{"id":5250,"date":"2024-10-07T20:33:13","date_gmt":"2024-10-07T23:33:13","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5250"},"modified":"2024-10-08T12:41:34","modified_gmt":"2024-10-08T15:41:34","slug":"las-claves-de-hoy07-de-octubre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5250","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(07 de Octubre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

El retorno del Adcap Wise Capital Hedge. Dijimos que a este fondo le hab\u00edamos cambiado la estrategia, para hacerlo un Mejor Idea Renta Fija pero sin abandonar la cobertura cambiaria. Con un acumulado en lo que va de octubre de 1,22%, es el #1 en Rendimientos entre los de Renta Fija Discrecional y los de Dollar Linked. M\u00e1s all\u00e1 de esto, todos los Fondos asesorados por Wise Capital arrancaron el mes superando a sus benchmarks.<\/p>\n\n\n\n

Adcap Balanceado X (Wise Capital Saving). Arranca el d\u00eda con una TIR arriba de 61% anual, 13 puntos por encima de los que paga la Badlar. Deber\u00eda de subir a raz\u00f3n de 4,1% mensual y es factible que lo alcance ya que la duraci\u00f3n de la cartera es de apenas 36 d\u00edas. Una apuesta “segura” para superar al plazo fijo y a la inflaci\u00f3n en plazos cortos, adem\u00e1s de administrar la Tesorer\u00eda de manera m\u00e1s rentable y eficiente (podemos rescatar con echeqs) con con los rescates inmediatos bancarios<\/p>\n\n\n\n

Adcap Wise Capital Growth. Se trata de un T+1 algo m\u00e1s agresivo. Tiene una TIR de casi 65% anual, lo que permite proyectar subas mensuales de 4,25% durante los seis meses de duraci\u00f3n que tiene la cartera. Este no es un tema menor, si pensamos que la inflaci\u00f3n mayorista nos dice que son altas las chances de que los precios minoristas perforen el piso de 4% en octubre.<\/p>\n\n\n\n

Adcap Wise Capital MultiStrategy. La compresi\u00f3n de las brechas cambiarias puede estar marcando un piso para la renta variable. Hoy el Multi tiene un cartera con 40% de acciones y 60% de bonos. La idea es atendiendo a que la brecha es inferior a 27%, comenzar a rearmar la cartera de acciones para captar las subas que seguramente van a presentar \u00e9stos activos<\/p>\n\n\n\n

Un largo camino por recorrer. Si bien el riesgo pa\u00eds de la Argentina est\u00e1 cayendo en forma constante (el viernes se ubic\u00f3 en 1.258 puntos b\u00e1sicos) esto no aleja al pa\u00eds del escenario de un mercado internacional de capitales cerrado. La renta fija local se encuentra operando con tasas similares a pa\u00edses como Ucrania, Angola y Ecuador. Sin embargo, desde el mercado se especula con que a\u00fan tiene margen para seguir cayendo. En el plano de las econom\u00edas con riesgo pa\u00eds entre 400 y 700 puntos b\u00e1sicos se encuentran pa\u00edses como Egipto, Kenia, El Salvador, Senegal, Jordania, Pakist\u00e1n, Bahamas, Mongolia, Bahr\u00e9in y Nigeria. Con el actual escenario econ\u00f3mico, se redujeron las probabilidades de default sobre la deuda argentina. Pero no se eliminaron. De hecho, las probabilidades se redujeron a 11% para enero de 2025 y a 23% para junio. Sin embargo, se elevan hasta 40% para 2026 y a 70% para 2030.<\/p>\n\n\n\n

En una entrevista exclusiva publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cEs evidente que las distorsiones cambiarias impactan en el nivel de inflaci\u00f3n y, en ese sentido, el Gobierno apuesta por un tipo de devaluaci\u00f3n restringida para poder concomitantemente hacer una adecuaci\u00f3n de las mayores distorsiones del mercado: inflaci\u00f3n y gasto p\u00fablico. Entonces, esta medida es funcional al objetivo de desinflaci\u00f3n y ancla fiscal. En este punto, hay que destacar que no podemos vivir de competitividad cambiaria sin competitividad real, sin inversi\u00f3n real, sin crecimiento real. No podemos montarnos sobre el caballito de la inflaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n para crecer. Es insostenible. El cambio de mindset es muy necesario\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Link a la nota completa:
https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2024\/10\/06\/walter-morales-de-wise-capital-no-podemos-vivir-de-la-competitividad-cambiaria-sin-competitividad-real\/<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1nto m\u00e1s puede caer el d\u00f3lar? Con las cotizaciones de los d\u00f3lares financieros en constante ca\u00edda, el mercado analiza a qu\u00e9 valor podr\u00eda estabilizarse. El MEP y el CCL finalizaron el viernes a $1.187 y $1.226, respectivamente. Internamente, existe una oferta de d\u00f3lares producto de compa\u00f1\u00edas que se financian en esa moneda. A esto se suma la liquidez en los bancos producto del blanqueo, y las expectativas de que no se produzcan saltos cambiarios a mediano plazo. En el plano externo, el dato del empleo en los Estados Unidos durante la semana pasada lleva a suponer que la econom\u00eda de la principal potencia mundial aterrizar\u00e1 suavemente, lejos de un escenario de inflaci\u00f3n o recesi\u00f3n. Atado a esto, se espera que la Reserva Federal avance con otra reducci\u00f3n de la tasa de referencia en noviembre y, posiblemente, tambi\u00e9n en diciembre.<\/p>\n\n\n\n

