{"id":5124,"date":"2024-09-23T15:16:43","date_gmt":"2024-09-23T18:16:43","guid":{"rendered":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5124"},"modified":"2024-09-23T15:16:44","modified_gmt":"2024-09-23T18:16:44","slug":"las-claves-de-hoy23-de-septiembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hanin.org.ar\/?p=5124","title":{"rendered":"Las Claves de Hoy(23 de Septiembre)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Las Claves de Hoy<\/p>\n\n\n\n

El sue\u00f1o del 2%. Si bien la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n fue sostenida desde diciembre, parece haberse llegado a un piso de 4% mensual que al Gobierno le cuesta perforar. Si bien los procesos desinflacionarios siempre se dan con descansos, el dato de agosto de 4,2% es una se\u00f1al de que a\u00fan restan ajustar detalles del plan econ\u00f3mico que permitan equiparar la inflaci\u00f3n al crawling peg.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, en una nota publicada en IProfesional se\u00f1alamos: \u201cCon blanqueo, RIGI, un rolleo con el FMI, alg\u00fan fondeo nuevo con el FMI, todos \u00edtems que en alg\u00fan momento m\u00e1s cerca van a estar apuntalando las reservas, no descartamos que el Gobierno empiece a abrir el grifo de las importaciones para que la inflaci\u00f3n termine de bajar”.<\/p>\n\n\n\n

Renovar vencimientos. Con el objetivo de hacer frente a vencimientos de deuda en pesos por $7, Econom\u00eda anunciar\u00e1 ma\u00f1ana una oferta de instrumentos. La \u00faltima licitaci\u00f3n del mes se llevar\u00e1 a cabo el jueves. En concreto, se trata de una LECAP (letra capitalizable a tasa fija) por $6,78 billones y algo m\u00e1s de $300.000 millones del bono d\u00f3lar linked T2V4 y otros compromisos menores. De esta manera, se espera terminar de cubrir los vencimientos del mes m\u00e1s cargado del a\u00f1o, con un total de $14 billones de deuda en pesos.<\/p>\n\n\n\n

Reservas para liberar el cepo. Uno de los motivos principales que est\u00e1 demorando la liberaci\u00f3n del cepo cambiario tiene que ver con el nivel de reservas acumulado. \u00bfEl objetivo? Salir del negativo para luego poder ir diagramando una salida del cepo. Las desregulaciones, el RIGI y el blanqueo podr\u00edan ser mecanismos que generen ingreso de divisas. Sumado a esto, el propio ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, adelant\u00f3 la semana pasada que analizan la posibilidad de llegar a un nuevo acuerdo que permitiera contar con financiamiento para encarar la esperada salida del cepo. Asimismo, hay que destacar que el presidente Milei ya hab\u00eda se\u00f1alado las condiciones necesarias para levantar el cepo. Una que ya se concret\u00f3 que es eliminar los pasivos remunerados. Otra que a\u00fan resta concretar es que confluyan la inflaci\u00f3n con el crawling peg del 2%.<\/p>\n\n\n\n

Blanqueo: recta final de la primera etapa. El 30 de septiembre concluye la primera etapa del blanqueo de capitales, que abarca la regularizaci\u00f3n de efectivo y la menor penalidad para quienes se sumen a la iniciativa. Con ingresos diarios de hasta USD500 millones, los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector privado se vienen acelerando. Aunque la mayor\u00eda es por montos menores a USD100.000. Manteni\u00e9ndose este ritmo de ingresos, la primera etapa del blanqueo podr\u00eda finalizar con ingresos en efectivo a las Cuentas Especiales de Regularizaci\u00f3n de Activos ( CERA) por unos USD6.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

Mercado expectante. El dato del super\u00e1vit financiero y el recorte de la tasa por parte de la FED impactaron de lleno en los mercados financieros. La semana pasada el \u00edndice S&P Merval finaliz\u00f3 con una suba de 0,3% semanal en pesos; y 3,5% en d\u00f3lares. Los bonos en d\u00f3lares registraron una suba semanal de 2,8%, mientras que el riesgo pa\u00eds descendi\u00f3 hasta los 1.319 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n

En relaci\u00f3n a este tema, en una nota publicada en Infobae comentamos: \u201cla disminuci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s en EEUU tiene un impacto positivo en Argentina, as\u00ed como en los pa\u00edses emergentes. Esta baja podr\u00eda ser el impulso necesario para que el pa\u00eds recupere la confianza y salga de los niveles de cotizaci\u00f3n asociados al default. Adem\u00e1s, podr\u00eda fortalecer el equity argentino, permitiendo que los precios en d\u00f3lares se acerquen a los niveles registrados en 2018\u2033.<\/p>\n\n\n\n

