{"id":7477,"date":"2025-04-15T18:59:24","date_gmt":"2025-04-15T21:59:24","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7477"},"modified":"2025-04-15T18:59:26","modified_gmt":"2025-04-15T21:59:26","slug":"las-claves-de-hoy15-de-abril","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7477","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(15 de Abril)"},"content":{"rendered":"\n

El d\u00eda del desembolso, impacto en reservas<\/p>\n\n\n\n

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Las Claves de Hoy
El d\u00eda del desembolso, impacto en reservas. Finalmente, y tal como esperaba el Gobierno, hoy se concretar\u00e1 el primer desembolso del FMI en el marco del nuevo acuerdo con el organismo internacional. Ingresar\u00e1n USD12.000 millones de libre disponibilidad. Sumado a esto, en lo inmediato ingresar\u00e1n USD1.500 millones de otros organismos internacionales, y un Repo por otros USD2.000 millones. As\u00ed, el BCRA saldr\u00e1 del negativo al sumar unos USD15.500 millones. A esto se sumar\u00e1 en junio otros USD2.000 millones por parte del FMI y USD2.100 de otros organismos. En el segundo semestre del a\u00f1o ingresar\u00e1n USD1.000 millones del FMI y USD2.500 de otras entidades.
Tras el cepo, \u00bfqu\u00e9 pas\u00f3 con el d\u00f3lar? Luego de muchas especulaciones sobre lo que pod\u00eda pasar con la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar durante la primera jornada sin cepo cambiario, el d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 a $1.233,36, lo que representa una suba de 11,32%. Por su parte, los d\u00f3lares financieros marcaron retrocesos. Mientras que el MEP finaliz\u00f3 en $1.253,40 (ca\u00edda del 6%), el CCL se ubic\u00f3 en $1.256,04 (baja del 6,5%). Comparado con las cotizaciones del viernes, las brechas se derrumbaron del 25% (MEP) y 27% (CCL) del viernes, al 4% y el 7%, respectivamente. Por su parte, el d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 ayer a $1.189 para la compra y $1.198 para la venta. Esto es, un incremento de $120 (11,1%) respecto de la cotizaci\u00f3n del viernes.
En una nota publicada en Perfil se\u00f1alamos: \u201cen este inicio de la tercera fase del Programa Econ\u00f3mico del Gobierno con flexibilizaci\u00f3n cambiaria y flotaci\u00f3n entre bandas de m\u00ednima, en lo inmediato al BCRA llegan USD12.000 millones y de ac\u00e1 a fin de junio al menos USD22.000 millones. Al Central poder de fuego no le va a faltar, por lo que el MEP tiene m\u00e1s para bajar que para subir\u201d.
Sin intervenci\u00f3n. Durante la rueda de ayer el BCRA no intervino en el mercado oficial con un d\u00f3lar que se mantuvo entre las bandas previstas. Tras las ventas del viernes, las reservas internacionales brutas cayeron USD421 millones para finalizar en USD24.305 (m\u00ednimos desde enero de 2024).
En una nota publicada en Forbes indicamos: \u201cLuego de estar arriba de $1.350 la semana pasada, parece dif\u00edcil esperar que se ubique por debajo de $1.000. Sin embargo, es interesante notar que el viernes el MEP cerr\u00f3 en $1.333 con un d\u00f3lar te\u00f3rico en $1.377. Ahora, con los US$12.000 millones que adelanta el FMI, el d\u00f3lar te\u00f3rico se ubicar\u00eda en $928. La clave est\u00e1 en que las cuentas p\u00fablicas mantengan un super\u00e1vit creciente y que se logre acumular reservas”.
