{"id":6654,"date":"2025-01-15T17:37:15","date_gmt":"2025-01-15T20:37:15","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=6654"},"modified":"2025-01-15T17:41:38","modified_gmt":"2025-01-15T20:41:38","slug":"las-claves-de-hoy15-de-enero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=6654","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(15 De Enero)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

Diciembre, con 2,7% de inflaci\u00f3n, \u00bfqu\u00e9 suceder\u00e1 en 2025? Finalmente, el dato de inflaci\u00f3n del \u00faltimo mes del a\u00f1o pasado se conoci\u00f3 ayer. Y se ubic\u00f3 en 2,7%, 0,3 puntos porcentuales por encima del dato de noviembre. De esta manera, 2024 finaliz\u00f3 con un alza en el IPC de 117,8%, el menor valor interanual en todo el a\u00f1o pasado. En este sentido, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, destac\u00f3: \u201cLa variaci\u00f3n interanual del IPC Nacional fue de 117,8% i.a., siendo el octavo mes consecutivo de desaceleraci\u00f3n en la comparaci\u00f3n contra igual mes del a\u00f1o anterior, y contrastando con el 211,4% de inflaci\u00f3n registrado en 2023. Cabe destacar que la inflaci\u00f3n anunciada hoy fue la menor para un mes de diciembre desde 2018\u201d. La pregunta es qu\u00e9 suceder\u00e1 en este a\u00f1o en relaci\u00f3n a la inflaci\u00f3n. En principio, el mercado proyecta una fuerte ca\u00edda. De hecho, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central, ubic\u00f3 el IPC en 2,5% en enero y en un descenso constante hasta ubicarse en 1,8% en junio. En Wise Capital proyectamos para 2025 una inflaci\u00f3n de 22,3%.<\/p>\n\n\n\n

Reducci\u00f3n del \u201ccrawling peg\u201d. Tras el dato de inflaci\u00f3n de diciembre, el BCRA anunci\u00f3 una modificaci\u00f3n en el esquema cambiario al llevar la tasa de variaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial de 2% a 1% mensual. Esta medida comenzar\u00e1 a regir desde el 1\u00b0 de febrero de 2025. El mercado interpreta que lo que seguir\u00e1 a este anuncio es una baja en la tasa de inter\u00e9s. Con esta medida el Gobierno tambi\u00e9n apunta a que la inflaci\u00f3n logre perforar el 2% mensual ya que la medida tiene impacto en los precios de bienes que se exporta, en los que se importan, y en los que tienen componente importado.<\/p>\n\n\n\n

Recuperaci\u00f3n de los activos. Tras un lunes de fuerte ca\u00edda, ayer el mercado de activos argentinos logr\u00f3 recuperarse. En un d\u00eda marcado por el dato de inflaci\u00f3n de diciembre (2,7%), el S&P Merval avanz\u00f3 2,7% medido en pesos, y 3,2% en d\u00f3lares. Las alzas alcanzaron m\u00e1ximos de 7,7%. Con un comportamiento dispar en los bonos en d\u00f3lares, el riesgo pa\u00eds se alej\u00f3 de la zona de los 600 puntos y finaliz\u00f3 en 577 unidades.<\/p>\n\n\n\n

En una nota publicada en BAE indicamos: \u201cDentro de este contexto, el Riesgo Pa\u00eds ayer (por anteayer) se elev\u00f3 a 589 puntos b\u00e1sicos, pero reci\u00e9n nos vamos a ver bailando al comp\u00e1s del mundo cuando estemos debajo de los 470. Es momento para seguir invirtiendo fuerte en los activos locales, en la confianza de que los fundamentals locales tendr\u00e1n m\u00e1s peso que las turbulencias coyunturales del mercado externo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Licitaci\u00f3n de deuda en pesos. El primer mes del a\u00f1o se presenta cargado en cuanto a vencimientos de deuda en pesos. Sin embargo, el mayor caudal recae sobre el final del
mes. En un contexto en el que el BCRA confirm\u00f3 una reducci\u00f3n del \u201ccrawling peg\u201d de 2% a 1% y el mercado espera una modificaci\u00f3n en la tasa de inter\u00e9s, Econom\u00eda debe hacer frente a vencimientos por $1,7 billones. Y lo hace mediante la oferta de cuatro instrumentos. Se reabrir\u00e1n dos Lecap: la S31L5, que expira en julio de este a\u00f1o, y la S31O5, que vencen en octubre de 2025. Tambi\u00e9n se emitir\u00e1 un nuevo Boncap (bono capitalizable) al 30 de junio de 2026, y se reabrir\u00e1 el Boncer TZXM7, con vencimiento en marzo de 2027.<\/p>\n\n\n\n

