{"id":5624,"date":"2024-11-12T15:56:45","date_gmt":"2024-11-12T18:56:45","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5624"},"modified":"2024-11-12T15:56:46","modified_gmt":"2024-11-12T18:56:46","slug":"las-claves-de-hoy12-de-noviebre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5624","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(12 de Noviebre)"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"283\" height=\"180\" src=\"https:\/\/hanin.org.ar\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/download-6.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-5622\" style=\"width:401px;height:auto\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En octubre nuevamente tuvimos super\u00e1vits trillizos, a la vez que el Gobierno sigue trabajando para que la inflaci\u00f3n contin\u00fae con su marcada tendencia bajista, la que si bien no sabemos si en octubre rompi\u00f3 el piso de 3%, en cualquier momento, sin dudarlo, lo va a hacer por el emprolijamiento que se est\u00e1 dando en la hoja del BCRA, sumada a la desaparici\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal. Es m\u00e1s, esperamos que las importaciones de productos terminados, que van a ir en aumento, jueguen un rol importante en la baja de los precios de la econom\u00eda, ya que le va a poner un techo a los precios locales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dentro de este contexto, los Bonceres cortos le ganan a las Lecap a\u00fan con proyecciones de bajas en la inflaci\u00f3n \u00e1cidas, pero lo interesante es que uds. mismos vean que variables pusimos para esa inflaci\u00f3n cayendo fuerte y que a\u00fan as\u00ed rinde m\u00e1s el Boncer que la Lecap.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">2,90% | Octubre<br>2,70% | Noviembre<br>2,70% | Diciembre<br>2,50% | Enero<br>2,40% | Febrero<br>2,30% | Marzo<br>2,00% | Abril<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En este sentido, no s\u00f3lo las inversiones en los fondos Adcap Balanceado X (Wise Capital Saving) y Adcap Wise Capital Growth van a ser ganadores, sino que los rendimientos impl\u00edcitos favorecen su inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tanto el Saving como el Growth tienen una TIR en torno a 50%, lo que nos arroja subas de 3,42% mensual, la que esperamos que supere a la inflaci\u00f3n, casi tres cuartos punto por encima al promedio que hoy pagan los plazo fijos luego de la baja de la Tasa de Inter\u00e9s instrumentada recientemente por el BCRA. Este diferencial es algo mayor cuando lo observamos contra los fondos de rescate inmediato, que pagan menos que el plazo fijo, y ah\u00ed el Saving presenta la ventaja que podemos rescatar en el d\u00eda, al finalizar la jornada. Adem\u00e1s de poder entrar y salir con echeq, lo que nos permite ahorrarnos el 1,2% (esto \u00faltimo tambi\u00e9n es para el Growth). En lo que va del mes tenemos:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">+1,54% Saving | +1,11% Plazo Fijo<br>+2,25% Growth | +1,23% CER (+1,1% Inflaci\u00f3n)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ahora, todo esto no quiere decir que no hay nubarrones en el frente m\u00e1s all\u00e1 de los de siempre como el social, al cual no minimizamos sino que, lamentablemente, siempre est\u00e1. No estamos preocupados por el tipo de cambio, pero s\u00ed estamos ocupados. El D\u00f3lar fuerte en el mundo de la mano de Trump, es algo que probablemente veamos durante los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os y lo visto hasta ahora es una muestra gratuita. \u00bfQu\u00e9 vimos que nos importe? Un Brasil aumentando su tasa de inter\u00e9s y ajustando el tipo de cambio, algo que nos tiene que ocupar por m\u00e1s que en la Argentina no hay presiones cambiarias (todo lo contrario, estamos a punto caramelo que hayan mayores ingresos de d\u00f3lares), porque Brasil es el principal destino de nuestras exportaciones y a su vez a quien m\u00e1s le compramos productos, junto a China.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En este sentido, la estructura del Adcap Wise Capital Hedge es m\u00e1s que interesante, ya que viene superando al D\u00f3lar Mayorista de manera muy marcada, rindiendo por encima del plazo fijo y la inflaci\u00f3n, en el acumulado del mes:<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">+1,93% Hedge | +0,71% D\u00f3lar Mayorista | +1,11% Plazo Fijo | +1,23% CER<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Es decir que con el Hedge no s\u00f3lo nos cubrimos de alg\u00fan evento cambiario, sino que en el mientras tanto ganamos tasa. Tiene una estructura ideal para disponer los pagos de las deudas en moneda dura.