Fin del cepo e impacto en los mercados. La recepci\u00f3n por parte de los mercados de los anuncios realizados por el Gobierno en relaci\u00f3n a la salida del cepo y la modificaci\u00f3n del r\u00e9gimen cambiario tuvieron una excelente recepci\u00f3n en los mercados. Los bonos soberanos en d\u00f3lares treparon hasta 9,6%, con un riesgo pa\u00eds que retrocedi\u00f3 de 890 a 726 puntos b\u00e1sicos. En tanto, los ADR argentinos escalaron hasta 18%. Por su parte, el S&P Merval trep\u00f3 4,8% en pesos y 11,7% en d\u00f3lares. Las subas llegaron hasta el 20%.
El Gobierno espera la lluvia de d\u00f3lares del campo, \u00bfllegar\u00e1n? El nuevo escenario econ\u00f3mico a partir de la salida del cepo y un sistema de flotaci\u00f3n administrada impacta en todos los sectores econ\u00f3micos. Pero el Gobierno pone especial atenci\u00f3n a lo que suceda con el campo. Con las nuevas medidas, eliminaci\u00f3n del d\u00f3lar blend y reducci\u00f3n temporal de las retenciones a la soja, trigo y ma\u00edz, aspira a que las liquidaciones permitan engrosar las reservas del BCRA, que desde esta semana volver\u00e1n a terreno positivo, desembolso del FMI mediante. El propio Milei advirti\u00f3 respecto de las retenciones: \u201cav\u00edsenle al campo que si tiene que liquidar que liquide ahora porque vuelven en junio\u201d. Desde el campo aseguran que estas medidas no son suficientes para acelerar notablemente las liquidaciones. En gran parte, depender\u00e1 de d\u00f3nde se ubique el tipo de cambio.
Apoyo expl\u00edcito de los Estados Unidos. La visita al pa\u00eds del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, represent\u00f3 un fuerte apoyo de la gesti\u00f3n Trump al Gobierno de LLA. Su encuentro con los principales funcionarios de la Argentina se produce en un momento clave: nuevo acuerdo con el FMI y salida del cepo cambiario. Desde el Tesoro de los Estados Unidos expresaron que Bessent \u201creafirm\u00f3 el pleno apoyo de Estados Unidos a las audaces reformas econ\u00f3micas del Presidente Milei y lo elogi\u00f3 por la pronta acci\u00f3n de su gobierno para reducir las barreras al comercio rec\u00edproco con Estados Unidos\u201d. Sin embargo, destac\u00f3 que no consideran una l\u00ednea de cr\u00e9dito directo con la Argentina, contrariamente a lo que especulaban desde el Gobierno.
Licitaci\u00f3n de deuda en pesos. Con la particularidad de producirse en un contexto econ\u00f3mico con sustanciales diferencias al momento en que se hizo el anuncio, Econom\u00eda coloc\u00f3 $5 billones en una nueva licitaci\u00f3n de deuda en pesos. As\u00ed, se logr\u00f3 un rollover de 75% de los vencimientos. Como elemento a destacar, las dos letras atadas al valor del d\u00f3lar que se ofrecieron quedaron sin ofertas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Luego de muchas especulaciones sobre lo que pod\u00eda pasar con la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar durante la primera jornada sin cepo cambiario, el d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 a $1.233,36, lo que representa una suba de 11,32%. Por su parte, los d\u00f3lares financieros marcaron retrocesos. Mientras que el MEP finaliz\u00f3 en $1.253,40 (ca\u00edda del 6%), el CCL se ubic\u00f3 en $1.256,04 (baja del 6,5%). Comparado con las cotizaciones del viernes, las brechas se derrumbaron del 25% (MEP) y 27% (CCL) del viernes, al 4% y el 7%, respectivamente. Por su parte, el d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 ayer a $1.189 para la compra y $1.198 para la venta. Esto es, un incremento de $120 (11,1%) respecto de la cotizaci\u00f3n del viernes.En una nota publicada