Reservas, por encima de los USD30.000 millones. Durante la rueda de ayer, el BCRA logr\u00f3 concretar una nueva compra de divisas tras su intervenci\u00f3n en el mercado libre de cambios. Se trat\u00f3 de USD168 millones lo que le permiti\u00f3 acumular, en lo que va del mes, USD1.218 millones. Si bien las reservas internacionales brutas disminuyeron, se ubicaron en USD30.703 millones.<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n en EE.UU., en l\u00ednea con lo esperado. Hoy se conoci\u00f3 el dato de la inflaci\u00f3n en los Estados Unidos, y su medici\u00f3n interanual result\u00f3 igual a la prevista (2,9%) al igual que la mensual (0,4%). Solamente la subyacente mensual (excluye alimentos y energ\u00eda) disminuy\u00f3 de la previsi\u00f3n de 0,3% a 0,2%. De esta manera, el IPC se alej\u00f3 de su objetivo del 2% y cerr\u00f3 el a\u00f1o en 2,9%. La incertidumbre no se resuelve respecto a la pol\u00edtica que tomar\u00e1 la Reserva Federal en cuanto a continuar o no con la reducci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s para este a\u00f1o<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy Diciembre, con 2,7% de inflaci\u00f3n, \u00bfqu\u00e9 suceder\u00e1 en 2025? Finalmente, el dato de inflaci\u00f3n del \u00faltimo mes del a\u00f1o pasado se conoci\u00f3 ayer. Y se ubic\u00f3 en 2,7%, 0,3 puntos porcentuales por encima del dato de noviembre. De esta manera, 2024 finaliz\u00f3 con un alza en el IPC de 117,8%, el menor valor interanual en todo el a\u00f1o pasado. En este sentido, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, destac\u00f3: \u201cLa variaci\u00f3n interanual del IPC Nacional fue de 117,8% i.a., siendo el octavo mes consecutivo de desaceleraci\u00f3n en la comparaci\u00f3n contra igual mes del a\u00f1o anterior, y contrastando con el 211,4% de inflaci\u00f3n registrado en 2023. Cabe destacar que la inflaci\u00f3n anunciada hoy fue la menor para un mes de diciembre desde 2018\u201d. La pregunta es qu\u00e9 suceder\u00e1 en este a\u00f1o en relaci\u00f3n a la inflaci\u00f3n. En principio, el mercado proyecta una fuerte ca\u00edda. De hecho, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central, ubic\u00f3 el IPC en 2,5% en enero y en un descenso constante hasta ubicarse en 1,8% en junio. En Wise Capital proyectamos para 2025 una inflaci\u00f3n de 22,3%. Reducci\u00f3n del \u201ccrawling peg\u201d. Tras el dato de inflaci\u00f3n de diciembre, el BCRA anunci\u00f3 una modificaci\u00f3n en el esquema cambiario al llevar la tasa de variaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial de 2% a 1% mensual. Esta medida comenzar\u00e1 a regir desde el 1\u00b0 de febrero de 2025. El mercado interpreta que lo que seguir\u00e1 a este anuncio es una baja en la tasa de inter\u00e9s. Con esta medida el Gobierno tambi\u00e9n apunta a que la inflaci\u00f3n logre perforar el 2% mensual ya que la medida tiene impacto en los precios de bienes que se exporta, en los que se importan, y en los que tienen componente importado. Recuperaci\u00f3n de los activos. Tras un lunes de fuerte ca\u00edda, ayer el mercado de activos argentinos logr\u00f3 recuperarse. En un d\u00eda marcado por el dato de inflaci\u00f3n de diciembre (2,7%), el S&P Merval avanz\u00f3 2,7% medido en pesos, y 3,2% en d\u00f3lares. Las alzas alcanzaron m\u00e1ximos de 7,7%. Con un comportamiento dispar en los bonos en d\u00f3lares, el riesgo pa\u00eds se alej\u00f3 de la zona de los 600 puntos y finaliz\u00f3 en 577 unidades. En una nota publicada en BAE indicamos: \u201cDentro de este contexto, el Riesgo Pa\u00eds ayer (por anteayer) se elev\u00f3 a 589 puntos b\u00e1sicos, pero reci\u00e9n nos vamos a ver bailando al comp\u00e1s del mundo cuando estemos debajo de los 470. Es momento para seguir invirtiendo fuerte en los activos locales, en la confianza de que los fundamentals locales tendr\u00e1n m\u00e1s peso que las turbulencias coyunturales del mercado externo\u201d. Licitaci\u00f3n de deuda en pesos. El primer mes del a\u00f1o se presenta cargado en cuanto a vencimientos de deuda en pesos. Sin embargo, el mayor caudal recae sobre el final delmes. En un contexto en el que el BCRA confirm\u00f3 una reducci\u00f3n del \u201ccrawling peg\u201d de 2% a 1% y el mercado espera una modificaci\u00f3n en la tasa de inter\u00e9s, Econom\u00eda debe hacer frente a vencimientos por $1,7 billones. Y lo hace mediante la oferta de cuatro instrumentos. Se reabrir\u00e1n dos Lecap: la S31L5, que expira en julio de este a\u00f1o, y la S31O5, que vencen en octubre de 2025. Tambi\u00e9n se emitir\u00e1 un nuevo Boncap (bono capitalizable) al 30 de junio de 2026, y se reabrir\u00e1 el Boncer TZXM7, con vencimiento en marzo de 2027. Reservas, por encima de los USD30.000 millones. Durante la rueda de ayer, el BCRA logr\u00f3 concretar una nueva compra de divisas tras su intervenci\u00f3n en el mercado libre de cambios. Se trat\u00f3 de USD168 millones lo que le permiti\u00f3 acumular, en lo que va del mes, USD1.218 millones. Si bien las reservas internacionales brutas disminuyeron, se ubicaron en USD30.703 millones. Inflaci\u00f3n en EE.UU., en l\u00ednea con lo esperado. Hoy se conoci\u00f3 el dato de la inflaci\u00f3n en los Estados Unidos, y su medici\u00f3n interanual result\u00f3 igual a la prevista (2,9%) al igual que la mensual (0,4%). Solamente la subyacente mensual (excluye alimentos y energ\u00eda) disminuy\u00f3 de la previsi\u00f3n de 0,3% a 0,2%. De esta manera, el IPC se alej\u00f3 de su objetivo del 2% y cerr\u00f3 el a\u00f1o en 2,9%. 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