Estrategia frente a un d\u00f3lar en ca\u00edda. El blanqueo va a ser exitoso en lo que se refiere a apuntalamiento de las Reservas del BCRA, por eso no hay que descartar que se aceleren los pagos al exterior por importaciones. Esto no es un hecho menor porque muchas empresas costean a un d\u00f3lar equivalente a $1.500 cuando el CCL est\u00e1 en $1.226. Es clave ir armando un escalera descendente en el costeo del d\u00f3lar para confluir con el futuro D\u00f3lar Mayorista, que tranquilamente podr\u00eda ser el actual CCL, para el momento en el que hayan mayores facilidades para importar, de lo contrario vamos a perder mercado en manos de quienes aprovechen las ventajas cambiarias futuras. La diferencia es de 18%, ergo no es menor, y a ning\u00fan cliente le gusta que le bajen los precios de golpe porque siente que se les estuvo cobrando dem\u00e1s. Una buena estrategia es no tocar los precios de venta e ir incrementando los descuentos.<\/p>\n\n\n\n

El jueves, con datos clave. El pr\u00f3ximo jueves se conocer\u00e1 la inflaci\u00f3n tanto local como de los Estados Unidos. La expectativa de lograr perforar el 4% en el IPC mensual se lograr\u00eda en septiembre de acuerdo con el an\u00e1lisis que se hace desde el mercado. Desde Wise Capital proyectamos una inflaci\u00f3n de 3,8%. En cuanto al IPC de los Estados Unidos, el dato ser\u00e1 clave para dimensionar la posibilidad concreta de que la FED anuncie un nuevo recorte de tasa.<\/p>\n\n\n\n

Se\u00f1al de solvencia. Desde el Gobierno buscan dar muestras de que se est\u00e1 en condiciones de hacer frente a los compromisos asumidos por el pa\u00eds. En este sentido, a fines de la semana pasada, el BCRA gir\u00f3 divisas al Banco de Nueva York para el pago de intereses de la deuda que vencen en enero de 2025. As\u00ed, las reservas brutas cayeron USD900 millones y finalizaron en USD28.313 millones. A pesar de ser un gui\u00f1o hacia el mercado, la Argentina debe afrontar vencimientos por encima de USD 4.380 millones durante el primer mes del a\u00f1o que viene. El viernes, el BCRA continu\u00f3 con el ritmo de compras tras su intervenci\u00f3n en el mercado libre de cambios y logr\u00f3 acumular USD53 millones.<\/p>\n\n\n\n

