{"id":5492,"date":"2024-10-29T17:01:35","date_gmt":"2024-10-29T20:01:35","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5492"},"modified":"2024-10-29T17:01:36","modified_gmt":"2024-10-29T20:01:36","slug":"las-claves-de-hoy29-de-octubre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5492","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(29 de Octubre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

\u00bfRegreso al mercado internacional? La abrupta ca\u00edda del riesgo pa\u00eds y un clima de entusiasmo ante anuncios de llegada de d\u00f3lares y la posibilidad de concretar un \u201crepo\u201d, lleva a considerar como una posibilidad concreta que el pa\u00eds regrese en 2025 al mercado internacional para refinanciar pr\u00f3ximos pagos. Si miramos la parte de deuda con el FMI, vemos un panorama de vencimientos recargado en la parte de intereses, por lo que con la reciente baja por parte de la Reserva Federal (FED) y la reducci\u00f3n de los recargos aplicados por el FMI, junto con un aumento del umbral de deuda a partir del cual se cobran estos recargos y una disminuci\u00f3n de la tasa base de los pr\u00e9stamos, Argentina podr\u00eda verse beneficiada. Este alivio llega, en primer lugar, a trav\u00e9s de una reducci\u00f3n directa en los costos financieros relacionados con los recargos, y, en segundo lugar, de manera indirecta, ya que los pagos destinados a cancelar vencimientos de deuda tendr\u00edan una tasa de inter\u00e9s menor. Se estima que, de esta forma, el Gobierno ahorrar\u00eda alrededor de USD450 millones al a\u00f1o y unos USD12.000 millones en total sobre la deuda acumulada. Sin embargo, el Gobierno necesita un riesgo pa\u00eds que se ubique por debajo de los 500 puntos para emitir deuda en d\u00f3lares con una tasa por debajo de 10% anual.<\/p>\n\n\n\n

Riesgo pa\u00eds, en valores de 2019. Durante la jornada de ayer el riesgo pa\u00eds continu\u00f3 con su camino de abrupta ca\u00edda. El riesgo pa\u00eds, que mide el diferencial de tasas entre los bonos de EEUU y sus pares emergentes, ayer recort\u00f3 53 unidades para ubicarse en 914 puntos b\u00e1sicos. Hay que remontarse al 9 de agosto de 2019 para encontrar un nivel tan bajo. A pesar del entusiasmo que despierta en el mercado esta novedad, a\u00fan se encuentra lejos de valores que permitan al Gobierno emitir nueva deuda en d\u00f3lares y colocarla en el mercado internacional a una tasa sustentable para poder hacer frente a vencimientos.<\/p>\n\n\n\n

Entusiasmo medido. A pesar de que el riesgo pa\u00eds contin\u00faa descendiendo, \u00bfqu\u00e9 tan lejos se encuentra la Argentina del resto de los pa\u00edses de la regi\u00f3n? Por citar un caso, en Uruguay, el riesgo pa\u00eds de Uruguay se encuentra en 90 puntos b\u00e1sicos. Chile se anota con 116 y Brasil registra 198 unidades. Recordemos que la \u00faltima colocaci\u00f3n de bonos argentinos en Wall Street ocurri\u00f3 en enero de 2018 (con riesgo pa\u00eds en 360 puntos), tambi\u00e9n con Luis Caputo como ministro, y durante el gobierno de Mauricio Macri.<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n de octubre, a la baja. Las consultoras especializadas ya proyectan que la inflaci\u00f3n de octubre se ubicar\u00e1 por debajo de la registrada en septiembre (3,5%) y que, incluso, podr\u00eda perforar el piso del 3%. El dato se develar\u00e1 el 12 de noviembre, cuando el INDEC comunique las cifras oficiales de inflaci\u00f3n. A tal punto el mercado conf\u00eda en las medidas del Gobierno y en el manejo de la econom\u00eda que tuvieron gran demanda las Lecap, t\u00edtulos de deuda de corto plazo emitidos por el Estado Nacional. Estos t\u00edtulos pagan una renta que se capitaliza mensualmente hasta la fecha de vencimiento. Desde Wise Capital proyectamos una inflaci\u00f3n que se ubicar\u00e1 en torno a 3,10% para el mes de octubre.<\/p>\n\n\n\n

Bonos, nueva suba. Los bonos en d\u00f3lares registraron en la rueda de ayer un nuevo incremento en sus cotizaciones y escalaron hasta 2,2%. En cuanto a renta variable, el \u00edndice accionario l\u00edder S&P Merval marc\u00f3 una ca\u00edda de 1,1% tras una l\u00f3gica toma de ganancias tras el incremento que ven\u00eda logrando en las \u00faltimas jornadas. En este sentido, hay que tener en cuenta que las acciones l\u00edderes a\u00fan mantienen una ganancia de 9,1% en pesos y de 17,5% en d\u00f3lares en lo que va del mes de octubre.<\/p>\n\n\n\n