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El Adcap Wise Capital MultiStrategy sigue de parabienes. Volvi\u00f3 a subir y esperamos que siga evolucionando de esa manera. Hace tiempo que venimos diciendo que el Merval en d\u00f3lares iba a volver a los m\u00e1ximos de Macri, en febrero de 2018, y est\u00e1 a la vuelta de la esquina. Tambi\u00e9n que Telecom iba a volar y viene de subir m\u00e1s de 40% en d\u00f3lares en s\u00f3lo dos semanas. Esto hacemos en el Multi: an\u00e1lisis y gesti\u00f3n activa. Por eso no replicamos \u00edndices pero para tener de referencia tomen nota: vemos al Merval arriba de los USD2.250 puntos por la manera en que el Gobierno trabaja para que el Riesgo Pa\u00eds baje a los 500 puntos, aspectos que deber\u00eda comprimir las Tireas de los bonos Hard Dollar (20% del fondo) y apalancar a las acciones por aumento de las valuaciones de las empresas (80% del fondo son acciones).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No por nada el MultiStrategy sigue primero en rendimientos en lo que va del mes y en los \u00faltimos 30 d\u00edas (10,5% y 17%, respectivamente) y sube 118% en D\u00f3lar MEP en los \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hoy, los cuatro fondos est\u00e1n bien posicionados para seguir incrementando posiciones: Saving para la caja hasta 30 d\u00edas; Growth para la caja m\u00e1s all\u00e1 de 30 d\u00edas o inversores de renta fija; Hedge para los importadores porque ofrece cobertura y tasa; y el MultiStrategy para buscar altos rendimientos de la mano de la Multiestrategia de Wise Capital.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00bfPerfora el 3%? Hoy a las 16 se conocer\u00e1 el dato de inflaci\u00f3n de octubre. El INDEC anunciar\u00e1 cu\u00e1l fue el IPC correspondiente al d\u00e9cimo mes del a\u00f1o y el mercado se pregunta si perforar\u00e1 el 3%. De hecho, se proyecta que podr\u00eda ubicarse entre 2,7% y 3%. Recordemos que en septiembre la inflaci\u00f3n fue de 3,5% y acumul\u00f3 101,6% en el a\u00f1o. En tanto, a nivel interanual se ubic\u00f3 en 209%. El dato de la inflaci\u00f3n en la Ciudad de Buenos Aires (que anticipa lo que podr\u00eda suceder a nivel nacional al ubicarse apenas por encima de este dato) fue de 3,2% en octubre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Wall Street a\u00fan refleja el impacto del triunfo de Donald Trump y volvi\u00f3 registrar alzas que lo llevaron a un m\u00e1ximo hist\u00f3rico. As\u00ed, el S&amp;P subi\u00f3 0,1% y super\u00f3 por primera vez los 6.000 puntos. En tanto, el Dow Jones marc\u00f3 un alza de 0,7% y el tecnol\u00f3gico Nasdaq hizo lo propio un 0,1%. Esta semana se conocer\u00e1 el dato de inflaci\u00f3n. Esto sucede apenas d\u00edas despu\u00e9s de que la FED anunciara un nuevo recorte de tasas (25 puntos b\u00e1sicos). Las propias autoridades de la Reserva Federal adelantaron que las pr\u00f3ximas decisiones dependen en gran parte de la marcha de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Curiosidad: el BCRA no compr\u00f3. El BCRA no logr\u00f3 finalizar la jornada como lo ven\u00eda haciendo con un saldo comprador. \u00bfLos motivos? El cierre parcial de los mercados financieros en Estados Unidos a ra\u00edz del feriado en conmemoraci\u00f3n al D\u00eda de los Veteranos. El saldo result\u00f3 neutro. En lo que va del mes el BCRA acumula USD476 millones a ra\u00edz, principalmente, de las liquidaciones del agro.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Devaluaci\u00f3n del real. Trump ganador es sin\u00f3nimo de fortalecimiento del d\u00f3lar en el mundo. Y el mercado de Brasil recibi\u00f3 el impacto. Si bien su moneda se ven\u00eda depreciando en el a\u00f1o, el triunfo del republicano aceler\u00f3 el proceso. En concreto, desde el inicio del a\u00f1o, el real se depreci\u00f3 casi 20% frente al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En este sentido, en una nota publicada en Perfil se\u00f1alamos: \u201cNo hay que descuidarse, porque Trump est\u00e1 haciendo que las monedas del mundo se deval\u00faen frente al d\u00f3lar, en especial el Real Brasile\u00f1o, lo que es un punto adicional para restar competitividad a las exportaciones, a la vez que abarata el costo de las importaciones. Es dif\u00edcil sostener una apreciaci\u00f3n cambiaria cuando necesitamos financiamiento y todo el mundo est\u00e1 depreciando su moneda\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dep\u00f3sitos en d\u00f3lares. Con datos del jueves pasado, los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares de privados crecieron USD108 millones. As\u00ed, restando el dato del viernes (\u00faltimo d\u00eda de la etapa 1 del blanqueo de capitales) el stock alcanz\u00f3 los USD15.518 millones contabilizando desde el 14 de agosto. Y el total de los dep\u00f3sitos se ubic\u00f3 en USD34.126 millones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Las Claves de