{"id":7014,"date":"2025-02-28T22:35:45","date_gmt":"2025-03-01T01:35:45","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7014"},"modified":"2025-02-28T22:39:40","modified_gmt":"2025-03-01T01:39:40","slug":"las-claves-de-hoy28-de-febrero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=7014","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy (28 de Febrero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n de febrero, \u00bfdetiene la ca\u00edda? La desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n no se da en forma constante sino en forma de serrucho. Y febrero parece que se encamina a ratificar esto. Tras un enero con un IPC de 2,2% (el dato m\u00e1s bajo en la gesti\u00f3n de LLA y m\u00ednimo en m\u00e1s de cuatro a\u00f1os y medio), febrero se ubicar\u00eda m\u00e1s cercano al 3% que al 2%. Y en esto influye el dato del alza en los alimentos. Recordemos que el segundo mes del a\u00f1o inaugur\u00f3 la reducci\u00f3n del ritmo de devaluaci\u00f3n (pasando del 2% al 1%) lo que hizo suponer en su momento que impactar\u00eda inmediatamente en la reducci\u00f3n del nivel de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Desde Wise Capital proyectamos un IPC para febrero de 2,4%, producto del repunte de alimentos, particularmente la carne, que se aceler\u00f3 hasta el 6% en el mes.<\/p>\n\n\n\n

Impacto de la guerra comercial. Las definiciones en materia de pol\u00edtica comercial por parte del presidente norteamericano Donald Trump impactan de lleno en la econom\u00eda global. En este sentido, y en el marco de la reuni\u00f3n de los ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G20, la titular del FMI, Kristalina Georgieva, se\u00f1al\u00f3 que \u201cla incertidumbre en torno a las pol\u00edticas econ\u00f3micas es alta\u201d. Desde el organismo internacional adelantaron que el crecimiento global est\u00e1 estancado en torno al 3,3%, tanto para este a\u00f1o como para 2026. Y a\u00f1adieron: \u201ces una cifra estable pero muy por debajo del promedio hist\u00f3rico y en el contexto de altos niveles de deuda p\u00fablica\u201d.<\/p>\n\n\n\n

No logra repuntar. El mercado a nivel global y local sigue sin hacer pie en un contexto en el que las declaraciones del presidente de Estados Unidos no hacen m\u00e1s que aportar inestabilidad. Ayer ratific\u00f3 que desde la semana pr\u00f3xima entrar\u00e1n en vigencia los aranceles a las importaciones de productos de M\u00e9xico, Canad\u00e1 y China. \u00bfUna consecuencia? Un fuerte impacto en Wall Street. As\u00ed, los ADR retrocedieron hasta 8,6%. En tanto, el S&P Merval cay\u00f3 3,5% medido en pesos y en d\u00f3lares. De la misma manera, los bonos soberanos en d\u00f3lares operaron a la baja, con ca\u00eddas de hasta 1,3%. Consecuentemente, el riesgo pa\u00eds se dispar\u00f3 20 unidades y finaliz\u00f3 en 769 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en el diario El Cronista, se\u00f1alamos: \u201cLas bajas que se producen en el mercado local acompa\u00f1an a un contexto internacional convulsionado. El mundo ya descontaba el \u2018efecto Trump\u2019 tras su asunci\u00f3n en enero, pero con sus medidas provoc\u00f3 una guerra comercial con los principales pa\u00edses y bloques del mundo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en Infobae indicamos: \u201cA nivel local estas bajas se sustentan en que la salida del cepo cambiario no suceder\u00e1 en abril \u2013como en un momento se proyect\u00f3\u2013 sino que esta salida se producir\u00e1 hacia fin de a\u00f1o. De hecho, el propio presidente adelant\u00f3 que 2026 nos encontrar\u00e1 sin cepo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Compra de divisas. En un contexto en el que los agroexportadores