Guerra y petr\u00f3leo. El conflicto en Medio Oriente llev\u00f3 al alza el precio del petr\u00f3leo en la \u00faltima semana. Se trat\u00f3 de un incremento de 9% ante la posibilidad de que el conflicto se agudice a\u00fan m\u00e1s y esto afecte los flujos de crudo. De hecho, el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, declar\u00f3 que su pa\u00eds se encontraba definiendo junto con Israel un posible ataque contra las instalaciones petroleras iran\u00edes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy El retorno del Adcap Wise Capital Hedge. Dijimos que a este fondo le hab\u00edamos cambiado la estrategia, para hacerlo un Mejor Idea Renta Fija pero sin abandonar la cobertura cambiaria. Con un acumulado en lo que va de octubre de 1,22%, es el #1 en Rendimientos entre los de Renta Fija Discrecional y los de Dollar Linked. M\u00e1s all\u00e1 de esto, todos los Fondos asesorados por Wise Capital arrancaron el mes superando a sus benchmarks. Adcap Balanceado X (Wise Capital Saving). Arranca el d\u00eda con una TIR arriba de 61% anual, 13 puntos por encima de los que paga la Badlar. Deber\u00eda de subir a raz\u00f3n de 4,1% mensual y es factible que lo alcance ya que la duraci\u00f3n de la cartera es de apenas 36 d\u00edas. Una apuesta “segura” para superar al plazo fijo y a la inflaci\u00f3n en plazos cortos, adem\u00e1s de administrar la Tesorer\u00eda de manera m\u00e1s rentable y eficiente (podemos rescatar con echeqs) con con los rescates inmediatos bancarios Adcap Wise Capital Growth. Se trata de un T+1 algo m\u00e1s agresivo. Tiene una TIR de casi 65% anual, lo que permite proyectar subas mensuales de 4,25% durante los seis meses de duraci\u00f3n que tiene la cartera. Este no es un tema menor, si pensamos que la inflaci\u00f3n mayorista nos dice que son altas las chances de que los precios minoristas perforen el piso de 4% en octubre. Adcap Wise Capital MultiStrategy. La compresi\u00f3n de las brechas cambiarias puede estar marcando un piso para la renta variable. Hoy el Multi tiene un cartera con 40% de acciones y 60% de bonos. La idea es atendiendo a que la brecha es inferior a 27%, comenzar a rearmar la cartera de acciones para captar las subas que seguramente van a presentar \u00e9stos activos Un largo camino por recorrer. Si bien el riesgo pa\u00eds de la Argentina est\u00e1 cayendo en forma constante (el viernes se ubic\u00f3 en 1.258 puntos b\u00e1sicos) esto no aleja al pa\u00eds del escenario de un mercado internacional de capitales cerrado. La renta fija local se encuentra operando con tasas similares a pa\u00edses como Ucrania, Angola y Ecuador. Sin embargo, desde el mercado se especula con que a\u00fan tiene margen para seguir cayendo. En el plano de las econom\u00edas con riesgo pa\u00eds entre 400 y 700 puntos b\u00e1sicos se encuentran pa\u00edses como Egipto, Kenia, El Salvador, Senegal, Jordania, Pakist\u00e1n, Bahamas, Mongolia, Bahr\u00e9in y Nigeria. Con el actual escenario econ\u00f3mico, se redujeron las probabilidades de default sobre la deuda argentina. Pero no se eliminaron. De hecho, las probabilidades se redujeron a 11% para enero de 2025 y a 23% para junio. Sin embargo, se elevan hasta 40% para 2026 y a 70% para 2030. En una entrevista exclusiva publicada en Infobae se\u00f1alamos: \u201cEs evidente que las distorsiones cambiarias impactan en el nivel de inflaci\u00f3n y, en ese sentido, el Gobierno apuesta por un tipo de devaluaci\u00f3n restringida para poder concomitantemente hacer una adecuaci\u00f3n de las mayores distorsiones del mercado: inflaci\u00f3n y gasto p\u00fablico. Entonces, esta medida es funcional al objetivo de desinflaci\u00f3n y ancla fiscal. En este punto, hay que destacar que no podemos vivir de competitividad cambiaria sin competitividad real, sin inversi\u00f3n real, sin crecimiento real. No podemos montarnos sobre el caballito de la inflaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n para crecer. Es insostenible. El cambio de mindset es muy necesario\u201d. 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Atado a esto, se espera que la Reserva Federal avance con otra reducci\u00f3n de la tasa de referencia en noviembre y, posiblemente, tambi\u00e9n en diciembre. Estrategia frente a un d\u00f3lar en ca\u00edda. El blanqueo va a ser exitoso en lo que se refiere a apuntalamiento de las Reservas del BCRA, por eso no hay que descartar que se aceleren los pagos al exterior por importaciones. Esto no es un hecho menor porque muchas empresas costean a un d\u00f3lar equivalente a $1.500 cuando el CCL est\u00e1 en $1.226. Es clave ir armando un escalera descendente en el costeo del d\u00f3lar para confluir con el futuro D\u00f3lar Mayorista, que tranquilamente podr\u00eda ser el actual CCL, para el momento en el que hayan mayores facilidades para importar, de lo contrario vamos a perder mercado en manos de quienes aprovechen las ventajas cambiarias futuras. La diferencia es de 18%, ergo no es menor, y a ning\u00fan cliente le gusta que le bajen los precios de golpe porque siente que se les estuvo cobrando dem\u00e1s. Una buena estrategia es no tocar los precios de venta e ir incrementando los descuentos. El jueves, con datos clave. El pr\u00f3ximo jueves se conocer\u00e1 la inflaci\u00f3n tanto local como de los Estados Unidos. La expectativa de lograr perforar el 4% en el IPC mensual se lograr\u00eda en septiembre de acuerdo con el an\u00e1lisis que se hace desde el mercado. Desde Wise Capital proyectamos una inflaci\u00f3n de 3,8%. En cuanto al IPC de los Estados Unidos, el dato ser\u00e1 clave para dimensionar la posibilidad concreta de que la FED anuncie un nuevo recorte de tasa. Se\u00f1al de solvencia. Desde el Gobierno buscan dar muestras de que se est\u00e1 en condiciones de hacer frente a los compromisos asumidos por el pa\u00eds. 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