Nueva compra del BCRA. Ya son 21 las ruedas en las que el BCRA finaliza la jornada sin ventas. Ayer se alz\u00f3 con USD70 millones. En tanto, las reservas internacionales brutas crecieron en USD206 millones para finalizar en USD29.368 millones. En la jornada de ayer, los d\u00f3lares financieros volvieron a retroceder. Mientras que el CCL se ubic\u00f3 en $1.157,34 (m\u00ednimo desde el 20 de mayo), el MEP cotiz\u00f3 a $1.132,56.<\/p>\n\n\n\n

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Las Claves de Hoy \u00bfRegreso al mercado internacional? La abrupta ca\u00edda del riesgo pa\u00eds y un clima de entusiasmo ante anuncios de llegada de d\u00f3lares y la posibilidad de concretar un \u201crepo\u201d, lleva a considerar como una posibilidad concreta que el pa\u00eds regrese en 2025 al mercado internacional para refinanciar pr\u00f3ximos pagos. Si miramos la parte de deuda con el FMI, vemos un panorama de vencimientos recargado en la parte de intereses, por lo que con la reciente baja por parte de la Reserva Federal (FED) y la reducci\u00f3n de los recargos aplicados por el FMI, junto con un aumento del umbral de deuda a partir del cual se cobran estos recargos y una disminuci\u00f3n de la tasa base de los pr\u00e9stamos, Argentina podr\u00eda verse beneficiada. Este alivio llega, en primer lugar, a trav\u00e9s de una reducci\u00f3n directa en los costos financieros relacionados con los recargos, y, en segundo lugar, de manera indirecta, ya que los pagos destinados a cancelar vencimientos de deuda tendr\u00edan una tasa de inter\u00e9s menor. Se estima que, de esta forma, el Gobierno ahorrar\u00eda alrededor de USD450 millones al a\u00f1o y unos USD12.000 millones en total sobre la deuda acumulada. Sin embargo, el Gobierno necesita un riesgo pa\u00eds que se ubique por debajo de los 500 puntos para emitir deuda en d\u00f3lares con una tasa por debajo de 10% anual. Riesgo pa\u00eds, en valores de 2019. Durante la jornada de ayer el riesgo pa\u00eds continu\u00f3 con su camino de abrupta ca\u00edda. El riesgo pa\u00eds, que mide el diferencial de tasas entre los bonos de EEUU y sus pares emergentes, ayer recort\u00f3 53 unidades para ubicarse en 914 puntos b\u00e1sicos. Hay que remontarse al 9 de agosto de 2019 para encontrar un nivel tan bajo. A pesar del entusiasmo que despierta en el mercado esta novedad, a\u00fan se encuentra lejos de valores que permitan al Gobierno emitir nueva deuda en d\u00f3lares y colocarla en el mercado internacional a una tasa sustentable para poder hacer frente a vencimientos. Entusiasmo medido. A pesar de que el riesgo pa\u00eds contin\u00faa descendiendo, \u00bfqu\u00e9 tan lejos se encuentra la Argentina del resto de los pa\u00edses de la regi\u00f3n? Por citar un caso, en Uruguay, el riesgo pa\u00eds de Uruguay se encuentra en 90 puntos b\u00e1sicos. Chile se anota con 116 y Brasil registra 198 unidades. Recordemos que la \u00faltima colocaci\u00f3n de bonos argentinos en Wall Street ocurri\u00f3 en enero de 2018 (con riesgo pa\u00eds en 360 puntos), tambi\u00e9n con Luis Caputo como ministro, y durante el gobierno de Mauricio Macri. Inflaci\u00f3n de octubre, a la baja. Las consultoras especializadas ya proyectan que la inflaci\u00f3n de octubre se ubicar\u00e1 por debajo de la registrada en septiembre (3,5%) y que, incluso, podr\u00eda perforar el piso del 3%. El dato se develar\u00e1 el 12 de noviembre, cuando el INDEC comunique las cifras oficiales de inflaci\u00f3n. A tal punto el mercado conf\u00eda en las medidas del Gobierno y en el manejo de la econom\u00eda que tuvieron gran demanda las Lecap, t\u00edtulos de deuda de corto plazo emitidos por el Estado Nacional. Estos t\u00edtulos pagan una renta que se capitaliza mensualmente hasta la fecha de vencimiento. Desde Wise Capital proyectamos una inflaci\u00f3n que se ubicar\u00e1 en torno a 3,10% para el mes de octubre. Bonos, nueva suba. Los bonos en d\u00f3lares registraron en la rueda de ayer un nuevo incremento en sus cotizaciones y escalaron hasta 2,2%. En cuanto a renta variable, el \u00edndice accionario l\u00edder S&P Merval marc\u00f3 una ca\u00edda de 1,1% tras una l\u00f3gica toma de ganancias tras el incremento que ven\u00eda logrando en las \u00faltimas jornadas. En este sentido, hay que tener en cuenta que las acciones l\u00edderes a\u00fan mantienen una ganancia de 9,1% en pesos y de 17,5% en d\u00f3lares en lo que va del mes de octubre. Nueva compra del BCRA. Ya son 21 las ruedas en las que el BCRA finaliza la jornada sin ventas. Ayer se alz\u00f3 con USD70 millones. En tanto, las reservas internacionales brutas crecieron en USD206 millones para finalizar en USD29.368 millones. En la jornada de ayer, los d\u00f3lares financieros volvieron a retroceder. 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