est\u00e1n ingresando m\u00e1s d\u00f3lares en el mercado oficial de cambios, el BCRA contin\u00faa hilvanando jornadas con saldo positivo tras su intervenci\u00f3n en el mercado libre de cambios. Si bien aminor\u00f3 el ritmo de compra, finaliz\u00f3 con un saldo positivo de USD23 millones. As\u00ed, en lo que va del mes acumula USD1.786 millones. Y en lo que va de 2025, USD3.534 millones. Adem\u00e1s del factor agro, hay que destacar el incremento del cr\u00e9dito privado, que se liquida en el mercado oficial de cambios para entregarse en pesos al tomador.<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n de Estados Unidos se resiste a bajar. Las expectativas de inflaci\u00f3n repuntaron en los Estados Unidos producto de las bater\u00edas de medidas tomadas por el presidente Trump. En tanto, la confianza de los consumidores tambi\u00e9n se ha visto da\u00f1ada. El indicador de inflaci\u00f3n preferido por la Reserva Federal, el PCE, baj\u00f3 en enero una d\u00e9cima, hasta el 2,5%. El \u00edndice subyacente, que descuenta los alimentos y la energ\u00eda, y en el que se fija especialmente la Reserva Federal, se ubic\u00f3 en 2,6% interanual. Para ambos casos, el incremento mensual fue de 0,3% (en l\u00ednea con las expectativas). Sin dejar de tener en cuenta el factor clim\u00e1tico que impact\u00f3 con un fr\u00edo inusual sobre el territorio norteamericano, la ca\u00edda del consumo fue del 0,5%, y esto abre un interrogante sobre si los estadounidenses se est\u00e1n volviendo m\u00e1s cautelosos en medio de la incertidumbre generalizada sobre las perspectivas econ\u00f3micas. La econom\u00eda del pa\u00eds mantiene una tendencia al crecimiento (se expandi\u00f3 un 2,8% en t\u00e9rminos reales en 2024, la m\u00e1s din\u00e1mica de las grandes potencias industrializadas).<\/p>\n\n\n\n

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Las Claves de Hoy Inflaci\u00f3n de febrero, \u00bfdetiene la ca\u00edda? La desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n no se da en forma constante sino en forma de serrucho. Y febrero parece que se encamina a ratificar esto. Tras un enero con un IPC de 2,2% (el dato m\u00e1s bajo en la gesti\u00f3n de LLA y m\u00ednimo en m\u00e1s de cuatro a\u00f1os y medio), febrero se ubicar\u00eda m\u00e1s cercano al 3% que al 2%. Y en esto influye el dato del alza en los alimentos. Recordemos que el segundo mes del a\u00f1o inaugur\u00f3 la reducci\u00f3n del ritmo de devaluaci\u00f3n (pasando del 2% al 1%) lo que hizo suponer en su momento que impactar\u00eda inmediatamente en la reducci\u00f3n del nivel de inflaci\u00f3n. Desde Wise Capital proyectamos un IPC para febrero de 2,4%, producto del repunte de alimentos, particularmente la carne, que se aceler\u00f3 hasta el 6% en el mes. Impacto de la guerra comercial. Las definiciones en materia de pol\u00edtica comercial por parte del presidente norteamericano Donald Trump impactan de lleno en la econom\u00eda global. En este sentido, y en el marco de la reuni\u00f3n de los ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G20, la titular del FMI, Kristalina Georgieva, se\u00f1al\u00f3 que \u201cla incertidumbre en torno a las pol\u00edticas econ\u00f3micas es alta\u201d. Desde el organismo internacional adelantaron que el crecimiento global est\u00e1 estancado en torno al 3,3%, tanto para este a\u00f1o como para 2026. Y a\u00f1adieron: \u201ces una cifra estable pero muy por debajo del promedio hist\u00f3rico y en el contexto de altos niveles de deuda p\u00fablica\u201d. No logra repuntar. El mercado a nivel global y local sigue sin hacer pie en un contexto en el que las declaraciones del presidente de Estados Unidos no hacen m\u00e1s que aportar