{"id":6755,"date":"2025-01-31T20:28:04","date_gmt":"2025-01-31T23:28:04","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=6755"},"modified":"2025-01-31T20:34:48","modified_gmt":"2025-01-31T23:34:48","slug":"las-claves-de-hoy31-de-enero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=6755","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(31 De Enero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El BCRA disminuy\u00f3 la tasa, \u00bfqu\u00e9 impacto tendr\u00e1? Tal como esperaba el mercado, el BCRA anunci\u00f3 una disminuci\u00f3n de la tasa nominal anual (TNA) de 32% a 29%. Esto equivale a 2,42% mensual. Simult\u00e1neamente, tambi\u00e9n disminuy\u00f3 la tasa que cobra a los bancos por los pr\u00e9stamos de liquidez a corto plazo (pases activos) y pas\u00f3 del 36% al 33% nominal anual. Desde la propia entidad se\u00f1alaron que esta decisi\u00f3n se justifica en la consolidaci\u00f3n de las expectativas de una baja de la inflaci\u00f3n. Esta medida tambi\u00e9n se toma en un contexto en el cual se comenzar\u00e1 a reducir el \u201ccrawling peg\u201d desde el pr\u00f3ximo lunes, pasando del 2% al 1% mensual.<\/p>\n\n\n\n

Impacto de la medida. Con esta decisi\u00f3n, el Gobierno apuesta a que la Argentina se convierta en un mercado interesante para atraer inversiones ya que se garantiza un escenario de estabilidad cambiaria. Por otro lado, contar\u00e1 con un impacto a nivel financiero ya que las tasas de inter\u00e9s que ofrecen los bancos ofrecen para dep\u00f3sitos a plazo fijo en pesos se encuentran actualmente por debajo de 30%, y continuar\u00e1 un ritmo descendente. Y esto porque la decisi\u00f3n del BCRA impacta sobre las Letras Fiscales de Liquidez (Lefis), donde los bancos reinvierten la liquidez ociosa.<\/p>\n\n\n\n

Efectos de un acuerdo con el FMI. La misi\u00f3n del Fondo Monetario Internacional ya no est\u00e1 en la Argentina. Y ahora restan definiciones concretas sobre los avances entre ambas partes. Desembolsos, salida del cepo\u2026 Pero resta saber los tiempos. Desde el Gobierno apuestan a que se concrete en el primer trimestre. Aunque hay especulaciones sobre que se concretar\u00eda luego de las elecciones (octubre) y con un panorama m\u00e1s claro de la robustez del Gobierno en el \u00e1mbito legislativo.<\/p>\n\n\n\n

En relaci\u00f3n a este tema, en una nota publicada en El Cronista se\u00f1alamos: \u201cEste a\u00f1o, los intereses suman en torno a USD4.500 millones. Lo ideal ser\u00eda refinanciar esos vencimientos, ya que a\u00fan se mantiene con reservas netas negativas. El Gobierno busca conseguir USD11.000 millones que permitir\u00edan asegurar la tranquilidad de la plaza cambiaria. Adem\u00e1s de la estabilidad cambiaria y contar con los recursos para hacer frente a una corrida, da un margen para afrontar deudas comerciales no pagadas o env\u00edos de las empresas a sus casas matrices. A esto se suma la posibilidad de acceder a cr\u00e9ditos con bancos internacionales y fondos de inversi\u00f3n por hasta USD6.000 millones que funcionar\u00edan de refuerzo para la econom\u00eda post-cepo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Y completamos: \u201cLos bonos hard dollar (en el tramo largo como GD38, GD41 y GD46) se ver\u00edan beneficiados ya que se potenciar\u00eda la capacidad de repago del Gobierno as\u00ed como su poder de fuego en materia cambiaria. Los bonos soberanos se ver\u00e1n beneficiados porque se podr\u00edan capturar oportunidades en bonos de ley internacional que estar\u00e1n m\u00e1s expuestos a la tasa de inter\u00e9s de Estados Unidos\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En terreno positivo. Nuevamente ayer fue una jornada de alzas para el mercado. El S&P Merval tuvo una suba de 2,1% en pesos, mientras que medido en d\u00f3lares el alza fue de 2,6%. Se destacaron los papeles del sector energ\u00e9ticos donde se registraron incrementos de hasta 5,8%. En la misma l\u00ednea, los ADR registraron subas de hasta 3,2%. Y tambi\u00e9n subieron los t\u00edtulos de deuda soberana en d\u00f3lares, aunque con