{"id":5364,"date":"2024-10-22T16:23:15","date_gmt":"2024-10-22T19:23:15","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5364"},"modified":"2024-10-22T16:23:16","modified_gmt":"2024-10-22T19:23:16","slug":"las-claves-de-hoy21-de-octubre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5364","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(21 de Octubre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Salida del cepo, \u00bfcu\u00e1ndo? El mercado descarta que la salida del cepo cambiario no suceda este a\u00f1o. M\u00e1s con las declaraciones del propio presidente Milei y del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, quienes se oponen a establecer fechas concretas en este sentido. Ante el impacto que la salida del cepo podr\u00eda tener sobre la inflaci\u00f3n, se prev\u00e9 que la salida del cepo no ser\u00e1 abrupta sino mediante la liberaci\u00f3n paulatina de restricciones. Sobre todo para el sector importador.<\/p>\n\n\n\n

Desde Wise Capital manejamos dos escenarios:<\/p>\n\n\n\n

Posterior a las elecciones legislativas (4Q 2025) donde el Gobierno haya podido incorporar apoyo a nivel legislativo, junto a un refresh de su reputaci\u00f3n e imagen. Inclusive, si no logra concretar ninguna de sus expectativas electorales, dar\u00eda pie a que finalmente avance con la liberaci\u00f3n posterior al periodo de estr\u00e9s electoral (con una vigilancia extrema del efecto traspaso a inflaci\u00f3n). Escenario que asignamos con 70% de probabilidad.<\/p>\n\n\n\n

Fin de 2024, acompa\u00f1ado por la cosecha de trigo y con el grueso de d\u00f3lares del blanqueo (31\/10 fin 1era etapa). Tendr\u00eda una ventana de oportunidad donde podr\u00eda realizar la unificaci\u00f3n. Previo a este momento, ver\u00edamos un esquema de liberaci\u00f3n gradual, sobre todo en la parte de desregulaci\u00f3n normativa. Escenario que asignamos un 30% de probabilidad.<\/p>\n\n\n\n

Revisamos los escenarios de manera continua, considerando las medidas estrat\u00e9gicas en materia de gobierno (regulatorios\/normativos), as\u00ed como los updates en materia de reservas, inversiones y medici\u00f3n de impacto inflacionario.<\/p>\n\n\n\n

Salida del cepo, \u00bfen qu\u00e9 condiciones? En este sentido, en una nota publicada en Infobae, se\u00f1alamos: \u201cEl escenario \u00f3ptimo para la liberaci\u00f3n cambiaria en Argentina ocurrir\u00eda acompa\u00f1ado de una desaceleraci\u00f3n sostenida de la inflaci\u00f3n, el fortalecimiento de reservas internacionales, pol\u00edticas que incentiven la exportaci\u00f3n y diversifiquen los mercados. Adem\u00e1s, resulta crucial atraer inversiones extranjeras mediante un ambiente favorable y seguro -que esperamos se cristalice con el RIGI-, mantener una pol\u00edtica fiscal sostenible, y desarrollar a los sectores productivos con inversiones en infraestructura y tecnolog\u00eda. Existe un alto nivel de expectativa por el resultado del RIGI y del blanqueo, en relaci\u00f3n a c\u00f3mo podr\u00edan aportar los fondos derivados de estas pol\u00edticas a la acumulaci\u00f3n de reservas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Con la inflaci\u00f3n a la baja, apuesta por Lecap. La desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n al 3,5% en septiembre llev\u00f3 a una mayor demanda de Lecap (Letras del Tesoro Nacional capitalizables en pesos) con la idea de fijar tasa y con la perspectiva de que se ubique en el futuro debajo del nivel esperado de inflaci\u00f3n. Previo a conocerse la inflaci\u00f3n de septiembre, la curva de Lecap se ubicaba en 3,55% (TEM) en el tramo corto, y de 3,6% a 3,65% (TEM) en el tramo medio. Luego de conocido el dato de inflaci\u00f3n, toda la curva se desplaz\u00f3 abajo: 3,4% en el tramo corto, y del 3,52% a 3,6% en el tramo medio, y descendiendo a 3,5% en el extremo m\u00e1s largo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Salida del cepo, \u00bfcu\u00e1ndo? El mercado descarta que la salida del cepo cambiario no suceda este a\u00f1o. M\u00e1s con las declaraciones del propio presidente Milei y del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, quienes se oponen a establecer fechas concretas en este sentido. Ante el impacto que la salida del cepo podr\u00eda tener sobre la inflaci\u00f3n, se prev\u00e9 que la salida del cepo no ser\u00e1 abrupta sino mediante la liberaci\u00f3n paulatina de restricciones. Sobre todo para el sector importador. Desde Wise Capital manejamos dos escenarios: Posterior a las elecciones legislativas (4Q 2025) donde el Gobierno haya podido incorporar apoyo a nivel legislativo, junto a un refresh de su reputaci\u00f3n e imagen. Inclusive, si no logra concretar ninguna de sus expectativas electorales, dar\u00eda pie a que finalmente avance con la liberaci\u00f3n posterior al periodo de estr\u00e9s electoral (con una vigilancia extrema del efecto traspaso a inflaci\u00f3n). Escenario que asignamos con 70% de probabilidad. Fin de 2024, acompa\u00f1ado por la cosecha de trigo y con el grueso de d\u00f3lares del blanqueo (31\/10 fin 1era etapa). Tendr\u00eda una ventana de oportunidad donde podr\u00eda realizar la unificaci\u00f3n. Previo a este momento, ver\u00edamos un esquema de liberaci\u00f3n gradual, sobre todo en la parte de desregulaci\u00f3n normativa. Escenario que asignamos un 30% de probabilidad. Revisamos los escenarios de manera continua, considerando las medidas estrat\u00e9gicas en materia de gobierno (regulatorios\/normativos), as\u00ed como los updates en materia de reservas, inversiones y medici\u00f3n de impacto inflacionario. Salida del cepo, \u00bfen qu\u00e9 condiciones? En este sentido, en una nota publicada en Infobae, se\u00f1alamos: \u201cEl escenario \u00f3ptimo para la liberaci\u00f3n cambiaria en Argentina ocurrir\u00eda acompa\u00f1ado de una desaceleraci\u00f3n sostenida de la inflaci\u00f3n, el fortalecimiento de reservas internacionales, pol\u00edticas que incentiven la exportaci\u00f3n y diversifiquen los mercados. Adem\u00e1s, resulta crucial atraer inversiones extranjeras mediante un ambiente favorable y seguro -que esperamos se cristalice con el RIGI-, mantener una pol\u00edtica fiscal sostenible, y desarrollar a los sectores productivos con inversiones en infraestructura y tecnolog\u00eda. Existe un alto nivel de expectativa por el resultado del RIGI y del blanqueo, en relaci\u00f3n a c\u00f3mo podr\u00edan aportar los fondos derivados de estas pol\u00edticas a la acumulaci\u00f3n de reservas\u201d. Con la inflaci\u00f3n a la baja, apuesta por Lecap. La desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n al 3,5% en septiembre llev\u00f3 a una mayor demanda de Lecap (Letras del Tesoro Nacional capitalizables en pesos) con la idea de fijar tasa y con la perspectiva de que se ubique en el futuro debajo del nivel esperado de inflaci\u00f3n. Previo a conocerse la inflaci\u00f3n de septiembre, la curva de Lecap se ubicaba en 3,55% (TEM) en el tramo corto, y de 3,6% a 3,65% (TEM) en el tramo medio. 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