Paralelamente, las cotizaciones de los d\u00f3lares financieros cayeron durante la semana pasada. Al punto que el d\u00f3lar MEP lleg\u00f3 a operar debajo de los $1.200 (esto no suced\u00eda desde el 30 de mayo). Asimismo, el BCRA logr\u00f3 concretar una nueva compra el viernes pasado lo que le permiti\u00f3 acumular en la semana USD214 millones. As\u00ed logr\u00f3 salir del rojo en el mes y alcanzar una cifra positiva por USD19 millones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Claves de Hoy El sue\u00f1o del 2%. Si bien la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n fue sostenida desde diciembre, parece haberse llegado a un piso de 4% mensual que al Gobierno le cuesta perforar. Si bien los procesos desinflacionarios siempre se dan con descansos, el dato de agosto de 4,2% es una se\u00f1al de que a\u00fan restan ajustar detalles del plan econ\u00f3mico que permitan equiparar la inflaci\u00f3n al crawling peg. En este sentido, en una nota publicada en IProfesional se\u00f1alamos: \u201cCon blanqueo, RIGI, un rolleo con el FMI, alg\u00fan fondeo nuevo con el FMI, todos \u00edtems que en alg\u00fan momento m\u00e1s cerca van a estar apuntalando las reservas, no descartamos que el Gobierno empiece a abrir el grifo de las importaciones para que la inflaci\u00f3n termine de bajar”. Renovar vencimientos. Con el objetivo de hacer frente a vencimientos de deuda en pesos por $7, Econom\u00eda anunciar\u00e1 ma\u00f1ana una oferta de instrumentos. La \u00faltima licitaci\u00f3n del mes se llevar\u00e1 a cabo el jueves. En concreto, se trata de una LECAP (letra capitalizable a tasa fija) por $6,78 billones y algo m\u00e1s de $300.000 millones del bono d\u00f3lar linked T2V4 y otros compromisos menores. De esta manera, se espera terminar de cubrir los vencimientos del mes m\u00e1s cargado del a\u00f1o, con un total de $14 billones de deuda en pesos. Reservas para liberar el cepo. Uno de los motivos principales que est\u00e1 demorando la liberaci\u00f3n del cepo cambiario tiene que ver con el nivel de reservas acumulado. \u00bfEl objetivo? Salir del negativo para luego poder ir diagramando una salida del cepo. Las desregulaciones, el RIGI y el blanqueo podr\u00edan ser mecanismos que generen ingreso de divisas. Sumado a esto, el propio ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, adelant\u00f3 la semana pasada que analizan la posibilidad de llegar a un nuevo acuerdo que permitiera contar con financiamiento para encarar la esperada salida del cepo. Asimismo, hay que destacar que el presidente Milei ya hab\u00eda se\u00f1alado las condiciones necesarias para levantar el cepo. Una que ya se concret\u00f3 que es eliminar los pasivos remunerados. Otra que a\u00fan resta concretar es que confluyan la inflaci\u00f3n con el crawling peg del 2%. Blanqueo: recta final de la primera etapa. El 30 de septiembre concluye la primera etapa del blanqueo de capitales, que abarca la regularizaci\u00f3n de efectivo y la menor penalidad para quienes se sumen a la iniciativa. Con ingresos diarios de hasta USD500 millones, los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector privado se vienen acelerando. Aunque la mayor\u00eda es por montos menores a USD100.000. Manteni\u00e9ndose este ritmo de ingresos, la primera etapa del blanqueo podr\u00eda finalizar con ingresos en efectivo a las Cuentas Especiales de Regularizaci\u00f3n de Activos ( CERA) por unos USD6.000 millones. Mercado expectante. El dato del super\u00e1vit financiero y el recorte de la tasa por parte de la FED impactaron de lleno en los mercados financieros. La semana pasada el \u00edndice S&P Merval finaliz\u00f3 con una suba de 0,3% semanal en pesos; y 3,5% en d\u00f3lares. Los bonos en d\u00f3lares registraron una suba semanal de 2,8%, mientras que el riesgo pa\u00eds descendi\u00f3 hasta los 1.319 puntos b\u00e1sicos. En relaci\u00f3n a este tema, en una nota publicada en Infobae comentamos: \u201cla disminuci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s en EEUU tiene un impacto positivo en Argentina, as\u00ed como en los pa\u00edses emergentes. Esta baja podr\u00eda ser el impulso necesario para que el pa\u00eds recupere la confianza y salga de los niveles de cotizaci\u00f3n asociados al default. Adem\u00e1s, podr\u00eda fortalecer el equity argentino, permitiendo que los precios en d\u00f3lares se acerquen a los niveles registrados en 2018\u2033. Paralelamente, las cotizaciones de los d\u00f3lares financieros cayeron durante la semana pasada. Al punto que el d\u00f3lar MEP lleg\u00f3 a operar debajo de los $1.200 (esto no suced\u00eda desde el 30 de mayo). Asimismo, el BCRA logr\u00f3 concretar una nueva compra el viernes pasado lo que le permiti\u00f3 acumular en la semana USD214 millones. 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