ajustable capitalizable por un valor de unos $4 billones. En este caso se ofrecer\u00e1n un Boncer TZX26 al 30 de junio de 2026 y un dual TTD26 al 15 de diciembre de 2026.
Inflaci\u00f3n en EE.UU., en m\u00ednimos de 4 a\u00f1os. En lo que represent\u00f3 la tercera ca\u00edda interanual consecutiva, abril finaliz\u00f3 con una ca\u00edda de una d\u00e9cima. As\u00ed, el IPC se ubic\u00f3 en 2,3% anual, lo que marca m\u00ednimos en cuatro a\u00f1os. Medido en t\u00e9rminos mensuales, el IPC de abril se increment\u00f3 0,2% (menos de lo esperado por el mercado). Por su parte, la inflaci\u00f3n n\u00facleo (sin tomar en cuenta alimentos y energ\u00eda) se mantuvo en 2,8%.<\/p>\n\n\n\n

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Las Claves de HoyWise Capital Global Markets. Entre los fondos de renta mixta en d\u00f3lares, es el #1 por rendimiento a un d\u00eda (0,91%) y a siete d\u00edas (1,72%). En tanto, a 30 d\u00edas lleva 16 jornadas ocupando la segunda posici\u00f3n.Wise Capital Corporate Treasury. Por rendimiento a un d\u00eda, ocupa el 5to lugar entre los fondos de renta fija en pesos.Wise Capital MultiStrategy. Se ubica por rendimiento a 7 d\u00edas en el 4to puesto entre los fondos de renta mixta en pesos.Wise Capital Equity. Alcanza el 4to puesto por rendimiento a 30 d\u00edas entre los fondos de renta variable en pesos y lleva 4 d\u00edas en el Top 5.Inyecci\u00f3n de D\u00f3lares = ca\u00edda del D\u00f3lar. El Gobierno quiere que se saquen los d\u00f3lares del colch\u00f3n y se inyecten en la econom\u00eda como medio para fortalecer las reservas del BCRA. Pero la realidad es que salvo para los importadores, y los que tienen sus negocios orientados al consumo, no hay mucho negocio. La construcci\u00f3n, que es el destino t\u00edpico de los d\u00f3lares que est\u00e1n debajo del colch\u00f3n, no rinde. Entonces, si se sacan esos d\u00f3lares (es una tentaci\u00f3n y una recomendaci\u00f3n blanquear sin costo) es para venderlos y colocarlos a Tasa, Bonos y\/o Acciones.Inflaci\u00f3n. Se viene el n\u00famero de abril, a contramano de lo que piensa la mayor\u00eda del mercado y los economistas, esperamos que sea de 2,7% e incluso menos. Si esto ocurre, para igualar a la Tasa fija se puede venir una ca\u00edda de los Bonos que ajustan por CER, es decir que deber\u00edamos ir pensando en salir y migrar al Wise Capital Saving, que en los \u00faltimos 30 d\u00edas sube 2,66% contra un plazo fijo que paga 2,45%, pero sin la obligaci\u00f3n de estar 30 d\u00edas, adem\u00e1s de poder salir con echeq, lo que nos permite apuntalar ese 2,66% mensual con un 0,60% directo.Lo peor ya pas\u00f3. La vuelta a la calma entre los Estados Unidos y China permite pensar que lo peor de la crisis global ya pas\u00f3. Adem\u00e1s de que los nuevos aranceles anunciados ayer entre ambos pa\u00edses y que van a estar vigentes durante 90 d\u00edas, muy posiblemente sean los definitivos. Con esto nos aseguramos varias cuestiones: d\u00f3lar que comienza a recuperarse en el mundo, fantasma de una recesi\u00f3n global que se aleja, precios de materias primas que, por ende, se recuperan, e inflaci\u00f3n norteamericana que contin\u00faa el sendero bajista porque se “abarat\u00f3” el costo de importar. Esto nos permite pensar que, posiblemente de manera lenta, se va a volver a los activos de riesgo.El resultado de esto son Bonos y Acciones para arriba. De hecho en los \u00faltimos 7 d\u00edas el Wise Capital MultiStrategy subi\u00f3 6%, siendo el 4to. FCI de Renta Mixta que m\u00e1s sube. En el caso del Wise Capital Equity, que en ese plazo subi\u00f3 6,5%, es el 4to. FCI de Renta Variable que m\u00e1s subi\u00f3 en los \u00faltimos 30 d\u00edas. Pero \u00e9sto no es lo m\u00e1s importante. En el Premarket Telecom sube 3,7% y Pampa 15,7% (no hay error de tipeo) en d\u00f3lares porque hablo de Wall Street. Obviamente, es el premarket, ayer lo que pas\u00f3 en la previa se verific\u00f3 despu\u00e9s, esperemos que hoy ocurra lo mismo, pero evidentemente soplan otros vientos, m\u00e1s positivos.Vuelan bonos y acciones. Con la calma a nivel comercial entre Estados Unidos y China, tanto las acciones como los bonos de la Argentina registraron ayer fuertes subas. Los ADR treparon hasta 8% en d\u00f3lares, mientras que el Merval tambi\u00e9n marc\u00f3 subas de 5,8%, medido en d\u00f3lares, y de 5,5%, medido en pesos. Por su parte, los bonos en d\u00f3lares alcanzaron subas de hasta 1,3%.Desacelera la inflaci\u00f3n en CABA. De acuerdo con el Instituto de Estad\u00edstica de la Ciudad de Buenos Aires, la inflaci\u00f3n en abril se ubic\u00f3 en 2,3% en la Ciudad de Buenos Aires. Esto marca una ca\u00edda respecto del 3,2% registrado en marzo. A nivel interanual, el IPC se ubica as\u00ed en 52,4%. En tanto, en el primer cuatrimestre del a\u00f1o alcanza el 11,1%. Hay que recordar que el dato de inflaci\u00f3n en CABA suele reflejar lo que acontece a nivel nacional no en cuanto al \u00edndice exacto pero s\u00ed en relaci\u00f3n a la tendencia.D\u00f3lar futuro, \u00bfintervenci\u00f3n del Gobierno? Si bien el BCRA se mantiene al margen de intervenciones sobre la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar mientras no toque la banda inferior o superior fijada en $1.000 y $1.400, no aplica a la intervenci\u00f3n sobre el d\u00f3lar futuro. De hecho, el mi\u00e9rcoles de la semana pasada el volumen operado en el mercado de futuros salt\u00f3 a USD 4.240 millones, un monto totalmente inusual. De hecho, se trat\u00f3 del mayor monto en un s\u00f3lo d\u00eda en tres a\u00f1os.En una nota publicada en El Cronista, se\u00f1alamos: “El acuerdo firmado con el FMI establece la obligaci\u00f3n del Gobierno de cumplir con metas trimestrales de acumulaci\u00f3n de reservas netas de u$s 8900 millones hasta fin de a\u00f1o. \u00bfC\u00f3mo lograr\u00eda el BCRA acumular reservas? En primer lugar, interviniendo en el Mercado Libre de Cambios, en el caso en el que el d\u00f3lar se ubique en el piso de la banda ($1.000), ya que el Gobierno adelant\u00f3 que no intervendr\u00e1 con un d\u00f3lar cotizando entre bandas. Luego, por ingresos por cuenta financiera. Otro mecanismo es a trav\u00e9s de cr\u00e9ditos de organismos internacionales: el FMI desembolsar\u00e1 u$ s 2.000 millones en junio y u$s 1000 millones en diciembre. Finalmente, mediante el incremento de los dep\u00f3sitos privados. 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