mayor moderaci\u00f3n (alzas de hasta 0,3%). En este marco, el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a retroceder y se ubic\u00f3 en 614 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en Perfil comentamos: \u201cHay que seguir atentamente las medidas de pol\u00edtica que el Gobierno realice previamente a las elecciones. Los mercados suelen reaccionar con volatilidad antes y despu\u00e9s de periodos electorales, en funci\u00f3n de las expectativas sobre la continuidad o cambio de pol\u00edtica\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Y completamos: \u201cEs importante monitorear el nivel de inflaci\u00f3n, debido a que en todo este contexto hay algo que debemos considerar\u2026siempre hay tendencia de ampliar el gasto p\u00fablico en periodo electoral, con el impacto que esto genere en los objetivos de ancla fiscal e inflaci\u00f3n que se ha fijado el Gobierno. El tipo de cambio tambi\u00e9n es un punto importante a seguir, ya que, debido al panorama de incertidumbre, podr\u00eda verse una tendencia de ahorro en moneda dura, con lo cual el mantenimiento de la paz cambiaria a la par del proceso electoral se convierte en una estrategia fundamental. Y por supuesto otro punto muy importante, es lograr el cierre del acuerdo con el FMI antes de las elecciones, ya que esto ayudar\u00eda a afianzar la confianza de los inversores locales y extranjeros, y le permitir\u00eda al Gobierno recuperar el acceso a los mercados internacionales y diversificar sus fuentes de financiamiento\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Balance del mes. Cuando resta solo una rueda para finalizar el primer mes del a\u00f1o, el BCRA acumula un saldo comprado de USD1.585 millones. Ayer concret\u00f3 la compra de USD68 millones tras su intervenci\u00f3n en el mercado libre de cambios. La contracara son las reservas internacionales brutas, que cayeron en 8 de las \u00faltimas 10 jornadas, marcando ca\u00eddas por USD1.279 millones en este per\u00edodo<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El BCRA disminuy\u00f3 la tasa, \u00bfqu\u00e9 impacto tendr\u00e1? Tal como esperaba el mercado, el BCRA anunci\u00f3 una disminuci\u00f3n de la tasa nominal anual (TNA) de 32% a 29%. Esto equivale a 2,42% mensual. Simult\u00e1neamente, tambi\u00e9n disminuy\u00f3 la tasa que cobra a los bancos por los pr\u00e9stamos de liquidez a corto plazo (pases activos) y pas\u00f3 del 36% al 33% nominal anual. Desde la propia entidad se\u00f1alaron que esta decisi\u00f3n se justifica en la consolidaci\u00f3n de las expectativas de una baja de la inflaci\u00f3n. Esta medida tambi\u00e9n se toma en un contexto en el cual se comenzar\u00e1 a reducir el \u201ccrawling peg\u201d desde el pr\u00f3ximo lunes, pasando del 2% al 1% mensual. Impacto de la medida. Con esta decisi\u00f3n, el Gobierno apuesta a que la Argentina se convierta en un mercado interesante para atraer inversiones ya que se garantiza un escenario de estabilidad cambiaria. Por otro lado, contar\u00e1 con un impacto a nivel financiero ya que las tasas de inter\u00e9s que ofrecen los bancos ofrecen para dep\u00f3sitos a plazo fijo en pesos se encuentran actualmente por debajo de 30%, y continuar\u00e1 un ritmo descendente. Y esto porque la decisi\u00f3n del BCRA impacta sobre las Letras Fiscales de Liquidez (Lefis), donde los bancos reinvierten la liquidez ociosa. Efectos de un acuerdo con el FMI. La misi\u00f3n del Fondo Monetario Internacional ya no est\u00e1 en la Argentina. Y ahora restan definiciones concretas sobre los avances entre ambas partes. Desembolsos, salida del cepo\u2026 Pero resta saber los tiempos. Desde el Gobierno apuestan a que se concrete en el primer trimestre. Aunque hay especulaciones sobre que se concretar\u00eda luego de las elecciones (octubre) y con un panorama m\u00e1s claro de la robustez del Gobierno en el \u00e1mbito legislativo. En relaci\u00f3n a este tema, en una nota publicada en El Cronista se\u00f1alamos: \u201cEste a\u00f1o, los intereses suman en torno a USD4.500 millones. Lo ideal ser\u00eda refinanciar