inestabilidad. Ayer ratific\u00f3 que desde la semana pr\u00f3xima entrar\u00e1n en vigencia los aranceles a las importaciones de productos de M\u00e9xico, Canad\u00e1 y China. \u00bfUna consecuencia? Un fuerte impacto en Wall Street. As\u00ed, los ADR retrocedieron hasta 8,6%. En tanto, el S&P Merval cay\u00f3 3,5% medido en pesos y en d\u00f3lares. De la misma manera, los bonos soberanos en d\u00f3lares operaron a la baja, con ca\u00eddas de hasta 1,3%. Consecuentemente, el riesgo pa\u00eds se dispar\u00f3 20 unidades y finaliz\u00f3 en 769 puntos b\u00e1sicos. En una nota publicada en el diario El Cronista, se\u00f1alamos: \u201cLas bajas que se producen en el mercado local acompa\u00f1an a un contexto internacional convulsionado. El mundo ya descontaba el \u2018efecto Trump\u2019 tras su asunci\u00f3n en enero, pero con sus medidas provoc\u00f3 una guerra comercial con los principales pa\u00edses y bloques del mundo\u201d. En una nota publicada en Infobae indicamos: \u201cA nivel local estas bajas se sustentan en que la salida del cepo cambiario no suceder\u00e1 en abril \u2013como en un momento se proyect\u00f3\u2013 sino que esta salida se producir\u00e1 hacia fin de a\u00f1o. De hecho, el propio presidente adelant\u00f3 que 2026 nos encontrar\u00e1 sin cepo\u201d. Compra de divisas. En un contexto en el que los agroexportadores est\u00e1n ingresando m\u00e1s d\u00f3lares en el mercado oficial de cambios, el BCRA contin\u00faa hilvanando jornadas con saldo positivo tras su intervenci\u00f3n en el mercado libre de cambios. Si bien aminor\u00f3 el ritmo de compra, finaliz\u00f3 con un saldo positivo de USD23 millones. As\u00ed, en lo que va del mes acumula USD1.786 millones. Y en lo que va de 2025, USD3.534 millones. Adem\u00e1s del factor agro, hay que destacar el incremento del cr\u00e9dito privado, que se liquida en el mercado oficial de cambios para entregarse en pesos al tomador. La inflaci\u00f3n de Estados Unidos se resiste a bajar. Las expectativas de inflaci\u00f3n repuntaron en los Estados Unidos producto de las bater\u00edas de medidas tomadas por el presidente Trump. En tanto, la confianza de los consumidores tambi\u00e9n se ha visto da\u00f1ada. El indicador de inflaci\u00f3n preferido por la Reserva Federal, el PCE, baj\u00f3 en enero una d\u00e9cima, hasta el 2,5%. El \u00edndice subyacente, que descuenta los alimentos y la energ\u00eda, y en el que se fija especialmente la Reserva Federal, se ubic\u00f3 en 2,6% interanual. Para ambos casos, el incremento mensual fue de 0,3% (en l\u00ednea con las expectativas). Sin dejar de tener en cuenta el factor clim\u00e1tico que impact\u00f3 con un fr\u00edo inusual sobre el territorio norteamericano, la ca\u00edda del consumo fue del 0,5%, y esto abre un interrogante sobre si los estadounidenses se est\u00e1n volviendo m\u00e1s cautelosos en medio de la incertidumbre generalizada sobre las perspectivas econ\u00f3micas. La econom\u00eda del pa\u00eds mantiene una tendencia al crecimiento (se expandi\u00f3 un 2,8% en t\u00e9rminos reales en 2024, la m\u00e1s din\u00e1mica de las grandes potencias industrializadas).<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":7012,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-7014","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7014","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=7014"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/7014\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/7012"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=7014"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=7014"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=7014"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}