Hoy En octubre nuevamente tuvimos super\u00e1vits trillizos, a la vez que el Gobierno sigue trabajando para que la inflaci\u00f3n contin\u00fae con su marcada tendencia bajista, la que si bien no sabemos si en octubre rompi\u00f3 el piso de 3%, en cualquier momento, sin dudarlo, lo va a hacer por el emprolijamiento que se est\u00e1 dando en la hoja del BCRA, sumada a la desaparici\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal. Es m\u00e1s, esperamos que las importaciones de productos terminados, que van a ir en aumento, jueguen un rol importante en la baja de los precios de la econom\u00eda, ya que le va a poner un techo a los precios locales. Dentro de este contexto, los Bonceres cortos le ganan a las Lecap a\u00fan con proyecciones de bajas en la inflaci\u00f3n \u00e1cidas, pero lo interesante es que uds. mismos vean que variables pusimos para esa inflaci\u00f3n cayendo fuerte y que a\u00fan as\u00ed rinde m\u00e1s el Boncer que la Lecap. 2,90% | Octubre2,70% | Noviembre2,70% | Diciembre2,50% | Enero2,40% | Febrero2,30% | Marzo2,00% | Abril En este sentido, no s\u00f3lo las inversiones en los fondos Adcap Balanceado X (Wise Capital Saving) y Adcap Wise Capital Growth van a ser ganadores, sino que los rendimientos impl\u00edcitos favorecen su inversi\u00f3n. Tanto el Saving como el Growth tienen una TIR en torno a 50%, lo que nos arroja subas de 3,42% mensual, la que esperamos que supere a la inflaci\u00f3n, casi tres cuartos punto por encima al promedio que hoy pagan los plazo fijos luego de la baja de la Tasa de Inter\u00e9s instrumentada recientemente por el BCRA. Este diferencial es algo mayor cuando lo observamos contra los fondos de rescate inmediato, que pagan menos que el plazo fijo, y ah\u00ed el Saving presenta la ventaja que podemos rescatar en el d\u00eda, al finalizar la jornada. Adem\u00e1s de poder entrar y salir con echeq, lo que nos permite ahorrarnos el 1,2% (esto \u00faltimo tambi\u00e9n es para el Growth). En lo que va del mes tenemos: +1,54% Saving | +1,11% Plazo Fijo+2,25% Growth | +1,23% CER (+1,1% Inflaci\u00f3n) Ahora, todo esto no quiere decir que no hay nubarrones en el frente m\u00e1s all\u00e1 de los de siempre como el social, al cual no minimizamos sino que, lamentablemente, siempre est\u00e1. 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En este sentido, la estructura del Adcap Wise Capital Hedge es m\u00e1s que interesante, ya que viene superando al D\u00f3lar Mayorista de manera muy marcada, rindiendo por encima del plazo fijo y la inflaci\u00f3n, en el acumulado del mes: +1,93% Hedge | +0,71% D\u00f3lar Mayorista | +1,11% Plazo Fijo | +1,23% CER Es decir que con el Hedge no s\u00f3lo nos cubrimos de alg\u00fan evento cambiario, sino que en el mientras tanto ganamos tasa. Tiene una estructura ideal para disponer los pagos de las deudas en moneda dura. El Adcap Wise Capital MultiStrategy sigue de parabienes. Volvi\u00f3 a subir y esperamos que siga evolucionando de esa manera. Hace tiempo que venimos diciendo que el Merval en d\u00f3lares iba a volver a los m\u00e1ximos de Macri, en febrero de 2018, y est\u00e1 a la vuelta de la esquina. Tambi\u00e9n que Telecom iba a volar y viene de subir m\u00e1s de 40% en d\u00f3lares en s\u00f3lo dos semanas. Esto hacemos en el Multi: an\u00e1lisis y gesti\u00f3n activa. Por eso no replicamos \u00edndices pero para tener de referencia tomen nota: vemos al Merval arriba de los USD2.250 puntos por la manera en que el Gobierno trabaja para que el Riesgo Pa\u00eds baje a los 500 puntos, aspectos que deber\u00eda comprimir las Tireas de los bonos Hard Dollar (20% del fondo) y apalancar a las acciones por aumento de las valuaciones de las empresas (80% del fondo son acciones). No por nada el MultiStrategy sigue primero en rendimientos en lo que va del mes y en los \u00faltimos 30 d\u00edas (10,5% y 17%, respectivamente) y sube 118% en D\u00f3lar MEP en los \u00faltimos 12 meses. Hoy, los cuatro fondos est\u00e1n bien posicionados para seguir incrementando posiciones: Saving para la caja hasta 30 d\u00edas; Growth para la caja m\u00e1s all\u00e1 de 30 d\u00edas o inversores de renta fija; Hedge para los importadores porque ofrece cobertura y tasa; y el MultiStrategy para buscar altos rendimientos de la mano de la Multiestrategia de Wise Capital. \u00bfPerfora el 3%? Hoy a las 16 se conocer\u00e1 el dato de inflaci\u00f3n de octubre. El INDEC anunciar\u00e1 cu\u00e1l fue el IPC correspondiente al d\u00e9cimo mes del a\u00f1o y el mercado se pregunta si perforar\u00e1 el 3%. De hecho, se proyecta que podr\u00eda ubicarse entre 2,7% y 3%. Recordemos que en septiembre la inflaci\u00f3n fue de 3,5% y acumul\u00f3 101,6% en el a\u00f1o. En tanto, a nivel interanual se ubic\u00f3 en 209%. 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