en Perfil se\u00f1alamos: \u201cen este inicio de la tercera fase del Programa Econ\u00f3mico del Gobierno con flexibilizaci\u00f3n cambiaria y flotaci\u00f3n entre bandas de m\u00ednima, en lo inmediato al BCRA llegan USD12.000 millones y de ac\u00e1 a fin de junio al menos USD22.000 millones. Al Central poder de fuego no le va a faltar, por lo que el MEP tiene m\u00e1s para bajar que para subir\u201d.Sin intervenci\u00f3n. Durante la rueda de ayer el BCRA no intervino en el mercado oficial con un d\u00f3lar que se mantuvo entre las bandas previstas. Tras las ventas del viernes, las reservas internacionales brutas cayeron USD421 millones para finalizar en USD24.305 (m\u00ednimos desde enero de 2024).En una nota publicada en Forbes indicamos: \u201cLuego de estar arriba de $1.350 la semana pasada, parece dif\u00edcil esperar que se ubique por debajo de $1.000. Sin embargo, es interesante notar que el viernes el MEP cerr\u00f3 en $1.333 con un d\u00f3lar te\u00f3rico en $1.377. Ahora, con los US$12.000 millones que adelanta el FMI, el d\u00f3lar te\u00f3rico se ubicar\u00eda en $928. La clave est\u00e1 en que las cuentas p\u00fablicas mantengan un super\u00e1vit creciente y que se logre acumular reservas”.Fin del cepo e impacto en los mercados. La recepci\u00f3n por parte de los mercados de los anuncios realizados por el Gobierno en relaci\u00f3n a la salida del cepo y la modificaci\u00f3n del r\u00e9gimen cambiario tuvieron una excelente recepci\u00f3n en los mercados. Los bonos soberanos en d\u00f3lares treparon hasta 9,6%, con un riesgo pa\u00eds que retrocedi\u00f3 de 890 a 726 puntos b\u00e1sicos. En tanto, los ADR argentinos escalaron hasta 18%. Por su parte, el S&P Merval trep\u00f3 4,8% en pesos y 11,7% en d\u00f3lares. Las subas llegaron hasta el 20%.El Gobierno espera la lluvia de d\u00f3lares del campo, \u00bfllegar\u00e1n? El nuevo escenario econ\u00f3mico a partir de la salida del cepo y un sistema de flotaci\u00f3n administrada impacta en todos los sectores econ\u00f3micos. Pero el Gobierno pone especial atenci\u00f3n a lo que suceda con el campo. Con las nuevas medidas, eliminaci\u00f3n del d\u00f3lar blend y reducci\u00f3n temporal de las retenciones a la soja, trigo y ma\u00edz, aspira a que las liquidaciones permitan engrosar las reservas del BCRA, que desde esta semana volver\u00e1n a terreno positivo, desembolso del FMI mediante. El propio Milei advirti\u00f3 respecto de las retenciones: \u201cav\u00edsenle al campo que si tiene que liquidar que liquide ahora porque vuelven en junio\u201d. Desde el campo aseguran que estas medidas no son suficientes para acelerar notablemente las liquidaciones. En gran parte, depender\u00e1 de d\u00f3nde se ubique el tipo de cambio.Apoyo expl\u00edcito de los Estados Unidos. La visita al pa\u00eds del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, represent\u00f3 un fuerte apoyo de la gesti\u00f3n Trump al Gobierno de LLA. Su encuentro con los principales funcionarios de la Argentina se produce en un momento clave: nuevo acuerdo con el FMI y salida del cepo cambiario. Desde el Tesoro de los Estados Unidos expresaron que Bessent \u201creafirm\u00f3 el pleno apoyo de Estados Unidos a las audaces reformas econ\u00f3micas del Presidente Milei y lo elogi\u00f3 por la pronta acci\u00f3n de su gobierno para reducir las barreras al comercio rec\u00edproco con Estados Unidos\u201d. Sin embargo, destac\u00f3 que no consideran una l\u00ednea de cr\u00e9dito directo con la Argentina, contrariamente a lo que especulaban desde el Gobierno.Licitaci\u00f3n de deuda en pesos. 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