esos vencimientos, ya que a\u00fan se mantiene con reservas netas negativas. El Gobierno busca conseguir USD11.000 millones que permitir\u00edan asegurar la tranquilidad de la plaza cambiaria. Adem\u00e1s de la estabilidad cambiaria y contar con los recursos para hacer frente a una corrida, da un margen para afrontar deudas comerciales no pagadas o env\u00edos de las empresas a sus casas matrices. A esto se suma la posibilidad de acceder a cr\u00e9ditos con bancos internacionales y fondos de inversi\u00f3n por hasta USD6.000 millones que funcionar\u00edan de refuerzo para la econom\u00eda post-cepo\u201d. Y completamos: \u201cLos bonos hard dollar (en el tramo largo como GD38, GD41 y GD46) se ver\u00edan beneficiados ya que se potenciar\u00eda la capacidad de repago del Gobierno as\u00ed como su poder de fuego en materia cambiaria. Los bonos soberanos se ver\u00e1n beneficiados porque se podr\u00edan capturar oportunidades en bonos de ley internacional que estar\u00e1n m\u00e1s expuestos a la tasa de inter\u00e9s de Estados Unidos\u201d. En terreno positivo. Nuevamente ayer fue una jornada de alzas para el mercado. El S&P Merval tuvo una suba de 2,1% en pesos, mientras que medido en d\u00f3lares el alza fue de 2,6%. Se destacaron los papeles del sector energ\u00e9ticos donde se registraron incrementos de hasta 5,8%. En la misma l\u00ednea, los ADR registraron subas de hasta 3,2%. Y tambi\u00e9n subieron los t\u00edtulos de deuda soberana en d\u00f3lares, aunque con mayor moderaci\u00f3n (alzas de hasta 0,3%). En este marco, el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a retroceder y se ubic\u00f3 en 614 puntos b\u00e1sicos. En una nota publicada en Perfil comentamos: \u201cHay que seguir atentamente las medidas de pol\u00edtica que el Gobierno realice previamente a las elecciones. Los mercados suelen reaccionar con volatilidad antes y despu\u00e9s de periodos electorales, en funci\u00f3n de las expectativas sobre la continuidad o cambio de pol\u00edtica\u201d. Y completamos: \u201cEs importante monitorear el nivel de inflaci\u00f3n, debido a que en todo este contexto hay algo que debemos considerar\u2026siempre hay tendencia de ampliar el gasto p\u00fablico en periodo electoral, con el impacto que esto genere en los objetivos de ancla fiscal e inflaci\u00f3n que se ha fijado el Gobierno. El tipo de cambio tambi\u00e9n es un punto importante a seguir, ya que, debido al panorama de incertidumbre, podr\u00eda verse una tendencia de ahorro en moneda dura, con lo cual el mantenimiento de la paz cambiaria a la par del proceso electoral se convierte en una estrategia fundamental. Y por supuesto otro punto muy importante, es lograr el cierre del acuerdo con el FMI antes de las elecciones, ya que esto ayudar\u00eda a afianzar la confianza de los inversores locales y extranjeros, y le permitir\u00eda al Gobierno recuperar el acceso a los mercados internacionales y diversificar sus fuentes de financiamiento\u201d. Balance del mes. Cuando resta solo una rueda para finalizar el primer mes del a\u00f1o, el BCRA acumula un saldo comprado de USD1.585 millones. Ayer concret\u00f3 la compra de USD68 millones tras su intervenci\u00f3n en el mercado libre de cambios. La contracara son las reservas internacionales brutas, que cayeron en 8 de las \u00faltimas 10 jornadas, marcando ca\u00eddas por USD1.279 millones en este per\u00edodo<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":6753,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[53],"tags":[],"class_list":["post-6755","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6755","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=6755"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/6755\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/6753"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=6755"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=6755"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/hanin.org.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=6755"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}